تحلیل بنیادی توکاریل
سایت تحلیلی بتاسهم
مقدمه: تو كا ريل با سرمايه 65،3 ميليارد تومان در زمينه حمل و نقل ريلي فعال ميباشد اين شركت از زير مجموعه هاي مجموعه توكا فولاد به زودي وارد بازار فرابورس خواهد شد
روند سوداوري توكا ريل:
همانطور كه مشاهده ميشود روند سوود اوري توكا ريل طي ساليان اخير همواره با روند صعودي و مثبت همراه بوده است
كه پيشبيني ميشود با توجه به روند رو به رشد قيمت خدمات شركت اين روند كماكان در سالهاي اتي نيز ادامه يابد
پيشبيني سودسال 91 توكا ريل:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،30 |
90،12،29 |
|
فروش |
1،783،644 |
1،636،299 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(1،442،635) |
(1،349،643) |
|
سود و زيان ناخالص |
341،009 |
286،656 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(17،530) |
(14،026) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
3،461 |
3،375 |
|
سود و زيان عملياتي |
326،940 |
276،005 |
|
هزينه هاي مالي |
(14،600) |
(8،577) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
10،401 |
7،182 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
4،905 |
6،738 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
327،646 |
281،348 |
|
ماليات |
(74،772) |
(67،685) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
252،874 |
213،663 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
387 |
327 |
|
سرمايه |
653،000 |
653،000 |
توكا ريل سود هر سهم سال 91 را به ازاي هر سهم 387 ريال اعلام نموده است
درامدهاي شركت:
عمده درامدهاي توكا ريل حاصل از حمل و نقل ريلي ميباشد كه عمده حمل و نقل شركت حمل مواد اوليه از معادن گل گهر و چادرملو چغارت به فولاد و حمل محصولات فولاد مباركه به بازارهاي مصرف ميباشد
در حال حاضر محدوده تحت پوشش خدمات ريلي شرکت حدود 2100 کيلومتر است فعاليت اين شرکت در حوزه حمل ونقل عمدتا به صورت قرار دادهاي حمل مواد اوليه يا محصولات با شرکت فولاد مبارکه اصفهان است که به عنوان مهمترين قرار داد شرکت محسوب مي شود که در محدود ه جغرافيايي تحت پوش اين قرار داد 1200 کيلومتر است.
قرار داد سالانه اين شرکت با فولاد مبارکه اصفهان حدود دوهزار ميليارد ريال است که عمدتا شامل حمل مواد معدني از معادن گل گهر، چادرملو، چغارت، گندله سازي اردکان و سنگان به مقصد مجتمع فولاد مبارکه به ميزان 52 ميليون تن به مدت 5 سال است که براي سال اول 8 ميليون و 650 هزار تن برآورد شده است.
نرخ قرار داد با شرکت فولاد مبارکه اصفهان به صورت سالانه تجديد نظر مي شود.
در حال حاضر تنها مشتري خدمات شرکت در حوزه حمل و نقل مواد معدني، شرکت فولاد اصفهان است که با توجه به نوع و تعداد واگن هاي در اختيار شرکت توکاريل، اين شرکت نيز در تنها شرکت فعال در حوزه حمل مواد معدني شرکت فولاد مبارکه است.
شرکت توکاریل با استفاده از 1450 واگن لبه بلند شش محوره ویژه سری 348000 و 349000 با ظرفیت هر واگن 105 تن سالیانه قادر است بیش از 8,000,000 تن مواد معدنی را در گردونه صنعت حمل و نقل ریلی کشور جابجا نماید. همچنین شرکت در حال حاضر دارای 4 دستگاه لکوموتیو مانوری بوده و در تهیه و تدارک تعدادی لکوموتیو خط اصلی مشارکت فعال دارد.
