گزارش بازار شنبه 28 ارديبهشت 92
سرهاي بريده بزرگان بازار!
گزارش بازار – بتاسهم –15:50 امروز شنبه ، اولين روز هفته اي تلخ را آغاز كرديم . توان براي نوشتن گزارش وجود ندارد اما چه كنيم كه نوشتن گزارش در روز هاي بد و خوب بازار وظيفه ماست تاحداقل در غم اين بازار منفي شريك باشيم . بازار امروز شبيه صحراي كربلايي شده بودكه سرهاي بريده بزرگان بازار در ان بيش از همه خودنمايي مي كرد . اين سرهاي بريده و شدت قرمز شدن بازار نشان مي دهد فشار فروش بالا و اين هفته يكي از سخت ترين هفته هاي بازار سرمايه است .
حقيقت امر اين است كه امروز مي ترسيم از اهدف پيش روي بازار صحبت كنيم اما بهتر است واقعيت ها را بشنويم و با ان كنار بيايم . بازار امروز را از سه بعد بررسي خواهيم كرد يك بعد تكنيكالي ونموداري و بعد ديگر از نظر رواني و جو حاكم بر ان و در نهايت از نظر بنيادي .
ابتدا سري به شرايط كلي و عمومي بازار مي زنيم و سپس به بررسي خود مي پردازيم . اول بايد گفت كه بايد از خودمان بپرسيم اقتصاد و سياست با بازار سرمايه چند چنداست !!
در فضايي قرار داريم كه 17 روز كاري به انتخابات داريم ،گزينه ها نامشخص است ، رفتاردولت مشكوك بوده و درست در اين فضا مجلس هم تيغ را برداشته و قبل از دولت سر بازار را بريد تا نشان دهد قساوت قلب اقتصادي تنها در دولت خلاصه نمي شود . چهار شنبه هم گفتيم كه دلمان براي بازار مي سوزد كه در عين مظلوميت ابهام و تنش يك جامع را به تنهايي به دوش ميكشد و اولين جايي است كه با هر سرفه اي سرما مي خورد و با هر حرف مثبتي شاد مي شود …
قطعاً يكي از مشكلات بازار اين است كه دل به خريد نمي رود . دليل نيز كاملاً مشخص است فضا مبهم است و در فضاي ابهام آلود كه كسي از فرداي دنياي سياست خبري ندارد خريد كردن بسيار سخت و تقريباً براي حقيقي و حقوقي ها ناممكن است . ابتدا بايد اين شرايط برطرف شود كه جز با رفع ابهام ازمسائل سياسي قابل توضيح نيست .
و اما بررسي ابعاد بازار …
همين جا قيد كنيم كه هر چه اينجا گفته مي شود بدين معني نيست كه قطعاً محقق خواهد شد و صرفاً يك پيش بيني و بررسي است . ابتدا از نظر تكنيكالي بازار را بررسي مي كنيم . تحليل هاي تكنيكال به دو دسته تقسيم شده اند . دسته اول معتقدند كه شاخص يك افت يك الي 2 روزه ديگر را دارد و در نقطه 42500 و 42600 براي او يك هدف جدي و نقطه اي است كه ايستادگي را در انجا خواهيم داشت و بارديگر روند برگشتي خواهد شد . اما غالب تحليل گران نظري خلاف اين را دارند . بسياري معتقدند كه گارد اخير بازار و شكستن خطوط حمايتي كه نبايد مي شكست نشان مي دهد كه عمق ريزش بازار كمي بيشتر است و بسياري ازاين تحليل گران بر ريزش سنگين تر متاسفانه تاكيد داشته و معتقدند ممكن است شاخص حتي تا سطوح 41500 و 41200 نيز افت كند . اين يعني ريزش 2000 واحدي شاخص . عدد بسيار سنگين است و نشان مي دهد يك بحران تمام عيار فقط مي تواند اين ريزش را به بازار تحميل كند و اين خود دليل عدم خريد برخي در بازار است . نمي خواهيم اين تحليل را به شرايط خاص سياسي گره بزنيم اما اگر بدبين باشيم اين تحليل ها نشان مي دهد روزهاي ملتهبي پيش روي بازار است .
