تعدیل سنگین اصفهانی ها ...

خبر

تعدیل سنگین اصفهانی ها …

تحلیل خبر

بتا سهم – 8:15 گفته می شود  امروز پتروشیمی اصفهان  با اعلام  سود سال 90  خود آمادگی را  برای بازگشایی در سال جدید اعلام کرده است . سهمی که از مدت ها  متوقف بوده و تعدیل سنگین او تا  1533 ریال  می تواند موج  مثبت  دیگر و شوک  قیمتی بهتری برای پتروشیمی ها  باشد .

اصفهان  حکایت  جالبی را داشت . این  شرکت  با  سود  42 تومانی آغاز کرد تا همین  چند وقت  پیش بر سود 815 ریالی تاکید می نممود و حالا به  سود  1533 ریالی رسیده است  .

 اما در مورد  مواردی که  باعث تعدیل سود  شرکت  شده است  باید گفت  که  :

1- افزايش هزينه هاي عمومي و اداري و تشکيلاتي مربوط به شناسايي هزينه عوارض آلايندگي تا پايان آذر ماه سال 1390 به ميزان 1%

2- افزايش خالص درآمد (هزينه )هاي متفرقه مربوط به شناسايي سود ناشي از تسعير ارز مبلغ حدود 50 ميليون دلار از مطالبات ارزي است که در اواخر سال 1390 وصول گرديده ، که سود ناشي از تسعير  آن به نرخ سيستم غير بانکي (بازار آزاد) شناسايي گرديده است . همچنين با توجه به افزايش نرخ ارز ( هر دلار 12260 ريال) از بهمن ماه سال 1390 ، مانده مطالبات ارزي (279 ميليون درهم ، 23 ميليون دلار ، 5 ميليون يورو )نيز به نرخ بانک مرکزي تسعير و سود ناشي از آن

3- افزايش ساير هزينه هاي عملياتي نسبت به پيش بيني قبلي عمدتا مربوط به افزايش هزينه هاي جذب نشده توليد

 به خصوص دامد غیر عملیاتی اخیر از عمده  موارد  تعدیل سود  شرکت  است  اما  نکته  مهم  در مورد خوراک  این  شرکت هاست که هنوز با مشکل مواجه است گفته می شود  با توجه به عدم انعقاد قرارداد خريد خوراک از شرکت پالايش نفت اصفهان تاکنون صورتحسابهاي ارسالي آن شرکت از بابت خريد خوراک مورد قبول شرکت نبوده و نحوه محاسبه خريد خوراک در دفاتر شرکت کما في سابق بر اساس نرخ بنزين سوپر( فوب خليج فارس ) با اعمال 5% تخفيف طبق مباني مندرج در نامه مورخ 16/3/1388 معاون برنامه ريزي و نظارت بر منابع هيدروکربوري وزارت نفت محاسبه و در حسابها درج گرديده است . بر اين اساس در صورتي که صورتحسابهاي شرکت پالايش نفت اصفهان ملاک عمل قرار مي گرفت هزينه خريد خوراک در سال جاري بالغ بر 265 ميليارد ريال افزايش يافته و در نتيجه سود عملياتي و سود خالص به ترتيب تا مبلغ (141) و 295 ميليارد ريال کاهش مي يافت . در ضمن مانده بدهي به شرکت پالايش نفت اصفهان با توجه به نحوه محاسبه خوراک در دفاتر شرکت تا پايان سال مالي 1390 بالغ بر 1674 ميليارد ريال مي باشد .

این یعنی شرکت  دارای ریسک های پنهان  متعدد است و نباید در قیمت  گذاری دچار جو هیجانی شد .

باا ین حال  این  تعدیل و تقسیم  70% ان در مجمع خبر خوبی برای سهم  است  .

امروز با  توجه  به این  ریسک ها  قیمت های 5800  تا 6000 ریال  برای سهم  منطقی است و حتی تا  6200 و 6300  نیز منطق قیمتی وجود دارد اما  نه  برای خرید  اما  قیمت های بالاتر از 6500  ریال  فشار فروش را  افزایش خواهد داد . و در کوتاه مدت  رشد قیمت  سهم  را  سخت خواهد کرد .

با این حال در صورتی که  سهم در قیمت های کمتر از 5400  ریال  بازگشایی شود  می تواند  فرصت خوبی برای نوسان  گیری باشد .

گروه تحلیل گری بتا سهم

21 فروردین 91