تحلیل بنیادی قند پیرانشهر
مقدمه: قند پيرانشهر يكي از بزرگترين شركتهاي توليد كننده شركت از نظر حجم و سرمايه ميباشد اين شركت با ظرفيت اسمي سالانه 40 هزار تن شكر و 2 ميليون ليتر الكل و 47 هزار تن تصفيه شكر خام ميباشد
روند سوداوري سهم:
قيمت شكر در سال 88 در محدوده كيلويي 500 تومان و براي سال 89 در محدوده كيلويي 800 تومان و براي سال 90 به بيش از 1000 تومان در هر كيلو و براي سال 91 به سطوح 1300 تومان رسيده است كه همين امر باعث رشد سوداوري قپيرا در سال 91 خواهد شد
پيشبيني سود سال 91 قپيرا:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
92،4،31 |
91،7،30 |
|
فروش |
639،698 |
173،943 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(481،319) |
(105،275) |
|
سود و زيان ناخالص |
158،379 |
68،668 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(11،525) |
(2،815) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
146،854 |
65،853 |
|
هزينه هاي مالي |
(1،400) |
(321) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،000 |
898 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
147،454 |
66،430 |
|
ماليات |
(32،727) |
(15،600) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
114،727 |
50،830 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،147 |
508 |
|
سرمايه |
100،000 |
100،000 |
قند پيرانشهر سود هر سهم سال مالي منتهي به 91،4،31را رقم 1147 ريال به ازاي هر سهم اعلام كرده است كه در عملكرد 3 ماهه موفق به پوشش 44 درصدي سود خود شده است
لازم به ذكر است شركتهاي صنعت قند و شكر توليد و فروش فصلي دارند و معمولا كارخانه در 3-6 ماه از سال بيشتر فعال نيست و بنا بر منطقه فعاليت در -63 ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به توليد و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شركتها نيز اغلب به يكباره صورت ميپذيرد
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 92 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 92
|
مقدار فروش(تن) 3ماهه سال 92 |
قيمت فروش (هر تن تومان) 3ماهه سال92 |
|
شكر |
46،186 |
1،300،000 |
13،030 |
1،295،000 |
|
تصفيه شكر خام |
20،000 |
85،000 |
0 |
0 |
|
الكل |
2،000،000 |
1،100 |
525،025 |
996 |
قيمت بودجه فروش شكر شركت بر اساس شكر 1300 توماني بسته شده و قيمت واقعي 3 ماهه نيز در همين محدوده ميباشد
باید یاداوری کرد که شرکت در سال 91 میزان تولید شکرش در حدود 56 هزار تن بوده است که در سال 92 این میزان به 46 هزار تن کاهش یافته است
درصد تاثير هر يك از محصلات در سبد فروش قپيرا:
همانطور كه مشاهده ميشود حدود 94 درصد سبد فروش شركت را توليد و فروش انواع شكر تشكيل ميدهد و شكر محصول اصلي و محصولات ديگر محصول فرعي اين شركت ميباشد
بهاي تمام شده در شركت قند پيرانشهر:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
258،140 |
65 |
|
دستمزد مستقيم |
45،200 |
11 |
|
سربار |
91،100 |
24 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده اين شركت مربوط به مواد اوليه و هزينه هاي سربار ميباشد
مواد مستقيم:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 92 هر تن تومان
|
مقدار خريد 3ماهه سال92 |
مبلغ خريد 3ماهه سال92 |
|
چغندر قند |
تن |
320،000 |
130،680 |
144،500 |
132،540 |
نيمي از اوليه شركت تا كنون خريداري شده است بدين ترتيب انتظار رشد قيمتي براي مواد اوليه شركت براي سال 91 نميرود
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 92 |
قيمت فروش (هر کیلو تومان) سال 92
|
مقدار فروش(تن) 3ماهه سال 92 |
قيمت فروش (هرکیلو تومان) 3ماهه سال92 |
|
تفاله |
21770 |
311 |
12216 |
400 |
|
ملاس |
14776 |
97 |
6688 |
105 |
دیگر شرکتهای قندی در این مدت اخیر تفاله را به قیمت 535 و ملاس را به قیمت 185 تومان در هر کلیو به فروش رسانده اند لذا اگر ما هم قیمت تفاله و ملاس را برای باقی مانده سال همانند دیگر شرکتها فرض کنیم
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 9ماهه سال 92 |
قيمت فروش (هرکیلو تومان) 9ماهه سال92 |
|
تفاله |
9554 |
530 |
|
ملاس |
8088 |
185 |