بايد ديد 42500 و يا 41200 كدام يك ناجيان بازارما مي شوند . اگر فرض را بر 42500 بگذاريم ريزش بازار به دو روز محدود خواهد بود اما اگر 41200 باشد …
اما اگر به جو بازار و شرايط سياسي نگاه كنيم متوجه ميشيوم افراد حق دارند كه سهم نخرند . امروز شايعه شد حتي هاشمي را هم رد صلاحيت مي كنند اما ترس بازار بيشتر از اتفاقات رد صلاحيت مشايي و واكنش هاي پس از ان است . دراين چند روز رايزني گسترده اي پشت جريان هاي سياسي در جريان است كه بازار نيز به ان گره خورده است . اظهار نظر هاي مختلف چه خطرناك و چه عادي نشان مي دهد بايد كمي هم در اين زمينه محافظه كار بود . اما نكته مهم اين است . در حال حاضر به نظر ميرسد بازار سرمايه از تحولات قبل از انتخابات بيشتر مي ترسد تا تحولات پس از انتخابات ! اما تصور كنيد همين امروز انتخابات برگزار شده و جليلي و يا قاليباف و يا شخص ديگري رئيس جمهور شده است . به نظر ميرسد چيزي جز ادامه سياست هاي فعلي كشور با عقل و منطق قوي تر نخواهد بود پس ترس اين چنين از انتخابات نيز نمي تواند خيلي دامن گير باشد .
اما به سراغ شرايط بنيادي مي رويم . تنها چيزي كه اين روز ها به ان توجه نمي شود شرايط بنيادي شركت هاست كه مورد بي مهري بازار قرار گرفته است . اگر بخواهم از نظر بنيادي به ماجرا نگاه كنيم بايد گفت كه تغييري در وضعيت شركت ها به وجود نيامده و حتي وضعيت آنها در گزارش ها بهبود را نشان مي دهد البته گروه سنگ اهن با مصوبه اخير كمي مورد هجوم عرضه است اما آنها نيز اهرم هايي را براي رشد دارند . به طور كلي بازار منتظر شفاف شدن برخي ابهامات نظير نرخ گاز، و هدفمندي است كه با خيال اسوده تر دربازار گام بردارد نه اين كه هرروز شاهد پتكي باشد كه بر سر او زده مي شود . از همين رو از نظربنيادي فضا مثبت اما غير شفاف است و وقتي ابهامات ديگر در كنار ان قرار ميگيرد اين مورد را كاملاً به حاشيه مي برد .
با اين نگاه سه بعدي به بررسي بازار امروز مي رسيم كه امروز ضربه منفي شديد را به بازار خليج فارس زد كه تا قبل از ان شرايط براي برگشت برخي از سهم ها كمي فراهم بود اما صف فروش اين سهم كل بازار را به هم ريخت و بي عرضگي شبندر در جمع اوري وضعيت پالايشگاه ها نيز كار را خراب كرد .
براي بازار فردا به نظر ميرسد به دليل اين كه صفوف فروش جمع اوري نشده قطعاً ابتداي راه فردا نيز با صفوف فروش مواجه ايم كه سنگين نيز خواهند بود و اين روايت بازار فرداي ماست . شايد بهتر باشد براي دوشنبه و سه شنبه اميد به برگشت بازار داشت .
در مورد تكنيكال شاخص صحبت شد به سراغ حاشيه هاي بازار ميرويم …
ابتدا سري به دنياي سياست مي زنيم . درحوزه خارجي نشست ايران و 1+5 يعني جليلي و اشتون بازهم با خنده هاي منطقي و اظهار نظر هاي مثبت به پايان رسيد اما همه مي دانيم كه طرف مقابل درست منتظر اين است كه ببيند چه كسي در تهران به حكومت مي رسد . اما در حوزه سياست داخلي بازار بيش از آنچه فكرش را مي كرديم درگير تايئد يا رد صلاحيت ها شده است . در روز هاي گذشته آمار رد صلاحيت ها به طور ضمني اعلام شده و گويا مشايي قطعاً رد مي شود . به نظر ميرسد اصول گرايان حاضر به تائيد او نمي شوند چرا كه انتخاب او بازي باخت – باخت براي اصول گرايان است . هم بايد به سرعت ائتلاف كنند و هم احتمال اين كه در دور دوم هاشمي –مشايي رقابت كنند وجود دارد كه به ناچار و از سر اكراه پشت هاشمي خواهند بود .
