تحلیل بنیادی نفت ایرانول
مقدمه: نفت ايرانول يكي از بزرگترين شركتهاي توليد كننده انواع روانكارها(روغن موتور اتومبيل) با ظرفيت سالانه بيش از 560 هزار مترمكعب انواع روانكار و پارافين و ضد يخ يكي از بزرگترين و صاحب نامترين شركتهاي فعال در اين زمينه ميباشد
روند سوداوري هر سهم طي سالهاي گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
761 |
760 |
|
1391 |
2401 |
2401 |
|
1392 |
2289 |
2289 |
سود شركت در سال هاي اخير با روند صعودي بسيار خوبي همراه شده است كه پيشبيني ميشود با توجه به ماهيت صادراتي بودن شركت همچنان شاهد ادامه يافتن روند صعودي سوداوري ايرانول طي سالهاي اتي باشيم
پيشبيني سود سال 92:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده 3ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
92،3،31 |
|
فروش |
13،678،257 |
2،984،668 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(10،522،345) |
(1،985،115) |
|
سود و زيان ناخالص |
3،155،912 |
999،553 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(548،774) |
(137،626) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
14،985 |
(17،384) |
|
سود و زيان عملياتي |
2،622،123 |
844،543 |
|
هزينه هاي مالي |
(265،671) |
(50،525) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
311،579 |
9،151 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
2،668،031 |
803،169 |
|
ماليات |
(379،372) |
(127،995) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
2،288،659 |
675،174 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،289 |
675 |
|
سرمايه |
1،000،000 |
1،000،000 |
سود هر سال 92 ايرانول 2289 ريال به ازاي هر سهم پيشبيني شده است كه در عملكرد 3 ماهه اين شركت موفق به پوشش 29 درصدي سود خود شده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش(متر مكعب) سال 92 |
قيمت فروش (هرمترمكعب تومان) سال 92
|
مقدار فروش(مترمكعب) 3ماهه سال92 |
قيمت فروش (هرمترمكعب تومان) 3ماهه سال92 |
|
پارافين و واكس |
مترمكعب |
77،161 |
1،574،000 |
17،845 |
1،610،000 |
|
ضد يخ |
مترمكعب |
4،094 |
5،418،000 |
55 |
6،164،000 |
|
انواع روغن |
مترمكعب |
510،960 |
2،396،000 |
112،727 |
2،390،000 |
بيش از 90درصد بودجه فروش نفت ايرانول را انواع روانكار ها تشكيل ميدهد و تنها 10 درصد فروش شركت را ضد يخ و پارافين به خود اختصاص داده است
مصارف ارزي و فروش داخلي و صادراتي شركت:
شركت بخش قابل توجهي از محصولاتش را به امر صادرات اختصاص ميدهد به همين دليل داراي ارز اوري بالايي بوده و حجم صادراتش به نسبت واردات فزوني ميابد
شركت در سال 92 قصد صادرات 164 ميليون دلاري در مقابل واردات 35 ميليون دلاري را با دلار 2550 توماني را دارد
اما شركت در عملكرد 3 ماهه 28 ميليون دلار صادرات و بي شاز 9 ميليون دلار واردات داشته است
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
164،290،000 |
25،500 |
4،189،000 |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
35،314،000 |
25،500 |
900،521 |
صادرات:3ماهه:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
28،047،000 |
34،777 |
975،417 |
واردات 3ماهه:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
9،566،000 |
27،362 |
261،745 |
مواد اوليه:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد سال92 تومان
|
مقدار خريد 3ماهه سال92 |
مبلغ خريد 3ماهه سال92
|
|
لوبكات |
مترمكعب |
428،067 |
1،576،000 |
121،095 |
1،530،000 |
|
وكيوم باتوم |
مترمكعب |
153،503 |
1،067،000 |
38،496 |
1،091،000 |
|
ايزوريسايكل |
مترمكعب |
2،429 |
1،896،000 |
1،450 |
