تحلیل بنیادی خدمات انفورماتیک
مقدمه: شركت خدمات انفورماتيك در حوزه فروش تجهيزات الكترونيكي و مخابراتي و فروش تجهيزات ماهواره اي و خدمات الكترونيكي مانند خدمات شبكه بين بانكي شتاب و وي ست و ساتنا و پشتيباني خودپردازها فعاليت ميكند
روند سوداوري رانفور طي 3 سال گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
1925 |
1925 |
|
1391 |
3332 |
3332 |
|
1392 |
3189 |
3189 |
|
1393 |
3797 |
3796 |
همانطور كه مشاهده ميشود سود شركت در سال 93 با رشد همراه بوده است كه اين امر به دليل افتتاح بانكهاي جديد و افزايش درخواست و خدمت شبكه شتاب و افزايش خدمات دهي اين شركت در راستاي ايجاد طرح تحول از يك طرف و فروش سهام يكي از شركتهاي زير مجموعه ميباشد
پيشبيني سود سهم:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پیشبینی حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
93،12،29 |
92،12،29 |
|
فروش |
4،844،705 |
3،795،362 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(3،018،410) |
(3،010،268) |
|
سود و زيان ناخالص |
1،826،295 |
785،094 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(367،805) |
(312،174) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
1،458،490 |
472،920 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
2،647،623 |
2،801،993 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
28،964 |
40،025 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
4،135،077 |
3،314،938 |
|
ماليات |
(338،210) |
(125،563) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
3،796،867 |
3،189،375 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
3،797 |
3،189 |
|
سرمايه |
1،000،000 |
1،000،000 |
رانفور سود هر سهم سال 93را با سرمايه 100 ميليارد تومان به ازاي هر سهم 3797ريال اعلام نموده است
نكاتي درباره سود پيشبيني شده رانفور:
ميتوان اينطور بيان داشت كه تقريبا عمده سود حاصل شركت حاصل از درامد سرمايه گذاري ها در شركتهاي زير مجموعه به خصوص شركت خدمات انفورماتيك كيش ميباشد
همانطور كه مشاهده ميشود سود حاصل از سرمايه گذاريها بيش از 62درصد درامد رانفور را به خود اختصاص داده است از طرفي طي سالهاي گذشته رانفور در حال انتقال بخشي از فعاليتهاي خود به سمت شركتهاي زير مجموعه ميباشد و به عبارتي قصد دارد به سوي مديريت شركتهاي زير مجموعه رفته و به مانند يك هلدينگ عمل نمايد
درامدهاي حاصل از خدمات شركت:
|
شرح |
پيشبيني سال 93 |
پیشبینی سال92 |
|
فروش تجهيزات الكترونيكي و مخابراتي |
895،690 |
1،072،000 |
|
فروش تجهيزات ماهواره اي |
11،968 |
6،270 |
|
درامد ارائه خدمات |
3،947،000 |
2،716،000 |
|
جمع |
4،844،000 |
3،795،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود بيش از 81 درصد خدمات شركت مربوط به ارائه خدمات ميشود
درامدهاي سرمايه گذاري ها:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميليون ريال) |
سود هر سهم(ريال) |
سود تقسيمي هر سهم(ريال) |
|
خدمات انفورماتيك كيش |
100 |
1،731،405 |
12،685 |
8،879 |
|
فراديس البرز |
100 |
104،580 |
360 |
252 |
|
خدمات انفورماتيك فراديس كيش |
100 |
984 |
277 |
193 |
|
سپرده هاي بانكي |
0 |
810،490 |
—- |
—- |
|
جمع |
— |
2،647،623 |
—- |
—- |
برای سال اینده درامد شرکتهای انفورماتیکی به خصوص خدمات انفورماتکی کیش با رشد 20 درصدی همراه خواهد شد که با توجه به حاشیه سود 93 درصدی این شرکت و درامد 280 میلیارد توماین شرکت برای سال 92 انتظار درامد336 میلیارد تومانی این شرکت برای سال 93 و سود 312 میلیارد تومانی این شرکت را برای سال 93 داریم که با توجه به سیاست 70 درصدی تقسیم سود رانفور در این شرکت انتظار شناسایی سود 218 میلیارد تومانی رانفور از این شرکت برای سال 93 را داریم در حالی که رانفور سود این شرکت را برای سال 93 در سطوح 173 میلیارد تومان در نظر گرفته است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