از سوي ديگر زمزمه ائتلاف روي جليلي و حضور قاليباف، جليلي و رضايي جدي تر شده و شنيده شده لنكراني نيز تائيد نخواهد شد .
امروز زمزمه هاي عدم تائيد صلاحيت هاشمي نيز جدي شده بود . گفته شده هاشمي تائيد شده است اما همه منتظر هستند و از همه بيشتر منتظر واكنش دولت به رد صلاحيت ها هستند . جايي كه بازار به استقبال بدترين گزينه ممكن رفته است و خريد نمي كند اما بايد سناريو هاي مختلف را نيز در نظر داشت . بازهم تاكيد مي شود كه بر خلاف نظر بسياري از عزيزان به نظر نميرسد كه دولت بخواهد دست به كار خاصي بزند چرا كه قطعاً ابعاد هزينه ان براي نظام را درك كرده است .
بازار تا تعيين شدن اين موضوع كه احتمالاً تا روز سه شنبه است كمي صبر مي كند وسپس به استقبال تبليغات خواهد رفت . با پشت سر گذاشته شدن اين مرحله شايد يكي از بزرگترين موانع انتخابات برداشته خواهد شد .
اما در حاشيه هاي اقتصادي بازهم مجلس است كه اين روز ها خبر ساز شده است .تا به امروز پالايشگاه ها و گروه سنگ اهن و فولاد شرايط سختي را تحمل كردند . برخي معتقدند حمله بعدي آنها به نرخ گاز خواهد بود اثرات خاصي بر گروه پتروشيمي خواهد داشت . دلار هم در قيمت هاي 3500 در جا مي زند و نشان مي داد خبري از افت نيست . اما با افت جهاني طلا حسابي روند طلا در بازار كاهشي شده و گرم تا 118 هزار تومان نيز افت داشت . در موقعيت خوبي قرار داريم و بازار رقيب به شدت تضعيف شده است اما بازار بورس نيز حرفي براي گفتن و استفاده از اين فرصت ندارد .اما از شانس بد بازار ،بازارهاي جهاني با ريزش مواجه شدند . البته ريزش انقدر جدي نبود اما به هر حال جوكاهشي است . قيمت روي در محدوده 1810 و مس در 7265 دلار قرار دارد . نفت نيز در 95 دلار است اين بازار ها خيلي كاهش يا افزايش چشم گيري نداشته اما افت آن ملموس تر بوده است .
و اما شاخص …
امروز خارك با رشد خود تنها عاملي بود كه دو رقمي در شاخص اثر گذار بود . اما در ان سو زمزمه نرخ خوراك گاز ،پارسان،خليج فارس،فولاد ، كچاد،شپنا،كگل و شبريز بر شاخص اثر منفي گذاشت .اين ريزش 563 واحدي شاخص را در سطح 43301 واحدي قرار داد .
و حالا در بازار چه خبر بود …
سيمانيها به ارزوي خود رسيدند!
در بازار امروز افزايش 20 درصدي نرخ سيمان توسط برخي از شركتهاي سيماني و اعلام نرخ هاي جديد از سوي انها باعث شد تا سهام سيماني با صفوف خريد وروند صعودي خوبي همراه شوند تاييد افزايش نرخ سيمان در ساير شركتهاي سيماني ميتواند موج توقف نمادهاي اين گروه و تعديلات مثبت عايدي به همراه رشد قيمت خوبي را براي سهامداران گروه سيمان را به ارمغان اورد
امروز سيمان غرب به استانه قيمتهاي 600 توماني رسيد. غربي كه پتانسيل تعديل مثبت عايدي بسيار خوبي داشته و ميتواند رشد قيمتي خوبي را در بازه ميان مدت تجربه نمايد
اما سيمان هگمتان كه به صورت رسمي افزايش نرخ 20 درصدي سيمان را در محصولات خود لحاظ كرده است امروز به هدف قيمتي 360 توماني خود رسيد سهگمت پس از رشد قيمتي اخير براي عبور از سد قيمتي 360 توماني خود نياز به پتانسيل بنيادي و احتمالا توقف نماد دارد هدف قيمتي 400 توماني را در سر دارد كه آيا به ان ميرسد يا خير …
اما ليدر سيمانيها يعني فارس و خوزستان هم با صف خريد سنگيني مواجه و از قيمتهاي 170 تومان عبور نمود سفارس جاي رشد قيمت در صورت تاييد رسمي افزايش نرخ سيمان تا سطوح 200 و حتي 220 تومان را خواهد داشت.
