مقدمه: سينا كاشي در زمره يكي از واحدهاي صاحب نام در صنعت كاشي و سراميك جز برترين واحدهاي اين صنعت ميباشد اين شركت با توجه به دارا بودن ماشين الات روز دنيا با توجه به قدمت نه چندان طولاني تاسيس اين شركت توانسته است در اين صنعت به جايگاه ويژه اي دست يابد. هم اكنون سينا كاشي توانسته است با بهره برداري مناسب و حرفه اي از تكنولوژي پيشرفته در دو گروه كاشي ديوار و گرانيت با متوسط ساليانه حدود 200 طرح و انواع محصولات چيني بهداشتي به بازارهاي داخلي و خارجي عرضه نمايند
روند سوداوري سهم طي سالهاي گذشته:
روند سوداوري كساوه همواره همانطور كه از جدول بالا مشخص ميباشد رشد همراه بوده است تنها در سال 88 به دليل ركود فراگير بازارهاي جهاني و بالطبع بازارهاي داخلي سود اوري اين شركت با كاهش جزيي همراه شد اما اين روند چندان جدي نبوده و در سال جاري روند صعودي سود شركت احيا شد كه با توجه به طرح هاي توسعه اي در اين شركت پيشبيني ميشود روند صعودي سوداوري كساوه ادامه يابد
پيشبيني سود سال91:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
پيشبيني حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
91،12،29 |
90،12،29 |
|
فروش |
609،998 |
511،431 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(437،509) |
(347،872) |
|
سود و زيان ناخالص |
172،489 |
163،559 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(33،459) |
(33،155) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(9،981) |
(11،085) |
|
سود و زيان عملياتي |
129،049 |
119،319 |
|
هزينه هاي مالي |
(6،895) |
(4،618) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،135 |
2،499 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
124،289 |
117،200 |
|
ماليات |
(26،026) |
(24،709) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
98،263 |
92،491 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
647 |
609 |
|
سرمايه |
151،875 |
151،875 |
اين شركت سود سال 91خود را به ازاي هر سهم 647 ريال اعلام كرده است
شركت سود سال 90 خود را رقم 609 ريال به ازاي هر سهم اعلام كرده است و در عملكرد 9 ماهه موفق به پوشش 84 درصدي سود خود شده است
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 90 |
قيمت فروش هر تن سال 90(واحد/ريال) |
مقدار فروش 9 ماهه سال90 |
قيمت فروش واقعي 9 ماهه سال90(واحد/ ريال) |
|
چيني بهداشتي |
كيلوگرم |
3،145،923 |
12،990 |
1،953،893 |
13،050 |
|
كاشي و سراميك |
مترمربع |
5،783،000 |
65،420 |
3،847،818 |
75،360 |
|
گرانيت و پرسلان |
مترمربع |
1،553،000 |
57،950 |
1،177،000 |
63،530 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده فروش شركت را انواع كاشي و سراميك تشكيل ميدهد همانطور كه در جدول بالا مشخص ميباشد قيمت فروش 9 ماهه شركت بالاتر از پيشبيني سال 90 ميباشد به طوري كه شركت با فروش مقداري 65 درصدي به فروش ريالي 75درصدي رسيده است و اين امر نشان از رشد بالاي 10 درصدي نرخ محصولات شركت را ميدهد
تاثير هر يك از محصولات در فروش شركت:
همانطور كه در جدول پايين مشخص ميباشد بخش عمده اي از فروش شركت را محصولات كاشي و سراميك تشكيل ميدهد
بررسي بهاي تمام شده در شركت كاشي سينا:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
169.668 |
49 |
|
دستمزد مستقيم |
43.354 |
12 |
|
سربار |
134.850 |
39 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده عوامل تشكيل دهنده بهاي تمام شده اين شركت را مواد اوليه و هزينه سربار تشكيل ميدهد كه در ادامه به بررسي هر يك از اين دو سرفصل ميپردازيم.
بررسي مواد اوليه در بهاي تمام شده كساوه:
بيشترين حجم مصرف مواد اوليه در شركت كاشي سينا مربوط به انواع لعاب و خاك وكارتنهاي بسته بندي ميباشد.
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 90 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 90 (ريال)
|
مقدار خريد 9ماهه سال 90 |
مبلغ خريد 9 ماهه سال90 (ريال) |
|
خاك |
كيلوگرم |
162،575،000 |
200 |
95،846،000 |
179 |
|
لعاب |
كيلوگرم |
6،021،000 |
13،390 |
4،023،000 |
13،310 |
|
رنگ |
كيلوگرم |
248،423 |
71،100 |
222،288 |
75،090 |
|
ساير |
— |
2،900،000 |
5،950 |
5،873،000 |
5،690 |
|
نايلون شرينگ |
— |
8،769،000 |
3،420 |
6،337،000 |
3،150 |
همانطور كه مشاهده ميشود قيمت خريد مواد اوليه شركت تقريبا منطبق بر بودجه پيشبيني شده ميباشد و از اين سرفصل نميتوان انتظار افزايش چنداني داشت
هزينه هاي سربار:
هزينه مصرف برق و گاز مصرفي در سال 88 براي كساوه حدود 1 ميليارد تومان(8 تومان به ازاي هر سهم) بوده است كه اين رقم در بودجه سال 89به دليل اجراي طرح هدفمند كردن يارانه ها با رشد 80 درصدي حدود 1،8 ميليارد تومان در نظر گرفته شده است. در نهايت با اجراي گام دوم طرح تحول ميتوان شاهد كاهش قابل توجه سود كساوه بود
مصارف ارزي:
صادرات: كاشي سينا با توجه به كيفيت بالاي صادرات محصولات خود همچنين بازارهاي صادراتي مستعد كشورهاي همسايه به خصوص كشور عراق از موقعيت صادراتي بالا و مناسبي برخوردار ميباشد طوري كه براي سال 1390 حدود 34 درصد از بودجه و فروش خود را به امر صادرات اختصاص داده است شركت ارز مورد استفاده خود را دلار و قيمت ان را در بودجه سال 90 حدود 1030 تومان در نظر گرفته است
كه با توجه به حجم صادرات شركت و تاثير بالاي اين عامل بر سود شركت به ازاي تغيير و افزايش هر 10 درصد نرخ دلار به نسبت بودجه شركت ميتوان شاهد افزايش 11 توماني سود كساوه بود.
