تحلیل بنیادی سرمایه گذاری صنایع بهشهر
مقدمه:وصنا يكي از شركتهاي زير مجموعه صنايع بهشهر ميباشد اين شركت سرمايه گذاري با سرمايه 75 ميليارد تومان فعاليت ميكند اين شركت از سهامداران عمده بانك اقتصاد نوين ميباشد كه روند حركتي سهم نيز بيشتر بر مبناي روند حركتي بانك اقتصاد نوين استوار شده است
روند سوداوري 3 ساله سهم:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
349 |
262 |
|
1391 |
281 |
211 |
|
9ماهه 92 |
653 |
489 |
سود شركت در سالهاي اخير در نوسان بوده است اما براي سال جاري با توجه به رشد سوداوري شركتهاي زير مجموعه وصنا انتظار رشد سوداوري خوبي را در سال 92 به نسبت سال 91 را داريم
ميزان واقعي سود سال 92:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 92،12،29
|
واقعي9 ماهه 92،6،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
276،732 |
335،375 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
15،000 |
227،523 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
291،832 |
562،898 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(12،000) |
(15،554) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
279،632 |
547،344 |
|
هزينه مالي |
(78،000) |
(59،101) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،500 |
1،155 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
204،332 |
489،398 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
204،332 |
489،398 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
272 |
653 |
|
سرمايه |
750،000 |
750،000 |
همانطور كه مشاهده مينماييد شركت سود 272 ريالي را براي سال 92 پيشبيني كرده است كه در عملكرد 9 ماهه موفق به پوشش 653 ريالي سود خود شده است
از نكات مهم پوشش 1500 درصدي سود حاصل از فروش سرمايه گذاري ها در عملكرد 9 ماهه ميباشد
بررسي پرتفوي بورسي وصنا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
بانك اقتصاد نوين |
7،3 |
837 |
2،530 |
1،420،000 |
|
توسعه صنايع بهشهر |
1 |
1،815 |
3،650 |
65،000 |
|
نفت ايرانول |
5/. |
10،932 |
18،600 |
38،000 |
|
صنعتي بهشهر |
1 |
3،264 |
47،700 |
152،000 |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
1،727،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده پرتفوي بورسي شركت سرمايه گذاري در سهام بانك اقتصاد نوين ميباشد و عمده ترين تاثير را نيز سهام اين شرگت در پرتفوي بورسي شركت دارد
بررسي پرتفوي غير بورسي وصنا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
صنايع شير ايران |
2 |
144،495 |
150،000 |
|
مديريت صنعت قند توسعه صنايع بهشهر |
10 |
35،030 |
99،000 |
|
سرمايه گذاري ساختمان گروه بهشهر |
6.5 |
39،012 |
136،000 |
|
ساير |
— |
6،600 |
6،600 |
|
جمع |
—- |
225،137 |
391،600 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده پرتفوي غير بورسي شركت نيز صنايع شير ايران ميباشد
سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
توسعه صنايع بهشهر |
57،6 |
|
صندوق بازنشستگي كشوري |
28 |
|
شخص حقيقي |
1 |
شركت حدود 12 درصد سهامش به صورت شناور ازاد ميباشد
محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
1،727،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
166،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
1،320،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
40،000 |
|
تعداد سهام شركت |
750،000،000 |
|
NAV |
434 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
306 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي اين سهم در محدوده قيمتي 306تومان قرار دارد كه با افزايش ظريب ان اي وي به دليل بازار مثبت اين ارزش ميتواند تا سطوح 340 تومان افزايش يابد
نتيجه گيري:
از نكات مهم پوشش 1500 درصدي سود حاصل از فروش سرمايه گذاري ها در عملكرد 9 ماهه ميباشد
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 92،12،29
|
واقعي9 ماهه 92،6،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
276،732 |
335،375 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
15،000 |
227،523 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
291،832 |
562،898 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(12،000) |
(15،554) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
279،632 |
547،344 |
|
هزينه مالي |
(78،000) |
(59،101) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،500 |
1،155 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
204،332 |
489،398 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
204،332 |
489،398 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
272 |
653 |
|
سرمايه |
750،000 |
750،000 |
شركت در مهرماه نيز بيش از 4،3 ميلياردتومان سود حاصل از فروش سهام شناسايي نموده و بدين ترتيب سود فروش سرمايه گذاريها در عملكرد 10 ماهه شركت به سطوح 27 ميلياردتومان رسيده است كه به نظر ميرسد تا پايان سال مالي رشكت اين رقم به سطوح 30 ميليارد تومان افزايش يابد همچنين پيشبيين ميشود سود حاصل از سرمايه گذاريها نيز در سطوح 35 ميليارد تومان قرار بگيرد بدين ترتيب سود شركت براي سال جاري حداقل با رشد 85 ريالي به سطوح 735 ريال به ازاي هر سهم افزايش پيدا نمايد
سقف قبلی قیمت 300 بوده است قیمت پس از نوساناتی در محدوده 300 تومان به سمت اهداف بالاتری از جمله 350 الی 400 در ماه های اتی حرکت خواهد داشت خرید در زیر 300 و تدریجا و با دید میان مدت مناسب ارزیابی می شود
سهم اصلی وصنا ونوین است رشد وصنا اثرگذارترین عامل در رشد قیمت سهم می تواند باشد لذا توجه به رفتار ونوین خیلی مهم می باشد
یکشنبه 19 ابان 92
