تحلیل بنیادی پتروشیمی خراسان
دوشنبه 20 ابان 92
مقدمه: پتروشيمي خراسان يكي از توليد كنندگان بزرگ اوره و امونياك در كشور با ظرفيت توليد سالانه 560 هزار تن اوره ميباشد همچنين اين شركت بيش از 80 درصد از كريستال ملامين توليدي در كشور را توليد ميكند بدين ترتيب اين شركت علاوه بر توليد اوره امونياك به توليد محصول كريستال ملامين نيز ميپردازد
روند سوداوري پتروشيمي خراسان:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
954 |
1708 |
|
1391 |
1487 |
2661 |
|
1392 |
2110 |
3777 |
روند سوداوري سهم همانطور كه در نمودار بالا مشخص ميباشد به دليل رشد قيمت ارز و افزايش توليد و فروش طي سالهاي اخير با روند صعودي همراه بوده است كه پيشبيني ميشود سود سال 92 نيز با رشد خوبي همراه شود
سوداوري پتروشيمي خراسان در سال 92:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
92،6،31 |
|
فروش |
4،794،387 |
2،493،269 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،245،205) |
(566،120) |
|
سود و زيان ناخالص |
3،549،182 |
1،927،149 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(288،182) |
(178،201) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
918 |
622 |
|
سود و زيان عملياتي |
3،261،918 |
1،749،570 |
|
هزينه هاي مالي |
(1،746) |
(864) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
733،551 |
445،989 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
3،993،723 |
2،194،695 |
|
ماليات |
(216،291) |
(47،778) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
3،777،432 |
2،146،917 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،110 |
1،199 |
|
سرمايه |
1،789،912 |
1،789،912 |
شركت سود هر سهم سال مالي منتهي به پايان اسفند سال 92خود را به ازاي هر سهم 2110 ريال پيشبيني كرده است همچنين اين شركت موفق به پوشش 57 درصدي بودجه خود در عملكرد 6 ماهه شده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 92 |
قيمت فروش (هر تن /تومان) سال 92
|
مقدار فروش(تن) 6ماهه سال92 |
قيمت فروش (هر تن /تومان) 6ماهه سال92
|
|
اوره |
536،435 |
718،900 |
249،435 |
774،500 |
|
امونياك |
15،943 |
935،000 |
8،444 |
1،087،000 |
|
كريستال ملامين |
21،450 |
3،675،000 |
11،150 |
4،211،000 |
هم اكنون نرخ اوره حدود 290 دلار ميباشد كه با دلار 3000توماني نرخ فروش اوره شركت به سطوح 870 هزار تومان بالغ خواهد شد البته اين اوره صادراتي شركت ميباشد و حدود 40 درصد فروش شركت را تشكيل ميدهد
نرخ فروش داخلي اوره كه 60 درصد فروش شركت را تشكيل ميدهد در سطوح 612تومان قرار دارد
متوسط قيمت فروش كريستال ملامين نيز در بورس كالا و قيمت صادراتي شركت با قيمتهاي فعلي در سطوح 3،8 ميليون تومان در هر تن قرار ميگيرد
شركت بايد دربخشي از توليدات خود در سال 92 را به بازار داخلي تحويل دهد بدين ترتيب براي سال جاري حدود 290 هزار تن از توليدات شركت به بازارهاي داخلي خواهد رسيد كه در عملكرد 6 ماهه حدود 145 هزار تن تحويل بازارهاي داخلي شده و پيشبيني ميشود 145 هزار تن ديگر از توليدات نيمه دوم سال به بازارهاي داخلي اختصاص يابد
بررسي بهاي تمام شده در شركت پتروشيمي خراسان:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
216،925 |
16 |
|
دستمزد مستقيم |
52،956 |
4 |
|
سربار |
1،029،939 |
80 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده شركت را مواد هزينه هاي سربار تشكيل ميدهد
مواد مستقيم:
مواد اوليه شركت شامل گاز كه از طبيعي كه از شبكه سراسري خط گاز خانگيران تامين ميشود
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 92 هرتن /ريال
|
مقدار خريد 6ماهه سال92 |
مبلغ خريد 6ماهه سال92هر تن/ريال |
|
گاز طبيعي |
متر مكعب |
253،509،000 |
850 |
134،713،000 |
720 |
نرخ خريد گاز طبيعي براي نيمه اول سال در سطوح 72 تومان قرار داشته اما شركت براي نيكه دوم سال اين نرخ را در سطوح 85 تومان پيشبيني كرده است كه با توجه به عدم افزاي شنرخ خوراك اين نرخ درست نميباشد
صادرات و واردات شركت و ميزان تاثير نرخ ارز بر سود خراسان:
همانطور كه اشاره شد پتروشيمي خراسان بخشي از محصولات خود را يعني 40 درصد محصولات خود را صادر ميكند بدين ترتيب اين شركت با افزايش نرخ ارز سود بسياربالايي را از اين طريق شناسايي كرد كه البته اين امر بستگي به حجم سالانه صادرات و ميزان تعهدات داخلي فروش اوره به شركت خدمات حمايتي كشاورزي ميباشد
اين شركت براي سال 92نرخ دلار صادراتي خود را2500 تومان در نظر گرفته است
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
87،249،000 |
25،000 |
2،181،228 |
صادرات 6ماهه:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
48،051،000 |
33،480 |
1،608،000 |
تركيب سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
نفت و گاز پتروشيمي تامين |
41،7 |
|
پترو فرهنگ
|
19 |
|
نفت و گاز پارسيان |
18 |
|
سرمايه گذاري اتيه صبا |
12،4 |
|
سازمان تامين اجتماعي |
1،1 |
نتيجه گيري:
هم اكنون نرخ اوره حدود 290 دلار ميباشد كه با دلار 3000توماني نرخ فروش اوره شركت به سطوح 870 هزار تومان بالغ خواهد شد البته اين اوره صادراتي شركت ميباشد و حدود 40 درصد فروش شركت را تشكيل ميدهد
نرخ فروش داخلي اوره كه 60 درصد فروش شركت را تشكيل ميدهد در سطوح 612تومان قرار دارد
متوسط قيمت فروش كريستال ملامين نيز در بورس كالا و قيمت صادراتي شركت با قيمتهاي فعلي در سطوح 4 ميليون تومان در هر تن قرار ميگيرد
شركت بايد دربخشي از توليدات خود در سال 92 را به بازار داخلي تحويل دهد بدين ترتيب براي سال جاري حدود 290 هزار تن از توليدات شركت به بازارهاي داخلي خواهد رسيد كه در عملكرد 6 ماهه حدود 145 هزار تن تحويل بازارهاي داخلي شده و پيشبيني ميشود 145 هزار تن ديگر از توليدات نيمه دوم سال به بازارهاي داخلي اختصاص يابد
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 6 ماهه باقي مانده سال 92 |
قيمت فروش (هر تن /تومان) 6 ماهه باقي مانده سال 92
|
|
اوره داخلي |
145،000 |
612،000 |
|
اوره صادراتي |
142،000 |
870،000 |
|
امونياك |
7،500 |
1،000،000 |
|
كريستال ملامين |
10،300 |
3،800،000 |
مبلغ فروش
|
فروش 6 ماهه ابتداي سال ميليون ريال |
2،493،269 |
|
فروش 6 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
2،588،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
5،081،269 |
مواد اوليه:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 92 هرتن /ريال
|
مقدار خريد 6ماهه سال92 |
مبلغ خريد 6ماهه سال92هر تن/ريال |
|
گاز طبيعي |
متر مكعب |
253،509،000 |
850 |
134،713،000 |
720 |
نرخ خريد گاز طبيعي براي نيمه اول سال در سطوح 72 تومان قرار داشته اما شركت براي نيكه دوم سال اين نرخ را در سطوح 85 تومان پيشبيني كرده است كه با توجه به عدم افزاي شنرخ خوراك اين نرخ درست نميباشد
بدين ترتيب با در نظر گرفتن نرخ 72 توماني براي نيمه دوم سال شاهد كاهش 3،3 ميلياردتوماني بهاي خريد مواد اوليه شركت خواهيم بود
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
|
فروش |
5،081،269 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،212،205) |
|
سود و زيان ناخالص |
3،869،204 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(288،182) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
918 |
|
سود و زيان عملياتي |
3،581،800 |
|
هزينه هاي مالي |
(1،746) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
733،551 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
4،313،605 |
|
ماليات |
(233،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
4،080،605 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،280 |
|
سرمايه |
1،789،912 |
نكات مهم:
همانطور كه مشاهده ميشود شركت پتانسيل رشد سوداوري را در صورت ثبات قيمتهاي قعلي جهاني اوره 300 دلارو قيمت دلار در سطوح 300 تومان تا سطوح 228تومان را به ازاي هر سهم را دارا ميباشد
از عواملي كه ميتواند باعث افزايش بيشتر سوداوري شركت شود افزايش نرخ دلار و افزايش قيمتهاي جهاني اوره و افزايش ميزان صادرات ميباشد
در صورت تسعير ارز شركت با نرخ هاي فعلي بازار ازاد اين شركت قادر به تعديل مثبت بيشتري تا پايان سال 92 خواهد بود
البته ريسك شركت نرخ گاز مصرفي ميباشد كه رشد تصاعدي ميتواند بهاي تمام شده شركت را افزايش دهد
دوشنبه 20 ابان 92
