تحلیل سرمایه گذاری بوعلی
مقدمه: سرمايه گذاري بوعلي با سرمايه 80 ميليارد تومان به عنوان هلدينگ سيماني بورس شناخته ميشود اين شركت به تازگي با ورود سهامدار جديد يعني بانك دي مورد توجه بازار قرار گرفته است همچنين صورتهاي مالي 6 ماهه اين شركت و رشد شديد سوداوري بوعلي از نكات قابل توجه اين سهم ميباشد
روند سوداوري سهم:
همانطوري كه مشاهده ميشود سوداوري شركت طي سال 88 به بعد با رشد همراه بوده كه اين امر به دليل بهبود بازار سرمايه و پايان ركود ميباشد همچنين در عملكرد 6 ماهه نيز به دليل فروش املاك و مستغلات شركت ميباشد
عملكرد واقعي بوعلي:
|
شرح |
عملكرد واقعي 6 ماهه 91،5،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
71،511 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
1،240 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
209،166 |
|
جمع درامدها |
281،917 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(31،620) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
(81،046) |
|
سود و زيان عملياتي |
169،251 |
|
هزينه مالي |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
0 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
169،251 |
|
ماليات |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
169،251 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
211 |
|
سرمايه |
800،000 |
بوعلي سود هر سهم سال مالي 91 ننموده است همچنين شركت سال مالي خود را به پايان بهمن ماه تغيير داده است به همين دليل نميتوان صورتهاي مالي امسال رابا سال گذشته مقايسه نمود همچنين شركت در دوره عملكرد 6ماهه موفق به دست يابي به سود 211 ريالي شده است كه عمدتا از بابت فروش املاك و مستغلات شركت حاصل شده است
سهامداران عمده بوعلي:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
بانك دي |
48،9 |
|
خدمات پشتيباني ديدار ايرانيان |
21 |
|
سرمايه گذاري تدبير |
7،1 |
|
خدمات سرمايه گذاري دي ايرانيان |
3،3 |
شركت بانك دي و شركتهاي زير مجموعه اقدام به خريد سهام مديريتي بوعلي از سازمان اقتصادي كوثر نمودند كه همين امر باعث شد سهامدار جديد از سهام اين شركت در بازار سرمايه حمايت نمايد
بوعلي همچنين قصد افزايش سرمايه 100 درصدي را براي بهبود ساختار مالي خود در دست اقدام دارد
بررسي پرتفوي بورسي وبوعلي:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
سرمايه گذاري شاهد |
2،1 |
2،178 |
1،780 |
(13،268) |
|
سرمايه گذاري سايپا |
3/. |
1،622 |
1،170 |
(9،905) |
|
سرمايه گذاري مسكن |
5/. |
2،304 |
1،760 |
(4،933) |
|
سنگ اهن گلگهر |
0 |
5،034 |
7،430 |
10،631 |
|
خدمات انفورماتيك |
2/. |
9،412 |
11،720 |
4،000 |
|
سيمان تهران |
2/. |
4،874 |
2،300 |
(9،233) |
|
مپنا |
0 |
2،943 |
1،830 |
(8،834) |
|
جمع |
—- |
— |
— |
(59،684) |
همانطور كه مشاده ميشود هنوز هم پرتفوي شركت علي رغم رشد سهام بازار سرمايه در زيان ميباشد كه از علل اين امر خريد سهام در قيمتهاي بالا ميباشد بوعلي بيشتر با شركتهاي سيماني خود در بازار معروف ميباشد اما اخيرا با پرتفو گرداني سهام در حال تغيير ماهيت پرتفوي خود ميباشد
همچنين اين شركت طي 2 سال اخير با ورود به حوزه املاك و مستغلات اينده خوبي را براي سهامداران خود در حال رقم زدن ميباشد
پرتفوي غير بورسي وبوعلي:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
املاك و مستغلات |
—- |
242،616 |
360،000 |
|
فسفات كارون |
24،5 |
62،649 |
64،649 |
|
مسكوكات |
— |