1،799،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود لوبكات عمده مواد مصرفي شركت را تشكيل ميدهد اين ماده بيش از 70درصد مواد اوليه شركت را تشكيل ميدهد اين مواد از پالايشگاها تامين و از مشتقات نفتي ميباشد و قيمت ان وابسته به قيمت نفت است
مابقي مواد اوليه شركت به جز مواد بسته بندي نيز به نوعي از مشتقات نفتي محسوب ميشوند و قيمت انها ارتباط مستقيمي با قيمت نفت دارد
هزينه هاي سربار و هزينه انرژي:
اين شركت براي سال 92 حدود 20 ميليارد تومان انرژي مصرف داشته است متاسفانه ريز انرژي شركت در دست نميباشد اما با توجه به ميزان مصرف انرژي و سود شركت اجراي گام دوم طرح تحول اثر بالايي بر سوداوري شركت نخواهد داشت
تركيب سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري نفت و گاز پتروشيمي تامين |
47،7 |
|
سرمايه گذاري صندوق بازنشستگي |
40،2 |
|
سرمايه گذاري صبا تامين |
3 |
طرح هاي توسعه اي:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
ايجاد شبكه گاز |
7،801 |
— |
— |
97 |
92 |
|
Deoiling |
183،000 |
— |
— |
29 |
93 |
|
پايانه واردات صادرات |
118،250 |
— |
— |
5 |
93 |
|
افزايش راندمان موم زدايي |
95،000 |
— |
— |
10 |
93 |
نتيجه گيري:
بررسي سود شركت با قيمتهاي فعلي فروش:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش(متر مكعب) باقي مانده سال 92 |
قيمت فروش (هرمترمكعب تومان) باقي مانده سال 92
|
|
پارافين و واكس |
مترمكعب |
59،316 |
1،610،000 |
|
ضد يخ |
مترمكعب |
4،040 |
6،164،000 |
|
انواع روغن |
مترمكعب |
398،233 |
2،390،000 |
مبلغ فروش
|
فروش 3 ماهه ميليون ريال |
2،984،688 |
|
فروش 9 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
10،722،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
13،706،688 |
مواد اوليه:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد باقي مانده سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد باقي مانده سال92 تومان
|
|
لوبكات |
مترمكعب |
428،067 |
1،591،000 |
|
وكيوم باتوم |
مترمكعب |
153،502 |
1،068،000 |
|
ايزوريسايكل |
مترمكعب |
2،429 |
1،912،000 |
از نكات مهم ساير سرفصل هاي مواد اوليه ميباشد به طوري كه شركت علاوه بر مواد اوليه توليد حدود 139 ميليارد تومان مصرف مواد بسته بندي و افزودني در بودجه خود پيشبيني كرده است كه در عملكرد 3 ماهه حدود 21ميليارد تومان مصرف اين مواد را داشته است كه با توجه به ثبات نسبي قيمت محصولات فوق با توجه به افت قيمت ارز و مصرف خطي اين مواد نهايتا انتظار 100 ميليارد تومان از اين مواد اوليه و در نتيجه كاهش 39 ميليارد توماني بهاي خريد مواد اوليه را داريم
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
|
فروش |
13،706،688 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(10،133،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
3،573،688 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(548،774) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
14،985 |
|
سود و زيان عملياتي |
3،009،929 |
|
هزينه هاي مالي |
(265،671) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
311،579 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
3،055،837 |
|
ماليات |
(428،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
2،627،827 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
2،627 |
|
سرمايه |
1،000،000 |
در صورت ثبات شرايط فعلي شرانول توانايي رسيدن به سود 262توماني را دارا ميباشد البته كاهش قيمت ارز باعث كاهش قيمت فروش صادراتي شركت شده و احتمال دست يابي شركت به سود 250 توماني محتملتر ميباشد
علت عدم رشد قيمتي اين سهم روغني به نسبت ساير روغنيها نيز همين عدم پتانسيل تعديل مثبت قابل توجه سهم به نسبت ساير شركتهاي هم گروه ميباشد
یکشنبه 10 شهریور 92
