مقدمه:وصنا يكي از شركتهاي زير مجموعه صنايع بهشهر ميباشد اين شركت سرمايه گذاري با سرمايه 75 ميليارد تومان فعاليت ميكند اين شركت از سهامداران عمده بانك اقتصاد نوين ميباشد كه روند حركتي سهم نيز بيشتر بر مبناي روند حركتي بانك اقتصاد نوين استوار شده است
روند سوداوري 3 ساله سهم:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
349 |
262 |
|
1391 |
281 |
211 |
|
1392 |
272 |
204 |
سود شركت در سالهاي اخير در نوسان بوده است اما براي سال جاري با توجه به رشد سوداوري شركتهاي زير مجموعه وصنا انتظار رشد سوداوري خوبي را در سال 92 به نسبت سال 91 را داريم
ميزان واقعي سود سال 90:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 91،9،30
|
واقعي6 ماهه 92،3،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
276،732 |
58،259 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
15،000 |
57،250 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
291،832 |
115،509 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(12،000) |
(8،161) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
279،632 |
107،348 |
|
هزينه مالي |
(78،000) |
(43،383) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،500 |
709 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
204،332 |
64،674 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
204،332 |
64،674 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
272 |
86 |
|
سرمايه |
750،000 |
750،000 |
همانطور كه مشاهده مينماييد شركت سود 272 ريالي را براي سال 92 پيشبيني كرده است كه در عملكرد 6 ماهه موفق به پوشش 86 ريالي سود خود شده است
از نكات مهم پوشش 380 درصدي سود حاصل از فروش سرمايه گذاري ها در عملكرد 6 ماهه ميباشد
بررسي پرتفوي بورسي وصنا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
بانك اقتصاد نوين |
7،3 |
1،184 |
3،533 |
1،375،000 |
|
مپنا |
2/. |
3،761 |
4،123 |
10،000 |
|
نفت ايرانول |
6./ |
10،892 |
13،573 |
15،000 |
|
توسعه صنايع بهشهر |
7./ |
1،760 |
3،878 |
55،000 |
|
مخابرات |
0 |
3،264 |
2،294 |
(7،000) |
|
صنعتي بهشهر |
2،2 |
3،187 |
42،000 |
275،000 |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
1،773،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده پرتفوي بورسي شركت سرمايه گذاري در سهام بانك اقتصاد نوين ميباشد و عمده ترين تاثير را نيز سهام اين شرگت در پرتفوي بورسي شركت دارد
بررسي پرتفوي غير بورسي وصنا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
|
صنايع شير ايران |
2 |
144،495 |
|
مديريت صنعت قند توسعه صنايع بهشهر |
10 |
35،030 |
|
سرمايه گذاري ساختمان گروه بهشهر |
6.5 |
26،000 |
|
ساير |
— |
14،351 |
|
جمع |
—- |
212،137 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده پرتفوي غير بورسي شركت نيز صنايع شير ايران ميباشد ارزش گذاری دقیقی بابت سهم های خارج بورسی نمی توانیم ارایه کنیم و فقط من بابت تورم حدود 11 میلیارد تومان از این ناحیه ارزش افزوده برای سهم قایل شدیم
سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
توسعه صنايع بهشهر |
57،8 |
|
صندوق بازنشستگي كشوري |
28 |
شركت حدود 13 درصد سهامش به صورت شناور ازاد ميباشد
محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
1،773،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
110،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
906،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
40،000 |
|
تعداد سهام شركت |
750،000،000 |
|
NAV |
377 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
263 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي اين سهم در محدوده قيمتي 263 تومان قرار دارد كه با افزايش ظريب ان اي وي به دليل بازار مثبت اين ارزش ميتواند تا سطوح 300 تومان افزايش يابد
ضریب ناو را می توان بین 60 الی90 درصد متناسب با شرایط بازار تغیر داد لذا کاربران باید به رنج این ضریب دقت داشته باشند و ما در این تحلیل فرضا 70 را مدنظر داشتیم
نتيجه گيري:
از نكات مهم پوشش 380 درصدي سود حاصل از فروش سرمايه گذاري ها در عملكرد 6 ماهه ميباشد
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 91،9،29
|
واقعي6 ماهه 92،3،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
276،732 |
58،259 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
15،000 |
57،250 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
291،832 |
115،509 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(12،000) |
(8،161) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
279،632 |
107،348 |
|
هزينه مالي |
(78،000) |
(43،383) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،500 |
709 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
204،332 |
64،674 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
204،332 |
64،674 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
272 |
86 |
|
سرمايه |
750،000 |
750،000 |
پيشبيني ميشود سود حاصل از فروش سرمايه گذاريها تا پايان سال مالي شركت تا سطوح 8-10 ميليارد تومان افزايش يابد بدين ترتيب سود شركت تا پايان سال مالي ميتواند در سطوح 378 الي 405 ريال قرار بگيرد
شنبه 29 تیر 92
