تحلیل بنیادی فراوری مواد معدنی ایران
مقدمه: فراوري مواد معدني ايران يكي از بزرگترين توليد كنندگان شمش روي ايران ميباشد اين شركت با سرمايه 12 ميليارد تومان يكي از شركتهاي زير مجموعه توسعه معادن روي ايران است
روند سوداوري فراوري در سالهاي گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
483 |
58 |
|
1391 |
1130 |
135 |
|
1392 |
667 |
80 |
همانطور كه مشاهده ميشود روند سوداوري شركت با توجه به عامل افزايشي نرخ ارز با روند صعودي همراه بوده است كه پيشبيني ميشود اين روند همچنان ادامه يابد و سود سال 92 نيز در صورت فعال شدن پتانسيلهاي ارزي شركت با رشد خوبي همراه شود
پيشبيني سود سال 92:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي6ماهه حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
92،6،31 |
|
فروش |
553،156 |
245،457 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(474،249) |
(193،279) |
|
سود و زيان ناخالص |
78،907 |
52،178 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(17،648) |
(8،599) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(166) |
(83) |
|
سود و زيان عملياتي |
61،093 |
43،496 |
|
هزينه هاي مالي |
(5،536) |
(2،920) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
33،393 |
18،695 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،754 |
2،606 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
91،907 |
61،877 |
|
ماليات |
(11،662) |
(9،716) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
80،042 |
52،161 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
667 |
435 |
|
سرمايه |
120،000 |
120،000 |
فراوري سود سال مالي 92خود را 667 ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده است كه در عملكرد 6 ماهه موفق به پوشش 65درصدي بودجه خود شده است
بررسي فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 92 |
قيمت فروش هر تن سال 92(واحد/تومان) |
مقدار فروش 6ماهه سال92 |
قيمت 6ماهه سال92(واحد/ تومان) |
|
شمش روي |
تن |
9،446 |
5،856،000 |
3،868 |
6،345،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود شركت براي سال 92 پيشبيني فروش روي را در سطح 5،8 ميليون تومان است در حالي كه قيمتهاي فعلي روي در سطوح 1900 دلار و قيمتهاي دلار نيز در محدوده 3000تومان قرار دارد كه قيمت فروش محصولات شركت 5،7 ميليون تومان در هر تن بالغ خواهد شد
بررسي بهاي تمام شده در شركت فراوري:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
127،235 |
32 |
|
دستمزد مستقيم |
22،329 |
6 |
|
سربار |
242،853 |
62 |
همانطور كه در جدول بهاي تمام شده مشخص ميباشد عمده بهاي تمام شده را مواد اوليه وهزينه هاي سربار تشكيل ميدهد
مواد مستقيم:
بيشترين حجم مصرف مواد اوليه در شركت فراوري مربوط به انواع كنسانتره و خاك معدني ميباشد
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 92 هر واحد تومان
|
پيشبيني مقداري خريد 6ماهه سال92 |
پيشبيني مبلغي خريد 6ماهه سال92 هر واحد تومان
|
|
اسيد سولفوريك |
تن |
23،897 |
293،600 |
12،557 |
292،000 |
|
پودر روي |
تن |
565 |
4،941،000 |
274 |
4،886،000 |
|
پرمنگنات پتاسيم |
تن |
232 |
7،185،000 |
131 |
7،198،000 |
|
خاك معدني و كنسانتره |
تن |
67،268 |
285،000 |
43،245 |
201،000 |
|
ساير مواد اوليه |
تن |
5،147 |
455،600 |
2،811 |
424،400 |
حدود 70 درصد مواد اوليه شركت را خاك معدني و كنسانتره تشكيل ميدهد كه شركت نرخ خريد را در سطوح بالايي پيشبيني كرده است در حالي كه قيمت خريد 6 ماهه در سطوح 201 هزارتومان قرار دارد
اثرات طرح هدفمند كردن يارانه ها بر فراوري:
شركت سالانه حدود 2،5 ميليارد تومان مصرف انرژي دارد كه عمدتا انرژي برق ميباشد كه افزايش تصاعدي نرخ برق ميتواند به ضرر شركت تمام شود
ميزان صادرات و واردات فراوري:
فراوري براي سال 92 پيشبيني صادرات 80 درصدي محصولات خود و واردات 9 درصدي مواد اوليه خود را دارد فراوري ارز مورد استفاده در مبادلات خود را دلار و نرخ ان را در بودجه سال 92 حدود2450 تومان در نظر گرفته است اين شركت در عملكرد 63ماهه 5،5 ميليون دلار صادرات با نرخ 3353تومان انجام داده است
شركت اعلام نموده سياست شركت تسعير ارز بر مبناي بازار ازادميباشد
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
15،924،000 |
24،500 |