درامدهاي حاصل از خدمات شركت:
|
شرح |
پيشبيني سال 91 |
پيشبيني سال90 |
|
قراردادهاي حملي مواد اوليه |
1،783،644 |
1،610،850 |
|
راهبري واگنهاي حامل مواد اوليه و محصولات |
0 |
7،120 |
|
فروش محصولات فولادي |
0 |
18،329 |
شركت در ابانماه سال 90 موفق به خريد واگنهاي استيجاري خود كه در اختيار راهن بود گرديد اين تعداد 285 دستگاه واگن ميباشد كه به صورت 20 درصد نقد و 80 درصد طي اقساط 5 ساله خريداري گرديده است
ليست قراردادهاي در دست اقدام شركت:
1-حمل مواد اوليه از معادن گلگهر و چادرملو و چغارت به مدت 5 سال و با ظرفيت 52 ميليون تن كه از سال 90 شروع و در سال 95 ادامه دارد
2-تعميرات 30 دستگاه اساسي و 300 دستگاه نيمه اساسي واگن هاي لبه بلند 6 محوره با شركت مهندسي را اهن بهين ريل در سال 91
3-تعميرات جاري و ويژه 1168 دستگاه واگن لبه بلند 6 محوره با راه اهن
بهاي تمام شده:
|
شرح |
درصد تاثير در بهاي تمام شده |
|
هزينه حق دسترسي به شبكه ريلي راه اهن |
89 |
|
هزينه بيمه |
3 |
|
هزينه تعمير و نگه داري |
1 |
|
ساير |
7 |
*عمده بهاي تمام شده شركت ناشي از هزينه دسترسي به شبكه ريلي مربوط به قرارداد منعقد با شركت راه اهن بابت امكان بهره برداري از خطوط ريلي كشور ميباشد
*شركت هزينه سوخت بسيار پاييني دارد به همين دليل از اجراي گام دوم طرح تحول اسيبي نميبيند
طرح هاي توسعه اي و سرمايه گذاري توكا ريل:
*در زمينه واگن شركت قراردادي را جهت ساخت 400 دستگاه واگن 6 محوره رابا شركت واگن پارس منعقد كرده است طبق اين قرارداد كل واگنها در طي 2 سال به شركت توكا ريل تحويل داده خواهد شد
بهاي تمام شده هر واگن به صورت نقدي 164 ميليون تومان ميباشد
*شركت در زمينه تهيه لوكوموتيو خط اصلي از طريق سرمايه گذاري در شركتهاي البرز نيرو و راهوار نيرو اقدام كرده است شركت البرز نيرو تاكنون موفق به واردات 37 دستگاه لوكوموتيو دست دوم شده است همچنين توكا فولاد مالكيت 27 درصدي سهام اين شركت را در اختيار دارد
از تعداد 37 دستگاه لوكموتيو البرز نيرو حدود 30 دستگاه لوكوموتيو در شبكه ريلي كشور فعال ميباشد و مابقي در حال فعال سازي ميباشند
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
ساتا |
37 |
|
سرمايه گذاري توكا فولاد |
34،1 |
|
حمل و نقل توكا فولاد |
13،4 |
|
ساير سهامداران |
15،5 |
در روزعرضه اوليه 5 درصد سهام توسط توكا ريل و حمل و نقل توكا عرضه ميشود
مقايسه صنعت:
|
نام شركت |
نسبت پي بر اي |
ارزش بازار ميليارد تومان |
|
حمل و نقل توكا |
14 |
33 |
|
كشتيراني |
16 |
977 |
|
حمل و نقل خليج فارس |
24 |
38 |
|
حمل و نقل پتروشيمي |
13 |
36 |
همانطور كه مشاهده ميشود اغلب نسبت پي بر اي سهام اين گروه در سطوح بالاي 10 قرار دارد
نتيجه گيري:
شركت با روند يكنواخت رشد سوداوري مواجه ميباشد در مقطع فعلي با توجه به فعاليتهاي شركت به خصوص در حوزه فولاد مباركه نميتوان انتظار جهش سوداوري را از اين شركت انتظار داشت اما براي سال هاي اتي با افتتاح طرح هاي توسعه اي فولاد و افزايش ظرفيت توليد و فروش از يك طرف و افزايش نياز به خريد مواد اوليه از طرف ديگر شركت قادر خواهد بود با رشد سوداوري خوبي از طريق قراردادهاي حمل با فولاد مباركه مواجه شود
اين شركت از اجراي گام دوم طرح تحول مصون ميباشد زيرا شركت مصرف انرژي و سوخت بالايي ندارد و عمده بهاي تمام شده شركت ناشي از هزينه دسترسي به شبكه ريلي مربوط به قرارداد منعقد با شركت راه اهن بابت امكان بهره برداري از خطوط ريلي كشور ميباشد
با توجه به سود 387 ريالي و اعمال پي بر اي متوسط 7 انتظار قيمتهاي 270 توماني را براي توكا ريل داريم كه با توجه به سرمايه پايين و عرضه بسيار اندك سهام شركت شركت ميتوان انتظار رشد قيمتي خوبي را در عرضه اوليه از اين سهم را داشت
دوشنبه 4 اردیبهشت 91
