گزارش بازار چهار شنبه 1 خرداد 92
خلسه خرداد خاص …
گزارش بازار – بتاسهم –17:20 امروز چهارشنبه ، اول خرداد را در حالي آغاز كرديم كه بايد تا اخر ان مدام اين شعر را زير لب خود زمزمه كنيم كه ما به خرداد پر از حادثه عادت داريم . به واقع رفتار بازار امروز نيز اين طور بود كه به خرداد پر از حادثه عادت كرده و حتي بزرگترين رد صلاحيت تاريخ كشور نيز كه بازار در شب گذشته از ان وحشت داشت خيلي نتوانست بازار را منفي كند و درست بر خلاف همه ي پيش بيني ها عمل كرد . البته براي اين موضوع 9 دليل ذكر مي شود كه امروز به ان اشاره خواهيم كرد .
اما بازار امروز واكنش سرد و بي روحي را به خبرهاي سياسي نشان داد و بيشتر راه خود را مي رفت البته در ابتدا صفوف فروش به چشم مي خورد اما رفته رفته رفتار بازار منطقي تر شد و خبري از صفوف نبود و حتي با برخي حركات مثبت بورس از جمله بازكردن نماد ها و توقف برخي براي تعديل و اطلاعيه ها موج هاي مثبتي فرستاده شد كه كار گر بوده و وضعيت ان طوري كه همه پيش بيني مي كردند نشد.
امروز بسياري اين ابهام را داشتند كه دليل اين موضوع چيست و چرا بازار اين طور وسيع به اين خبر واكنش نشان نداده است .
ابتدا در مورد دلايل 9 گانه اين عدم واكنش صحبت مي كنيم و سپس به نظرات مختلف ديگر و بررسي بازار ميرسيم .
موارد زير دلايل 9 گانه اي است كه از امروز برخي فعالان و تحليل گران بازار براي مثبت شدن نسبي و عدم ريزش بازار داشتند .
1- در چنين روز هايي معمولاً در بازار بلافاصله اين موضوع مطرح مي شود كه حقوقي در حال حمايت از بازار است اما وقتي مي توانيم اين موضوع را با قطعيت بگوئيم كه فشار فروش سنگيني را حقوقي خنثي كرده باشد . با اين كه معتقديم امروز حقوقي ها فعال بودند اما دليل مثبت شدن بازار اين نبود و فروشنده آنچناني نيز براي بازار وجود نداشت كه جو منفي را حقوقي خنثي كند و زهر ان را بگيرد . كما اينكه در برخي نماد ها نيز مشخص بود كه حقيقي در حال فعاليت است .
2- شوك زدگي : برخي از كارگزاران معتقد بودند كه بازار شوك زده در حال رفتار كردن است و احتمالاً مي خواهد كمي از شوك خارج شده و بعد تصميم بگيرد . اين موضوع شايد موثر بوده اما بازار بيشتر در نيم ساعت اول اين حالت را داشت .
3- مثبتي نبوده كه منفي شود : بسياري معتقدند بازار از امدن هاشمي مثبتي نديده كه بخواهد حال از رفتنش منفي شود . در ثاني بازار اصلاح عجيبي را طي اين مدت داشته و اصلاح ارا به خاطر مسائل سياسي بر نميتابد .
4- برخي هنوز اميدوارند : مي بينيم كه در گوشه و كنار بازار برخي هنوز اميدوارند كه با حكم رهبري هاشمي برگردد اما كمي بعيد به نظر ميرسد اما در دنياي سياست همه چيز ممكن است .
5- عدم واكنش دولت :بازار از واكنش دولت ميترسيد و از او ترس داشت كه رفتار او و حتي هاشمي كاملاً منطقي بوده و از همين رودليلي براي تنش نيست و بازاردر مقاطع قبل بي دليل نگران بود .
6- شرايط بنيادي بازار : قيمت ها به جايي رسيده اند كه افت ديگري را نمي توان به آنها تحميل كرد و اين عدم فشار فروش خوددليل محكمي بر عدم ريزش بازار است .
