مقدمه: فولاد مباركه يكي از بزرگترين شركتهاي فولاد ساز ايران و يكي از بزرگترين شركتهاي بورسي ميباشد اين شركت با سرمايه سنگين 2580 ميليارد تومان دومين شركت بزرگ بازار سرمايه ايران ميباشد فولاد با ظرفيت سالانه بيش از 5 هزارتن انواع محصولات فولادي پرچم دار بازار فولاد ايران ميباشد
روند سوداوري 3 ساله شركت:
همانطور كه مشاهده ميشود تنها در سال 88 فولاد مباركه به دليل ركود اقتصاد جهاني وكاهش شديد قيمت محصولات فولادي با كاهش سوداوري مواجه شده است كه سود فولاد در سال جاري با احيا اقتصاد جهاني و افزايش قيمتهاي محصولات فولادي دوباره به حالت اول بازگشته است
روند سوداوري فولاد:
|
شرح |
پيشبيني12 ماهه |
پيشبيني 12 ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
89،12،29 |
|
فروش |
37،138،790 |
37،338،083 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(27،677،347) |
(23،151،827) |
|
سود و زيان ناخالص |
9،461،543 |
14،186،256 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(2،713،333) |
(2،231،347) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
250،000 |
193،148 |
|
سود و زيان عملياتي |
6،998،210 |
12،148،057 |
|
هزينه هاي مالي |
(1،347،623) |
(864،756) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
629،653 |
524،558 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
495،000 |
442،430 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
6،775،240 |
12،250،289 |
|
ماليات |
(667،524) |
(1،960،046) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
6،097،715 |
10،290،243 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
236 |
399 |
|
سرمايه |
25،800،000 |
25،800،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود فولاد سود هر سهم سال مالي 90 خود را به ازاي هر سهم مبلغ23،6 تومان به ازاي هر سهم اعلام نموده است كه كه اختلاف فاحشي به نسبت سال 89 دارد كه در ادامه به بررسي همه جانبه روند سوداوري و پيشبيني كارشناسانه اين سود خواهيم پرداخت
توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش(ريال) 9 ماهه 89 |
قيمت فروش ريال بر هر تن 9ماهه 89
|
مقدار فروش(ريال) سال 90 (پيشبيني) |
قيمت فروش ريال بر هر تن سال90 (پيشبيني) |
|
محصولات گرم |
هزارتن |
2،797 |
6،325،000 |
3،346 |
6،919،414 |
|
محصولات سرد |
هزارتن |
940 |
8،065،000 |
1،250 |
8،658،909 |
|
محصولات پوشش دار |
هزارتن |
221 |
10،516،000 |
304 |
10،661،418 |
|
ساير محصولات |
هزارتن |
17 |
8،479،000 |
0 |
0 |
اولين نكته كه منجر به كاهش سود اوري سال 90 شركت شده است پيشبيني كاهش ميزان توليد و فروش به ميزان 8،5 درصد ميباشد كه با توجه به رونق اقتصادي و افزايش تقاضاي فولاد اين امر كمي غير واقع بينانه ميباشد
همانطور كه مشاهده ميشود در سرفصل قيمت فروش محصولات قيمت فروش محصولات به نسبت سال 89 با رشد خوبي مواجه شده است
درصد تاثير محصولات شركت در بودجه فروش:
همانطور كه مشاهده ميشود عمده فروش شركت را محصولات گرم تشكيل ميدهد كه در اين محصول در سال 90 پيش بيني كاهش توليد و فروش 11 درصدي شده است
بررسي بهاي تمام شده در شركت فولاد مباركه:
|
نام |
مبلغ(ميليارد ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
14،502،087 |
52 |
|
دستمزد مستقيم |
1،666،700 |
6.5 |
|
سربار |
11،508،560 |
41.5 |
همانطور كه مشخص ميباشد هزينه هاي سربار بخش عمده اي از بهاي تمام شده شركت را تشكيل ميدهد اين هزينه ها در سال 90 با بيش از 40 درصد رشد به نسبت سال 89 پيشبيني شده است كه يكي از علل عمده افزايش شديد بهاي تمام شده و كاهش حاشيه سود فولاد نيز همين مورد ميباشد
همانطور كه مشاهده ميشود علي رغم پيش بيني كاهش 8،5 درصدي توليد و صرفه جويي در مصارف انرژي در سال 90 افزايش شديد در مصرف انرژي در سال 90 شاهد ميباشيم كه خلاف واقعيت بوده و مصارف انرژي كمتر از ميزان ميباشد براي سال 90 پيشبيني مصرف 2،500،000،000 مترمكعب گاز و مصرف 4،800،000،000 برق را در نظر ميگيرم
كه با اين مقدار مصرف انرژي سال 90 شركت بالغ بر 371 ميليارد تومان ميشود نه 401 ميليارد تومان مورد نظر شركت
مصارف ارزي و ميزان واردات و صادرات شركت:
فولاد در سال 90 پيش بيني صادرات 14 درصد محصولات خود را با نرخ ارز 1450 يورو دارد همچنين فولاد در سال 90 قصد واردات 6 درصد از مواد اوليه و تجهيزات مورد نياز خود را دارد بدين ترتيب با افزايش هر 10 درصد نرخ يورو شاهد افزايش 1-2 توماني سود فولاد خواهيم بود
طرح هاي توسعه اي :
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||||
|
پروژه توسعه زير سقف فولاد سازي |
5،038،000 |
يورو |
138،079،000 |
0 |
1390 |
||
|
طرح شهيد خرازي |
12،362،000 |
يورو |
698،363،000 |
0 |
1391 |
||
|
توسعه فولاد سبا |
3،730،000 |
يورو |
106،000،000 |
0 |
1391 |
||
|
طرح هاي توسعه ساير واحدها |
1،558،000 |
— |
— |
0 |
1391 |
||
افزايش سرمايه انجام شده اخير صرف اجرا و تسريع در اجراي طرح هاي توسعه اي خواهد شد
*پروژه توسعه زير سقف فولاد سازي به منظور افزايش توليد مذاب از 4،2 ميليون تن در سال به 5،4 ميليون تن در سال ميباشد
* پروژه طرح شهيد خرازي به منظور افزايش توليد مذاب به ميزان 2 ميليون تن در سال در حال انجام ميباشد
*پروژه توسعه فولاد سبا به منظور افزايش توليد ورق گرم از 700 هزار تن در سال به 1،4 ميليون تن در سال ميباشد
سرمايه گذاريهاي فولاد:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده |
ارزش بازار |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
توسعه معادن و فلزات |
23 |
2،858،000 |
3،068،000 |
209،023 |
|
سنگ اهن گلگهر |
7،7 |
2،054،000 |
2،191،000 |
163،833 |
|
چادرملو |
10،3 |
2،691،000 |
3،720،000 |
1،028،000 |
|
توكافولاد |
12،5 |
18،678 |
44،969 |
26،291 |
فولاد در سال 88 از سرمايه گذاريهاي خود حدود49،6 ميليارد تومان پيش بيني سود كرده است كه اين رقم در سال 90 به دليل رشد سوداوري شركتهاي سنگ اهني به مبلغ 60 ميليارد تومان رسيده است
نتيجه گيري:
پيشبيني سود كارشناسي شده بر اساس واقعيات موجود:
براي سال 90 پيشبيني توليد محصولات فولاد را به شرح زير داريم:
|
محصولات |
واحد |
پيشبيني كارشناسي سال90 |
پيشبيني سال89 |
|
ورق گرم |
هزارتن |
3،770 |
3،772 |
|
ورق سرد |
هزارتن |
1،250 |
1،259 |
|
محصولات پوشش دار |
هزارتن |
304 |
302 |
مبلغ فروش:
نرخ فروش شركت را به مانند خود شركت و مفروضات خود شركت در نظر ميگيريم
|
محصولات |
واحد |
پيشبيني كارشناسي سال90 |
پيشبيني سال89 |
|
ورق گرم |
ميليون ريال |
26،098،000 |
23،944،000 |
|
ورق سرد |
ميليون ريال |
10،822،000 |
10،174،000 |
|
محصولات پوشش دار |
ميليون ريال |
3،196،000 |
3،140،000 |
مواد اوليه شركت نيز بر طبق بودجه در نظر ميگيرم اما در زمينه مصارف انرژي طبق محاسبات قبلي شاهد كاهش 30 ميليارد توماني اين هزينه ها ميباشيم
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
|
سال مالي منتهي به |
90،12،29 |
|
فروش |
40،116،000 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(27،377،000) |
|
سود و زيان ناخالص |
12،739،000 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(2،713،000) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
250،000 |
|
سود و زيان عملياتي |
10،276،000 |
|
هزينه هاي مالي |
(1،347،000) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
630،000 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
495،000 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
10،054،000 |
|
ماليات |
(1،000،000) |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
9،054،000 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
350 |
|
سرمايه |
25،800،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود بودجه كارشناسي شركت با در نظر گرفتن واقعيات موجود و قيمتهاي فعلي محصولات فلزي انتظار سود 35 توماني را براي فولاد دارد این روزها شاهد رشد قیمت میلگرد در بازار غیر رسمی می باشیم که می تواند نوید بخش رشد ارامی در محصولات فولادی باشد هر چند رشد قیمت محصولات فولادمبارکه و خوزستان و ذوب اهن اصفهان یقینا براحتی ممکن نخواهد بود چون قیمت بازار ازاد بر مبنای رشد قیمت محصولات این سه کارخانه رقم می خورد و تلاش بالایی برای عدم رشد قیمت محصولات این سه شرکت وجود دارد
دوشنبه 2 اسفند 89
