پتروشیمی پردیس بزرگترین واحد تولید اوره صنعتی در خاورمیانه است که با ظرفیت تولید بیش از 1/2 میلیون تن، دومین واحد بزرگ تولید این محصول در جهان نیز به شمار میرود. این کارخانه جوان (که در سال 86 وارد مرحله بهرهبرداری آزمایشی شده) در منطقه ویژه اقتصادی پارس قرار دارد و از مزیت دسترسی به دریا جهت صادرات محصولات خود برخوردار است.
مالکیت 83 درصدی «شپدیس» در اختیار مجموعه سرمایهگذاری غدیر است که پس از عرضه 5 درصدی سهام در فرابورس، میزان مالکیت به 78 درصد کاهش یافته است.
مالکیت 17 درصد باقیمانده هم در اختیار شرکت بازرگانی پتروشیمی است. خوراک مصرفی مجتمع، گاز طبیعی است که پس از تبدیل به آمونیاک، با فشار گاز مونواکسید کربن بعد از طی مراحلی به اوره صنعتی تبدیل میشود.
مصرف این محصول عمدتا در کودهای شیمیایی و مقاصد کشاورزی است. برای تولید هر تن اوره صنعتی، حدود 75/1 تن آمونیاک مورد نیاز است؛ بنایراین ظرفیت 36/1 میلیون تنی تولید آمونیاک مجتمع، نیاز خوراک اوره را به طور کامل تامین ميكند.
با توجه به قیمت فعلی اوره، تبدیل آمونیاک به این محصول از مزیت سودآوری برخوردار است؛ بنابراین پردیس عمده آمونیاک تولیدی خود را پس از تبدیل به اوره صنعتی به فروش میرساند.
هم اكنون پتروشيمي پرديس با ظرفیت تولید سالانه شامل 125 هزار تن آمونیاک و 2145 هزار تن اوره به فعاليت ميپردازد لازم به ذكر است سهام شركت براي اولين بار در فروردين ماه سال جاري با قيمتهاي 1750 تومان عرضه شد
روند سوداوري شپديس:
همانطور كه مشاهده ميشود روند سوداوري شركت همواره صعودي و رو به رشد بوده است كه اين امر به دو دليل عمده ميباشد: اول: افزايش نرخ محصولات شركت در راستاي افزايش قيمت نفت و دوم : افتتاح فاز دوم توليدات اوره در سال 89
پيشبيني سود سال 90 و عملكرد 3 ماهه شپديس:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده 3 ماهه
|
|
سال مالي منتهي به |
90،9،30 |
89،12،29 |
|
فروش |
5،972،079 |
1،321،054 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،519،074) |
(299،360) |
|
سود و زيان ناخالص |
3،453،005 |
1،021،694 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(25،761) |
(13،808) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
3،427،244 |
1،007،886 |
|
هزينه هاي مالي |
(326،879) |
(27،637) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
33،020 |
33،020 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(16،175) |
(129،249) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
3،117،210 |
884،020 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
3،117،210 |
884،020 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
3،117 |
884 |
|
سرمايه |
1،000،000 |
1،000،000 |
شپديس سود هر سهم سال مالي 90 خود را به ازاي هر سهم 311،7 تومان اعلام كرده است كه در عملكرد 3 ماهه موفق به پوشش 28 درصدي سود خود شده است
بررسي سرفصل فروش شركت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 90 |
قيمت فروش (هر تن دلار) سال 90
|
مقدار فروش(تن) 3ماهه سال 90 |
قيمت فروش (هر تن دلار) 3ماهه سال 90
|
|
امونياك |
123،381 |
366 |
38،057 |
335 |
|
اوره |
1،773،750 |
289 |
375،505 |
294 |
مبناي دلار: دلار 1000 توماني ميباشد
همانطور كه مشخص ميباشد قيمت فروش واقعي 3 ماهه محصول اصلي شركت يعني اوره به نسبت پيشبيني شركت با رشد همراه بوده است
درصد تاثير هر يك از محصلات در سبد شپديس:
همانطور كه مشاهده ميشود بيش از 90 درصد از سبد فروش شركت را اوره تشكيل ميدهد
توليد اصلي شركت امونياك ميباشد اما شركت طي فرايندي به امونياك تبديل ميشود بدين ترتيب كه به ازاي هر 600 كيلو امونياك 1 تن اوره توليد ميشود
بررسي بهاي تمام شده در شركت پتروشيمي پرديس:
|
نام |
مبلغ(ميليارد ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
1،534،902 |
61 |
|
دستمزد مستقيم |
115،125 |
4 |
|
سربار |
859،047 |
35 |
همانطور كه مشاهده ميشود عمده بهاي تمام شده شركت مربوط به مواد اوليه ميباشد
مواد اوليه شركت:
مواد اوليه شركت شامل گاز كه از طبيعي كه از پتروشيمي مبين تامين ميشود نرخ اين محصول قبل از طرح هدفمند كردن يارانه ها 19.3 تومان به ازاي هر مترمكعب بوده كه پس از طرح هدفمند كردن يارانه ها اين رقم به 73.5 تومان در هر مترمكعب رسيده است و برای9 ماهه باقي مانده به هر مترمكعب 103 تومان افزايش يافته است
شركت هزينه انرژي مصرفي ندارد و انرژي شركت توسط گاز خوراك و برق تامين ميشود
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 90 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 90 ميليون ريال