7- مديريت صحيح بورس : اگر امروز شاخص وحشتناك مي ريخت بازار به هم ريخته و شرايط عوض ميشد اما بورس با برخي اطلاعيه ها و باز بسته كردن نمادها جو را آرام كرد .
8- فرار از ساختار شكني : بورس و سهامداران به دنبال ارامش هستند ممكن بود با امدن هاشمي ساختار شكني ايجاد شده و برخي مديريت ها و شركت ها با تغييراتي مواجه باشند كه بازار را عقب بياندازد اين براي بازار خوب نيست و قطعاً به همين دليل خيلي هم از رد صلاحيت هاشمي ناراحت نشد .
9- اطمينان از اين دارد كه هر شخص ديگري هم در اين مسند قرار گيرد بايد مسيري را طي كند كه اقتصاد براي او مشخص كرده و اين بدين معني است كه مسير كشور براي همه به يك شكل ترسيم نشده و اين نام ها نيستند كه تعيين كننده جهت بازار ماست . هر چند اوضاع بازار با سناريو هاي مختلف تغيير مي كند .
در ادامه واكنش ها بايد گفت كه اگر كسي بگويد انتخابات در بازار بي تاثير است بازار را نمي شناسد . در كل دنيا نيز به همين شكل است از امدن اولاند ، تغييرات در يونان و حتي اوباما تا بازار ما كه بايد اين واكنش ها را داشته باشيم .
اما برخي معتقدند كه رد صلاحيت هاشمي خيلي هم بد نيست . بنده پيش ازاين در يك يا دو نوشته به طور مختصر اشاره كرده بودم كه با اين كه اصول گرايان كارنامه خوبي در اقتصاد ندارند اما يكدست شدن حكومت مي تواند تنش هاي كمتري را رقم بزند و تجربه اخير و اولويت ها نيز با هم افزايي دقيق تري به بازار كمك كند . در ثاني ريل گذاري اقتصادي از سال هاي قبل درمورد اصل 44 و بورس مشخص شده و هر دولتي كه مي آيد بايد در اين ريل ها حركت كند و امدن هاشمي ممكن بود كمي تغيير ساختار را رقم بزند كه بازار امادگي آن را نداشت .
از سوي ديگر بازار از رفتن گزينه فعلي دولت تا حدودي استقبال مي كند هرچند بنده معتقدم در اين مدت 8 سال به جز 2 سال اول كه روزگار بسيار سختي را داشتيم بازار سرمايه تغييرو تحولات جدي و خوبي را ديد كه از نوعي نيز بايد ممنون دار دولت فعلي بود .
به هر حال همه چيز دست در دست هم باعث شد اين موضوع كامل شود و واكنش امروز بازار اين باشد .
اما در مورد روزها و هفته هاي بعد به نظر ميرسد از اين پس بازار از يك پرش عبور كرده و اگر بحران خاص ديگري رقم نخورد بازار منتظر رقابت ها خواهد بود تا ان زمان خيلي به طور جدي بالا و خيلي هم ريزش نخواهد داشت . از سوي يگر در بين گزينه هاي موجود شايد بازار ابتدا از روحاني سپس قاليباف و پس از ان جليلي استقبال كند كه البته امدن جليل كمي ابهام را رقم مي زند اما با كمترين هزينه سياسي شرايط تغيير مي كند . البته ممكن است سرعت شتاباني كه براي بازار متصور بوديم را شاهد نباشيم .
بازار به نوعي تحت تاثير حاشيه ها و خبرهاست و پيش بيني ان روزانه است اما به نظر ميرسد با فرض همين رويدادها بازار روز شنبه نيز منفي نخواهد بود .