سقوط انتهايي ندارد!!!
امروز همچنان شاهد ادامه داشتن روند نزولي سهام پالايشي به همراه صفوف فروش سنگين بوديم . احتمال اصلاح قيمتي ادامه دار در سهام پالايشگاه ها بعيد نمي باشد. پيش از اين در برخي از تحليل ها به اين اشاره مي شد كه شبندر تا 6800 و 6700 ريال نزول خواهد كرد بر فرض اگر اين تحليل درست باشد روز هاي يكشنبه و دوشنبه مي توان اميدوار بود كه سهم جمع آوري شود . برخي ديگر از حمايت هاي جدي در 7000 ريال از سوي برخي سهامداران خبر مي دهند .
امروز صف فروش سنگين جمع نشد تا همچنان سهامداران اين سهم در انتظار متعادل شدن شبندر در قيمتهاي 700 توماني باشند شبندري كه اين روزها با شايعه توقف نماد به منظور تعديل مثبت سود سال 91 مواجه ميباشد اما همچنان در پرداخت يا عدم پرداخت سهم صندوق توسعه ملي با ابهام همراه است. هر چند امروز نيز نمايندگان از حرف خود برگشته و گفته اند اقا ما اين پول را از شما نمي گيريم اما سهامدار گوشش به اين حرف ها بدهكار نيست .
اما پالايش نفت تهران با افت 5 درصدي ديگر قيمتي در سطوح 70 هزار توماني قرار گرفت . تنها اميد اين سهم افزايش سرمايه مي باشد .
اما امروز همچنان افت قيمتي پالايش نفت شيراز ادامه دارد قيمتهاي 1800 توماني ميتواند مانع افت بيشتر قيمتي سهام اين پالايشگاهي شود سهمي كه تنها اميدش معامله بلوكي پيش رويش ميباشد . فردااگر اين سهم معامله شود به طور كلي جو گروه پالايش كمي تغيير خواهد كرد . شپنا در منفي هاي امروز براي خريد جذاب بود هر چند صف فروش به ما مي گفت باز هم افت در انتظار شركت است . شپنا در واقع پي به اي زير 5 دارد . شبريز نيز نمي تواند خيلي منفي باشدو از فردا با احتمال رشد شراز او نيز روند مناسبي را خواهد داشت .اما توجه داشته باشيد اين گروه رشد قيمت آنچناني را ندارد و در قيمت هاي بالاتر بارديگر با فشار عرضه مواجه مي شوند .
قنديها اميدوار شدند!!!
با افزايش نرخ سيمان از يك طرف و خبرهايي در خصوص كاهش شديد واردات شكر و عدم واردات شكر از ابتداي سال 92 شركتهاي قندي نيز به افزايش نرخ شكر اميدوار شدند . دراين گروه گزارش قند هاي لرستان،اصفهان و پيرانشهر نيز جالب بود و جو مثبت گروه قد را رقم زد .
امروز قند اصفهان پس از تعديل مثبت سود سال 91 با رشد قيمتي 7 درصدي پا به ميدان گذاشت سطوح قيمتي 4000-4200 توماني ميتواند هدف قيمتي فعلي قصفها باشد سهمي كه باشايعه افزايش سرمايه 700 درصدي مواجه ميباشد
امروز قند پيرانشهر نيز با نوسان مثبت خود را به سطوح قيمتي بالاي 1700 توماني رسد قپيرايي كه اين روزها سهامدارانش در انتظار تعيين و تكليف افزايش سرمايه 50 درصدي از محل سود انباشته هستند
اما قند لرستان كه در گروه خود جز سهام بنيادي ياد ميشود پس از تعديل مثبت عايدي با رشد قيمتي 7 درصدي بازگشايي شد قلرستي كه پتانسيل تعديل مثبت بالايي براي سال 92 را دارد اين سهم سط روزهاي اتي در صورت تثبيت در سطوح قيمتي بالاي 3800 توماني تا سطوح قيمتي 4200 تومان جاي رشد را خواهد داشت
معدنيها و بهره اي سنگين!!!
