تحلیل بنیادی قطعات اتومبیل
مقدمه: ختوقا هلدينگ تخصصي در زمينه اداره چند شركت قطعه ساز و يكي از زير مجموعه ها و عوامل كليدي تامين قطعه براي محصولات ايرانخودرو ميباشد اين شركت هم اكنون داراي چند شركت قطعه ساز كه 2 شركت بورسي و مابقي غير بورسي ميباشند است
روند سوداوري ختوقا:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
891 |
237 |
|
1391 |
549 |
146 |
|
1392 |
42 |
11 |
همانطور كه مشاهده ميشود سود شركت طي سالهاي اخير با روند كاهشي همراه شده است كه اين امر به دليل تحريم صنعت خودرو و كاهش شديد توليد قطعه شركتهاي قطعه ساز ميباشد
پيشبيني سود سال 92 خگستر :
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
92،6،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
20،000 |
0 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
0 |
0 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
20،000 |
0 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(15،085) |
(6،304) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
176 |
90 |
|
سود و زيان عملياتي |
5،091 |
(6،214) |
|
هزينه مالي |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
7،667 |
4،332 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
12،758 |
(1،882) |
|
ماليات |
(1،500) |
(150) |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
11،258 |
(2،032) |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
42 |
(8) |
|
سرمايه |
266،630 |
266،630 |
ختوقا سود سال مالي خود را براي سال مالي منتهي به اسفند 92 را باسرمايه 26ميليارد تومان مبلغ 42 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده است
شركت در عملكرد 6 ماهه به زيان 8 ريالي رسيده است
سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري سمند |
65،7 |
|
صندوق بازنشستگي نفت |
10،3 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده سهام شركت در اختيار سرمايه گذاري سمند ميباشد
بررسي پرتفوي شركت:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
رينگ مشهد |
68،7 |
963 |
3،350 |
239،000 |
|
الكتريك شرق |
52،6 |
838 |
2،450 |
177،100 |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
416،100 |
بررسي پرتفوي غير بورسي خگستر:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
كابل خودرو سبزوار |
100 |
13،010 |
60،000 |
|
اگزوز خودرو خراسان |
100 |
77،330 |
120،000 |
|
گاز سير صنعت شرق |
100 |
15،000 |
18،000 |
|
ساختماني عرض اذين البرز |
100 |
100 |
100 |
|
توليد قطعات محوري خراسان |
100 |
36،000 |
36،000 |
|
جمع |
— |
142،400 |
234،100 |
در ارزش گذاري شركتهاي غير بورسي بر مبناي اعمال پي بر اي متوسط 6 به سود شركتها اين شركتها ارزش گذاري شده اند
محاسبه NAV و ارزش ذاتي سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
416،100 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
91،700 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
595،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
|
تعداد سهام شركت |
266،630،000 |
|
NAV |
413 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
289 |
در حالي كه ارزش ذاتي ختوقا 289 تومان ميباشد قيمت تابلوي سهم در سطوح 281 تومان و در محدوده ارزش ذاتي در حال معامله ميباشد كه با توجه به رشد قيمت سهام شركتهاي قطعه ساز بورسي و روند رو به احيا اين شركتها و شركتهاي قطعه ساز خارج بورسي رشد ارزش ان اي وي و ارزش ذاتي سهم براي سال 93 را داريم
تخمين سود سال 92 شركت :
بررسي سوداوري شركتهاي بورسي و غير بورسي در تركيب سوداوري ختوقا:
|
نام شركت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميليارد ريال) |
سود هر سهم(ريال) |
|
رينگ مشهد |
19 |
303 |
|
الكتريك خودروي شرق |
0 |
55 |
همانطور كه مشاهده ميشود بيشترين سود پيشبيني شده از رينگ مشهد ميباشد لازم به ذكر است خرينگ سود سال92 خود را به سطوح 14 تومان كاهش داده است بدين ترتيب ميتوان شاهد كاهش 1 ميليارد توماني سود حاصل از سرمايه گذاري ها از اين طريق باشيم
اما خشرق سود 15 توماني را براي سال 92 پيشبيني كرده است كه انتظار ميرود با توجه به عملكرد مثبت 6 ماهه شركت و افزاي شتوليد و فروش در نيمه دوم سال به سود 25 توماني برسد و با فرض تقسيم سود 100 ريالي انتظار رشد 1 ميليارد توماني سود از طريق خشرق و جبران كاهش سود خرينگ ميشود
همچنين شركتهاي خارح بورسي نيز علي رغم شناسايي سود اندك در عملكرد 6 ماهه و پيشبيني افزايش سودشان در نيمه دوم اين سودها صرف مستهلك كردن زيان انباشته شده و به نظر نميرسد امسال قادر به تقسيم سودي باشند
چهارشنبه 4 دی 92
