تحلیل بنیادی قند اصفهان
مقدمه: قند اصفهان يكي از بزرگترين شركتهاي توليد كننده شركت از نظر حجم و يكي از كوچكترين شركتهاي اين گروه از نظر سرمايه ميباشد اين شركت با ظرفيت اسمي سالانه 34هزار تن شكر و و 16 هزار تن قند . 30 هزارتن تفاله خشك و 130هزار تن تصفيه شكر خام ميباشد قصفها جز شركتهايي ميباشد كه با تعديل عايدي بسيار خوبي مواجه ميباشد
روند سوداوري سهم:
قيمت شكر در سال 88 در محدوده كيلويي 500 تومان و براي سال 89 در محدوده كيلويي 800 تومان و براي سال 91 به 1300 تومان در هر كيلو رسيده است كه همين امر باعث رشد سوداوري قصفها در سال هاي اخير شده است
پيشبيني سود سال 91 قصفها:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي9 ماهه حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
91،9،30 |
|
فروش |
1،248،500 |
1،067،370 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،081،000) |
(933،908) |
|
سود و زيان ناخالص |
167،500 |
133،462 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(21،000) |
(14،477) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
6،600 |
6،600 |
|
سود و زيان عملياتي |
153،100 |
125،585 |
|
هزينه هاي مالي |
(35،000) |
(25،676) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
3،000 |
2،500 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
3،000 |
2،791 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
124،100 |
105،200 |
|
ماليات |
(27،700) |
(23،500) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
96،400 |
81،700 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
4،017 |
3،404 |
|
سرمايه |
24،000 |
24،000 |
قند اصفهان سود هر سهم سال مالي منتهي به پايان اسفند 91 را رقم 4017ريال به ازاي هر سهم اعلام كرده است كه در عملكرد 9 ماهه موفق به پوشش 85 درصدي بودجه خود شده است
لازم به ذكر است شركتهاي صنعت قند و شكر توليد و فروش فصلي دارند و معمولا كارخانه در 3-6 ماه از سال بيشتر فعال نيست و بنا بر منطقه فعاليت در 3-6 ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به توليد و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شركتها نيز اغلب به يكباره صورت ميپذيرد
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
مقدار فروش(تن) 9ماهه سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) 9ماهه سال91 |
|
شكر |
27،680 |
1،348،000 |
26،922 |
1،349،000 |
|
قند |
6،160 |
1،387،000 |
3،700 |
1،429،000 |
|
تفاله خشك |
25،200 |
365،790 |
15،960 |
465،000 |
|
شكر توليدي از شكر خام |
47،800 |
1،220،000 |
40،866 |
1،206،000 |
|
قند توليدي از شكر خام |
1،515 |
1،454،000 |
1،370 |
1،449،000 |
|
تصفيه شكر خام به شكر سفيد |
43،000 |
85،900 |
19،895 |
83،400 |
|
شكر سفيد |
2،156 |
1،234،000 |
2،156 |
1،234،000 |
|
ملاس |
20،550 |
130،400 |
15،348 |
123،790 |
شركت نرخ شكر را در سطوح خوبي پيشبيني كرده است و جالب اينكه قيمت فروش قند را پاينتر از شكر در سال 91 پيشبيني كرده است
درصد تاثير هر يك از محصلات در سبد فروش قصفها:
همانطور كه مشاهده ميشود حدود 80درصد سبد فروش شركت را شكر توليدي از شكر خام و توليد فروش انواع شكر تشكيل ميدهد و شكر محصول اصلي و محصولات ديگر محصول فرعي اين شركت ميباشد
بهاي تمام شده در شركت قند اصفهان:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
1،089،780 |
90 |
|
دستمزد مستقيم |
11،000 |
1 |
|
سربار |
105،000 |
9 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده اين شركت مربوط به مواد اوليه ميباشد
مواد مستقيم:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 91 هر تن تومان
|
مقدار خريد 9ماهه سال91 |
مبلغ خريد9 ماهه سال91 |
|
چغندر قند |
تن |
300،000 |
139،000 |
278،000 |
140،000 |
|
شكر خام |
تن |
48،100 |
1،023،000 |
48،100 |
1،023،000 |
|
شكر سفيد |
تن |
2،150 |
1،186،000 |
2،150 |
1،186،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود شركت قيمت خريد چغندر را در سطوح قيمتي معقولي پيشبيني كرده است و عمده مواد اوليه خود را نيز خريداري كرده است
یکی از معایب این سهم خرید شکر خام می باشد یقیینا با افزایش قیمت دلار زمینه برای خرید شکر خام سخت تر می شود لذا شرکتهای قندی که خریدار شکر خام هستند قندی های خیلی قابل اطمینانی نیستند لذا باید سعی شود به سمت قندی هایی حرکت کنیم که چغندری هستند و کمتر مشکلات تولید در اینده خواهند داشت
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمايه گذاري پانيد پارس |
50،9 |
|
بنياد مستضعفان |
23،1 |
|
سرمايه گذاري ملي |
5 |
عمده سهام شركت در اختيار بنياد مستضعفان بود كه طي بلوكي سهام مديريت را به شركت سرمايه گذاري پانيد پارس واگذار نمود پانيد پارس از شركتهاي زير مجموعه بنياد مستضعفان ميباشد
نتيجه گيري:
در اين قسمت به تخمين سود سال 91شركت با فرض شكر 1350توماني و قند 1500 توماني خواهيم پرداخت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 3ماهه باقي مانده سال91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
|
شكر |
758 |
1،350،000 |
|
قند |
2،460 |
1،500،000 |
|
تفاله خشك |
9،240 |
534،000 |
|
شكر توليدي از شكر خام |
6،934 |
1،350،000 |
|
قند توليدي از شكر خام |
145 |
1،500،000 |
|
تصفيه شكر خام به شكر سفيد |
23،100 |
87،000 |
|
شكر سفيد |
0 |
0 |
|
ملاس |
5،200 |
170،000 |
مبلغ فروش
|
مبلغ فروش 9 ماهه اول سال میلیون ریال |
1،067،370 |
|
مبلغ فروش 3ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
220،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
1،287،370 |
تخمین سود 91
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
|
فروش |
1،287،370 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،081،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
206،370 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(21،000) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
6،600 |
|
سود و زيان عملياتي |
191،970 |
|
هزينه هاي مالي |
(35،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
3،000 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
3،000 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
162،970 |
|
ماليات |
(35،860) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
127،110 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
5،290 |
|
سرمايه |
24،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود در سال 91 اين شركت با توجه به نرخ 1350 توماني شكر توانايي ساخت سود 529توماني را به ازاي هر سهم را داراست
نگهداری سهم فعلا گزینه اول می باشد هر چند میزان غرضه ها در محدوده 4100 الی 4200 تومان می تواند زیاد باشد اما سهم در میان مدت گزینه خوبی می تواند باشد که اهداف بالایی را با رشد نرخ شکر در پیش می تواند داشته باشد
تنها نکته منفی سهم خرید شکر خام می باشد یقینا با رشد قیمت شکر واردات شکر نیز سخت تر خواهد شد لذا سهم هایی که چغندری تر هستند و وابستگیی کمتری به خرید شکر دارند در بلند مدت شرایط مطلوب تری خواهند داشت
سه شنبه 3 بهمن 91
