تحلیل بنیادی سرمایه گذاری غدیر

تحلیل بنیادی سرمایه گذاری غدیر

مقدمه: سرمايه گذاري غدير با افزايش سرمايه اخير به سطح 1200 ميليارد تومان به يكي از بزرگترين و پر پتانسيل ترين شركتهاي هلدينگ تبديل شده است غدير با دارا بودن هلدينگ تخصصي در زمينه پتروشيمي و دارا بودن پرتفوي بسيار مستعد همواره روند رو به رشد سوداوري و قيمتي را تجربه كرده است

روند سوداوري سهم:

 

همانطور كه مشاهده ميشود روند سوداوري اين شركت پرپتانسيل طي سالهاي گذشته همواره صعودي بوده است كه با توجه به سياستهاي شركت در سالهاي اتي نيز پيشبيني ميشود روند سوداوري شركت همواره صعودي باشد

پيشبيني سودسال 91:

 غدير سود هر سهم سال مالي 91خود را به ازاي هر سهم 1160ريال اعلام نموده است كه اين شركت همچنين در عملكرد 6 ماهه خود 22 درصد از بودجه خود را پوشش داده است شرکت قصذ تقسیم 40 تومان از سود خود را در مجمع سالیانه دارد شرکت قصد افزایش سرمایه 50 درصدی از اندوخته را  در سال جاری دارد

تركيب سود غدير:

 

همانطور كه مشاهده ميشود براي سال 91 بخش قابل توجهي از سود غدير بابت فروش سرمايه گذاريها عمدتا فروش نفت و گاز پارسيان ميباشد كه در عملكرد 6 ماهه 68 درصد از ان پوشش داده شده است عمده سود حاصل از سرمایه گذاری ها ناشی از سود پارسان و توسعه ساختمان می باشد

سهامداران عمده غدير:

 همانطور كه مشاهده ميشود عمده سهام شركت در مالكيت نيروهاي مسلح ميباشد كه حمايتهاي خوبي نيز از سهام خود در بازار به عمل مياورند و جز حقوقي هاي بسيار بزرگ و تاثير گذار بازار ميباشند  همچنين بيمه روستاييان و عشاير در حال افزايش ميزان سهام خود در 1 ماهه اخير ميباشند

بررسي پرتفوي بورسي غدير:

 سرمايه گذاري غدير عمده شركتهاي پرتفوي خود را به خصوص شركتهاي پتروشيمي خود را به شركت نفت و گاز پارسيان شركت زير مجموعه خود انتقال داده است و هلدينگي پتروشيمي تاسيس نموده است

پرتفوي غير بورسي غدير:

 ارزش افزووده سهم های غیر بورسی شرکت را 100 درصد بهای تمام شده فرض می کنیم

محاسبه NAV و ارزش ذاتي هر سهم:

همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي سهم در محدوده قيمتي 377تومان ميباشد با افزايش 10 درصدي قيمت سهام پارسان شاهد رشد 22 توماني ارزش ان اي وي سهام غدير خواهيم بود بدين ترتيب ان اي وي غدير وابستگي بسيار بالايي به قيمت سهام پارسان خواهد داشت

سهم شركتهاي سرمايه گذاري در سوداوري غدير:

سرمايه گذاري غدير شركتهاي پتروشيمي زاگرس و پتروشيمي پرديس را در قالب شركت توسعه الوند قرار داده است و بدين شكل هلدينگ نفت و گاز پارسيان را تشكيل داده است به همين دليل اثار تاثير پتروشيمي پرديس و زاگرس بر اين شركت موجود نميباشد

لازم به ذكر است بيش از 76 درصد سود حاصل از سرمايه گذاري هاي شركت را شركت نفت و گاز پارسيان تشكيل داده است غدير سود سال جاري شركت نفت و گاز پارسيان را به ازاي هر سهم 1682ريال اعلام نموده است كه قصد تقسيم 1514 ريال از اين سود را دارد كه معادل 90درصد كل سود ميباشد

حال به ازاي هر 10 درصد تقسيم سود بيشتر پارسان سود غدير ميتواند به ازاي هر سهم 64 ريال افزايش پيدا نمايد

اما غدير تا كنون حدود11،5 درصد سهام نفت و گاز پارسيان را بفروش رسانده كه از اين طريق حدود280 ميليارد تومان درامد شناسايي كرده است غدير هم اكنون مالك 88،5 درصد از سهام پارسان ميباشد كه قصد فروش 3،5 درصد ديگر از سهام پارسان را دارد كه اگر قيمت فروش را 600 تومان در نظر بگيريم غدير نهايتا موفق به شناسايي سود 105 ميليارد توماني خواهد شد كه با سود 280 ميليارد تومان قبلي جمعا به درامد 385 ميليارد توماني خواهد رسيد كه كسري سود حاصل از فروش سرمايه گذاري ها يا با فروش ساير سرمايه گذاريها تامين خواهد شد يا قيمت فروش سهام پارسان بالاتر از 600 تومان قرار خواهد گرفت كه برايند اين دو به عدم افزايش سود حاصل از فروش سرمايه گذاريها دامن ميزند

در نتيجه نهايتا انتظار ميرود غدير همين سود پيشبيني شده را پوشش دهد و يا با سياست تقسيم سود شركتهاي زير مجموعه به خصوص نفت و گاز پارسيان بتواند تعديل مثبت اندك ديگري را تا پايان سال مالي خود اعمال نمايد .

اما در مجموع  اميدواري به  سهام غدير ازاين بابت افزايش خواهد يافت كه در سال  مالي فعلي همه  چيز به  سود  پتروشيمي پرديس بستگي دارد . به نظر ميرسد كه در صورت تغيير سود  اين  شركت شرايط آن تغيير  خواهد كرد . و غدير و نفت و گاز تحت تاثير قرار مي گيرد . در حال حاضر 2 عامل در بهبود  روند قيمتي غدير بسيار حائز اهميت  است  . شرايط براي گزارش هاي پيش روي زاگرس  و پرديس  و همچنين شايعاتي از تحركات جديد اين  شركت در خريد برخي شركت ها  كه مي تواند  بسيار موثر باشد . به هر حال  روند  حركتي غدير تا  زماني كه  شك و دو دلي به  گروه پتروشيمي وجود  دارد  چندان  بالا  نيست و در بهترين  هدف با خبرهاي فعلي غدير بتواند  به  3600  ريال  در شرايط فعلي و روز هاي آتي دست  يابد .

سود غدير به دليل متغيير هاي فراواني مانند تغييرات تصميم شركت در ميزان فروش سهام نفت و گاز پارسيان يا ميزان تقسيم سود اين شركت تاثير گذار غير قابل پيشبيني به صورت دقيق ميباشد

سایت تحلیلی بتاسهم

یکشنبه 12 شهریور 91