تحلیل بنیادی سرمایه گذاری بهمن
مقدمه: سرمايه گذاري بهمن با سرمايه 242 ميليارد تومان يكي از شركتهاي بزرگ سرمايه گذاري ميباشد اين شركت نيز با توجه به سرمايه گذاريهاي ساختماني خارج بورسي و روند رو به رشد ارزش ان اي وي خود مورد توجه قرار گرفته است
روند سوداوري وبهمن:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
142 |
343 |
|
1391 |
194 |
469 |
|
1392 |
254 |
614 |
روند سوداوري وبهمن طي سالهاي گذشته با رشد همراه بوده كه پيشبيني ميشود با توجه به روند صعودي سوداوري شركتهاي زير مجموعه بهمن اين روند در سال92 و 93هم ادامه داشته باشد
سوداوري وبهمن:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 92،9،30 |
واقعي 9 ماهه حسابرسي نشده 92،6،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
457،797 |
330،637 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
180،000 |
251،981 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
16،198 |
180،602 |
|
جمع درامدها |
653،995 |
763،220 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(19،198) |
(21،227) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
634،797 |
741،993 |
|
هزينه مالي |
(21،293) |
(9،927) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
1،485 |
27،280 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
614،989 |
759،243 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
614،989 |
759،243 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
254 |
314 |
|
سرمايه |
2،420،000 |
2،420،000 |
وبهمن سود براي سال 92 سود 254 ريالي را به ازاي هر سهم پيشبيني كرده است كه در عملكرد 9 ماهه موفق به پوشش123 درصدي سود خود شده است كه عمدتا به واسطه شناسايي سود ناشي از فروش سرمايه گذاري ها و ساير فعاليتها ميباشد
شركت در عملكرد2 ماهه مهر و ابان هم سود 2،6ميليارد تومان از سود حاصل از فروش سرمايه گذاريهاي خود را پوشش داده و بدين ترتيب در عملكرد 11 ماهه به سود حدود27،8ميليارد تومان رسيده است كه پيشبيني ميشود اين درامد تا پايان سال مالي شركت به سطوح 30 ميليارد تومان بالغ شود
سود حاصل از ساير فعاليت ها ناشي از برگشت ذخاير سرمايه گذاري ها و شناسايي سود فروش ساختمان ميباشد
لازم به ذكر است سال مالي شركت پايان اذرماه هر سال ميباشد
سهامداران عمده وبهمن:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
تعاوني ثامن الائمه |
15،4 |
|
گروه بهمن |
17،5 |
|
بيمه ملت |
13،9 |
|
داد و ستد اريا |
9،7 |
|
شركت شاسي ساز |
10،6 |
|
گروه انرژي مهستان |
7،5 |
|
سرمايه گذاري ارزش افرينان |
5.24 |
|
گروه انرژي اريا دانا |
3،7 |
|
عصر بهمن |
3،4 |
|
موسسه بسيجيان |
3،1 |
سهام شركت بين سهامداران حقوقي و حقيقي پخش شده است و بيشتر گروه بهمن و شركتهاي زير مجموعه در وبهمن سهم مديريتي دارند
بررسي پرتفوي بورسي وبهمن:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
گروه بهمن |
4،3 |
1،624 |
2،770 |
252،000 |
|
بانك صادرات |
2،1 |
703 |
1،140 |
190،000 |
|
ملي مس |
2./ |
2،746 |
4،300 |
133،000 |
|
حق تقدم ملي مس |
2./ |
1،841 |
3،096 |
166،000 |
|
فولاد خوزستان |
2./ |
30،238 |
42،300 |
57،000 |
|
فولاد مباركه |
2./ |
2،357 |
4،590 |
117،000 |
|
نفت و گاز پارسيان |
3./ |
7،386 |
11،911 |
148،000 |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
1،700،000 |
عمده پرتفوي بورسي شركت متعلق به سه شركت بانك صادرات و ملي مس و گروه بهمن ميباشد
پرتفوي غير بورسي وبهمن:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
سرمايه گذاري ارزش افرينان |
30،3 |
92،828 |
400،000 |
|
سرمايه گذاري جامي |
35 |
40،10 |
100،000 |
|
داد و ستد اريا |
98 |
29،400 |
300،000 |
|
سرمايه گذاري اوين |
96 |
28،898 |
222،000 |
|
سرمايه گذاري سليم |
99،9 |
9،996 |
294،000 |
|
گروه مالي ايرانيان |
99،7 |
9،971 |
108،000 |
|
ساير |
— |
203،606 |
203،606 |
|
جمع |
— |
460،809 |
1،825،606 |
شركتهاي فوق با پي بر اي متوسط6 ارزش گذاري شده اند
محاسبه NAV و ارزش ذاتي هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
1،700،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
1،364،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
3،432،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
|
تعداد سهام شركت |
2،420،000،000 |
|
NAV |
269 |
|
ضريب NAV |
80% |
|
ارزش ذاتي |
215 |
ارزش ذاتي سهم در محدوده قيمتي بالاي 215 تومان قرار دارد
معرفي شركتهاي زير مجموعه:
توسعه ساختماني بهمن:
سرمايه گذاري بهمن مالك 95 درصدي اين شركت ميباشد وظيفه اين شركت ارائه طرح هاي ساختماني براي ساخت و ساز در زمين ها شركت بافكار ميباشد زمينهاي چند هكتاري شركت در بافت شهري تهرانقرار گرفته است كه پس از تغيير كاربري ارزش افزوده بسيار بالايي را براي سرمايه گذاري بهمن به ارمغان خواهد اورد اين شركت نگين سرمايه گذاري بهمن محسوب ميشود
شركت حامي كيان سازه:
سرمايه گذاري بهمن مالك 100 درصدي اين شركت ساختماني ميباشد اين شركت هم اكنون در حال احداث يك پروژه 9 طبقه اي در اصفهان و يك پروژه 6 بلوكي 213 واحدي در عسلويه ميباشد
شركت نيك صنعت پارسيان:
سرمايه گذاري بهمن مالك 10 درصدي اين شركت ميباشد نيك صنعت پارسيان در حال حداث كارخانه توليد قير با ظرفيت توليد سالانه 850 هزار تن قير در سال اين پروژه با سرمايه گذاري 105 ميليارد توماني در سال 93 به بهره برداري خواهد رسيد
تخمين سود شركت در سال 92:
وبهمن سود براي سال 92 سود 254 ريالي را به ازاي هر سهم پيشبيني كرده است كه در عملكرد 3 ماهه موفق به پوشش123ريالي سود خود شده است
شركت در عملكرد2 ماهه مهر و ابان هم سود 2،6ميليارد تومان از سود حاصل از فروش سرمايه گذاريهاي خود را پوشش داده و بدين ترتيب در عملكرد 11 ماهه به سود حدود27،8ميليارد تومان رسيده است كه پيشبيني ميشود اين درامد تا پايان سال مالي شركت به سطوح 30 ميليارد تومان بالغ شود
سود حاصل از ساير فعاليت ها ناشي از برگشت ذخاير سرمايه گذاري ها و شناسايي سود فروش ساختمان ميباشد
پيشبيني ميشود شركت براي سال جاري به سود 39-40 توماني به ازاي هر سهم دست يابد
یکشنبه 24 اذر 92
