کاربرمحترم لطفا مطالب سایت بتاسهم را در سایتهای دیگر کپی نکنید هر گونه انتشار مطالب سایت بتاسهم در سایتهای دیگر غیر اخلاقی و نادرست است
تحلیل بنیادی پتروشیمی شیراز
مقدمه: پتروشيمي شيراز يكي از قديميترين شركتهاي پتروشيمي بازار سرمايه ميباشد و داراي توليدات بسيار گسترده اي است اين شركت به تازگي با افزايش قيمتهاي محصولات پتروشيمي با رشد قيمتي و سوداوري خوبي مواجه شده است پتروشيمي شيراز هم اكنون با سرمايه 255 ميليارد تومان فعاليت ميكند
روند سوداوري شيراز:
سود اوري شركت با توجه به روند رو به رشد محصولات شركت با روند صعودي مواجه بوده است كه پيشبيني ميشود با توجه به دو عامل مهم افزايش نرخ محصولات شركت و طرح هاي توسعه اي بسيار عظيم شاهد تحول در سوداوري شيراز طي سالهاي اتي باشيم
صورت سود و زيان شركت:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
91،12،30 |
|
فروش |
7،050،839 |
6،477،595 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،517،756) |
(2،061،037) |
|
سود و زيان ناخالص |
4،533،083 |
4،416،557 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(707،827) |
(546،048) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
3،825،256 |
3،870،509 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
106،550 |
77،822 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(110،349) |
(21،417) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
3،821،457 |
3،926،914 |
|
ماليات |
(328،047) |
(394،763) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
3،493،410 |
3،532،151 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،370 |
1،385 |
|
سرمايه |
2،550،000 |
2،550،000 |
پتروشيمي شيراز سود هر سهم سال مالي 92 خود را به ازاي هر سهم مبلغ 1370 ريال اعلام كرده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 92 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 92
|
مقدار فروش(تن) سال91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال91 |
|
امونياك |
2،000 |
500،000 |
3،780 |
494،000 |
|
گاز امونياك صادراتي |
5،000 |
1،225،000 |
385 |
1،000،000 |
|
اسيد نيتريك |
25،200 |
300،000 |
34،791 |
247،000 |
|
اوره كشاورزي |
240،000 |
350،000 |
192،199 |
403،400 |
|
اوره صنعتي |
10،500 |
710،000 |
34،423 |
551،000 |
|
نيترات كشاورزي |
20،000 |
550،000 |
83،571 |
326،500 |
|
نيترات صنعتي |
10،000 |
480،000 |
8،360 |
354،000 |
|
نيترات انفجاري |
86،000 |
611،000 |
111،494 |
388،000 |
|
سوداي سبك |
21،200 |
518،500 |
30،546 |
350،000 |
|
سوداي سنگين |
35،500 |
470،000 |
28،722 |
353،000 |
|
جوش شيرين |
28،000 |
1،000،000 |
30،490 |
863،000 |
|
متانول داخلي |
65،000 |
580،000 |
90،740 |
482،000 |
|
متانول صادراتي |
20،000 |
735،000 |
0 |
0 |
|
ارگون |
4،200 |
1،000،000 |
5،078 |
1،000،000 |
|
اوره صادراتي |
357،000 |
975،000 |
380،074 |
973،500 |
|
نيترات امونيوم صادراتي |
100،000 |
675،000 |
0 |
0 |
بررسي بهاي تمام شده در شركت پتروشيمي شيراز:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
327،758 |
13 |
|
دستمزد مستقيم |
111،257 |
4 |
|
سربار |
2،078،741 |
83 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده شركت مربوط به هزينه هاي سربار ميباشد كه در ادامه به بررسي مواد اوليه مورد استفاده شركت و هزينه هاي سربارخواهيم پرداخت
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني خريد سال92 هر واحد تومان
|
مقدار خريد سال91 |
مبلغ خريد سال91
|
|
كيسه |
تخته |
18،000،000 |
632 |
18،155،000 |
492 |
|
گاز طبيعي |
مترمكعب |
322،950،000 |
70 |
334،712،000 |
70 |
همانطور كه مشاهده ميشود شركت براي سال 92 نرخ گاز مصرفي را رقم 70 تومان در نظر گرفته و رشد از اين بابت لحاظ نكرده است
طرح هاي توسعه اي:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
طرح اوره و امونياك سوم |
6،010،000 |
دلار |
466،100،000 |
66 |
1392 |
|
واحد 40 هزارتني كريستال ملامين |
700،000 |
دلار |
180،000،000 |
0 |
1394 |
|
احداث اوره و امونياك چهارم |
2،000،000 |
دلار |
820،000،0000 |
0 |
1395 |
شركت به دليل داشتن طرح توسعه اوره و امونياك سوم سود اندكي در مجامع تقسيم خواهد كرد لازم به ذكر است در صورت افتتاح اين طرح شاهد تحول در سوداوري و ايجاد ارزش افزوده بالايي در شركت پتروشيمي شيراز خواهيم بود
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
شركت بازرگاني مديران اقتصاد |
