تحلیل بنیادی نیروکلر
مقدمه: شركت نيروكلر جز شركتهاي فعال در صنايع شيميايي و يكي از بزرگترين توليد كنندگان انواع محصولات كلر در ايران ميباشد اين شركت با ظرفيت سالانه بيش 54 هزار تن انواع كلر مايع و جامد و انواع سودها فعاليت ميكند
روند سوداوري سهم در طي 3 سال گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
2014 |
113 |
|
1391 |
2346 |
115 |
|
1392 |
1700 |
167 |
|
1393 |
1100 |
108 |
همانطور كه در نمودار بالا مشخص ميباشد روند سوداوري و قيمتي سهم طي 3 سال گذشته صعودي بوده است در سال جاري به دليل رشد بازار سرمايه و رشد پي بر اي گروه قيمت سهم نيز به نسبت سالهاي گذشته با رشد همراه بوده است
پيشبيني سود سال 93شكلر:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پیشبینی حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
93،12،29 |
92،12،29 |
|
فروش |
377،939 |
350،058 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(252،521) |
(198،995) |
|
سود و زيان ناخالص |
124،418 |
151،053 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(25،217) |
(19،294) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
5،733 |
4،920 |
|
سود و زيان عملياتي |
104،934 |
136،689 |
|
هزينه هاي مالي |
(3،898) |
(3،525) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
29،260 |
26،600 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
822 |
37،625 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
131،118 |
197،389 |
|
ماليات |
(22،918) |
(30،129) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
108،200 |
167،260 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،100 |
1،700 |
|
سرمايه |
98،360 |
49،180 |
نيروكلر سود هر سهم سال مالي منتهي به پايان سال 93خود را به ازاي هر سهم مبلغ 1100 ريال اعلام نموده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 93 |
قيمت فروش(هر واحد/تومان) سال93
|
مقدار فروش سال92 |
قيمت فروش(هر واحد /تومان) سال92 |
|
كلر مايع |
تن |
3،855 |
750،000 |
5،556 |
700،000 |
|
سودپرك |
تن |
11،055 |
1،250،000 |
9،289 |
1،240،000 |
|
اسيد كلريدريك |
تن |
1،362 |
329،600 |
1،374 |
335،000 |
|
اب ژاول |
تن |
11،400 |
310،000 |
9،990 |
331،700 |
|
كلرجامد |
تن |
3،170 |
3،150،000 |
3،181 |
2،805،000 |
|
كلروفريك |
تن |
1،200 |
480،000 |
5،491 |
329،600 |
|
سود مايع50% |
تن |
610 |
400،000 |
4،629 |
464،400 |
|
Mca |
تن |
1،400 |
3،000،000 |
676 |
3،088،000 |
|
cmc |
تن |
328 |
4،000،000 |
0 |
0 |
|
hcl |
تن |
2،750 |
250،000 |
1،398 |
211،000 |
|
naclo |
تن |
382 |
250،000 |
264 |
272،700 |
عمده محصولات شركت به شركتهاي اب و فاضلاب استاني فروخته ميشود
اخرين نرخ محصولات شرکت به شرح ذیل میباشد:
كلرمايع: 750،000
سود پرك: 1،250،000
اسيد كلريدريك: 340،000
اب ژاول:330،000
كلر جامد:3،150،000
كلروفيك: 480،000
سود مایع 50 درصد 450،000
Mca3،100،000
Cmc 4،100،000
Hcl 250،000
Naclo 270،000
مصارف ارزي و فروش داخلي و صادراتي شركت:
شركت نيروكلر براي سال 93 پيشبيني صادرات 1 ميليون دلار محصولات خود در كنار ان واردات 1 ميليون دلاري تجهيزات را دارد
بررسي بهاي تمام شده در نيروكلر:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
39،631 |
16 |
|
دستمزد مستقيم |
24،729 |
10 |
|
سربار |
189،161 |
74 |
همانطور كه مشاهده ميشود مواد اوليه تاثير چنداني در بهاي تمام شده شركت ندارد و عمده بهاي تمام شده مربوط به هزينه هاي سربار شركت ميباشد
مواد اوليه شركت متشكل از نمك و اهن قراضه و اهك و اسید اتستیک ميباشد كه تاثير چندان و قابل توجهي در شركت ندارد
هزينه هاي سربار و هزينه انرژي:
شركت سالانه حدود 2،8 ميليارد تومان مصرف انرژي به خصوص برق را دار كه افزايش تصاعدي قيمت حاملهاي انرژي ميتواند تاثيرات منفي بر روي سوداوري شركت داشته باشد اینش رکت نرخ مصرف انرژی برای سال 93 را با رشد 25 درصدی در سطوح 3،5 میلیارد تومان پیشبینی نموده است
اما در سرفصل سایر هزینه ها این هزینه ها را یکباره از سطوح 5،2 میلیارد تومان به سطوح 7،3 میلیارد تومان افزایش و بدین ترتیب سود خود را مخفی کرده است در این سرفصل نهایتا میتوان انتظار رشد 30 درصدی و رسیدن این هزینه ها به سطوح 6،7 میلیارد تومان و کاهش 600 میلیون تومانی این هزینه ها و کاهش هزینه های سربار را داشت
تركيب سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري صنعت و معدن |
51،8 |
|
سرمايه گذاري شيميايي تامين |
32 |
|
خدمات مدیریت صندوق بازنشستگی |
4 |
|
صبا تامین |
2 |
سرمايه گذاري صنعت و معدن كنترل شركت را در دست دارد
بررسي درامدهاي متفرقه شكلر:
شرکت سال گذشته حدود 38 تومان به ازای هر سهم درامد متفرقه مربوط به فروش زمین شرکت داشته است که برای سال 93 این درامدها وجود ندارد
نتيجه گيري:
در اين بخش سعي در تخمين سود شركت با نرخ هاي واقعي تر تخمین بزنیم:
عمده شركتهاي اب و فاضلاب استاني فروخته ميشود
كلرمايع: 750،000
سود پرك: 1،250،000
اسيد كلريدريك: 340،000
اب ژاول:330،000
كلر جامد:3،150،000
كلروفيك: 480،000
سود مایع 50 درصد 450،000
Mca3،100،000
Cmc 4،100،000
Hcl 250،000
Naclo 270،000
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 93 |
قيمت فروش(هر واحد/تومان) سال93
|
|
كلر مايع |
تن |
3،855 |
750،000 |
|
سودپرك |
تن |
11،055 |
1،250،000 |
|
اسيد كلريدريك |
تن |
1،362 |
340،000 |
|
اب ژاول |
تن |
11،400 |
330،000 |
|
كلرجامد |
تن |
3،170 |
3،150،000 |
|
كلروفريك |
تن |
1،200 |
480،000 |
|
سود مايع50% |
تن |
610 |
450،000 |
|
Mca |
تن |
1،400 |
3،100،000 |
|
cmc |
تن |
328 |
4،100،000 |
|
hcl |
تن |
2،750 |
250،000 |
|
naclo |
تن |
382 |
270،000 |
مبلغ فروش
|
جمع فروش ميليون ريال |
390،000 |
شركت سالانه حدود 2،8 ميليارد تومان مصرف انرژي به خصوص برق را دار كه افزايش تصاعدي قيمت حاملهاي انرژي ميتواند تاثيرات منفي بر روي سوداوري شركت داشته باشد اینش رکت نرخ مصرف انرژی برای سال 93 را با رشد 25 درصدی در سطوح 3،5 میلیارد تومان پیشبینی نموده است
اما در سرفصل سایر هزینه ها این هزینه ها را یکباره از سطوح 5،2 میلیارد تومان به سطوح 7،3 میلیارد تومان افزایش و بدین ترتیب سود خود را مخفی کرده است در این سرفصل نهایتا میتوان انتظار رشد 30 درصدی و رسیدن این هزینه ها به سطوح 6،7 میلیارد تومان و کاهش 600 میلیون تومانی این هزینه ها و کاهش هزینه های سربار را داشت
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
93،12،29 |
|
فروش |
390،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(246،521) |
|
سود و زيان ناخالص |
143،479 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(25،217) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
5،733 |
|
سود و زيان عملياتي |
123،995 |
|
هزينه هاي مالي |
(3،898) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
29،260 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
822 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
150،179 |
|
ماليات |
(26،280) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
123،899 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،260 |
|
سرمايه |
98،360 |
همانطور كه مشاهده ميشود شكلر براي سال جاري تواناي يرسيدن به سود 126توماني را تا پايان سال دارا ميباشد
از نكات مهم اينكه افزایش بیش از 25 درصدی قیمت برق برای سال 93 میتواند اثرات کاهنده ای بر سود شرکت داشته باشد
از پتانسیل های شرکت میتوان به افزایش نرخ محصولات در راستای اجرای گام دوم طرح تحول اشاره داشت که در صورت افزایش نرخ بیشتر از 10 درصدی شاهد جهش سوداوری شکلر خواهیم بود
