مقدمه :سيمان شاهرود با ظريف توليد 1،8 ميليون تن سيمان خاكستري جز يكي از واحد هاي بزرگ شرق كشور ميباشد اين شركت حدود 2 درصد توليد سيمان كشور را در اختيار دارد و در بين شركتهاي سيماني مقام نهم را در صادرات به دست اورده است.
روند سوداوري 3 ساله سهم:
همانطور كه مشاهده ميشود به دليل افزايش ظرفيت توليد و ورود سيمان به بورس كالا شاهد رشد سوداوري شركت در سال 89 بوديم اما براي سال 90 با اجراي طرح هدفمند كردن يارانه ها و افزايش هزينه هاي شركت شاهد كاهش پيشبيني سود شركت هستيم
پيشبيني سود سال 90 سيمان شاهرود:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
واقعي حسابرسي نشده
|
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
89،12،29 |
|
فروش |
866،859 |
872،264 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(532،410) |
(445،789) |
|
سود و زيان ناخالص |
334،449 |
426،475 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(26،151) |
(25،670) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
0 |
0 |
|
سود و زيان عملياتي |
308،298 |
400،805 |
|
هزينه هاي مالي |
(60،534) |
(80،793) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
(34،540) |
(16،976) |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
213،224 |
303،036 |
|
ماليات |
(46،085) |
(13،556) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
167،139 |
289،480 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
371 |
965 |
|
سرمايه |
450،000 |
300،000 |
سيمان شاهرود سود هر سهم سال مالي 90 خود را باسرمايه جديد 45 ميليارد توماني به ازاي هر سهم رقم 37،1 تومان اعلام نموده است
توليدات شركت سيمان شاهرود اغلب سيمان تيپ 2 ميباشد
متوسط قيمت اين محصول در سال 89 و 90 به شرح زير ميباشد
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال 90 |
قيمت فروش (هر تن) سال 90 |
مقدار فروش(تن) سال 89
|
قيمت فروش (هر تن) سال 89
|
|
انواع سيمان (تيپ 1 و 2) |
1،872،000 |
46،306 |
1،890،000 |
45،990 |
سيمان شاهرود براي سال 90 پيشبيني كاهش 2 درصدي فروش سيمان و افزايش 2 درصدي نرخ فروش را پيشبيني نموده است
بررسي بهاي تمام شده در شركت سيمان شاهرود:
|
نام |
مبلغ(ميليارد ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
26،502 |
5،5 |
|
دستمزد مستقيم |
46،017 |
8،5 |
|
سربار |
459،891 |
86 |
همانطور كه مشاهده ميشود هزينه هاي سربار بخش عمده اي از بهاي تمام شده شركت را تشكيل ميدهد و بهاي تمام شده در اين شركت بخش بسيار ناچيزي ميباشد
مصارف انرژي و اثار اجراي طرح تحول:
براي سال 90 اثرات ناشي از اجراي طرح تحول در بودجه شركت ديده شده است و همين امر باعث كاهش 35 درصدي سود شركت در سال 90 به نسبت سال 89 شده است
طرح هاي توسعه:
طرح هاي توسعه اي شركت براي سال اينده شامل تكميل طرح افزايش ظرفيت سيمان طرح قديم، تكميل نصب تجهيزات و ساختمان باي پاس خط جديد و احداث ساختمان سيلوي 1500 تني سيمان و اجراي طرح الكتروفيلتر هيبريد و خريد و نصب الواتور سيمان ميباشد كه براي انجام طرح هاي فوق و جبران هزينه هاي سرمايه اي خط توليد جديد قصد افزايش سرمايه 50 درصدي را از محل مطالبات و اورده نقدي سهامداران در دستور كار دارد
اثرات نرخ ارز بر سوداوري سرود:
سيمان شاهرود براي سال 90 قصد صادرات 18 درصدي محصولات خود را دارد با توجه به اينكه ارز مورد استفاده در صادرات شركت يورو و نرخ يورو نيز در بودجه شركت 1364 تومان در نظر گرفته شده است در صورت افزايش 10 درصدي نرخ يورو شاهد رشد 5-6 توماني سود هر سهم سيمان شاهرود خواهيم بود همچنين شركت هيچگونه وارداتي نيز ندارد
هزينه هاي مالي شركت:
شركت درسال 89 حدود 58 ميليارد تومان بدهي و تسهيلات جاري و بلند مدت دارد كه از اين طيق حدود 6 ميليارد تومان هزينه مالي بر شركت تحميل خواهد شد كه اين رقم در مقايسه با سود پس از كسر ماليات(16،7 ميليارد تومان) رقم بسيار بالايي ميباشد كه از عمده دليل اين امر داشتن تهسيلات 25،^ ميليون يورويي بابت طرح توسعه ميباشد كه در سالهاي اتي با تصويه اين وام ميتواند شاهد كاهش مناسبي در سرفصل هزينه هاي مالي و بالطبع رشد مناسب سوداوري باشد.