390،138 |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
891،068 |
24،500 |
21،831 |
صادرات6ماهه:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
5،526،000 |
33،532 |
185،298 |
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
توسعه معادن روي |
52،2 |
|
تايمن اجتماعي نيروهاي مسلح |
17،2 |
|
سرمايه گذاري فرهنگيان |
3،1 |
|
بانك سامان
|
2،3 |
از نكات قابل توجه تركيب سهامداري فراوري افزايش درصد مالكيت تامين اجتماعي نيروهاي مسلح و خريد گسترده سهام توسط اين شركت و ورود بانك سامان به تركيب سهامداري اين شركت رويي ميباشد
نتيجه گيري:
در اين بخش به تخمين سود شركت با روي 1900دلاري ودلار 3000 توماني تخمين ميزنيم :
فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش6ماهه باقي مانده سال 92 |
قيمت فروش هر تن 6ماهه باقي مانده سال 92(واحد/تومان) |
|
شمش روي |
تن |
5،578 |
5،700،000 |
مبلغ فروش
|
فروش 6 ماهه ميليون ريال |
245،457 |
|
فروش 6 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
317،946 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
563،403 |
بهای تمام شده
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 92 هر واحد تومان
|
پيشبيني مقداري خريد 6ماهه سال92 |
پيشبيني مبلغي خريد 6ماهه سال92 هر واحد تومان
|
|
اسيد سولفوريك |
تن |
23،897 |
293،600 |
12،557 |
292،000 |
|
پودر روي |
تن |
565 |
4،941،000 |
274 |
4،886،000 |
|
پرمنگنات پتاسيم |
تن |
232 |
7،185،000 |
131 |
7،198،000 |
|
خاك معدني و كنسانتره |
تن |
67،268 |
285،000 |
43،245 |
201،000 |
|
ساير مواد اوليه |
تن |
5،147 |
455،600 |
2،811 |
424،400 |
حدود 70 درصد مواد اوليه شركت را خاك معدني و كنسانتره تشكيل ميدهد كه شركت نرخ خريد را در سطوح بالايي پيشبيني كرده است در حالي كه قيمت خريد 6 ماهه در سطوح 201 هزارتومان قرار دارد كه براي 6 ماهه دوم سال اين نرخ را در سطوح 220 هزار تومان در نظر ميگيريم
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد 6 ماهه باقي مانده سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد 6ماهه سال 92 هر واحد تومان
|
|
اسيد سولفوريك |
تن |
11،340 |
292،000 |
|
پودر روي |
تن |
291 |
4،886،000 |
|
پرمنگنات پتاسيم |
تن |
101 |
7،198،000 |
|
خاك معدني و كنسانتره |
تن |
24،023 |
220،000 |
|
ساير مواد اوليه |
تن |
2،336 |
424،400 |
خرید مواد اولیه
|
خريد مواد اوليه 6 ماهه ميليون ريال |
158،451 |
|
خريد مواد اوليه 6 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
117،000 |
|
جمع خريد ميليون ريال |
275،541 |
شركت نرخ خريد مواد اوليه را درسطوح 32،9 ميليارد تومان در تظر گرفته است در صورتي كه مصرف مواد اوليه با نرخ هاي كارشناسي در سطوح 27،5 ميليارد تومان قرار ميگيريد بدين ترتيب شاهد كاهش 5،4 ميليارد توماني بهاي تمام شده شركت خواهيم بود
|
شرح |
بودجه كارشناسي شده |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
|
فروش |
563،403 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(419،249) |
|
سود و زيان ناخالص |
144،154 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(17،648) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(166) |
|
سود و زيان عملياتي |
126،340 |
|
هزينه هاي مالي |
(5،536) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
33،393 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،754 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
156،951 |
|
ماليات |
(20،400) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
136،551 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،138 |
|
سرمايه |
120،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود با روي 1900دلاري و دلار 3000 توماني شركت قادر به رسيدن به سود 113توماني به ازاي هر سهم خواهد بود
البته قيمتهاي جهاني روي و قيمت دلار در بازار ازاد تاثير بالايي بر سوداوري شركت خواهد داشت و سود بالا در صورتي محقق خواهد شد كه سياست شركت همچنان بر تسعير ارز با قيمتهاي بازار ازاد باقي بماند
در صورت افزايش هر 10 درصد نرخ ارز يا قيمت جهانی روي از سطوح 3000 تومان و 1900 دلار شاهد رشد 45 توماني سود هر سهم اين شركت خواهيم بود
همانطور كه مشاهده ميشود فراوري قابليت تعديل مثبت بالايي را دارد
چهارشنبه 20اذر 92