اما سري هم به حاشيه بازار مي زنيم …
رد صلاحيت هاشمي موضوع روز بازار امروز بود . اين اتفاق هم يكي از حوادث بسيار خاص خرداد بود كه شايد به واقع بزرگترين رد صلاحيت تاريخ كشور رقم خورد . حالا بايد منتظر چند رويداد بود . 1 حاشيه هاي بعد از اين جريان كه از سوي هاشمي قطعاً به يك نامه بسنده خواهد شد اما مشاركت عمومي مردم افت خواهد داشت 2- خيلي زود نگاه ها به سمت دولت نيز خواهد رفت كه واكنش آنها در رد صلاحيت مشايي چيست . 3- در هياهوي رد صلاحيت شدن هاشمي ، رويدادهاي مشايي گم شده است و اين مديريت جريان خوبي از سوي نظام است و به بازار نيز كمك كرد . . 4- بازار كمي سرخورده مي شود اما كم كم به سمت كانديداي فوق و برنامه هاي آنها جذب مي شود 5- رويداد بنيادي خاصي در انتظار بازار نيست كه بخواهد افت سنگين او را رقم بزند .
تمام موارد فوق نشان مي دهد درست است كه بازار كار سختي را دارد اما مي تواند به اين بهبود نسبي اميدوار باشد . حتي پس ازيك اصلاح جانانه كه قيمت ها براي خريد جذاب شد درست كردن قيمت هاي تمام شده امر جالبي است از همين رو بود كه هم خريدار وجود داشت و هم ريزش ها انقدر نبود . از سوي ديگر برخي در روز هاي قبل نقد بودند و امروز نظاره گر و يا خريدار مي شدند .
اما در افراد موجود به نظر ميرسد رقابت بين قاليباف و جليلي خواهد بود كه بازار به هر دو گزينه فكر كرده اما فعلاً واكنشي نشان نمي دهد . البته بايد روي روحاني نيز كم كم حساب كرد .
در كنار ان امروز در تحولات اقتصادي قطعاً دلار صعودي و طلا نيز رشد كرد كه دلار به 3600 رسيد و طلا نيز ناگهان رشد 8 تا 9% را داشت .
و اما در بازار هاي جهاني …
در بازارهاي جهاني نفت به 95 دلار رسيده و طلا در 1387 دلار قرار دارد . مس همچنان صعودي شده و به 7420 رسيده و روي نيز در قيمت هاي 1850 دلار قرار دارد كه اميدواريم اين فرمان مثبت بازارهاي جهاني حفظ شود و ما شوك مثبت خوبي رااز اين ناحيه در بازار داشته باشيم .
اما شاخص امروز مديون مخابرات بود وگرنه رد صلاحيت هاشمي تاثير 3 رقمي در شاخص داشت . امروز 4 نماد خليج فارس ، پارسان ، مپنا و شپنا اثرات منفي بر شاخص داشتند اما مخابرات كنار شاخص قرار گرفت و باعث شد تا اين افت كنترل شود اما با 78 واحد ريزش به 42777 واحد رسيد . در نهايت بايد به اين نكته اشاره داشت كه بازار به طور كلي واكنش منفي انچناني را كه انتظار داشتيم نشان نداد و اين خود يك پيروزي بزرگ بود .
و حالا به سراغ بازار خلسه وار و بي روح امروز برويم …
دارويي ويتامين ميگيرند!!!
در بازار امروز شايعه افزايش نرخ 100 درصدي دارو كه در مجامع برخي از شركتهاي داروسازي مطرح شده است باعث روند صعودي و رشد قيمتي در سهام دارويي شده است در صورتي كه افزايش نرخ و شايعه ان صحت داشته باشد رالي صعودي خوبي در انتظار داروييها خواهد بود . در اين گروه پيش ازاين نيز از دتماد گفته بوديم كه امروز تعديل خوبي دارد .
