تحلیل بنیادی سرمایه گذاری توکافولاد
مقدمه: توكا فولاد شركتي خدماتي به فولاد مباركه كه تشكيل شده از چندين شركت توليدي و خدماتي در تمامي زمينه ها كه انحصارا فعاليتهاي جانبي فولاد مباركه را در اختيار دارند
روند سوداوري سهم:
به دليل فعاليت پيمانكاري شركت و فعاليت شركتهاي زير مجموعه سود شركت طي سالهاي اخير روند سوداوري وتوكا با شيب صعودي همراه بوده است
پيشبيني سود وتوكا:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده 92،3،31 |
واقعي3 ماهه حسابرسي نشده 91،6،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
122،212 |
59 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
5،000 |
(583) |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
127،212 |
(523) |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(21،196) |
(5،604) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
106،016 |
(6،128) |
|
هزينه مالي |
(15،073) |
(5،247) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
37،686 |
1،195 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
128،629 |
(10،180) |
|
ماليات |
(319) |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
128،310 |
(10،180) |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
494 |
(39) |
|
سرمايه |
260،000 |
260،000 |
وتوكا سود هر سهم سال مالي 92خود را به ازاي هر سهم مبلغ 494 ريال اعلام نموده است
بررسي درامدهاي وتوكا:
درامد وتوكا از 2بخش درامد حاصل از سرمايه گذاريها در شركتهاي زير مجموعه و درامد فروش سرمايه گذاري ها تشكيل شده است
همانطور كه مشاهده ميشود عمده درامد شركت سود حاصل از سرمايه گذاري ها ميباشد
لازم به ذكر است در سال مالي جاري توكا فولاد كليه فعاليتهاي خود را به شركت مهندسي توكا واگذار كرده است و در مقطع فعلي صرفا شركتي سرمايه گذاري ميباشد
پرتفوي بورسي وتوكا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
توكا ريل |
34،2 |
1،081 |
3،600 |
564،000 |
|
حمل و نقل توكا |
46،3 |
1،274 |
5،600 |
104،000 |
|
سراميك اردكان |
0 |
13،610 |
13،000 |
(30) |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
668،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود شركت سرمايه گذاري عمده اش در دو شركت حمل و نقلي توكا ريل و حمل و نقل توكا ميباشد كه وزن سرمايه گذاري شركت عمدتا در شركت توكا ريل ميباشد
بررسي پرتفوي غير بورسي وتوكا:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
توكا تدارك |
54،2 |
13،950 |
75،000 |
|
فولاد متيل |
24،4 |
14،518 |
20،000 |
|
مديريت صنايع توكا |
92،3 |
15،386 |
60،000 |
|
راهبران فولاد اصفهان |
82،5 |
8،251 |
30،000 |
|
توكا توليد اسپادان |
99،6 |
46،812 |
100،000 |
|
توكا سبز |
59،9 |
6،019 |
37،000 |
|
صنايع برش ورق هاي فولاد مباركه |
16 |
3،380 |
15،000 |
|
نسوز توكا |
16،5 |
4،038 |
10،000 |
|
ساير |
—- |
101،808 |
101،808 |
|
جمع |
214،162 |
448،808 |
*ارزش گذاري شركتهاي غير بورسي بر اساس اعمال پي بر اي متوسط 5به سود انها انجام پذيرفته است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
كاركنان فولاد مباركه و سايرين |
64،7 |
|
فولاد مباركه |
15،6 |
|
صبا تامين |
10،7 |
|
ساتا |
5،1 |
|
تجيهزات پزشكي مهرگان |
3،3 |
محاسبه NAV و ارزش ذاتي هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
668،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
234،600 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
460،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
|
تعداد سهام شركت |
260،000،000 |
|
NAV |
523 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
360 |
همانطور كه مشخص ميباشد ارزش ذاتي سهم در محدوده قيمتي 360 تومان قرار دارد
علت پايين بودن قيمت سهم به نسبت ارزش ذاتي رشد شديد قيمت سهام دو شركت حمل و نقل توكابه واسطه شناسايي سود غير عملياتي و توكا ريل به دليل افزايش شديد نسبت پي بر اي ميباشد كه بازار اعتقاد به اصلاح اين دو سهم دارد اما همچنان ميتوان به روند صعودي وتوكا در بازه ميان مدت اميدوار بود
بیشتر دارایی های وتوکا سهم های غیر بورسی می باشد که ارزش جایگزینی انها نیز خیلی راحت قابل تخمین نیست لذا با توجه به سهم های بورسی وتوکا این سهم بازی چندانی را نمی تواند داشته باشد
کف سهم در این مدت اخیر 220 تومان بوده است سقف قیمت نیز در این مدت اخیر 245 تومان بوده است عبور از 245 تومان می تواند هدف بعدی سهم را در محدوده 260 تومان برساند
یکشنبه 10 دی 91