با خبر تصويب بهره مالكانه و عوارض ان هم به ميزان 800 ميليارد تومان جو معدنيها امروز منفي شد البته ظاهرا شركتهاي سنگ اهني كه بخش بزرگي از اين بهره مالكانه به انها تعلق ميگيرد در حال رايزني براي پرداخت اين بهره به صورت اشتراكي با شركتهاي فولادي هستند كه در صورت قطعي شدن اين امر تاثيرات منفي بهره مالكانه بين شركتهاي فولادي سنگ اهني تقسيم شده و اثرات بالايي نخواهد داشت. بر این اساس 40 درصد از این مبلغ را شرکت های معدنی و 60 درصد مابقی را صنایع فولادسازی پرداخت خواهند کرد تا صرف پروژه های توسعه ای شود. كه احتمالاً اگر اين اتفاق رخ نده بحث آزاد سازي سنگ آهن مطرح خواهد شد كه باز زنجيره فولاد را ازار مي دهد .
هنوز مشخثص نيست سهم كچاد و كگل از اين مصوبه 800 ميليارد تومان است يا مستقلاً 800 ميليارد تومان شده است . اما در صورتي كه سهم همه ي شركت هاي فولادي و سنگ آهني يعني كچاد، كگل، فولاد و فخوز 800 ميليارد تومان باشد اين مصوبه با بودجه شركت ها و افزايش اندك در بورس كالا پوشانده مي شود و نمي تواند اثر انچناني را داشته باشد .
بهتر است سنگ اهني ها شفاف سازي را روانه بازار كرده تا شفاف سازي شود اما بعيد است بالاي 10% منجر به كاهش سود سال 92 اين شركت ها شود .
امروز كگل با صف فروش به قيمتهاي زير 1000 تومان همانطور كه انتظارش را داشتيم وارد شد با اين افت قيمتي كگل به سمت سطوح قيمتي 920 توماني حركت ميكند شنيده ميشود اين سهم سنگ اهني نيز به مانند چادرملو به سود همراه با تعديل مناسبي براي سال 91 دست يافته است
امروز ملي مس هم علي رغم عدم تاثير بهره مالكانه بر عملكرد شركت به دليل به نام بودن پروانه بهره برداري به نام شركت ملي مس با نوسان منفي مواجه شد اين روزها شايعاتي در خصوص عدم تعديل مثبت قابل توجه در عملكرد 12 ماهه ملي مس و عدم تعديل مثبت و سود سال 92 باعث شده تا سهامداران ملي مس فعلا به خروج از اين سهم معدني تمايل نشان دهند . اگر داستان فاسمين براي مس نيز تكرار شود نمي توان به اين سهم كه روزي يكه تاز بازار بود اطمينان داشت .
اما فراوري مواد معدني علي رغم شايعه اعلام سود 100 توماني براي سال 92 پس از رسيدن به قيمتهاي 620 توماني با فشار عرضه ها و برگشت روند معاملاتي همراه شد فراوري كه اينروزها شايعه احتمال فروش بلوكي سهامش توسط توسعه معادن روي به ساتا نيز مطرح ميباشد اما تاكيد مي شود همه ي اين موارد حرف و شايعه است و توصيه مي شود با اين موارد سراغ اين سهم نرويد .
سرمايه گذاريها به كف ميرسند!
در بازار امروزشاهد نوسانات منفي بازار در راستاي شاخص بوديم سرمايه گذاريهايي كه به نظر ميرسد كم كم به كف قيمتي خود نزديك شده و هر لحظه با جمع اوري سهام شاخص ساز احتمال برگشت روند قيمتي انها نيز وجود دارد
ظاهرا اين روزها غول پتروشيمي ها يعني پارسان خيال متعادل شدن ندارد اين سهم سرمايه گذاري امروز در مقابل صف فروش خود با معامله به ميزان حجم مبنا ميرود تا شانس خود را در بازار فردا و در سطوح قيمتي 780 توماني امتحان نمايد سطوحي كه اگر پارسان را به تعادل نرساند اوضاع خوبي را نميتوان براي سهم متصور بود. فردا شايد با خبرهاي مثبت از مجمع پرديس و در واقع 3 رويداد 1- تعديل پرديس،2- تعديل زاگرس و 3 خريد بلوك شراز پارسان مورد توجه قرار گيرد .