در نماد دارويي سبحان شاهد شروعي منفي بوديم اما به يكباره خبر افزايش نرخ دارو باعث برگشت 180 درجه اي اين سهم دارويي و رشد قيمتي دارويي سبحان و صف خريد ميليوني شد دسبحا پتانسيل رشد قيميت تا سطوح 360 توماني را دارا ميباشد
امروز دارويي رازك كه وضعيت بنيادي مناسبي را در گروه خود دارد با رشد قيمتي 29 درصدي پا به ميدان گذاشت رازكي كه با پتانسيل تعديل مثبتخوبي در سود سال 92 خود مواجه ميباشد حتي اين روزها شايعاتي در خصوص احتمال تعديل مثبت 30 درصدي سود سال 92 اين شركت دارويي شنيده ميشود
اما البرز دارو هم به عنوان يكي از برترين سهام دارويي امروز با صف خريد سنگين در سطوح قيمتي بالاي 550 تومان قرار گرفت البرز دارويي كه پتانسيل رشد قيمتي تا سطوح 600 توماني را دارا ميباشد .
در اين گروه والبر هم مي تواند مورد توجه قرار گيرد .
البته بايد توجه داشت دولت بعدي هر كه باشد به گروه دارو توجه ويژه خواهد كرد و مانع از رشد جدي قيمت آن مي شود .
پالايشگاه ها و يك ضربه بد!!!
در گروه پالايشي امروز تعديل منفي عملكرد 12 ماهه پالايش نفت تهران بر خلاف شايعات موجود ضربه سختي بر گروه پالايشي وارد ساخته و روند اين گروه را با نوسانات منفي همراه ساخت . اين سهم با شايعات زيادي حركت مي كند و سهامداران آن بايد خيلي مراقب باشند . البته با توجه به پتانسيلهاي اين گروه و تعديل مثبت پيش روي لاوان و بندرعباس به نظر ميرسد در بازه ميان مدت شاهد جو غالبا مثبت بر نمادهاي پالايشي باشيم . امروز البته خبر خوب توقف شبريز نيز جو مثبت اين گروه را بهتر كرد . خدا را شاكريم كه در اين گروه از مدت ها قبل از 3 سهم شبريز، شراز و شپنا به عنوان كم ريسك ترين هاي گروه نام برديم و در اين شرايط شفاف اين موضوع خود را نشان داد .
امروز شاهد حمايتهاي همه جانبه سهامداران عمده پالايش نفت شيراز بوديم به طوري كه اين سهم پالايشي برخلاف ساير پالايشگاهي ها با رشد قيمتي و صف خريد ميرود تا فردا را با قيمتهاي 2200 توماني به جدال بپردازد قيمتهايي كه در صورت عبور شراز از ان ميتوانيم انتظار قيمتهاي 2400 توماني را براي اين سهم پالايشي را داشته باشيم. اين سهم و تجربه نشان داده نفت و گاز حاضر به شناسايي زيان در پرتفوي خود نيست و او را سريعاً به قيمت خريد خود مي رساند .
اما پالايش نفت تهران با تعديل منفي زير 10 درصدي سود سال 91 خود در عملكرد 12 ماهه با جو منفي و افت قيمتي همراه شد به نظر ميرسد فعلا شتران روند نوساني و خنثي را در پيش خواهد گرفت مگر اينكه خبري از افزايش سرمايه و يا تعديل مثبت سود سال 92 شركت منتشر شود
امروز نوسان قيمتي 100 توماني شپنا در سطوح قيمتي 2400-2500 توماني را شاهد بوديم شپنا داراي پي بر اي بسيار پايين در گروه خود ميباشد و با توجه به پتانسيلهاي بنيادي سهم سطوح قيمتي 2400 تومان به عنوان كف قيمتي سهم ارزيابي ميشود .
در اين گروه تعديل سود سال 91 شبريز نيز به زودي در شراز تكرار شده و البته تقسيم سودمناسب نيز به سود پارسان خواهد بود .
فولادديها در انتظار!!!
