تحلیل بنیادی سیمان غرب
مقدمه: سيمان غرب يكي از بزرگترين شركتهاي توليد كننده سيمان با ظرفيت سالانه 1،3 ميليون تن سيمان ميباشد همچنين اين شركت با صادرات سالانه 600-700هزار تن سيمان يكي از بزرگترين صادر كنندگان سيمان به كشور عراق نيز ميباشد با افزايش قيمت ارز و احتمال افزايش نرخ فروش داخلي سيمان شاهد رشد و تعديل عايدي خوبي در اين سهم ميباشيم كه در ادامه به بررسي نقاط قوت و ضعف سيمان غرب خواهيم پرداخت
روند سوداوري سغرب:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
787 |
226 |
|
1391 |
1009 |
302 |
|
1392 |
1435 |
430 |
|
1393 |
1378 |
413 |
پيشبيني ميشود با توجه به افزايش نرخ فروش صادراتي و داخلي احتمالا شاهد رشد سوداوري سغرب در سال 93خواهيم بود
پيشبيني سود سال 93:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پیشبینی حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
93،12،29 |
92،12،29 |
|
فروش |
1،306،011 |
1،225،294 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(775،061) |
(698،403) |
|
سود و زيان ناخالص |
530،950 |
526،891 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(51،257) |
(40،772) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(2،104) |
(4،303) |
|
سود و زيان عملياتي |
477،589 |
481،816 |
|
هزينه هاي مالي |
(55،964) |
(43،575) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
44،630 |
17،400 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،100 |
17،919 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
468،355 |
473،560 |
|
ماليات |
(55،029) |
(43،191) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
413،326 |
430،369 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،378 |
1،435 |
|
سرمايه |
300،000 |
300،000 |
سيمان غرب سود هر سهم سال مالي منتهي به پايان اسفند ماه 93خود را به ازاي هر سهم مبلغ 1378 ريال اعلام نموده است
توليد و فروش سال 92:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 93 |
قيمت فروش (هر تن) سال 93(تومان) |
مقدار فروش(تن) سال92 |
قيمت فروش (هر تن) سال92(تومان) |
|
سيمان فله |
65،500 |
99،100 |
103،118 |
83،400 |
|
سيمان كيسه |
89،000 |
116،000 |
60،707 |
98،800 |
|
سيمان فله2 |
211،000 |
98،000 |
225،473 |
81،400 |
|
كيسه2 |
253،000 |
116،000 |
229،740 |
96،400 |
|
كيسه صادراتي |
392،500 |
110،200 |
383،801 |
108،500 |
|
فله صادراتي |
219،000 |
93،600 |
272،597 |
94،400 |
همانطور كه مشاهده ميشود قيمت فروش صادراتي شركت پايينتر از قيمتهاي واقعي ميباشد كه پيشبينی ميشود پس در نهايت ميتوان انتظار افزايش نرخ فروش صادراتي و رشد بودجه فروش را از اين طريق داشت
شرکت برای سال 93 فروش داخلی خود را با فرض افزایش 20 درصدی قیمت در راستای افزایش 30 درصدی نرخ حاملهای انرژی داشته است
بررسي بهاي تمام شده در شركت سيمان غرب:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
65،8850 |
8 |
|
دستمزد مستقيم |
16،086 |
2 |
|
سربار |
693،090 |
90 |
همانطور كه مشاهده ميشود بيش از 90 درصد بهاي تمام شده مربوط به هزينه هاي سربار و عمدتا انرژي ميباشد
حدود سالانه 16-15 ميليارد تومان از هزينه هاي سربار اين شركت مربوط به هزينه سوخت و انرژي ميباشد که برای سال 93 با افزایش نرخ 30 درصدی پیشبینی شده استلذا احتیاط کامل در بودجه 93 دیده می شود
سهامداران عمده شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سيمان فارس و خوزستان |
54 |
|
گروه بهمن |
16،6 |
|
سيمان شمال |
10،2 |
|
سيمان داراب |
1،9 |
حدود 16 درصد از سهام شركت به صورت شناور ميباشد
نتيجه گيري:
شرکت برای سال 93 نرخ فروش داخلی محصولات خود را با رشد 20 درصدی و نرخ حاملهای انرژی را با رشد 30 درصدی پیبشینی کرده است
در حالی که فروش صادراتی شرکت علی رغم افزایش نرخ فروش تغییری نداشته است
اخرین نرخ فروش های صادراتی:
سیمان فله 107 هزار تومان
سیمان کیسه صادراتی 120 هزار تومان
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال93 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 93
|
|
سيمان فله |
65،500 |
99،100 |
|
سيمان كيسه |
89،000 |
116،000 |
|
سيمان فله2 |
211،000 |
98،000 |
|
كيسه2 |
253،000 |
116،000 |
|
كيسه صادراتي |
392،500 |
120،000 |
|
فله صادراتي |
219،000 |
107،000 |
جمع فروش
|
جمع فروش ميليون ريال |
1،376،000 |
تخمین سود 93
|
شرح |
پيشبيني 93 |
|
سال مالي منتهي به |
93،12،29 |
|
فروش |
1،376،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(775،061) |
|
سود و زيان ناخالص |
600،939 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(51،257) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(2،104) |
|
سود و زيان عملياتي |
547،578 |
|
هزينه هاي مالي |
(55،964) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
44،630 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،100 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
538،344 |
|
ماليات |
(61،900) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
476،444 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،588 |
|
سرمايه |
300،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود در صورت ثبات شرايط بالا سيمان غرب توانايي تعديل عايدي و اعلام سود 158 توماني را به ازاي هر سهم دارد
عواملی همچون افزایش نرخ گاز و مازوت از یک طرف و افزایش نرخ فروش داخلی سیمان و موافقت دولت با این افزایش نرخ از سال 93 تاثیر بسزایی در سودسال 93 این شرکت سیمانی خواهد داشت
از طرفی باید دقت داشت شرکت حتی اگر افزایش نرخ 20 درصدی سیمان را بگیرد توانایی تعدیل نخواهد داشت چون این افزایش نرخ از قبل در صورت های مالی اعمال شده است مگر اینکه افزایش نرخ داخلی باعث افزایش نرخ فرو ش صادراتی شود که در نتیجه باعث رشد بیشتر سود شرکت شود تنها برگ برنده سیمان غرب هنوز نرخ سیمان صادراتی است
شنبه 9 فرودین 93