شركت ملي انفورماتيك |
94،4 |
|
شخص حقيقي |
1 |
شركت ملي انفورماتيك قصد دارد تا سهام خود را به صورت بلوكي در اين شركت واگذار نمايد از طرفي سهام شناور شركت بسيار اندك ميباشد
طرح تحول و اثرات نرخ ارز بر روي رانفور:
رانفور سالانه تنها چند ميليون تومان مصرف انرژي دارد و ازاد سازي نرخ حامل هاي انرژي به هيچ وجه تاثير منفي بر سود اوري اين شركت ندارد
نتيجه گيري:
عملكرد شركت اصلي سود زيادي را براي شركت بههمراه ندارد و عمده تمركز شركت بر پرتفوي غير بورسي خود ميباشد كه در اين بخش سعي بر ارزش گذاري شركتهاي خارج بورسي رانفور و تخمين ارزش ذاتي اين سهم را داريم:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميليون ريال) |
سود هر سهم(ريال) |
سود تقسيمي هر سهم(ريال) |
|
خدمات انفورماتيك كيش |
100 |
1،731،405 |
12،685 |
8،879 |
|
فراديس البرز |
100 |
104،580 |
360 |
252 |
|
خدمات انفورماتيك فراديس كيش |
100 |
984 |
277 |
193 |
|
سپرده هاي بانكي |
0 |
810،490 |
—- |
—- |
|
جمع |
— |
2،647،623 |
—- |
—- |
برای سال اینده درامد شرکتهای انفورماتیکی به خصوص خدمات انفورماتکی کیش با رشد 20 درصدی همراه خواهد شد که با توجه به حاشیه سود 93 درصدی این شرکت و درامد 280 میلیارد توماین شرکت برای سال 92 انتظار درامد336 میلیارد تومانی این شرکت برای سال 93 و سود 312 میلیارد تومانی این شرکت را برای سال 93 داریم که با توجه به سیاست 70 درصدی تقسیم سود رانفور در این شرکت انتظار شناسایی سود 218 میلیارد تومانی رانفور از این شرکت برای سال 93 را داریم در حالی که رانفور سود این شرکت را برای سال 93 در سطوح 173 میلیارد تومان در نظر گرفته است
پس در نهایت به بودجه ذیل خواهیم رسید:
|
شرح |
پيشبيني 93 |
|
سال مالي منتهي به |
93،12،29 |
|
فروش |
4،844،705 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(3،018،410) |
|
سود و زيان ناخالص |
1،826،295 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(367،805) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
1،458،490 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
3،096،000 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
28،964 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
4،583،454 |
|
ماليات |
(338،210) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
4،245،244 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
4،245 |
|
سرمايه |
1،000،000 |
همانطور که مشاهده میشود رانفور برای سال 93 توانایی رسدین به سود بالای 424 تومانی را به ازای هر سهم را دارا میباشد
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
خدمات انفورماتيك كيش |
100 |
1،000 |
22،500،000 |
|
داده ورزي فراديس البرز |
100 |
500 |
2،460،000 |
|
خدمات انفورماتيك فراديس گستر كيش |
51 |
10،200 |
30،000 |
|
جمع |
—- |
11،700 |
24،990،000 |
**************************
محاسبه ناو
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
0 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
24،990،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
4،126،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
|
تعداد سهام شركت |
1،000،000،000 |
|
NAV |
2911 |
|
ضريب NAV |
80% |
|
ارزش ذاتي |
2350 |
همانطور كه مشاهده ميشود شرکت در محدوده ارزش ان ای وی خود در حال معامله میباشد که علت این امر در پیش بودن تعدیل مثبت عایدی و افزایش سرمایه 180 درصدی از محل سود انباشته میباشد
سه شنبه 19 فروردین 93
