تحلیل بنیادی سرمایه گذاری نفت و گاز پتروشیمی تامین
مقدمه: هلدينگ پتروشيمي سرمايه گذاري نفت و گاز پتروشيمي تامين با سرمايه 2900 ميليارد توماني به زودي با عرضه 5 درصدي سهام خود پا به بازار سرمايه ميگذارد هلدينگ تخصصي پتروشيمي كه قصد عرضه 10 درصد از سهام خود رابه صورت خرد در بازار سرمايه را دارد
روند سوداوري تاپيكو:
تاپيكو همانطور كه مشخص از با روند رو به رشد سوداوري همراه ميباشد كه اين روند با توجه به پتانسيل شركتهاي زير مجموعه بورسي و غير بورسي اين شركت پيشبيني ميشود كماكانادامه داشته باشد
پيشبيني سود تاپيكو در سال 93:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
93،2،31 |
92،2،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاريها |
13،229،162 |
12،259،726 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاريها |
8،093،687 |
678،388 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
21،322،849 |
12،938،114 |
|
هزينه هاي اداري و عمومي |
(45،000) |
(82،019) |
|
خالص سايردرامدها(هزينه ها) عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
21،277،849 |
12،856،095 |
|
هزينه مالي |
0 |
0 |
|
درامدهاي متفرقه |
63،028 |
43،341 |
|
سود و زيان قبل از كسر ماليات |
21،340،877 |
12،899،436 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود خالص پس از كسر ماليات |
21،340،877 |
12،899،436 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
736 |
445 |
|
سرمايه |
29،000،000 |
29،000،000 |
تاپيكو سود هر سهم خود را براي سال مالي 92 به ازاي هر سهم 4452ريال پيشبيني كرده است شركت براي سال 93 خود سود 736 ريالي را به ازاي هر سهم اعلام كرده است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري تامين اجتماعي |
97 |
|
سرمايه گذاري صبا تامين |
3 |
بررسي پرتفوي بورسي تايكو:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
پالايش نفت اصفهان |
13،1 |
7،212 |
26،700 |
10،710،000 |
|
پتروشيمي مارون |
12،5 |
7،759 |
29،970 |
11،110،000 |
|
پتروشيمي فن اوران |
47،8 |
5،711 |
21،490 |
7،140،000 |
|
پتروشيمي خراسان |
41،5 |
2،007 |
8،050 |
5،980،000 |
|
پتروشيمي اميركبير |
32 |
1،207 |
4،440 |
3،725،000 |
|
هلدينگ صنايع پتروشيمي |
41،2 |
1،273 |
1،725 |
350،000 |
|
پتروشيمي اراك |
20 |
3،652 |
13،000 |
3،130،000 |
|
پتروشيمي خارك |
22،2 |
2،900 |
22،366 |
4،319،921 |
|
نفت ايرانول |
48 |
1،079 |
10،518 |
4،540،000 |
|
نفت پاسارگاد |
52،5 |
1،111 |
26،690 |
8،050،000 |
|
پتروشيمي ابادان |
56،6 |
3،381 |
12،213 |
840،000 |
|
لاستيك كرمان |
51،5 |
727 |
4،908 |
1،420،000 |
|
پتروشيمي شيراز |
4،6 |
1،093 |
8،180 |
837،000 |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
62،544،000 |
بررسي پرتفوي غير بورسي:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
نفت ستاره خليج فارس |
38،7 |
3،775،636 |
3،775،636 |
|
پتروشيمي غدير |
90 |
1،848،364 |
1،848،364 |
|
پتروشيمي مرواريد |
17 |
1،101،600 |
2،640،000 |
|
پتروشيمي برزويه |
17 |
976،523 |
976،523 |
|
پتروشيمي ايلام |
17 |
212،160 |
212،160 |
|
پرسي ايران گاز |
50 |
209،716 |
600،000 |
|
محصولات كاغذي لطيف |
99،8 |
116،731 |
600،000 |
|
صنايع لاستيك يزد |
36،1 |
101،768 |
420،000 |
|
پتروشیمی جم |
25 |
1400000 |
1600000 |
|
جمع |
—- |
9،292،251 |
12،023،000 |
شركتهاي غير بورسي عمدتا با اعمال پي بر اي 6 به سود اين شركتها ارزش گذاري شده اند
محاسبه NAV و ارزش ويژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
62،544،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
2،730،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
29،967،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
|
تعداد سهام شركت |
29،000،000،000 |
|
NAV |
328 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
230 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي تاپيكو در سطوح قيمتي 230تومان قرار گرفته است كه رشد ارزش ذاتي سهم ناشي از رشد قيمتي و روند صعودي سهام شركتهاي پتروشيمي در بازار سرمايه ميباشد
بررسي سوداوري شركتهاي بورسي و غير بورسي در تركيب سوداوري تاپيكو:
|
نام شركت |
سهم شركت سرمايه گذاري (ميلياردريال) |
سود هر سهم(ريال) |
سود تقسيمي(ريال) |
|
پتروشيمي فن اوران |
1594 |
3،471 |
3،522 |
|
پتروشيمي اميركبير |
1070 |
915 |
930 |
|
پتروشيمي شازند |
392 |
1620 |
1629 |
|
پتروشيمي خارك |
871 |
3681 |
3926 |
|
نفت ايرانول |
902 |
1934 |
1879 |
|
نفت پاسارگاد |
1209 |
3934 |
3839 |
|
پتروشيمي خراسان |
1006 |
1309 |
1280 |
|
پتروشيمي جم |
2735 |
3100 |
2205 |
|
پتروشيمي مارون |
2076 |
5092 |
4240 |
|
ساير |
1374 |
—- |
—- |
|
جمع |
13229 |
—- |
—- |
بيش از 12درصد سود تاپيكو را سود تقسيمي پتروشيمي فناوران تشكيل داده است
حدود 21 درصد سود تاپيكو را نيز سود تقسيمي پتروشيمي جم تشكيل داده است
حدود16 درصد از سود تاپيكو را سود تقسيمي مارون تشكيل داده است
بدين ترتيب 3 شركت مارون و جم و فن اوران حدود نيمي از سود حاصل از سرمايه گذاريهاي تاپيكو را تشكيل داده اند
براي سال 92 سود شركت از دو بخش تشكيل شده است:
همانطور كه مشاهده ميشود حدود 38 درصد ازدرامد سال 93 مربوط به سود فروش سرمايه گژذاريها ميباشد
كه شركت در اين خصوص قصد خروج از سهام پالايش نفت اصفهان را براي سال 93 را در دستور كار دارد و علت اصلي رشد شديد سوداوري شركت براي سال 93 به نسبت سال 92 نيز همين علت ميباشد
شرکت قصد تقسیم 90 درصد از سود سال 91 و 92 را دارد
دوشنبه 23 اردیبهشت 92