ظاهرا اين روزها خبار مثبت اصلا تاثيري بر فارس ندارد و اين هلدينگ بزرگ بازار همچنان با صف فروش سنگين و افت قيمتي همراه شده است به نظر ميرسد فارس قصد رسيدن به قيمتهاي 900 توماني را دارد فارسي كه تا همين چند روز پيش صف خريدسنگين داشت و به دليل جو منفي و روند احساسي امروز با صف فروش سنگين همراه ميباشد. لوك 17% اين سهم اگاهي شده و در قيمت پايه 35% به اضافه نرخ تابلو به شرط آْن كه از 1300 كمتر نباشد اگاهي شده است . اين يعني اگر خريداري براي سهم باشد سهم در نقاط 9500 و 1100 در نوسان خواهد بود و بعيد است خريداران اجازه بدهند در اين مقطع سهم به قيمت هاي بيش از 1100 برسد .
اما احتمال ديگر اين است كه خصوصي سازي سهم را به سمت تعديل مثبت سوق دهد . و اين سهم مجبور به تعديل شود و با رشد قيمت ، قيمت پايه نيز افزايش يابد . براي خريداران نيز شنيده مي شود كنسرسيومي از بانك ها براي خريد در حال مذاكره هستند اما هنوز به نتيجه نرسيده اند .
چهارگوشه بازار!
در نماد پتروشيمي كرمانشاه اين سهم در سطوح قيمتي 900 توماني به تعادل نرسيد نهايتا قيمتهاي 880 توماني را به عنوان پايان روند اصلاحي اينسهم پتروشيمي ارزيابي ميكنيم به زودي تحليل بنيادي اين سهم در سايت قرار خواهد گرفت كه افت نسبي قيمتهاي جهاني اوره نيز در جو بي اعتمادي در كرمانشاه بي تاثير نبوده است . البته تقسيم سود مناسب در مجمع سهم را در قيمتهاي منفي روز هاي بعد به پي به اي 3 ميرساند!
در نماد پتروشيمي خارك اوضاع كمي بهتر دنبال شد به طوري كه شاهد نوسانات مثبت شخارك بوديم سهمي كه هر لحظه با تغيير روند بازار پتانسيل تشكيل صف خريد سنگيني را به واسطه پي بر اي بسيار پايين خود و تقسيم سود 100 درصدي در مجمع پيش رو دارد. اين سهم چهار شنبه در شرايط منفي به بازار آمد . شركت كمي در 3 ماهه اخر بهبود فروش را داشته اما از محل تسعير ارز موفق به تحقق سود 752 توماني در گزارش 12 ماهه شده است. سود سال 92 نيز در گزارش هاي 3 ماهه تعديل مي شود اما بازار از شوك نرخ گاز نيز مي ترسند . امروز رفيق او خراسان هم به قيمت هاي عرضه اوليه نزديك شد و اين يعني منفي فردا همان سهم روز اول است كه 135 تومان نيز در مجمع تقسيم خواهد كرد .
در كنار آنها شرانل هم در قيمت هاي عجيبي معامله مي شود كه واقعاً او نيز منطق آنچناني براي افت ندارد .
در گروه پتروشيمي ها وصندوق هم به قيمت باورنكردني 385 رسيده است و اين سهم نيز در منفي فردا راه رفته را كه دراين مدت طي كرده بازمي گردد .
در كنار او ومعادن نيز چنين حالتي را دارد و واقعاً در قيمتهاي منفي فردا شرايط جالبي را خواهدداشت .
با قطعيت نمي توان در مورد بازار و سهم ها صحبت كرد اما از جذاب شدن قيمت ها نيز نمي توان گذشت .
گروه تحلیل گری بتا سهم
28 ارديبهشت 92
.