در بازار اين روزها فولاديها بر سر دوراهي قرار دارند از يك سو شايعه تعديل منفي 20 درصدي ذوب اهن و تكذيب نرخ گذاريهاي جديد محصولات فولاديها در بورس كالا و از طرف ديگر افزايش نرخ برخي از محصولات فولادي در بازار مصرف باعث شده تا فولاديها روند خنثي را در پيش بگيرند
امروز فولاد با نوسانات اندكي همراه شد فعلا فولاد تا گزارش 12 ماهه و افزايش سرمايه خود روند نوساني را خواهد داشت اما با اجرايي شدن افزايش سرمايه شركت ميتوان انتظار رشد قيمتي خوبي را از فولاد را داشت
خبر تغيير مديرعامل فولاژ و برخي از مشكلات در زمينه توليد اين شركت باعث شد تا همچنان نوسانات منفي فولاژ ادامه داشته باشد اما با توجه به افتتاح خط توليد جديد اين شركت در كنار پتانسيل تعديل مثبت سود سال 92 انتظار افت قيمتي بالايي را براي فولاژ نداشته و حتي در صورت ارسال گزارش 12 ماهه مناسب ميتوان انتظار رشدقيمتي سهم تا سطوح 520 توماني را داشت.
امروز امروز فولاد خوزستان در كف قيمتي 2600 توماني خود همچنان معاملات كم جاني را شاهد بود تنها پتانسيل شركت گزارش 3 ماهه ميباشد كه ميتواند با تعديل مثبت احتمالي شاهد رشد قيمتي فخوز شود فعلا اين سهم علي رغم پتانسيلهاي بنيادي خود به دليل عدم حمايت سهامدار عمده و حقوقي خود مورد بي مهري بازار قرار گرفته است. در بين گروه فولادي بي شك فخوز كم ريسك ترين و بي دردسر ترين شركت بازار است .
سردرگم در هياهوي بازار …
امروز نمادهاي سرمايه گذاري در راستاي جو منفي بازار و روند نوساني شاخص عمدتا با افت قيمتي همراه شدند سرمايه گذاريهايي كه پتانسيل رشد قيمتي بسيار خوبي داشته و همچنان با ديد ميان مدت وضعيتشان را صعودي ارزيابي ميكنيم
امروز نفت و گاز پارسيان در سطوح قيمتي 800 توماني در نوسان بود چه از ديد تكنيكي و چه از ديد بنيادي پارسان جاي افت چنداني نخواهد داشت و در صورت برگشت روند قيمتي ميتواند تا سطوح 900 تومان بازدهي خوبي را براي سهامداران خود به ارمغان بياورد. اين سهم دو خبر خاص در دل خود دارد اول تعديل زير مجموعه ها نظير زاگرس،پرديس و شبريز و ديگر اين كه به زودي در 18 خرداد با خريد پتروشيمي تبريز تيم پتروپالايشي خود را تكميل مي كند .
امروز هلدينگ خليج فارس كه شروعي منفي را با رسيدن به قيمتهاي 860 توماني اغاز كرد رفته رفته با حمايتهاي صورت گرفته به سطوح قيمتي بالاي 900 توماني بازگشت به نظر ميرسد شايد فارس مدتي را در روند نوساني طي نمايد اما همچنان هدف قيمتي سهم صعودي ارزيابي ميشود.
غدير نيز تا حدودي از ريزش فرار مي كرد . شايد دوستان و عزيزان به ما خرده بگيرند اما براي مجموعه غدير ثبات حاكميت فعلي بهتر از تغيير ناگهاني آن است چرا كه مجموعه ساتا و غديرو نفت وگاز پارسيان وام دارد اين نوع سياست هستند پس خبر بدي براي غدير نيست . در كنار ان قيمت اين سهم به محدوده بسيار خاصي رسيده كه باوركردني نيست . اگر سود غدير را مطابق برخي شنيده ها و زمزمه ها 1300 ريال در نظر بگيريم سهم در پي به اي زير 3 در حال معامله است .
اما سرمايه گذاري صندوق بازنشستگي همانطور كه وعده داده بوديم از حمايت 360 توماني پايينتر نيامده و از همين سطوح قيمتي شروع به برگشت و تغيير روند كردوصندوق در صورت مثبت شدن جو پتروشيمي ها ميتواند تا قيمتهاي 420 تومان با رشد قيمتي همراه شود. اين سهم خارك ،شپاس و جم را به عنوان برگ هاي برنده براي تعديل خواهد داشت .