سود انباشته و حقوق صاحبان سهام:
اين شركت به ازاي هر سهم تقريبا 100 تومان سود انباشته در حسابهاي خود منظور نموده است.
جمع حقوق صاحبان سهام در اين شركت نيز بالغ بر 200 تومان به ازاي هر سهم ميباشد.
نتيجه گيري:
قصد داريم براي سال 90 سود شركت را در 3 حالت تخمين بزنيم همانطور كه ميدانيم قرار است قيمت سيمان بين 20-30 درصد براي سال 90 افزايش يابد در صورت رخداد چنين امري قصد داريم قيمت سيمان را تخمين بزنيم قبل از ان بايد دانست قيمت ازاد سيمان در سطوح 100-120 هزار تومان به ازاي هر تن ميباشد اما فروش داخلي اين محصول كمتر از تني 50 هزار تومان است پس احتمال افزايش نرخ گرفتن اين محصول چندان نيز بعيد نميباشد
حال در صورت افزايش نرخ 10 درصدي فروش سيمان براي سال 90 انتظار رشد 15 توماني سود هر سهم سيمان شاهرود را براي يك سال مالي كامل داريم پس در صورتي كه حالت اول اتفاق بيافتد و افزايش نرخ 10 درصدي اعمال شود سود هر سهم سيمان شاهرود به رقم 52 تومان بالغ خواهد شد كه با اعمال پي بر اي متوسط 5 به قيمتهاي 260 تومان براي سيمان شاهرود ميرسيم
در صورت افزايش نرخ 20 درصدي فروش سيمان براي سال 90 انتظار رشد 30 توماني سود هر سهم سيمان شاهرود را براي يك سال مالي داريم در صورتي كه حالت دوم اتفاق بيفتد و افزايش نرخ 20 درصدي اعمال شود سود هر سهم سيمان شاهرود به رقم 67 تومان خواهد رسيد كه با اعمال پي بر اي متوسط 5 قيمتهاي 335 تومان را براي سيمان شاهرود انتظار خواهيم داشت
در صورت افزايش نرخ 30 درصدي فروش سيمان براي سال 90 انتظار رشد 45 توماني سود هر سهم سيمان شاهرود را داريم در صورتي كه حالت سوم اتفاق بيفتد و افزايش نرخ 30 درصدي اعمال شود سود هر سهم سيمان شاهرود به رقم 82 تومان رسيده و با اعمال پي بر اي 5 قيمتهاي 410 تومان را براي سيمان شاهرود انتظار داريم
پس در نتيجه همانطور كه مشاهده ميشود شركت پتانسيلهاي نهفته اي را در گروه افزايش نرخ سيمان دارد در صورتي كه هر كدام از 3 حالت بالا اتفاق بيفتد شاهد تحول در شركت سيمان شاهرود خواهيم بود
در حال حاضر بدون هرگونه افزایش نرخی مهمترین هدف سهم 220 تومان می باشد ولی چنانچه شاهد افزایش نرخ فروش باشیم احتمالا شاهد رشد قیمت حداقل تا 260 تومان می توانیم باشیم
چهارشنبه 18 خرداد 90
