تحلیل بنیادی سرمایه گذاری بوعلی
مقدمه: سرمايه گذاري بوعلي با سرمايه 80 ميليارد تومان به عنوان هلدينگ سيماني بورس شناخته ميشود اين شركت به تازگي با ورود سهامدار جديد يعني بانك دي مورد توجه بازار قرار گرفته است
روند سوداوري سهم:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
0 |
0 |
|
1391 |
407 |
325 |
|
1392 |
284 |
227 |
روند سوداوري بوعلي به دليل سرمايه گذاريهاي قابل توجه در بخش املاك و سوداور شدن شركتهاي زير مجموعه به خصوص پتروشميران با روند صعودي همراه شده است
ميزان سود سال92:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 92،11،30 |
عملكرد واقعي 9ماهه 92،8،30 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
118،625 |
161،313 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
61،225 |
160،689 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
70،173 |
0 |
|
جمع درامدها |
250،023 |
232،002 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(26،130) |
(19،503) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
0 |
3،503 |
|
سود و زيان عملياتي |
223،893 |
306،002 |
|
هزينه مالي |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
3،000 |
4،137 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
226،893 |
310،139 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
226،893 |
310،139 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
284 |
388 |
|
سرمايه |
800،000 |
800،000 |
بوعلي در سال 92به سود 284 ريالي به ازاي هر سهم پيشبيني كرده است كه در عملكرد 9 ماهه موفق به دست يابي به سود 388ريالي معادل 136 درصد از بودجه خود شده است كه اين سود بدون شناسايي درامد ناشي از ساير فعاليتها(فروش ساختمان)ميباشد
تركيب سود وبوعلي:
سهامداران عمده بوعلي:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
بانك دي |
47،4 |
|
خدمات پشتيباني ديدار ايرانيان |
23،8 |
|
سرمايه گذاري تدبير |
4،8 |
|
دي ايرانيان |
3،3 |
|
اتيه سازان دي |
3 |
شركت بانك دي و شركتهاي زير مجموعه اقدام به خريد سهام مديريتي بوعلي از سازمان اقتصادي كوثر نمودند كه همين امر باعث شد سهامدار جديد از سهام اين شركت در بازار سرمايه حمايت نمايد
بوعلي همچنين قصد افزايش سرمايه 100 درصدي را براي بهبود ساختار مالي خود در دست اقدام دارد
بررسي پرتفوي بورسي وبوعلي:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
چادرملو |
9./ |
6،836 |
9،780 |
32،000 |
|
معادن و فلزات |
1./ |
7،119 |
10،426 |
26،000 |
|
پالايش نفت اصفهان |
5./ |
29،597 |
27،340 |
3،000 |
|
سرمايه گذاري سايپا |
5/ |
1،680 |
1،813 |
3،800 |
|
گلگهر |
5./ |
7،929 |
12،778 |
26،000 |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
170،000 |
همانطور كه مشاده ميشود هنوز هم پرتفوي شركت از زيان خارج شده است و با توجه به افزايش قيمت سهام در بازار به نظر ميرسد طي ماه هاي اتي شاهد رشد بيشتر ارزش بازار پرتفوي بورسي بوعلي باشيم
همچنين اين شركت طي 2 سال اخير با ورود به حوزه املاك و مستغلات اينده خوبي را براي سهامداران خود در حال رقم زدن ميباشد
پرتفوي غير بورسي وبوعلي:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
املاك و مستغلات |
—- |
245،855 |
1،500،000 |
|
فسفات كارون |
24،5 |
62،649 |
62،649 |
|
سرمايه گذاري پاك انديشان |
63 |
47،366 |
60،000 |
|
پتروشميران |
7 |
26.443 |
150،000 |
|
سرمايه گذاري نيروگاهي ايران |
2،8 |
16،000 |
16،000 |
|
ساير |
— |
41،280 |
41،280 |
|
جمع |
— |
439،593 |
1،829،929 |
معرفي شركتهاي زير مجموعه و پتانسيل هاي بوعلي:
1-سرمايه گذاري پاك انديشان امين: اين شركت مالك 3.6درصدي بانك دي ميباشد كه به طور مستقيم با توجه به مالكيت 63 درصدي بوعلي در اين شركت بوعلي به طور غير مستقيم مالكيت 1.8 درصدي بانك دي را بر عهده خواهد داشت يعين هم اكنون سهام بوعلي با ارزش بازار 9.6 ميليارد توماني مواجه ميباشد
2-فسفات كارون: اين شركت پر پتانسيل با ظرفيت سالانه 50 هزار تن سديم تري پلي فسفات در حال احداث ميباشد نكته جالب اينكه هيچ شركتي تا كنون در زمينه توليد اين محصول فعال نشده است اما شركت به دليل مشكل تامين مواد اوليه متوقف شده است احتمالا بوعلي اين شركت را منحل خواهد كرد
3-پتروشيميران: اين شركت مالك 51 درصدي پتروشيمي جم بزرگترين توليد كننده الفين جهان ميباشد با توجه به سود اوري بسيار بالاي پتروشيمي جم به خصوص در سال 92با توجه به افزايش قيمت محصولات شركت پيشبيني ميشود بوعلي سود بسيار مناسبي را از پتروشيميران شناسايي نمايد پس بايد منتظر رشد سوداوري خوبي از اين شركت به وسيله بوعلي بود
4-سرمايه گذاري نيروگاهي ايران: بوعلي مالك 2.8 درصدي سهام اين شركت ميباشد سرمايه اين شركت 80 ميليارد تومان و به دنبال افزايش سرمايه تا سطح 120 ميليارد تومان ميباشد از پروژه هاي مهم اين شركت ميتوان به نيروگاه خرم اباد با ظرفيت 1944 مگاوات و نيروگاه علي اباد با ظرفيت 972 مگاوات و نيروگاه اروميه با ظرفيت 630 مگاوات اشاره كرد
محاسبه NAV و ارزش ذاتي هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
170،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
1،390،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
1،297،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
|
تعداد سهام شركت |
800،000،000 |
|
NAV |
357 |
|
ضريب NAV |
80% |
|
ارزش ذاتي |
285 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي سهم در محدوده 285تومان قرار گرفته است پس قيمتهاي فعلي در سطوح ارزش ذاتي قرار دارد
سود شركت به دليل عدم ارائه بودجه و پراكندگي بالاي شركتهاي بورسي قابل تخمين نميباشد
بوعلي در سال 92به سود 284 ريالي به ازاي هر سهم پيشبيني كرده است كه در عملكرد 9 ماهه موفق به دست يابي به سود 388ريالي معادل 136 درصد از بودجه خود شده است كه اين سود بدون شناسايي درامد ناشي از ساير فعاليتها(فروش ساختمان)ميباشد
همچنين شركت در يك ماهه اذرماه 5،6 ميليارد تومان سود ناشي از فروش سرمايه گذاري ها نيز شناسايي نموده است بدين ترتيب سود اين شركت تا پايان اذرماه به سطوح 46 تومان بالغ شده است كه تا پايان سال مالي شركت ميتواند به سود 55 تومان هم دست يابد
شنبه 21 دی 92
