تحلیل بنیادی قند هگمتان
مقدمه: قند هكمتان با ظرفيت اسمي روزانه 500 تن شكر يكي از شركتهاي كوچك صنايع قندي در غرب كشور محسوب ميشود اين شركت به دليل افزايش شديد سوداوري طي سالهاي اخير مورد توجه بازار قرار گرفته است
روند سوداوري قند هكمتان:
قيمت شكر در سال 88 در محدوده كيلويي 500 تومان و براي سال 89 در محدوده كيلويي 800 تومان و براي سال 90 به بيش از 1200 تومان در هر كيلو رسيده است كه همين امر باعث رشد شديد سوداوري قند هكمتان در سال 91 شده است كه پيشبيني ميشود با توجه به روند صعودي قيمت فروش محصولات شركت سود سال 91نيز بيش از پيش افزايش يابد
پيشبيني سود سال 90 قصفها:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
عملكرد واقعي 3ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
90،6،31 |
90،9،30 |
|
فروش |
268،947 |
21،477 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(205،647) |
(7،742) |
|
سود و زيان ناخالص |
63،300 |
13،735 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(9،865) |
(1،888) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(2،601) |
132 |
|
سود و زيان عملياتي |
50،834 |
11،979 |
|
هزينه هاي مالي |
(3،200) |
(379) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
4،880 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(1،542) |
602 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
50،972 |
12،202 |
|
ماليات |
(10،372) |
(2،789) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
40،600 |
9،413 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،351 |
313 |
|
سرمايه |
30،060 |
30،060 |
قند هكمتان سود هر سهم سال مالي منتهي به 91،6،31 را رقم 135 تومان به ازاي هر سهم اعلام كرده است كه در عملكرد 3 ماهه به موفق به پوشش 23 درصدي سود خود شده است
لازم به ذكر است شركتهاي صنعت قند و شكر توليد و فروش فصلي دارند و معمولا كارخانه در 3-6 ماه از سال بيشتر فعال نيست و بنا بر منطقه فعاليت در 3-6 ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به توليد و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شركتها نيز اغلب به يكباره صورت ميپذيرد
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) سال 91
|
مقدار فروش(تن) 3 ماهه سال 91 |
قيمت فروش (هر تن تومان) 3ماهه سال91 |
|
شكر |
22،079 |
1،100،000 |
516 |
1،093،000 |
|
تصفيه شكر خام به شكر سفيد |
32،598 |
80،000 |
0 |
0 |
|
تفاله خشك |
12،948 |
224،500 |
4،196 |
295،500 |
|
تفاله تر |
2،550 |
40،390 |
2،230 |
46،180 |
|
ملاس |
4،807 |
86،000 |
2،199 |
106،360 |
همانطور كه مشاهده ميشود در عملكرد 3 ماهه متوسط نرخ فروش هر كيلو شكر 1093تومان بوده است لازم به ذكر است قيمتهاي فعلي فروش شكر خام هم اكنون در هر كيلو 1300 الی 1200 تومان ميباشد
درصد تاثير هر يك از محصلات در سبد فروش قهكمت:
همانطور كه مشاهده ميشود حدود 80درصد سبد فروش شركت را توليد و فروش انواع شكر تشكيل ميدهد و شكر محصول اصلي و محصولات ديگر محصول فرعي اين شركت ميباشد
بهاي تمام شده در شركت قند هكمتان:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
141،460 |
75 |
|
دستمزد مستقيم |
13،993 |
7 |
|
سربار |
31،347 |
18 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده اين شركت مربوط به مواد اوليه ميباشد
مواد مستقيم:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 91 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 90 هر تن تومان
|
مقدار خريد 3ماهه سال91 |
مبلغ خريد 3ماهه سال91 |
|
چغندر قند |
تن |
161،334 |
100،000 |
152،582 |
100،000 |
عمده چغندر مورد نياز شركت در 3 ماهه ابتداي سال خريداري شده است و قيمت چغندر تغييري براي سال 91 نخواهد داشت
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
شركت بازرگاني پويا گستر دنيا |
91،8 |
|
شخص حقيقي |
1،2 |
|
ساير |
7 |
همانطور كه مشاهده ميشود اين شركت سهام شناور اندكي در بازار دارد
نتيجه گيري:
در اين قسمت سود قند هكمتان را در 3 حالت مختلف تخمين خواهيم زد:
اول با فرض فروش شكر 1200 توماني:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 9ماهه باقي مانده سال |
قيمت فروش (هر تن تومان) 9 ماهه باقي مانده سال 91
|
|
شكر |
21،563 |
1،200،000 |
|
تصفيه شكر خام به شكر سفيد |
32،598 |
80،000 |
|
تفاله خشك |
8،752 |
295،500 |
|
تفاله تر |
320 |
46،180 |
|
ملاس |
2،608 |
106،360 |
|
مبلغ فروش 3 ماهه اول سال میلیون ریال |
21،477 |
|
