مقدمه: شركت ايرانترانسفو بزرگترين شركت توليد كننده انواع ترانسفور ماتور فوق توزيع و قدرت با ظرفيت سالانه 8700 تن ترانسفورماتور فوق توزيع و 13 هزار تن ترانسفورماتور قدرت ميباشد همچنين اين شركت متشكل از چندين شركت ترانسفورماتور سازي نيز در زير مجموعه خود ميباشد اين شركت با سرمايه 150 ميليارد تومان جز شركتهاي فعال در صنعت برق فعاليت ميكند
روند سوداوري سالهاي اخير ايرانترانسفو:
سوداوري سهم در سالهاي اخير به دليل افزايش قيمت مواد اوليه و ارز در كنار افزايش مطالبات شركت و در نتيجه افزايش هزينه هاي مالي با روند كاهشي مواجه شده است
پيشبيني سود سال91:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
عملكرد 3 ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،29 |
91،3،31 |
|
فروش |
2،454،044 |
423،741 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،683،412) |
(273،405) |
|
سود و زيان ناخالص |
770،632 |
150،336 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(189،698) |
(31،324) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
52،275 |
7،641 |
|
سود و زيان عملياتي |
633،209 |
126،653 |
|
هزينه هاي مالي |
(354،057) |
(87،870) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
197،975 |
67،189 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
316،028 |
3،586 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
793،155 |
108،558 |
|
ماليات |
(71،740) |
(9،308) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
721،415 |
99،250 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
481 |
66 |
|
سرمايه |
1،500،000 |
1،500،000 |
ايرانترانسفو سود هر سهم سال مالي 91 خود را با سرمايه 150ميليارد تومان مبلغ 481 ريال اعلام نموده است و در عملكرد 3 ماهه موفق به پوشش 14 درصدي سود خود شده است
بررسي توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 91 |
قيمت فروش(هر واحد/تومان) سال91
|
مقدار فروش 3ماهه سال91 |
قيمت فروش(هر واحد /تومان) 3ماهه سال91 |
|
ترانسفورماتور توزيع |
مگا ولت امپر |
560 |
20،357،000 |
18 |
33،500،000 |
|
ترانسفورماتور فوق توزيع |
مگا ولت امپر |
5،262 |
16،723،000 |
1،105 |
14،097،000 |
|
ترانسفور ماتور قدرت |
مگا ولت امپر |
11،332 |
12،883،000 |
1،910 |
13،713،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده محصولات شركت يعني محصولات فوق توزيع و قدرت اختلاف چندان قيمتي با بودجه ندارند
مصارف ارزي و فروش داخلي و صادراتي شركت:
ايرانترانسفو براي سال 91 پيشبيني صادرات 15 درصد محصولات خود را دارد از طرفي اين شركت براي سال 91 پيشبيني واردات حدود48 درصد از مواد اوليه خود كه عمدتا ورق هسته ميباشد را دارد كه با توجه به حجم واردات وزنه واردات شركت فزوني ميابد مبادلات شركت در سال 91با ارز يورو و نرخ يورو در بودجه 1623 تومان در نظر گرفته شده است با اين حساب به ازاي تغيير هر 10 درصد نرخ يورو شاهد تغيير 3 توماني سود هر سهم شركت خواهيم بود پس ايرانترانسفو از جهت افزايش نرخ ارز و با توجه به حجم واردات از شدت گرفتن تحريمهاي احتمالي اسيب پذير خواهد بود
شركت همچنين در عملكرد 3 ماهه صادراتي نداشته است اما واردات 50 درصدي را با يوروي 1842 توماني داشته است
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
يورو |
23،244،000 |
16،238 |
377،448 |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
يورو |
47،988،000 |
16،238 |
779،229 |
عملكرد 3 ماهه:
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
يورو |
8،316،000 |
18،425 |
153،224 |
بررسي بهاي تمام شده در ايرانترانسفو:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
1،348،918 |
80 |
|
دستمزد مستقيم |
119،859 |
7 |
|
سربار |
214،365 |
13 |
همانطور كه در جدول بالا مشاهده ميشود عمده اجزاي تشكيل دهنده بهاي تمام شده مواد اوليه ميباشد كه در ادامه به بررسي اين قسمت ميپردازيم این میزان مصرف مواد اولیه یعنی بیشترین اثر تورمی بر روی کاهش سود شرکت در ماه های اتی ..