38،971 |
78،000 |
|
سرمايه گذاري پاك انديشان |
63 |
37،460 |
37،460 |
|
پتروشميران |
7 |
26.443 |
26،443 |
|
جمع |
— |
485،583 |
641،996 |
معرفي شركتهاي زير مجموعه و پتانسيل هاي بوعلي:
1-سرمايه گذاري پاك انديشان امين: اين شركت مالك 3.6درصدي بانك دي ميباشد كه به طور مستقيم با توجه به مالكيت 63 درصدي بوعلي در اين شركت بوعلي به طور غير مستقيم مالكيت 1.8 درصدي بانك دي را بر عهده خواهد داشت يعين هم اكنون سهام بوعلي با ارزش بازار 9.6 ميليارد توماني مواجه ميباشد
2-فسفات كارون: اين شركت پر پتانسيل با ظرفيت سالانه 50 هزار تن سديم تري پلي فسفات در حال احداث ميباشد نكته جالب اينكه هيچ شركتي تا كنون در زمينه توليد اين محصول فعال نشده است كارهاي عمراني اين مجتمع به اتمام رسديه و ماشين الات نيز نصب شده اند تنها براي رسيدن به توليد صنعتي نياز به تامين مالي نقدينگي ميباشد كه شركت در حال اخذ وام براي اين امر ميباشد
3-پتروشيميران: اين شركت مالك 51 درصدي پتروشيمي جم بزرگترين توليد كننده الفين جهان ميباشد با توجه به سود اوري بسيار بالاي پتروشيمي جم به خصوص در سال 90 با توجه به افزايش قيمت محصولات شركت پيشبيني ميشود بوعلي سود بسيار مناسبي را از پتروشيميران شناسايي نمايد پس بايد منتظر رشد سوداوري خوبي از اين شركت به وسيله بوعلي بود
4-سرمايه گذاري نيروگاهي ايران: بوعلي مالك 2.8 درصدي سهام اين شركت ميباشد سرمايه اين شركت 80 ميليارد تومان و به دنبال افزايش سرمايه تا سطح 120 ميليارد تومان ميباشد از پروژه هاي مهم اين شركت ميتوان به نيروگاه خرم اباد با ظرفيت 1944 مگاوات و نيروگاه علي اباد با ظرفيت 972 مگاوات و نيروگاه اروميه با ظرفيت 630 مگاوات اشاره كرد
معرفي املاك شركت:
بوعلي به دليل ايجاد ارزش افزوده و تنوع در سرمايه گذاريهاي خود طي چند سال اخير سرمايه گذاريهاي بسيار مناسبي را در بخش املاك انجام داده است كه از مهمترين انها ميتوان به موارد ذيل اشاره داشت:
12- املاك سعادت اباد كه در 3 قطعه و مجموعا 2052 متر مربع و با كاربري مسكوني ميباشد
3-كوهستان پارك مشهد اين ملك با موقعيتي بسيار مناسب با مساحت 591600 متر در جنوب شرقي شهر مشهد واقع شده است كه بوعلي طي سال جاري با افزايش سهم خود در اين زمينها و قرار گرفتن در تركيب مالكيتي اين زمينها در حال ايجاد پروژه هاي بسياري در اين زمينها ميباشد كه ميتواند اينده بسيار روشني را براي بوعلي به ارمغان بياورد
محاسبه NAV و ارزش ذاتي هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
(59،684) |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
156،413 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
1،071،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
0 |
|
تعداد سهام شركت |
800،000،000 |
|
NAV |
146 |
|
ضريب NAV |
70% |
|
ارزش ذاتي |
102 |
همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي سهم در محدوده 102تومان قرار گرفته است پس قيمتهاي فعلي كمتر از ارزش ذاتي سهم ميباشدو بوعلي در بازه ميان مدت جاي رشد تا محدوده ارزش ذاتي خود و بازدهي 15-20 درصدي را دارد
پتانسيل افزايش سرمايه 100 درصدي و حمايت سهامداران جديد عمده شركت(زير مجموعه هاي بانك دي) همچنين جو مثبت سهام سيماني و رشد سوداوري سهام سيماني و افتتاح طرح هاي توسعه اي شركتهاي خارج بورسي و طرح هاي ساختماني شركت ميتواند در بازه ميان مدت باعث رشد قيمتي بوعلي تا سطوح ارزش ذاتيش شود
محدوده 90 الی 85 تومان محدوده مناسبی برای خرید های بیشتر در سهم می تواند باشد
چهارشنبه 3 ابان 91