|
مقدار خريد سال 89 |
مبلغ خريد سال 89 ميليون ريال |
|
گاز طبيعي |
متر مكعب |
1،105،000،000 |
812،175 |
855،643،000 |
196،798 |
|
برق راكتيو |
مگا هرتز |
522،001 |
215،291 |
720،566 |
97،186 |
|
اب خنك كننده |
مترمكعب |
285،709،762 |
216،581 |
400،509،234 |
303،586 |
|
بخار |
تن |
1،299،997 |
119،917 |
394،909 |
36،428 |
|
مواد شيميايي |
تن |
21،944،929 |
170،951 |
7،726،421 |
41،213 |
همانطور كه در جدول بالا مشاهده ميشود مواد اوليه شركت با رشد بسيار خوبي براي سال 90 پيشبيني شده است بدين ترتيب كه حجم ريالي مواد اوليه براي سال 90 به نسبت سال 89 به ميزان دو برابر بيشتر پيشبيني شده است
بررسي نرخ ارز بر سوداوري شپديس:
شپديس برای سال 90 پيشبيني صادرات 58 درصدي محصولات خود را دارد همچنين اين شركت هيچگونه وارداتي ندارد با توجه به حجم صادرات شركت و با توجه به صادرات شركت با ارز دلار كه نرخ دلار را نيز در بودجه خود 1000 تومان در نظر گرفته است به ازاي افزايش هر 10 درصد نرخ دلار شاهد رشد 35 توماني سود هر سهم شپديس خواهيم بود
نتيجه گيري:
براي سال 90 فروش شركت را طبق بودجه در نظر ميگيريم و نرخ ارز را نيز متوسط 1100 تومان براي كل سال در نظر ميگيريم از طرفي نرخ فروش را نيز مانند نرخ هاي بورس كالا لحاظ ميكنيم:
اخرين نرخ فروش امونياك در بورس كالا به ازاي هر كيلو 520 تومان
و اخرين نرخ معامله اوره در بورس كالا 497 تومان بوده است كه رشد اخير به دليل رشد شديد نرخ دلار ميباشد
براي سال 90 با توجه به دلار 1100 توماني نرخ متوسط را با 5 درصد كاهش و رقم 496 تومان براي امونياك و رقم 472 تومان براي هر كيلو اوره انتظار داريم
لازم به ذكر است طبق امار بورس كالا متوسط نرخ فروش محصولات شركت در عملكرد 3 ماهه به ازاي هر كيلو امونياك 358 تومان و به ازاي هر تن اوره رقم 315 تومان بوده است كه از ابتداي سال با توجه به ازاد سازي نرخ فروش محصولات شركتهاي پتروشيمي و افزايش نرخ فروش انها و افزايش نرخ ارز شاهد رشد قيمت فروش اين محصولات ميباشيم
فروش واقعي 3 ماهه ابتداي سال:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) 3ماهه سال 90 |
قيمت فروش (هر تن دلار) 3ماهه سال 90
|
|
امونياك |
38،057 |
358 |
|
اوره |
375،505 |
319 |
فروش 9 ماهه باقي مانده سال 90:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 90 |
قيمت فروش (هر تن دلار) سال 90
|
|
امونياك |
119،576 |
472 |
|
اوره |
1،398،000 |
450 |
|
نام محصول |
پيشبيني سال90 میلیون ریال |
|
امونياك |
729،000 |
|
اوره |
7،470،000 |
|
جمع |
8،199،000 |
درامدهاي مترفرقه را با توجه به پوشش 3 ماهه در نظر ميگيريم
همچنين نرخ گاز مصرفي در براي 9 ماهه باقي مانده سال هر متر مكعب 103 تومان در نظر گرفته ميشود كه بدين ترتيب مبلغ 25،6 ميليارد به بهاي تمام شده شركت افزوده ميشود
|
شرح |
پيشبيني كارشناسي شده |
|
سال مالي منتهي به |
90،9،30 |
|
فروش |
8،199،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،775،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
5،424،000 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(52،000) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
5،372،000 |
|
هزينه هاي مالي |
(326،879) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
33،020 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(300،000) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
|
|
ماليات |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
4،778،141 |
|
سود هر سهم |
4778 |
|
سرمايه |
1،000،000 |
در صورت تداوم قيمتهاي فعلي محصولات شركت و ثبات قيمتهاي فعلي دلار همچنين و تحقق پيشبيني توليد و فروش محصولات شركت به خصوص اوره به سود بالا خواهيم رسيد
نكته بسيار مهم اينكه در عملكرد 3 ماهه شركت تنها با فروش 21 درصدي محصول اوره خود به پوشش 28 درصد سود خود شده است و اين امر در صورتي اتفاق افتاده كه نرخ ارز در 3 ماهه ابتداي سال در سطوح پايين و همچنين نرخ فروش محصولات شركتهاي پتروشيمي به صورت دستوري انجام ميپذيرفته است
با سود 478 توماني شپديس با اعمال پي بر اي متوسط 6 به قيمتهاي 2860 تومان تا پايان سال براي شپديس خواهيم رسيد پس شركت احتمال بازدهي 15 درصدي را تا پايان سال خواهد داشت
از نكات مثبت سهم ميتوان به تاثير پذيري بالا از نرخ ارز و روند رو به رشد قيمت محصولات شركت اشاره داشت
همچنين از نكات منفي شركت ميتوان به افزايش قيمت خوراك شركت(گاز مصرفي) و فشار تحريمها و مشكلات احتمالي فروش اشاره كرد
سشنبه 31 خرداد 90