پتروشيمي ها در كف!!!
در بازار امروز با كم رنگ شدن اثرات منفي افزايش نرخ گاز مجتمع هاي پتروشيمي گازي شاهد نوسانات مثبت و متعادل شدن روند معاملاتي پتروشيمي ها بوديم سهامي كه پتانسيل برگشت روند قيمتي را از سطوح حمايتي فعلي را دارا ميباشند
امروز پتروشيمي خارك با ارام شدن جو رواني سهم ناش ياز شفاف سازي به موقع ناشي از عدم افزايش نرخ گاز ترش اين مجتمع و تاكيد مسئولان شركت بر تقسيم سود 700 توماني در مجمعپيش رو روند متعادلي را در پيش گرفت رشد قيمتي تا سطوح 2600 تومان را تا شب مجمع از خارك را انتظار داريم.
در نماد پتروشيمي خراسان شاهد حمايت همه جانبه از اين سهم اوره ساز در سطوح قيمتي 720 توماني بوديم به طوري كه پيشبيني ميشود طي هفته اتي شاهد برگشت روند قيمتي اين سهم باشيم خراساني كه در صورت افزايش نرخ اوره اثرات منفي افزايش نرخخوراكش براحتي جبران خواهد شد.
در اين گروه مارون هم در قيمت هاي فعلي و با تقسيم سود 500 توماني و توزيع سريع آن مورد توجه قرار گرفته است .
چهارگوشه بازار
امروز شايعات افزايش احتمالي 40 درصدي نرخ لبنيات باعث بازگشايي پگاه خراسان با بازدهي 36 درصدي پس از مجمع بوديم غشاني كه پتانسيل تعديل مثبت خوبي را در سال 92 خواهد داشت و در وصرت صحت افزايش نرخ 40 درصد لبنيات در سال92 شاهد جهش سوداوري و قيمتي اين سهم لبنياتي خواهيم بود . دراين گروه ساير شركت ها نيز رشد كرند .
اين روزها تعديل مثبت سنگ اهنيها شايعه تعديل مثبت 10 درصدي معادن و فلزات را رقم زده است امري كه در صورت صحت داشتنميتواند باعث رشد قيمتي ومعادن تا سطوح قيمتي 560 توماني شود ومعادني كه اين روزها صندوق فولاد قصد فروش 1 درصد از سهام اين شركت را دارد .
در اين گروه كگل نيز با تائيد سود 210 توماني به نظر ميرسد مجمع موفقي را خواهد داشت . با تقسيم سود 200 و 205 توماني كچاد و كگل ومعادن و سپه و اميد نيز به تعديل ميرسند .
تعديل سنگين بالاي 50 درصدي كاشي سينا باعث رشد قيمتي كاشي سعدي در بازار امروز شد افزايش نرخ ارز و افزايش قيمت فروش داخلي محصولات كاشي سازها باعث شده تا در سال 92 بازار انتظار سودسازي بالايي از شركتهاي كاشي ساز به خصوص كاشي سازهاي صادراتي را داشته باشد.
اين روزها فاذر با تحولات و جابجايي سهم مورد توجه قرار گرفته و احتمالاً در قيمت هاي 3700 و 3800 عرضه هاي بيشتر باعث متعادل شدن آن خواهد شد .
سياست تقسيم سود شدوص براي مجموعه سهامداران خود 40 تومان بوده كه 80 تومان تقسيم شد كه اين موضوع مي تواند اثر مثبتي بر سهامداران داشته باشد و تعديل كربن و تا حدودي وپترو را رقم بزند كه امروز هر دو مثبت بودند .
امروز مخابرات هم باز شد كه با قيمت 197 نيز وضعيت خوبي در بازگشايي داشتيم و احتمالاً كم كم با روند مثبتي مواجه باشد .
گروه تحلیل گری بتا سهم
1 خرداد92
.
