تحلیل بنیادی قطعات اتومبیل ایران

مقدمه: ختوفا هلدینگ تخصصی در زمینه اداره چند شرکت قطعه ساز و یکی از زیر مجموعه ها و عوامل کلیدی تامین قطعه برای محصولات ایرانخودرو میباشد هم اکنون این شرکت مالکیت دو شرکت قطعه ساز بورسی و پنج شرکت قطعه ساز غیر بورسی و ۱ شرکت ساختمانی را بر عهده دارد

روند سوداوری و قیمتی ۳ ساله سهم:

همانطور که مشاهده میشود قیمت و سوداوری سهم در طی ۳ سال اخیر تقریبا در یک سطح قرار داشته است و نوسان قیمتی  چندانی را در این سهم شاهد نمیباشیم این امر برای سهامدارانی که به دنبال سود مجامع بدون تغییرات شدید قیمتی هستند گزینه مناسبی میباشد

وضعیت سوداوری سهم:

ختوقا سود هر سهم سال مالی جاری خود را ۶۵ تومان به ازای هر سهم اعلام نموده است که در دوره عملکرد ۹ ماهه خود پوششی نداشته است ختوفا به دلیل ماهیت سرمایه گذاری خود پس از برگزاری مجامع شرکتهای زیر مجموعه و عمدتا در گزارش ۱۲ ماهه خود تمامی سودخود را پوشش میدهد

بررسی پرتفوی بورسی ختوقا:

شرکت میزان تقسیم سود را در شرکت رینگ سازی مشهد ۷۵ درصد و در الکتریک خودروی شرق ۹۰ درصد در نظر گرفته است

بررسی پرتفوی غیر بورسی ختوقا:

شرکت میزان تقسیم سود در شرکتهای زیر مجموعه خود را بالای ۸۰ درصد در نظر گرفته است

ارزش کارشناسی شده شرکتهای ختوقا بر اساس میزان سوداوری شرکتها و اعمال پی بر ای متوسط ۵ به سود این شرکتها بدست امده است

سهم هر یک از شرکتها در سوداوری ختوقا:

سهامداران عمده:

همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در اختیار سرمایه گذاری سمند شرکت زیر مجموعه ایرانخودرو میباشد

محاسبه NAV و ارزش ذاتی هر سهم:

نتیجه گیری:

همانطور که از جدول بالا پیداست ارزش ذاتی این سهم۳۴۰ تومان میباشد اگر از روش نسبت پی بر ای هم استفاده نماییم حداقل با اعمال پی بر ای متوسط ۴ بر سود ۶۵ تومانی شرکت به قیمتهای ۲۶۰ تومان منطبق بر ارزش ذاتی سهم میرسیم  و با توجه به نزدیکی مجمع سالیانه شرکت و تقسیم سود ۶۰ تومانی در مجمع قیمت سهم در نزدیکی مجمع می تواند به ۳۳۰ الی ۳۴۰ تومان نیز نزدیک شود

برای سال ۹۰ شرکتهای بورسی شرکت مانند رینگ سازی و خشرق سود خود را با رشد پیشبینی کرده اند

همچنین پیشبینی میشود برای سال ۹۰ سود شرکتهای خارج بورسی شرکت نیز به میزان ۱۰ درصد افزایش یابد

نکته مهم اینکه شرکت سود سال ۹۰ خود را نیز مقدار ۶۵ تومان اعلام کرده است در صورتی که سود شرکتهای زیر مجموعه با رشد همراه بوده اما شرکت سود تقسیمی سال ۹۰ را به نسبت امسال با درصد کمتری لحاظ نموده است که اگر شرکت سود تقسیمی سال ۹۰ را به مانند امسال در سطوح بالای ۸۰ درصد در نظر بگیرد انتظار سود ۷۰ تومانی از ختوقا میرود

 مجمع شرکت در اوایل خرداد ماه برگزار خواهد شد که احتمالا در مجمع ۶۰ تومان تقسیم خواهد شد که بعد از مجمع نیز طبق روال سال های گذشته احتمالا قیمت با کسر سود تقسیمی باز خواهد شد

جمعه ۲۳ اردیبهشت ۹۰