تحلیل بنیادی نفت و گاز پارسیان
اين شركت زير مجموعه غدير تا سال 89 عملا فعاليت شايان توجهي نداشته است اما در اين سال با افزايش سرمايه سنگين از يك ميليون ريال به دو هزار ميليارد ريال آغاز فعاليت شركت در عمل كليد خورد. اين شركت در دو سال گذشته در برخي خريدهاي سهام از سازمان خصوصيسازي (نظير پالايش نفت تبريز و پتروشيمي شيراز) مشاركت داشته است اما عمده موجوديت شركت با انتقال سهام شركتهاي پتروشيمي از شركت مادر شكل گرفته است. به این ترتیب مديريت «وغدير» عملا لايهاي به نام «پارسان» را در مجموعه خود ايجاد كرده و مالكيت كل شركتهاي سرمايه پذير صنعت پتروشيمي خود را در آن متمركز كرده است. نفت و گاز پارسيان پس از اجراي افزايش سرمايه تا سقف 6 هزار ميليارد ريال در 26 بهمن ماه سال گذشته با قيمت 4800 ريال به ازاي هر سهم پا به عرصه معاملات بورس گذاشت
روند سوداوري پارسان:
پارسان همانطور كه مشخص از با روند رو به رشد سوداوري همراه ميباشد كه اين روند با توجه به خريد سهام پالايش نفت تبريز و پتروشيمي شيراز از يك طرف و افزايش سود شركتهاي پتروشيمي از طرف ديگر كماكان ادامه خواهد داشت
پيشبيني سود پارسان در سال 91:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
عملكرد واقعي6 ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
91،9،30 |
91،3،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاريها |
10،209،446 |
4،547،789 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاريها |
625،221 |
625،221 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
10،834،667 |
5،173،010 |
|
هزينه هاي اداري و عمومي |
(19،000) |
(9،359) |
|
خالص سايردرامدها(هزينه ها) عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
10،815،667 |
5،163،351 |
|
هزينه مالي |
(770،000) |
(273،808) |
|
درامدهاي متفرقه |
48،000 |
35،076 |
|
سود و زيان قبل از كسر ماليات |
10،093،667 |
4،924،919 |
|
اقلام غير مترقبه |
0 |
0 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود خالص پس از كسر ماليات |
10،093،667 |
4،924،919 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،682 |
821 |
|
سرمايه |
6،000،000 |
6،000،000 |
پارسان سود هر سهم خود را براي سال مالي 91 به ازاي هر سهم 1682 ريال پيشبيني كرده است كه درعملكرد 6 ماهه موفق به پوشش 49 درصدي بودجه خود شده است سياست تقسيم سود شركت در مجامع نيز تقسيم بالا 90 درصد سود ميباشد حدود 6 درصد سود پيشبيني شده پارسان براي سال 91 حاصل از پيشبيني فروش سهام پتروشيمي پرديس ميباشد كه در عملكرد 6 ماهه تحقق يافته است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري غدير |
88،3 |
|
گروه بهمن |
1،1 |
|
صندوق بيمه عشاير |
1 |
سهام شناور شركت حدود 10 درصد ميباشد كه غدير قصد فروش بلوكي 10 درصد ديگر از سهام شركت را در اينده دارد
بررسي پرتفوي بورسي پارسان:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
پتروشيمي شيراز |
59،9 |
5،086 |
3,659 |
(2,181,063) |
|
پتروشيمي پرديس |
68،6 |
4،672 |
29,702 |
17,190,631 |
|
پالايش نفت تبريز |
46،9 |
2،680 |
3,475 |
724,630 |
|
پتروشيمي زاگرس |
36،8 |
2،573 |
8,815 |
5,520,251 |
|
پتروشيمي كرمانشاه |
42 |
2،544 |
4,220 |
1,241,899 |
|
پتروشيمي مارون |
6،7 |
2،802 |
13,218 |
2,784,501 |
|
پتروشيمي اميركبير |
2،2 |
2،298 |
2,224 |
(5,945) |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
25,279,968 |
بررسي پرتفوي غير بورسي پارسان:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
|
پتروشيمي خراسان |
19 |
1،000،000 |
|
حمل و نقل نيرو |
89،2 |
46،751 |
|
ساير |
— |
604،685 |
|
هامون سپاهان |
100 |
190 |
|
جمع |
—- |
1،655،780 |
ارزش افزوده شرکتهای غیر بورسی را 100 درصد بهای تمام شده فرض می کنیم
محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده(میلیون ریال) |
25,279,968 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده(میلیون ریال) |
1،655،780 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
12،576،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
|
تعداد سهام شركت |
6 میلیارد |
|
NAV |
660 |
|
ضريب NAV |
80 |
|
ارزش ذاتي |
526 تومان |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي پارسان در سطوح قيمتي26 5 تومان قرار گرفته است كه افت ارزش ذاتي سهم ناشي از افت قيمتي و روند نزولي سهام شركتهاي پتروشيمي در بازار سرمايه ميباشد
بررسي سود پارسان:
|
نام شركت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميلياردريال) |
|
پتروشيمي پرديس |
5،420 |
|
پتروشيمي زاگرس |
2،210 |
|
پتروشيمي كرمانشاه |
349 |
|
پالايش نفت تبريز |
356 |
|
پتروشيمي شيراز |
709 |
|
پتروشيمي مارون |
589 |
|
سرمايه گذاري هامون سپاهان |
216 |
|
پتروشيمي خراسان |
289 |
بررسي سرفصل سود سرمايه گذاريها:
عمده سود شركت از طريق دو شركت پتروشيمي پرديس و پتروشيمي زاگرس تامين ميشود
پتروشيمي پرديس53 درصد از سودپارسان را تشكيل ميدهد پارسان سود شپديس را براي سال 91 حدود789 تومان در نظر گرفته كه سود تقسيمي نيز در همين حد ميباشد اما پيشبيني ميشود سود پرديس در سال 91 به سطح 900-1000 تومان بالغ شده و سود تقسيمي پرديس نيز با توجه به سياست تقسيم 100 درصدي سود پرديس نيز حداقل تا سطح 900-1000 تومان رشد نمايد
مابقي شركتهاي پتروشيمي زير مجموعه پارسان هم سودشان در عملكرد 6 ماهه شناسايي شده است تنها شركت پتروشيمي پرديس و هامون سپاهان سودشان شناسايي نشده است
سود پارسان در صورت تقسيم سود 900 توماني شپديس:
در صورت تقسيم سود 900 توماني شپديس شاهد رشد 79 ميليارد توماني سود پارسان يعني به ازاي هر سهم 13 تومان خواهيم بود كه بدين ترتيب سود پارسان به سطوح 181 تومان به ازاي هر سهم افزايش پيدا خواهد كرد
سود پارسان در صورت تقسيم سود 1000 توماني شپديس:
در صورت تقسيم سود 1000 توماني شپديس شاهد رشد 144ميليارد توماني سود پارسان يعني به ازاي هر سهم 24تومان خواهيم بود كه بدين ترتيب سود پارسان به سطوح 192 تومان به ازاي هر سهم افزايش پيدا خواهد كرد
شنبه 4 شهریور 91
