جشن و پايكوبي از ژنو تا تهران!!!
نگاهی به بازار فردا دوشنبه 4 اذر 92
بازار سرمايه اين روزها تحت تاثير توافقات هسته اي قرار گرفته است توافقاتي كه سبب برداشته شدن تحريم در صنايع پتروشيمي و خودروسازي و تا حدودي بهبود وضعيت جهاني خواهد شد اين بهبودسبب افزايش ميزان صادرات و درامد بيشتر در صنايع صادراتي خواهد شد وصل مجدد به بازار كشورهاي اروپايي از ديگر مزيت هاي اين كاهش تحريمها ميباشد
اما در گروه پتروشيمي كه مستقيما از اين كاهش تحريمها سود ميبرند احتمال افزايش نرخ محصولات اين شركتها در بازارداخلي و افزايش تقاضا به دليل ازاد شدن صادرات محصولات پتروشيمي به بازار اروپا وجود دارد و با توجه به اين امر سود سال 93 شركتهاي پتروشيمي در سطوح بالايي قرار خواهد گرفت بدين ترتيب با تنوع بازار هاي پتروشيمي ديگر از اعمال تخفيفي فروش و هزينه هيا سنگين حمل خبري نبوده اين امر به سود پتروشيمي ها ميباشد
پارسان نیز سود سال 93 را 235 تومان اعلام کرده است سهم با تقسیم سود 200 تومانی و پی به ای 6 قیمتش تا نزدیکی مجمع باید بالاتر از قیمتهای فعلی اش باشد
در گروه خودروسازي بازار به سال 93 اين شركتها اعتقاد بالايي دارد حضور مجدد حخودروسازان خارجي در بازار كشور يعني ارسال مجدد قطعه يعني افزايش قابل توجه توليدات و در نهايت با قيمتهاي فعلي يعني سوداوري خودروييها در سال 93 و برداشته شدن بار زيان از دوش خودروسازها كه پيشبيني ميشود روند مثبت خودروييها كماكان ادامه داشته باشد
در بين نمادهاي بانكي نيز فعلا صدر نشيني از ان نمادهاي اين گروه ميباشد و به نظر ميرسد بانكيها همچنان به رشد قيمتي خود ادامه داده و در اين بين نمادهاي سرمايه گذاري وابسته به گروه بانكي نيز با اقبال بازار همراه باشند
بانک ملت امروز گزارش 6 ماهه خود را با تعدیل همراه ساخت این بانک سود خود را از 35 به 41 تومان رسانده است و در 6 ماهه 52 درصد پوشش داشته است
حال نگاهی به گزارش 6 ماهه این بانک می کنیم
در پیش بینی سال 92 مشاهده می کنیم سود حاصل از سرمایه گذاری ها و سپرده گذاری ها برابر با 1048 میلیارد تومان برای سال 92 می باشد به عبارتی هر سهم 32 تومان سود حاصل از سرمایه گذاری ها می باشد شرکت در 6 ماهه فقط 243 میلیارد تومان سود شناسایی کرده است لذا بانک ملت در نیمه دوم سال به مدد سود حاصل از سرمایه گذاری ها توانایی شناسایی سود بالاتری را خواهد داشت
در مجموع بانک ملت در نیمه اول سال با 243 میلیارد تومان سود حاصل از سرمایه گذاری ( سهمی 7 تومان ) پوشش 20 تومانی داشته است شرکت با همین روال در نیمه دوم سال و شناسایی سود کامل سرمایه گذاری ها به سود 58 تومانی نیز می تواند برسد
در بخش درامدهای غیر مشاع نیز مشاهده می کنیم شرکت با پوشش کمتر از 50 درصد در اکثر موارد از جمله کارمزد و مبادلات ارزی شرکت توانسته است پوشش 20 تومانی داشته باشد بانک ملت حدود 1390 میلیارد تومان هزینه مطالبات مشکوک الوصول گرفته است به عبارتی سهمی 40 تومان هزینه مشکوک الوصول گرفته است این مبلغ براحتی در اخر سال مالی می تواند کاهش پیدا کرده و به سود سهم کمک بیشتری کند بانک ملت در سال 92 حدود 3 میلیارد دلار تراز ارزی مثبت داشته است شرکت اگر ارزهای خود رابا دلار 2500 تومانی تسعیر کرده باشد سهمی 100 تومان باید ملت سود می ساخت بهر عنوان بانک ملت به هر طریقی بوده است با هنر حسابداری و حساب سازی توانسته است اینس ود بسیار بزرگ تسعیر ارز را در حساب ها مخفی کند که یکی از نشانه های این سود 100 تومانی در هزینه های مشکوک الوصول کاملا مشخص است