29،8 |
|
ساتا |
23،7 |
|
انرژي سپهر |
22،8 |
|
نفت و گاز پارسيان |
10،2 |
|
سازمان تامين اجتماعي |
4،5 |
|
صندوق بازنستگي كشوري |
4 |
|
ساير سهامداران |
5 |
همانطور كه مشاهده ميشود شيراز تنها كمتر از 5 درصد سهام شناور دارد به همين دليل گردش معاملاتي روزانه سهم پايين بوده و در زمان رشد و يا افت قيمتي با شدت بسيار زيادي رشد و يا افت قيمتي را تجربه ميكند
بررسي تاثير نرخ ارز بر سود شيراز:
شيراز براي سال 92صادرات 60درصدي محصولات خود را بر اساس ارز دلار 2500 توماني در نظر دارد لازم به ذكر است شركت هيچگونه واردات مواداوليه نيز ندارد
لازم به ذكر است شركت به دليل اجراي طرح عظيم توسعه با واردات سنگين تجهيزات و ماشين الات خطوط توسعه مواجه ميباشد كه در صورت افزايش بي رويه نرخ ارز شاهد شناسايي زيان تسعير نرخ ارز در سالهاي اتي براي شيراز خواهيم بود
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
دلار |
175،643،000 |
25،000 |
4،391،000 |
واردات : شرکت برای خرید دارایی های ثابت حدود 154 میلیون دلار با نرخ 2500 تومان تخمین زده است
نتيجه گيري:
براي سال 92 انتظار بر اساس قيمتهاي فعلي محصولات شركت در بورس كالا اقدام به تخمين سود شركت خواهيم كرد:
لازم به ذكر است نرخ اوره كشاورزي براي سال 92 در سطوح 370 تومان و نرخ صادراتي ان با فرض اوره 400دلاري و دلار 3000 توماني در سطوح 1،2 ميليون تومان قرار دارد
قيمت ارگون در سطوح 1800 تومان در هر كيلو و اسيد نيتريك در سطوح 285 تومان در هر كيلو و سوداي سك 485 تومان در هر كيلو و سوداي سنگين460 تومان در هر كيلو و هر تن متانول داخلي 700 تومان و نرخ صادراتي ان با فرض دلار 3000 توماني و متانول 350 توماني به سطوح 1 ميليون تومان و اوره صنعتي 927 تومان و گاز امونياك در سطوح 800 تومان و جوش شيرين در محدوده 800 تومان قرار دارد
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 92 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 92
|
|
امونياك |
2،000 |
800،000 |
|
گاز امونياك صادراتي |
5،000 |
1،400،000 |
|
اسيد نيتريك |
25،200 |
285،000 |
|
اوره كشاورزي |
240،000 |
370،000 |
|
اوره صنعتي |
10،500 |
927،000 |
|
نيترات كشاورزي |
20،000 |
550،000 |
|
نيترات صنعتي |
10،000 |
480،000 |
|
نيترات انفجاري |
86،000 |
611،000 |
|
سوداي سبك |
21،200 |
485،000 |
|
سوداي سنگين |
35،500 |
460،000 |
|
جوش شيرين |
28،000 |
800،000 |
|
متانول داخلي |
65،000 |
700،000 |
|
متانول صادراتي |
20،000 |
1،000،000 |
|
ارگون |
4،200 |
1،800،000 |
|
اوره صادراتي |
357،000 |
1،200،000 |
|
نيترات امونيوم صادراتي |
100،000 |
800،000 |
جمع فروش
|
جمع فروش(ميليون ريال) |
7،891،000 |
بودجه كارشناسي سال 91:
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
|
فروش |
7،891،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،517،756) |
|
سود و زيان ناخالص |
5،373،244 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(707،827) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
4،665،417 |
|
هزينه هاي مالي |
0 |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
106،550 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(110،349) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
4،661،618 |
|
ماليات |
(396،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
4،265،618 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،672 |
|
سرمايه |
2،550،000 |
نكات مهم:
در صورت ثبات قيمتهاي محصولات پتروشيمي به خصوص ثبات قيمتي انواع اوره شيراز ميتواند تا پايان سال به سود 167توماني به ازاي هر سهم برسد
از پتانسيل هاي شركت ميتوان به روند صعودي قيمت محصولات شركت در كنار داشتن طرح توسعه خط سوم توليد اوره و امونياك كه ميتواند سود شركت را در سال 92 متحول سازد در كنار سهام شناور بسيار اندك اشاره داشت
از تهديد هاي شركت نيز اجراي گام دوم طرح تحول وافزايش نرخ گاز طبيعي از سطوح 70 تومان ميباشد كه با توجه به ميزان مصرف بيش از 323 ميليون مترمكعب در بخش توليد و بيش از 508 ميليون مترمكعب در زمينه انرژي كه با نرخ 70 تومان جمعا رقم بيش از 58 ميليارد تومان را تشكيل داده است به ازاي افزايش 100 درصدي نرخ گاز از سطوح 70 تومان به سطوح 140 تومان ميتوان انتظار افزايش 58 ميليارد توماني بهاي تمام شده و كاهش 23 توماني سود هر سهم پتروشيمي شيراز را داشت
1000تومان مقاومت اصلی قیمت است لذا در ابتدا انتظار داریم قیمت تدریجا به این سطح نزدیک شود سپس شاهد رشد بیشتر قیمت پساز عبور از 1000 تومان باشیم
