تحلیل بنیادی شرکت قاسم‌ایران

 تحلیل بنیادی شرکت قاسم‌ایران

معرفی شرکت

شرکت قاسم‌ایران یکی از ۵ توزیع کننده برتر کالاهای مصرفی در ایران است که در سال ۱۳۳۸هجری شمسی تأسیس شده است. این شرکت وابسته به گروه صنعتی مینو بوده, ۹۸% سهام آن متعلق به شرکت صنعتی مینو است.

شرکت قاسم ایران فروش و توزیع اقلام مواد غذایی، دارویی ( شامل زنجیره سرد ) و تجهیزات  پزشکی، اقلام بهداشتی خانگی، اقلام بهداشتی و آرایشی، تنقلات و … را بر عهده دارد. لذا کلیه صنوف سوپر مارکت، هاپر مارکت، داروخانه‌ها، مراکز درمانی و بیمارستانی و … در سراسر کشور می باشند.

ترکیب سهامداران

سرمایه شرکت طی آخرین مرحله در سال ۹۵ به مبلغ  ۶۰ میلیارد تومان افزایش یافته است

درآمد

درآمد شرکت از محل فروش و توزیع محصولات دارویی و تجهیزات پزشکی، محصولات غذایی، محصولات آرایشی بهداشتی و شوینده و سایر محصولات حاصل میشود. حدود ۷۰ درصد درآمد در سال ۹۷ مربوط به توزیع و فروش محصولات غذایی بوده است. البته ترکیب درآمدی شرکت در سال ۹۷ متفاوت بوده است به طوری که سهم درآمدی محصولات دارویی و تجهیزات پزشکی از ۳۸ درصد در سال ۹۶ به ۱۷ درصد کاهش یافته است. شرکت در پاسخ به دلیل این کاهش، طولانی بودن مدت وصول برخی از اقلام دارویی بیمارستانی که موجب کاهش سرمایه در گردش سال‌های قبل بوده است لذا سبد اقلام دارویی مورد بازنگری قرار گرفته که منجر به عدم دریافت تسهیلات و کاهش هزینه مالی ناشی از تنزیل فروش تحمیل اوراق بابت خرید کالا و تسویه با تامین کنندگان گردیده است.

روند سودآوری

سودآوری شرکت در سال های اخیر کاملا نزولی بوده و از حدود ۲۹ میلیارد تومان در سال ۹۲ به حدود ۱٫۸ میلیارد تومان کاهش یافته است. ( کاهش بیش از ۹۰ درصدی )

در ادامه به بررسی دلایل کاهش سودآوری شرکت در این سال‌ها خواهیم پرداخت.

روند حاشیه سود ناخالص

حاشیه سود ناخالص تقریبا همواره در حدود ۹ درصد بوده است. در سال جاری حاشیه سود ناخالص به ۱۲ درصد افزایش یافته است.

هزینه اداری، عمومی و فروش

در نمودار فوق روند نسبت هزینه اداری، عمومی و فروش نسبت به فروش نشان داده شده است. همانطور که مشاهده میشود این نسبت روند افزایشی داشته است که این موضوع نکته‌ای منفی تلقی میشود و نشان میدهد شرکت در سال ۹۶ حدود ۷ درصد از درآمد خود را صرف این هزینه کرده است. این نسبت در سال ۹۷ به حدود ۹ درصد افزایش یافته است.

هزینه مالی

در نمودار فوق روند نسبت هزینه مالی نسبت به فروش نشان داده شده است. همانطور که مشاهده میشود این نسبت روند افزایشی داشته است. این نسبت در سال ۹۶ حدود ۲ درصد و در ۹ ماهه سال ۹۷ حدود ۱ درصد بوده است.

مقایسه سه نمودار فوق، دلایل کاهش سودآوری شرکت را به خوبی نشان میدهد شامل کاهش هر چند اندک در حاشیه سود ناخالص، افزایش نامتعارف در هزینه‌های اداری وفروش و هزینه مالی.

عملکرد شرکت در سال جاری

شرکت در سه ماهه اول درآمد ۲۹۴٫۴ میلیارد تومانی با حاشیه سود ناخالص ۱۱ درصدی و سود خالص ۱۸۰ میلیون تومانی داشته است.

در سه ماهه دوم با درآمد ۴۰۰ میلیارد تومانی و حاشیه سود ناخالص ۱۱ درصدی ، سود خالص ۱٫۳ میلیارد تومانی را محقق کرده است.

در سه ماهه سوم نیز با فروش ۴۶۸ میلیارد تومانی و حاشیه سود ناخالص ۱۲ درصدی به سود خالص ۱۳٫۹ میلیارد تومانی دست یافته است.

در مجموع ۹ ماهه با فروش ۱،۱۶۲ میلیارد تومانی و حاشیه سود ناخالص ۱۱ درصدی ، سود خالص ۱۵٫۴ میلیارد تومانی را محقق کرده است این درحالیست که در ۹ ماهه سال ۹۶ زیان حدود ۱۱٫۶ میلیارد تومانی داشته است.

شرکت در مجموع۱۲ ماهه ۹۷ به مجموع فروش ۱،۸۱۰ میلیارد تومانی دست یافته است که در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته افزایش ۱۲ درصدی را نشان می دهد.

با حاشیه سود ناخلص ۱۰ درصدی، شرکت می تواند سود ۶۱۳ ریالی به ازای هر سهم را محقق کند.

گروه تحلیل گری بتا سهم…