واردات: كساوه بخش بسيار كمي از مواد اوليه و قطعات طرح توسعه خود را به وسيله واردات تامين مينمايد ،واردات شركت به وسيله ارز يورو صورت ميپذيرد شركت نرخ يورو را در بودجه سال90 خود 1368 تومان در نظر گرفته است كه با قيمتهاي فعلي اين ارز نيز همخواني دارد از طرفي به ازاي تغيير هر 10 درصد نرخ يورو شاهد تغيير تنها كمتر 1 تومان سود كساوه خواهيم بود كه رقم قابل توجهي نميباشد و همانطور كه مشاهده ميشود اين شركت وزنه صادراتي به مراتب سنگينتري دارد و با افزايش نرخ دلار ميتواند سود بسيار مناسبي را شناسايي نمايد.
طرح هاي توسعه اي شركت:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||||
|
خط توليد كاشي تك پخت(منوپروزا) |
126.411 |
يورو |
3.988.000 |
100 |
1390 |
||
مشخصات طرح: طرح توسعه خط جديد توليد كاشي با سايز بزرگ با ظرفيت توليد ساليانه 1،5 ميليون متر مربع كاشي در خرداد ماه سال جاري افتتاح شده است شركت در بودجه سال 90 افزايش مقداري اين محصول را در بودجه خود لحاظ كرده است اما افزايش ريالي اين محصول را به مقدار واقعي لحاظ ننموده است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
بنياد مستضعفان |
57،8 |
|
چيني ايران |
27 |
|
سرمايه گذاري ملي |
4،1 |
|
سرمايه گذاري مهر |
1،8 |
|
صندوق سرمايه گذاري سپهر صادرات |
1 |
|
بيمه كوثر |
1 |
همانطور كه مشاهده ميشود در تركيب سهامداران شركت ميزان سهام شناور سهم چندان بالا نميباشد و اين امر نشان دهنده ميزان سهام كم شركت دربازار ميباشد كه در صورت تعديل عايدي اين سهم با رشد خوبي مواجه خواهد شد همچنين بيمه كوثر در حال خريد سهام شركت و سرمايه گذاري مهر در حال كاهش و خروج احتمالي از تركيب سهامداري اين شركت ميباشد
نتيجه گيري:
در اين بخش سعي داريم سود كساوه را بر اساس واقعيتهاي موجود براي سال 90 تخمين بزنيم
كساوه براي سال 90 با دو رويداد مواجه است يا به بودجه توليد و فروش خود خواهد رسيد كه با توجه به افزايش نرخ محصولات و افزايش حاشيه سود شاهد اضافه شدن سود 1،6 ميليارد توماني معادل 11 تومان به ازاي هر سهم و رسيدن سود شركت به سطح 72 تومان خواهيم بود
يا در حالت دوم شركت از نظر ميزان تيراژ توليد و فروش به مانند عملكرد دوره هاي 3 ماهه قبل عمل خواهد كرد و در نهايت سود 60 توماني شركت پوشش داده خواهد شددر نهايت تعديل مثبت يا عدم تعديل مثبت بستگي به ميزان فروش واقعي 3 ماهه اخر سال دارد
اما در سال 91:
قيمت فروش را با رشد 5 درصدي به نسبت عملكرد 9 ماهه در نظر ميگيريم:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال91 |
قيمت فروش (هر تن /ريال) مانده سال 91
|
|
چيني بهداشتي |
4،307،000 |
13،650 |
|
كاشي و سراميك |
6،165،000 |
79،110 |
|
گرانيت و پرسلان |
1،478،000 |
66،700 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
644،000 |
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،12،29 |
|
فروش |
644،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(437،509) |
|
سود و زيان ناخالص |
206،491 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(33،459) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(9،981) |
|
سود و زيان عملياتي |
163،051 |
|
هزينه هاي مالي |
(6،895) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
2،135 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
158،291 |
|
ماليات |
(31،650) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
126،641 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
833 |
|
سرمايه |
151،875 |
همانطور كه مشاهده ميشود كاشي سينا براي سال 91 توانايي رسيدن به سود 83 توماني را به ازاي هر سهم را خواهد داشت
همچنين شركت هزينه هاي مواد اوليه و سربار را در پيشبيني خود معقولانه در نظر گرفته است پی به ای فعلی چینی ایران 7 می باشد با توجه به سود 65 تومانی سال 91 کاشی سینا قیمت 450 تومان می تواند یکی از اهداف قیمت باشد
جمعه 5 اسفند 90
