تحلیل بنیادی سرمایه گذاری معادن فلزات
مقدمه: شركت سرمايه گذاري توسعه معادن و فلزات با سرمايه 650 ميليارد تومان به عنوان يكي از بزرگترين شركتهاي سرمايه گذاري فعاليت ميكند اين شركت عمدتا در بخش شركتهاي سنگ اهني فعال ميباشد اين شركت به عنوان هلدينگ معدني بازار شناخته ميشود
روند سوداوري ومعادن :
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
646 |
4201 |
|
1391 |
1195 |
7767 |
|
1392 |
1303 |
8468 |
همانطور كه مشاهده ميشود روند سوداوري ومعادن در سطح مطلوبي قرار و انتظار ميرود با روند رو به رشد سوداوري به نيز مواجه شويم ومعادن به دليل ماهيت هلدينگي بودن خود و داشتن پرتفوي مستعد و بسيار پرپتانسيل همواره با روند رو به رشد سوداوري مواجه شده است اين روند براي سال 92 نيز ادامه يافته است
پيشبيني سود سال 92 ومعادن:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
92،9،30 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
7،301،642 |
1،167،727 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
1،548،391 |
1،537،938 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
8،850،033 |
2،705،665 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(43،237) |
(33،712) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
1،100 |
887 |
|
سود و زيان عملياتي |
8،807،896 |
2،672،840 |
|
هزينه مالي |
(342،504) |
(220،162) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
3،530 |
4،228 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
8،468،922 |
2،456،906 |
|
ماليات |
(750) |
(808) |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
8،468،172 |
2،456،098 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،303 |
378 |
|
سرمايه |
6،500،000 |
6،500،000 |
سرمايه گذاري توسعه معادن و فلزات با سرمايه 650 ميليارد تومان سود هر سهم سال مالي 92خود را به ازاي هر سهم مبلغ 1303 ريال اعلام نموده است كه در عملكرد 9ماهه موفق به پوشش29 درصدي بودجه خود شده است
بررسي پرتفوي بورسي شركت:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده هر سهم ريال |
ارزش بازار هر سهم ريال |
افزايش (كاهش) ارزش بازار (ميليون ريال) |
|
گلگهر |
22،7 |
1،103 |
12،000 |
24،460،000 |
|
ملي صنايع مس(حق تقدم) |
3،2 |
2،138 |
3،096 |
1،098،000 |
|
چادرملو |
16،4 |
1،235 |
9،100 |
15،580،000 |
|
ملي مس |
2،6 |
2،137 |
4،100 |
1،800،000 |
|
فولاد خراسان |
29،3 |
1،382 |
10،500 |
11،180،000 |
|
فولاد صبانور |
88،4 |
1،010 |
18،000 |
15،620،000 |
|
كابلهاي مخابراتي شهيد قندي |
70،4 |
3،071 |
4،176 |
234،000 |
|
گالوانيزه فجر |
23،2 |
1،520 |
6،329 |
482،000 |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
70،500،000 |
وزن سهم شركتهاي بورسي ومعادن در پرتفوي بورسي:
بررسي پرتفوي غير بورسي شركت:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
اهن و فولاد توس |
40،4 |
11،002 |
350،000 |
|
فولاد سهند اغاز |
29 |
4،965 |
31،000 |
|
سي ولكس كالا |
39،8 |
3،988 |
70،000 |
|
توليد و توسعه مواد فلزي |
20 |
125،963 |
125،963 |
|
اهن و فولاد ارفع |
20 |
398،940 |
1،800،000 |
|
سنگ اهن گهر زمين |
20 |
500،335 |
1،500،000 |
|
ساير شركتها |
— |
1،718،588 |
1،718،588 |
|
جمع |
— |
3،288،000 |
5،930،000 |
به سود شركتهاي غير بورسي پي بر اي متوسط 6 اعمال شده است و شركتهاي مذكور ارزش گذاري شده اند
محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
70،500،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
2،642،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
13،204،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
312،000 |
|
تعداد سهام شركت |
6،500،000،000 |
|
NAV |
1333 |
|
ضريب NAV |
80% |
|
ارزش ذاتي |
1064 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ان اي وي و ارزش ذاتي ومعادن بالاتر از قيمت فعلي تابلوي سهم ميباشد كه نشان از احتمال رشد قيمتي سهم طي سنوات اتي دارد
اين سهم اكنون با 66 درصد از ارزش ان اي وي خود در حال معامله ميباشد
پيشبيني روند سوداوري ومعادن:
|
نام شركت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميلياردريال) |
سود هر سهم(ريال) |
سود تقسيمي(ريال) |
|
گلگهر |
2696 |
1336 |
1202 |
|
فولاد خراسان |
392 |
638 |
319 |
|
فولاد صبانور |
942 |
1588 |
1271 |
|
چادرملو |
1965 |
1019 |
917 |
|
ملي مس |
1151 |
1353 |
1020 |
از شركتهاي بالا سود ملي مس در عملكرد 9ماهه ومعادن شناسايي شده است
علي رغم كاهش پيشبيني سود شركتهاي سنگ اهني اين شركت با افزايش سودتقسيمي شركتهاي سنگ اهني ها به سطوح 90 درصد عملا نه تنها با كاهش سود مواجه نشده بلكه به دليل شناسايي سود تقسيمي بالاتر با رشد عايدي نيز همراه شده است اما رشد بيشتر سوداوري در ومعادن به نظر بعيد ميرسد
تنها رشد سود فروش سرمايه گذاري ها ميتواند باعث رشد بيشتر سوداوري ومعادن شود كه اين امر نيز در عملكرد ماه اول سه ماهه اخر سال تنها سود 1،3 ميليارد توماني را به همراه داشته و تنها فرصت افزايش سود ومعادن فروش سهام شركتهاي زير مجموعه در ماه هاي بهمن و اسفند ماه ميباشد
شنبه 12 بهمن 92
