19بازار و گزارشات نااميد كننده!!!
نگاهی به بازار فردا شنبه 30 دی 91
بازار سرمايه در حالي هفته پيش رو را اغاز خواهد كرد كه تا به امروز گزارشات چندان جالبي را از شركتهاي شاهد نبوديم ملي مس و فولاد خوزستان و مباركه و حتي پتروشيمي ابادان دست خالي به بازار بازگشتند به نظر ميرسد بازار در صورت ادامه داشتن گزارشات بدون تعديل مثبت سهام برتر و شاخص ساز با روند اصلاحي موقتي همراه شود
هر چند این تفسیر در نگاه اول به چشم می خورد که فعلا خیلی از افراد گزارشات را این شکلی تفسیر می کنند و شاید خیلی ها هم که دنبال خاموش کردن موتور بازار بودند از این فرصت استفاده کنند و بر تبل اصلاح بازار بیشتر بکوبند اما باید تک تک سهم ها را بررسی کرد و دید ایا واقعا گزارش ها نامید کننده بوده اند
حال سعی داریم سهم های مطرح را تا حدودی بررسی کنیم ابتدا به سراغ خوزستان می رویم
شرکت در 6ماهه 197 تومان پوشش داشته است سهم در 9 ماهه 377 تومان پوشش داشته است یعنی در 3 ماهه اخیر سهم 180 تومان پوشش داشته است خوب شرکت در سه ماهه اخر نیز اگر 180 تومان بسازد سود شرکت در 91 به 550 تومان خواهد رسید سر فصل بهای تمام شده خوزستان نشان می دهد شرکت همانند همیشه میزان بهای تمام شده را بالا فرض کرده است لذا سهم از تعدیل هزینه های خرید نیز هنوز جای تعدیل اندکی دارد
نکته جالب دیگر موجودی 60 هزار تنی شرکت می باشد از طرفی شرکت از تولیدش حدود 5 درصد جلوتر است که می تواند تولید شرکت را به 3.4 میلیون تن در سال برساند لذا خوزستان در سال 91 احتمال دستیابی به سود 600 تومانی را خواهد داشت سود سال 92 نیز با شرایط فعلی حدود 700 تومان تخمین زده می شود
گزارش بعدی صبانور می باشد شرکت تولیدش 950 هزار تن بوده است که شرکت حدود 60 هازر تن ان را هنوز نفروخته است لذا شرکت با فروش کمتر پوشش 311 تومانی از سود 380 تومانی داشته است شرکت اعلام کرده است نرخ فروش محصولاتش حدود 80 الی 85 دلار می باشد که با دلار ازاد در حال فروش سنگ دانه بندی می باشد کنور در سه ماهه دوم با فروش محصولات خود توانسته است پوشش خود را از 180 به 311 تومان برسد لذا در سه ماهه اخر نیز باید منتظر پوشش بالاتری از 130 تومان بود لذا سود سهم براحتی تا 450 تومان و با فروش کامل تولید ش قابل حصول است
می رسیم به مبارکه که سودش را فعلا تغییری نداده است و پوشش نیز 55 تومان از 77 تومان می باشد مبارکه نباید پوشش خیلی بالایی را شاهد بود چرا که قیمت محصولاتش در این مدت اخیر ثابت بوده است و انتظار تعدیل چندانی از سهم ممکن نبود رشد قیمت شمش و میلگرد زمینه ساز رشد بعدی محصولات ورق مبارکه خواهد شد مبارکه احتمالا شاهد نوساناتی در محدوده 490 تومان خواهد بود اما نکته مهم شرایط سال 92 مبارکه می باشد که با شرایط فعلی سود بالای 100 تومان برای سهم متصور می باشد لذا مبارکه در میان مدت گزینه خوبی خواهد بود
اما در بازار شنبه انتظار ميرود در گروه فولادي روند نوساني به خصوص نوسانات منفي را شاهد باشيم تازه با رشد قيمت محصولات فولادي اميدهايي در اين گروه زنده شده بود كه با اين گزارشات بدون تعديل 9 ماهه اين اميدها كم رنگ خواهد شد هر چند خوزستان دستش برای تعدیل خیلی باز است
در ساير نمادها ملي مس كاهش ميزان صادرات محصولاتش كاملا نمايان ميباشد پوشش پايين سود اين شركت در كنار احتمال بازگشت قيمت گذاري محصولاتش در بورس كالا از بازار شانگهاي به بازار لندن باعث كاهش قيمت فروش داخلي شركت نيز خواهد شد كه اين امر سبب كاهش قيمتي ملي مس خواهد شد هر چند باید توجه داشت قیمت را عرضه و تقاضا در بورس کالا مشخص خواهد کرد یقینا ملی مسی ها نیزمحصولاتشان را ارزان عرضه نخواهند کرد
با فرض مس 8 هزار دلاری و 100 دلار پرمیم و دلار 2500 تومانی قیمت عرضه می تواند با5 درصد نوسان به قیمتهای فعلی در عرض چند روز برسد لذا مبنای قیمت گذاری جدید برای قیمت پایه عرضه می باشد و این قیمت پایه هر روز بر مبنای قیمت روز قبل تعیین می شود