در اخر به این جمع بندی ساده می خواهیم برسیم که همانطور که بارها در این بخش نوشتیم و اشاره داشتیم بانک ملت و پاسارگارد در سال 91 حدود 45 تومان سود داشته اند بانک ها به سپرده گذاران سود 20 درصدی می دهند لذا اگر بانکی نتواند در سال 25 درصد سود داشته باشد ان بانک واقعا اقتصادی نیست لذا سود 45 تومانی ملت و پاسارگارد با 25 درصد تعدیل باید حداقل 56 تومان باشد که با سود 58 تومانی تخمینی نیز هماهنگی دارد لذا بازار با اطلاع از اینکه بانک ها تازه از نیمه دوم سال شرایط بهتری داشته اند به سمت گروه بانکی حرکت کرده اند
در گروه برقي سهامي مانند مپنا يا بترانس هم اوضاع خوبي پيدا خواهند كرد كاهش قيمت بهاي تمام شده در اين شركتها ميتواند منجر به افزايش سود شركتهاي برقي شود
در اخر به قیمت دلار می رسیم دلار امرو زبه 2900 رسید قیمت 2900 تومانی خیلی برای بازار عدد بدی نیست دلار اگر 2700 شود نسبت به 3000 تومان 10 درصد کاهش خواهد داشت 10 درصد کاهش در نرخ فروش در خیلی از نمادها براحتی قابل جبران است فرضا اوره سازها متانولی ها و دیگر سهم های صادراتی به کمک افزایش نرخ های جهانی این 10 درصد نرخ دلار را جبران خواهند کرد در مجموع کاهش قیمت دلار را باید واقعا منطقی تحلیل کرد چون دلار 100 تومان کاهش داشته است واقعا نباید انتظار داشت سهم های دلاری با کاهش سود خاصی روبرو باشند ولی بهر عنوان اثر روانی کاهش قیمت دلار غیر قابل انکار می باشد
در مورد صنایع غیر دلاری نیز خیلی از نمادها واقعا ارزنده نیستند نمادهای خودرویی با زیان های انباشته بالای 100 الی 200 همچون خپارس و خاور واقعا ارزنده نیستند بدون شک صنعت خودروسازی در کوتاهمدت هیچ تحولی نخواهد داشت لذا ما توصیه می کنیم در خرید سهم های خودرویی خیلی جو زده و هیجانی نشوید خاور خپارس و یا سهم های زیان ده دیگر واقعا جز با حمایت حقوقی ها به این ارقام نمی رسیدند خاور در 5 سال گذشته در بهترین زمان تولید ولو و ماشین های سنگینش نیز این قیمتها را ندیده بود بعد الان در خاور چه اتفاقی رخ داده است که این سهم بالاتر زا قیمت 6 سال گذشته خوداست شاید در مقطع فعلی کسی به این مسایل توجه نکند ولی خریداران باید دقت کنند خودرویی ها در خیلی از نمادها فقط فقط هیاهو هستند و باید در نمادهای این گروه دنبال سهم های بنیادی تر باشیم خگستر خبهمن زامیاد و دیگر نمادهای که زیان انباشته کمتری دارند از دید ما برای خرید بهتر هستند هنوز زامیاد نسبت به خپارس بسیار ارزنده تر است
احتمال اینکه کاهش قیمت دلار در فردا کمی سهم های دلاری را اذیت کند وجود دارد هر چند از نظر ما بازار باید با توافق فعلی بیش از اینکه درگیر کاهش اندک قیمت دلار باشد بیشتر به نتایج مثبت این توافق و اثار مثبت ان بر روی سهم ها دقت کند فرضا صادر کننده ها در گذشته بابت صادرات چاره ای نداشتند تخفیف های زیادی به واسطه ها بدهند و در تسعیر ارز و یا خروج پول از کشورهای دیگر هزینه های بالاتری را داشته باشند لذا با کاهش تحریم ها می توان این هزینه ها را تا حدودی جبران کرد
نمادهای دارویی و سیمانی نیز امروز شرایط خوبی را شاهد بودند به نظر هر دو گروه تا اخر هفته شرایط مساعدی را داشته باشند
یکشنبه 3 اذر92