بررسي مواد مصرفي شركت:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 91 تومان |
مقدار خريد سال 3ماهه سال91 |
مبلغ خريد 3 ماهه سال91 تومان |
|
مس |
تن |
2،904 |
15،780،000 |
597 |
15،834،000 |
|
اهن الات |
تن |
7،128 |
1،629،000 |
1،399 |
1،260،000 |
|
روغن |
تن |
8،071 |
3،062،000 |
1،182 |
2،864،000 |
|
ورق هسته |
تن |
11،149 |
3،131،000 |
1،872 |
3،089،000 |
|
ساير |
— |
445،394 |
1،000،000 |
104،900 |
100،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود نرخ خريد مواد اوليه در عملكرد 3 ماهه منطبق بابودجه بوده است اما هم اكنون به دليل افزايش قيمت دلار قيمت تمامي مواد اوليه شركت با رشد 8-10 درصدي همراه شده اند
وزن مواد اوليه شركت :
همانطور كه از جدول بالا مشخص است بخش عمده مواد اوليه شركت و بيش از 35 درصد را ورق هسته تشكيل ميدهد كه پيشبيني خريد اين محصول در بودجه سال 91به قيمتهاي واقعي بسته شده است
سرمايه گذاريهاي شركت:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
سهم شركت سرمايه گذاري(ميليون ريال) |
|
ترانسفورماتور سازي كوشكن |
42.7 |
35،089 |
|
ايرانترانسفو ري |
100 |
50،800 |
|
عايقهاي پارس |
75.4 |
19،851 |
|
توزيع ايرانترانسفو زنگان |
100 |
84،600 |
|
ساير |
— |
7،025 |
|
جمع |
— |
197،975 |
حدود 28 درصد از سود پيشبيني شده سال 91 حاصل از سود سرمايه گذاريهاي شركتهاي زير مجموعه ميباشد
درامدهاي متفرقه:
|
شرح |
سال91 |
3ماهه سال91 |
|
سود فروش مواد اوليه |
30،964 |
2،989 |
|
ساير |
8،728 |
597 |
|
جمع |
39،692 |
3،586 |
هزينه انرژي و تاثيرات طرح تحول بر بترانس:
هزينه برق و سوخت در اين شركت سالانه حدود500 ميليون تومان ميباشد كه با فرض ازاد سازي كامل حامل هاي انرژي و با فرض افزايش2 برابري اين هزينه ها شامل افزايش 1 ميليارد بهاي تمام شده و به عبارتي تاثيري بر سود شركت ندارد
طرح هاي توسعه اي:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
طرح توسعه كارخانه قدرت |
980،000 |
32 |
1392 |
||
با اجراي طرح توسعه كارخانه قدرت 12 هزار مگاوات به ظرفيت فعلي كارخانه اضافه ميشود لازم به ذكر است به دليل مشكل نقدينگي شركت طرح توسعه پيشرفت چنداني ندارد
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
گروه صانير وسينا فرايند نيرو |
35،9 |
|
سرمايه گذاري گروه توسعه ملي |
31،7 |
|
ساتكاب |
6،4 |
|
صباتامين |
5،5 |
|
سرمايه گذاري ملي |
5 |
نتيجه:
در اين قسمت قيمت فروش را با فرض تحقق بودجه فروش شركت و قيمتهاي عملكرد 3 ماهه خواهيم پرداخت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش 9 ماهه باقي مانده سال 91 |
قيمت فروش(هر واحد/تومان) 9 ماهه باقي مانده سال91
|
|
ترانسفورماتور توزيع |
مگا ولت امپر |
540 |
33،500،000 |
|
ترانسفورماتور فوق توزيع |
مگا ولت امپر |
4،160 |
14،097،000 |
|
ترانسفور ماتور قدرت |
مگا ولت امپر |
9،420 |
13،713،000 |
مبلغ فروش
|
فروش 3 ماهه اول سال ميليون ريال |
423،741 |
|
فروش 9 ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
2،058،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
2،481،741 |
تخمین سود 91
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،29 |
|
فروش |
2،481،741 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،683،412) |
|
سود و زيان ناخالص |
798،329 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(189،698) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
52،275 |
|
سود و زيان عملياتي |
660،906 |
|
هزينه هاي مالي |
(354،057) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
197،975 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
316،028 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
820،850 |
|
ماليات |
(73،890) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
746،960 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
497 |
|
سرمايه |
1،500،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود بترانس توانايي رسيدن به سود 49 توماني را براي سال 91 را دارا ميباشد
نكات بسيار مهم:
سود بالا در صورت ثبات قيمتهاي فعلي مواد اوليه قابل تحقق ميباشد در صورت رشد بيشتر قيمت مواد اوليه به خصوص مس و ورق هسته شاهد افزايش بهاي تمام شده و كاهش سوداوري شركت خواهيم بود
با توجه به افزايش شديد نرخ يورو در بازار ازاد در صورت عدم دسترسي شركت به نرخ ارز مرجع شاهد افزايش شديد قيمت خريد مواد اوليه و كاهش سود اوري بترانس خواهيم بود
روند دريافت مطالبات شركت و هزينه هاي مالي شركت نيز تاثير بسزايي در سوداوري بترانس دارد
در كل با توجه به ريسكهاي عمده اين سهم و احتمال كاهش سود اوري و ارز بري بترانس در كنار مشكلات مالي و فزوني يافتن هزينه هاي مالي شركت اينده مناسبي در انتظار بترانس نميباشد و بيشتر با توجه به ريسكهاي بالا روند سوداوري سهم نزولي خواهد بود تا صعودي…
سه شنبه 4 مهر 91