خوب به بررسی گزارش 9 ماهه ملی مس می پردازیم سهم در گزارش خود شاهد پوشش 94 تومانی از سود 137 تومانی بوده است شرکت در این مدت اخیر با کاهش میزان فروش خود توانسته است از پوشش 94 تومانی بر خوردار باشد شرکت بودجه خود را بر اساس فروش 160 هزار تن کاتد برنامه ریزی کرده است اما در 9 ماهه شرکت فقط 100 هزار تن فروش داشته است شرکت در فروش کنستانتره مس نیز باید 200 هزار تن در سال 91 فروش داشته باشد که میزان فروش 113 هزار تن بوده است لذا مشاهده می کنیم میزان فروش محصولات اصلی شرکت کمتر از 75 درصد می باشد دلیل این عدم فروش محصولات طبق روال سال های گذشته یقینا فروش بیشتر در سه ماهه اخر سال می باشد بنابر تجربه های قبلی ملی مس ، میزان پوشش سود در سه ماهه اخر بسیار بالاتر از ماه های قبل می باشد بهر عنوان انچه مشخص است شرکت گزارش محتاطانه ای را ارایه کرده است نکته جالب توجه این می باشد که شرکت در 6 ماهه 460 هزار دلار با نرخ 2000 تومان تسعیر داشته است و شرکت در 9 ماهه این میزان دلار را به 630 هزار دلار رسانده است و نرخ تسعیر را نیز باز 2000 تومان اعلام کرده است جای تعجب دارد در سه ماهه اخیر که دلار حتی به زیر 2500 تومان هم نبوده است چه طور شرکت دلارهایش را به مبلغ 2000 تومان تسعیر کرده است به نظر این گزارش فملی جای ابهاما ت زیادی دارد که با این شرایط می تواند حجم فروشندگان زیادی را در روزهای اتی برای سهم رقم زند هر چند توصیه می شود فملی را تا اخر سال نگهداشته و منتظر فروش محصولات ان در انتهای سال 91 باشیم یقینا سهم اگر در فروش محصولات خود موفق باشد تعدیل سود حتمی خواهد بو د
در گروه معدني اميدها به سمت نمادهاي سنگ اهني ميباشد كه پتانسيل تعديل مثبت كنور و كگل بالاتر ارزيابي ميگردد
اما در ساير نمادها روييها نيز با پتانسيل تعديل مثبت همراه هستند اما در اين گروه گزارشات 9 ماهه گزارشاتي بسيار مهم خواهند بود به خصوص اينكه نظر بازار بر ميزان توليد و فروش شركتهاي اين گروه متمركز ميباشد
در گروه روييها پتانسيل تعديل مثبت دو شركت باما و كالسيمين بالاتر از مابقي سهام رويي ميباشد رويهايي كه شايعات منفي كاهش ميزان توليد به واسطه كاهش ميزان خاك دريافتي از انگوران را در پيش دارند
اما در بين نمادهاي هلدينگي انتظار داريم همچنان نوسانات مثبت را در هلدينگهايي نظير ومعادن و پارسان را شاهد باشيم وامید نیز برای افراد کم ریسک و صبور گزینه خوبی خواهد بود
در نماد ومعادن شنيده ميشود شركت قصد اعلام سود بالاي 80 توماني را دارد ومعادني كه با پتانسيل تعديل مثبت سنگ اهنيهاي زير مجموعه خود مواجه هستند
در فردا بازار با اخباری پیرامون طرح تحول روبرو می باشد اثار طرح تحول در فاز دوم انقدر شدید می باشد که خیلی ها تا زمانی که خبر موثقی از عدم اجرای ان نشوند به سمت خرید های بیشتر تمایل پیدا نمی کنند بازار هنوز شک های زیادی از توافق مجلس و دولت بر سر طرح تحول دارد که می تواند هر ان بازار ما را غافل گیر کند لذا گزارش های نه چندان جالب سهم های بزرگ نیز باعث شده است سهامدارن فردا را روز خیلی جذابی تخمین نزنند هر چند سهم هایی که گزارش خوبی ارایه کرده اند یقینا مورد توجه خواهند گرفت ولی کلیات بازار دنباله رو سهم های پیشرو می باشد وقتی فولاد و فملی و یا دیگر سهم ها مثبت نباشند بقیه بازار نیز خیلی مثبت ارزیابی نمی شوند گزارشات فعلی یقینا زمینه ساز ترس بیشتری بابت گزارش های دیگر خواهد بود
شاید بازار بار دیگر به سمت پارسان و غدیر متمایل شود مجموعه ای که تعدیل انها با اخباری از مجمع پپردیس می تواند قطعی شود یکم بهمن ماه مجمع پردیس می باشد سهمی که میزان تقسیم سودش از 1000 تومان به 1300 تومان می تواند سودپارسان را 30 تومان افزایش دهد لذا هنوز پارسان و غدیر با دید میان مدت گزینه های قابل توصیه ای می باشند که هر چقدر این دو سهم در قیمتهای منفی تری دیده شوند باید از فرصت ایجاده شده برای خرید های بیشتر استفاده را داشت
جمعه 29 دی 91