با افزایش قیمت تفاله و ملاس حدود 2700 میلیون تومان از بهای تمام شده کسر می شود گه حدود 20 تومان دیگر به سود سهم اضافه خواهد کرد لذا قپیرا از ناحیه قیمت تفاله هنوز جای تعدیل 20 تومانی را برای خود نگه داشته است
طرح هاي توسعه اي:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
توسعه مصرف چغندر قند روزانه از 2500 تن به3000 تن |
12،865 |
— |
— |
100 |
91 |
با افتتاح طرح توسعه شركت شاهد افزايش 20 درصدي ظرفيت توليد شكر و الكل خواهيم بود
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
توسعه كشت و صنعت ملي |
22 |
|
سرمايه گذاري ملي |
4 |
|
ساير سهامداران |
57 |
عمده سهام شركت در اختيار سهامداران حقيقي ميباشد
بررسی سود سهم در چند حالت مختلف
1- اگر طبق بودجه پیش بینی شده پیش بریم و میزان تولید را 46 هزار تن فرض کنیم سود سهم با تغییر نرخ تفاله در ماه های باقی مانده به 530 تومان و ملاس به قیمت 185 تومان،جای تعدیل 20 تومانی خواهد داشت و به 135 تومان خواهد رسید این حالت در حال حاضر مطمین ترین فرضیه پیش روی ما متناسب با شرایط روزمره می باشد
2- اگر شرکت شاهد رشد 10 درصدی مبلغ فروش شکر شود و شکر رابتواند در محدوده 1430 تومان به فروش برساند سود سهم از این محل نیز با تعدیل 46 تومانی دیگری روبرو خواهد بود که سود سهم را می تواند به 180 تومان برساند
3-شركت با قيمت شكر 1300 توماني سود خود را پيشبيني كرده است اما در عملكرد 3 ماهه144 هزار تن چغندر قند خریده است كه با رشد 58 درصدي به نسبت دوره مشابه سال قبل مواجه شده است اين امر در حالي صورت ميپذيرد كه شركت براي سال گذشته در كل سال 388 هزار تن چغندر جذب كرده است در حالي كه براي امسال پيشبيني جذب 320 هزارتن چغندر را دارد كه با توجه به افزايش جذب چغندر در سال جاري حداقل پيشبيني ميشود ميزان جذب چغندر براي سال جاري نيز به ميزان سال گذشته يعني 380 هزار تن چغندر باشد و میزان تولید را همانند سال قبل 56 هزار تن فرض می کنیم
مواد اوليه:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 92 هر تن تومان
|
|
چغندر قند |
تن |
388،000 |
132،540 |
مبلغ خرید
|
جمع خريد مواد اوليه ميليون ريال |
514،255 |
بدين ترتيب شاهد افزايش 6،2 ميليارد توماني بهاي تمام شده قند پيرانشهر ناشي از جذب بيشتر چغندر قند خواهيم بود
همچنين با افزايش جذب چغندر ميزان توليد شكر نيز به ميزان 56 هزار تن براي كل سال افزايش خواهد يافت كه 13 هزار تن در 3 ماهه اول سال به فروش رسيده و مابقي طي سنوات اتي به فروش خواهد رسيد
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) باقي مانده سال 92 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 92
|
|
شكر |
43،000 |
1،300،000 |
|
تصفيه شكر خام |
20،000 |
85،000 |
|
الكل |
1،475،000 |
1،100 |
مبلغ فروش
|
قيمت فروش 3 ماهه |
173،943 |
|
فروش 9 ماهه باقي مانده |
592،000 |
|
جمع فروش |
765،943 |
تخمین سود 92
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
92،4،31 |
|
فروش |
765،943 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(543،319) |
|
سود و زيان ناخالص |
222،624 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(11،525) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
211،099 |
|
هزينه هاي مالي |
(1،400) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،000 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
211،699 |
|
ماليات |
(48،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
163،699 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،637 |
|
سرمايه |
100،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود قند پيرانشهر با شكر 1300 توماني پتانسيل سوداوري را تا سطوح 163 تومان را براي سال 92 دارا ميباشد افزایش نرخ تفاله نیز اگر در این حالت مدنظر بگیریم سود سهم حداقل به 183 تومان خواهد رسید
با فرض افزايش هر 10 درصد نرخ شكر از سطوح 1300 تومان در صورت ثبات ساير هزينه ها ميتوان انتظار رشد 58 توماني سود هر سهم قپيرا را داشت
سهم دو هدف مهم 1320 تومانی و 1500 تومانی را در پیش دارد بهتر است به رفتار قیمت در محدوده 1320 تومان توجه بیشتری داشته باشیم که عبور قیمت از این محدوده زمینه ساز رشد تا 1500 تومان می تواند باشد
سه شنبه 21 اذر 91
