[ihc-hide-content ihc_mb_type=”show” ihc_mb_who=”5,6,7,8,9,10,11,12,13,14,15,16,17,18,19,20″ ihc_mb_template=”1″ ]

تحلیل بنیادی شرکت نفت سپاهان

مقدمه: شرکت نفت سپاهان (سهامی عام) بزرگ‌ترین و مدرن‌ترین پالایشگاه تولید کننده روغن پایه خاورمیانه از سال ۱۳۷۱ فعالیت خود را آغاز نمود.
این شرکت در ابتدا تحت پوشش شرکت ملی نفت ایران و به عنوان بخشی از پالایشگاه اصفهان عمده‌ترین تولید کننده روغن‌های موتوری در داخل کشور بوده، از سال ۱۳۸۱ و در راستای سیاست خصوصی‌سازی صنایع دولتی به صندوق بازنشستگی و پس‌انداز کارکنان صنعت نفت واگذار و از آن پس به شرکت نفت سپاهان تغییر نام یافت.

روند سوداوری هر سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۶	۵۴۲	۳۲۵۵
۱۳۹۷	۱۶۵۸	۹۹۴۷
۱۳۹۸	۱۶۸۸	۱۰۱۲۹

 

روند افزایشی قیمت محصولات شرکت و افزایش نرخ ارز باعث شکل گیری روند صعودی در نفت سپاهان شده است روندی که به  نیز ادامه داشته باشد

سود ۹ ماهه۹۹:

شرح	واقعی حسابرسی نشده	واقعی  حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۹،۹،۳۰	۹۸،۹،۳۰
فروش	۴۶،۴۱۷،۲۱۰	۳۴،۸۸۴،۰۰۸
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۳۲،۵۶۰،۹۰۴)	(۲۶،۹۲۶،۱۰۰)
سود و زیان ناخالص	۱۳،۸۵۶،۳۰۶	۷،۹۵۷،۹۰۸
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۲،۶۲۶،۷۵۱)	(۲،۰۵۱،۲۰۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۲۵۷،۲۶۹)	۲۶۲،۵۹۳
سود و زیان عملیاتی	۱۰،۹۷۲،۲۸۶	۶،۱۴۹،۲۴۲
هزینه های مالی	۰	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۹۱۲،۳۷۲	۶۷۱،۸۹۳
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۸۸،۰۵۰	(۱۵،۰۲۴)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۲،۰۷۲،۷۰۸	۶،۸۰۶،۱۱۱
مالیات	(۳۶۲،۱۸۱)	(۳۱۵،۰۸۷)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۱،۷۱۰،۵۲۷	۶،۴۹۱،۰۲۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۹۵۶	۱،۰۸۲
سرمایه	۶،۰۰۰،۰۰۰	۶،۰۰۰،۰۰۰

 

شرکت در ۹ ماهه سال ۹۹ با سرمایه ۶۰۰ میلیاردی به سود ۱۹۵۲ ریالی دست یافته که بیش از ۸۰درصدی به نسبت دوره مشابه سال قبل رشد داشته است

 

بررسی سرفصل فروش شرکت:

نوع محصول	واحد	مقدار فروش(متر مکعب) سال ۹۹	قیمت فروش (هرمترمکعب تومان) سال ۹۹	مقدار فروش(مترمکعب) ۹ماهه۹۹	قیمت فروش (هرمترمکعب تومان) ۹ماهه۹۹
انواع روانکار داخلی	مترمکعب	۱۷۴،۵۰۰	—-	۱۲۹،۷۸۶	۱،۶۴۰،۰۰۰
محصولات جانبی	مترمکعب	۶۷،۶۳۰	—-	۴۷،۸۷۰	۶،۲۱۲،۰۰۰
انواع روانکار صادراتی	مترمکعب	۲۱۱،۷۰۰	—-	۱۷۹،۷۲۰	۱۰،۹۸۳،۰۰
محصولات جانبی صادراتی	مترمکعب	۲۱۶،۴۵۰	—-	۱۶۵،۲۶۵	۴،۸۹۶،۰۰۰

 

شرکت فروش ۶۹۰۷،۷میلیاردی را برای سال ۹۹ پیشبینی که در عملکرد ۹ ماهه ۶۷درصد از فروش خود را پوشش داده است که پوشش مناسبی می باشد

مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:

نوع ارز	مبلغ ارزی	مبلغ ریالی
منابع ارزی(دلار)	۱۱۹،۰۶۵،۰۰۰	۲۷،۸۲۵،۰۰۰
منابع ارزی(درهم)	۱۳۸،۸۲۵،۰۰۰	۸،۲۲۹،۰۰۰

 

بررسی بهای تمام شده در سپاهان:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۴۷،۲۹۳،۰۰۰	۹۳
دستمزد مستقیم	۶۳۰،۰۰۰	۱
سربار	۲،۷۴۰،۰۰۰	۶

 

همانطور که مشاهده میشود بیش از ۹۰درصد بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد

 

 

 

مواد اولیه:

عمده مواد اولیه شرکت لوبکات بوده شرکت پیشبینی مصرف ۴۷۲۹ میلیاردی مواد اولیه برای سال۹۹ را دارد که در ۹ ماهه پوشش ۶۴ درصدی مواد اولیه را داشته است انتظار کاهش ۵ درصدی مواد اولیه معادل ۲۳۶ میلیارد تومان را داریم

 

هزینه های سربار و هزینه انرژی:

این شرکت برای سال ۹۹مصرف انرژی ۱۲۲میلیارد تومانی را داشته که با توجه به سود خالص شرکت افزایش قیمت حاملهای انرژی تاثیری در بهای تمام شده شرکت نخواهد داشت

 

ترکیب سهامداران عمده:

 

نام سهامدار	درصد سهام
گروه پتروشیمی تابان فردا	۷۳،۸
سرمایه گذاری تابان فردا	۱۰،۶
سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی	۲،۳

 

 

نتیجه گیری:

نوع محصول	واحد	مقدار فروش(متر مکعب) سال ۹۹	قیمت فروش (هرمترمکعب تومان) سال ۹۹	مقدار فروش(مترمکعب) ۹ماهه۹۹	قیمت فروش (هرمترمکعب تومان) ۹ماهه۹۹
انواع روانکار داخلی	مترمکعب	۱۷۴،۵۰۰	—-	۱۲۹،۷۸۶	۱،۶۴۰،۰۰۰
محصولات جانبی	مترمکعب	۶۷،۶۳۰	—-	۴۷،۸۷۰	۶،۲۱۲،۰۰۰
انواع روانکار صادراتی	مترمکعب	۲۱۱،۷۰۰	—-	۱۷۹،۷۲۰	۱۰،۹۸۳،۰۰
محصولات جانبی صادراتی	مترمکعب	۲۱۶،۴۵۰	—-	۱۶۵،۲۶۵	۴،۸۹۶،۰۰۰

 

شرکت فروش ۶۹۰۷،۷میلیاردی را برای سال ۹۹ پیشبینی که در عملکرد ۹ ماهه ۶۷درصد از فروش خود را پوشش داده است که پوشش مناسبی می باشد

 

 

بدین ترتیب به بودجه ذیل خواهیم رسید

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۹،۱۲،۲۹
فروش	۶۹،۰۷۷،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۴۸،۳۰۰،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۲۰،۷۷۷،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳،۵۶۰،۰۰۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۴۰۰،۰۰۰)
سود و زیان عملیاتی	۱۶،۸۱۷،۰۰۰
هزینه های مالی	۰
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱،۱۰۰،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۲۲۰،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۸،۱۳۷،۰۰۰
مالیات	(۵۳۸،۰۰۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۷،۵۹۹،۰۰۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲،۹۳۳
سرمایه	۶،۰۰۰،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود شرکت به دلیلرشد نرخ ارز جای سود سازی ۲۹۳ تومانی را دارا می باشد

جمع بندی:

شرکت صادرات محور بوده و صادرات سنگینی دارد به طوری که بیش ۶۰از فروش شرکت صادراتی بوده و رشد قیمت نفت و دلار تاثیرات بسزایی بر رشد سوداوری شرکت دارد

ریسک شرکت تحریم ها و کاهش فروش صادراتی می باشد که اثرات منفی بر سود اوری شرکت خواهد داشت بشرکت خواهد داشت تاکنون اثر منفی از تحریم ها بر شرکت مشاهده نشده است

شرکت به نسبت سرمایه فروش بسیار سنگینی داشته و به همین دلیل اهرم شرکت بسیار بالا می باشد

شرکت با فرض سود ۲۵۵ تومانی پی بر ای ۸،۶مرتبه ای داشته که نسبت بالایی است

اگر دلار نیمایی از سطوح ۲۵ هزار تومان افت شدیدی داشته باشد این امر می تواند منجر به کاهش نرخ های فروش به خصوص صادراتی شرکت شود

 

 

فروش های فصلی

فروش ۳ ماهه اول سال ۹۹	۸۸۰،۵
فروش۳ ماهه دوم سال ۹۹	۱۵۵۹،۳
فروش ۳ ماهه سوم سال۹۹	۲۲۰۲

 

 

 

 

ماه	فروش سال ۹۹ میلیارد تومان	فروش سال ۹۸ میلیارد تومان
فروردین	۱۴۷،۷	۲۸۲،۶
اردیبهشت	۲۸۹،۳	۴۷۹،۸
خرداد	۴۴۴،۲	۴۷۹،۷
تیر	۵۰۰،۴	۴۱۹،۳
مرداد	۴۸۱،۴	۴۱۷،۴
شهریور	۵۸۴،۸	۴۰۶،۹
مهر	۷۳۲	۳۰۶،۷
آبان	۶۷۸،۳	۲۷۸،۹
اذر	۷۹۱،۳	۴۲۱،۶
جمع	۴۶۴۱،۷	۳۴۹۲،۲

 

شرکت در ۹ ماهه امسال با رشد۲۵درصدی در فروش همراه که عمدتا به دلیل افزایش نرخ های صادراتی و داخلی محصولات شرکت می باشد

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

 

 

 

[/ihc-hide-content]