مبلغ فروش 9ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
313،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
334،477 |
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،6،31 |
|
فروش |
334،477 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(205،647) |
|
سود و زيان ناخالص |
128،830 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(9،865) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(2،601) |
|
سود و زيان عملياتي |
116،364 |
|
هزينه هاي مالي |
(2،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
4،880 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(1،542) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
117،702 |
|
ماليات |
(23،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
94،702 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
3094 |
|
سرمايه |
30،060 |
همانطور كه مشاهده ميشود قند هكمتان پتانسيل سوداوري را تا سطوح 309 تومان را دارا ميباشد كه با اعمال پي بر اي متوسط 6 به قيمتهاي 1800 تومان در بازه ميان مدت براي اين سهم خواهيم رسيد
حالت دوم با فرض فروش شكر 1300 توماني:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 9ماهه باقي مانده سال |
قيمت فروش (هر تن تومان) 9 ماهه باقي مانده سال 91
|
|
شكر |
21،563 |
1،300،000 |
|
تصفيه شكر خام به شكر سفيد |
32،598 |
80،000 |
|
تفاله خشك |
8،752 |
295،500 |
|
تفاله تر |
320 |
46،180 |
|
ملاس |
2،608 |
106،360 |
|
مبلغ فروش 3 ماهه اول سال میلیون ریال |
21،477 |
|
مبلغ فروش 9ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
334،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
355،477 |
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،6،31 |
|
فروش |
355،477 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(205،647) |
|
سود و زيان ناخالص |
149،830 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(9،865) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(2،601) |
|
سود و زيان عملياتي |
137،364 |
|
هزينه هاي مالي |
(2،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
4،880 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(1،542) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
138،702 |
|
ماليات |
(27،740) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
110،962 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
3626 |
|
سرمايه |
30،060 |
همانطور كه مشاهده ميشود قند هكمتان با شكر 1300 توماني پتانسيل سوداوري را تا سطوح 362 تومان را دارا ميباشد كه با اعمال پي بر اي متوسط 6 به قيمتهاي 2150 تومان در بازه بلند مدت براي اين سهم خواهيم رسيد
حالت دوم با فرض فروش شكر 1400 توماني:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 9ماهه باقي مانده سال |
قيمت فروش (هر تن تومان) 9 ماهه باقي مانده سال 91
|
|
شكر |
21،563 |
1،400،000 |
|
تصفيه شكر خام به شكر سفيد |
32،598 |
94،000 |
|
تفاله خشك |
8،752 |
295،500 |
|
تفاله تر |
320 |
46،180 |
|
ملاس |
2،608 |
106،360 |
|
مبلغ فروش 3 ماهه اول سال میلیون ریال |
21،477 |
|
مبلغ فروش 9ماهه باقي مانده سال ميليون ريال |
360،000 |
|
جمع فروش ميليون ريال |
381،477 |
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
91،6،31 |
|
فروش |
381،477 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(205،647) |
|
سود و زيان ناخالص |
175،830 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(9،865) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
(2،601) |
|
سود و زيان عملياتي |
163،364 |
|
هزينه هاي مالي |
(2،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
4،880 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(1،542) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
164،702 |
|
ماليات |
(32،900) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
131،802 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
4380 |
|
سرمايه |
30،060 |
همانطور كه مشاهده ميشود قند هكمتان با شكر 1400توماني پتانسيل سوداوري را تا سطوح 438 تومان را دارا ميباشد كه با اعمال پي بر اي متوسط 6 به قيمتهاي 2600 تومان براي اين سهم خواهيم رسيد
نكته مهم:
با توجه به مصرف بالاي انرژي در شركتهاي قند و شكر اجراي گام دوم طرح تحول اثرات كاهنده قابل توجهي در سود اوري شركتهاي قند و شكر خواهد داشت
یکشنبه 16 بهمن 90
