گزارش بازار دوشنبه 23 ارديبهشت 92
غروب تلخ بندر!
گزارش بازار – بتاسهم –16:20 امروز دوشنبه ، يكي از سخت ترين و تلخ ترين روز هاي بازار بود . بازار راه ديروز رفته خود را برگشت و با موج هاي سنگيني كه از پالايشگاه ها رسيد حسابي بندر شيك و زيباي بورس را تحت تاثير قرار داد تا كل بازار سرمايه امروز قرمز پوش گروه پالايشگاه باشد .
هر راه رفتي برگشتي هم دارد . بورس با پالايشگاه ها جان گرفت و سرنوشت رشد خود را با شبندر گره زد . بي شك بازار مديون شبندر است و شاخص نيز همين طور اما وقتي كه بازي از حالت منطق و عقل خارج شده و به هيجان رفت چيزي جز اين كه امروز مي بينيم نتيجه كار نيست .
اما بازار …
ابتدا در مورد كل بازار صحبت مي كنيم كه چه شد اين بلا بر سرش آمد و سپس به سراغ گروه پالايش مي رويم و بعد بارديگر به بازار برمي گريم و از شرايط خاص ان مي گوئيم .
به نظر حقير بازار به 3 دليل و يك بستر مالي دچار ريزش شده و اين شدت ريزش امروز بيشتر به چشم مي امد . مهمترين دليل و بستر اين ريزش در سود بودن است چه در گروه پالايش و چه ساير گروه ها كه برخي را مجاب به شناسايي سود كرده است . اين مهمترين ركن و بستر شدت عرضه ها در بازار است . اما در 3 دليل ريزش بازار بايد گفت كه جرقه اصلي و تقصير عمده بر گردن گروه پالايش بود كه امروز با حرف مجلس و بحث بر سر 26% اوضاع كامل به هم ريخت . ديروز زمزمه هاي اين موضوع در مجلس شنيده مي شد و ما نيز كه كمي صحبت كرديم دوستان سهامداران متعصب اين گروه چنان تاختند كه كسي جرات نمي كرد حرفي بزند . البته شيطنت هايي نيز در اين بين صورت گرفت كه جا دارد بورس به طور دقيق آنها را پيگيري كند تا منافع سهامداران خرد حفظ شود . اما در كنار بحث پالايشگاهي ها يك موضوع ديگر نيز وجود داشت و ان تاپيكو بود كه در اين مقطع خاص تامين اجتماعي قصد دارد با سرعت هرچه زياد سهم به بازار عرضه كند . دراين كه تاپيكو سهم مناسب و معتبري است شكي نيست اما در مقطع خوب و احتمالاً با قيمت خوبي وارد بازار نمي شود و حتي برخي در عرضه موفق سهم در بازار فردا ترديد دارند.
و عامل سوم …
برخي دوستان با اين كه انتخابات اثري در بازار ندارد موافق اند و از حالا جشن پيروز هاشمي را به چشم متصور هستند اما بر خلاف اين موضوع غاطبه بازار از يك موضوع نگران است . همين جا تاكيد مي كنيم اگر سايت و يا مطالب ان به تحليل مسائل سياسي مي پردازد ازديدگاه سياسي –بورسي و سياسي – اقتصادي است و خط و خطوط سياسي پشت اين موضوع نيست . وقتي رئيس جمهور با علم به اين كه مي داند حضور او در وزارت كشو براي او مشكل افرين خواهد شد همه ي انتقاد ها را به جان ميخرد و حضور پيدا مي كند براي روز هاي پس ازان نيز برنامه دارد . ترس بازار ازاين است كه رد صلاحيت مشايي شوك هاي سياسي وخيمي را به بازار سرمايه وارد كند كه بي شك موقتي اما درداور است . در مورد اين موضوع به وضوح نمي توان صحبت كرد اما سعي مي شود در روزهاي آتي ابعاد ان را بيشتر بررسي كنيم .
اين موضع نيز خود عاملي براي فروش و يا حتي عدم خريد بود كه حقوقي ها را مجاب مي كرد فعلاً به طور عمده در بازار كار نكنند .
و اما بازار و گروه پالايش …
در بازار اين شدت منفي ها را كه با دليل گفتيم و نوشتيم كه چه مسائل پشت آن قرار دارد بايد فعلاً دو روزي تحمل كرد . به نظرميرسد فردا نيز شدت منفي بازار بالا باشد اما از روز چهار شنبه بازار به طور نرم دست از خريد و فروش مي كشد پناه به دل حوادث سياسي مي برد . رشد انچناني را نداريم تا نتايج و حوادث مشخص شود و اين بدان معني است كه احتمالاً ركود دامن بازار را مي گيرد . اما كم كم اتفاقاتي رخ مي دهد كه در روز هاي بعد نيز گفتيم بازار راه خود را از پالايشگاه جدا مي كند و كم كم جريان نقدينگي به سمت ساير بازار روانه مي شود . اتفاقي كه شايد براي قند در مقطعي تكرار شد با اشلي بزرگتر براي گروه پالايش تكرار مي شود با اين تفاوت كه گروه پالايش بارديگر با قدرت به بازار باز مي گردد منتهي با يك استراحت اين بدان معني است كه بازار مي چرخد و راه خود را از اين گروه جدا كرده و كم كم جريان پول به سمت گروه هاي ديگري حركت مي كند . البته اين جراحي براي بازار هزينه بر و زمان برخواهد بود .
در سوي ديگر در گروه پالايش نيز پالايشي جدي صورت مي گيرد . اين پالايش از گروه هاي پالايشي آغاز شده و انها نيز راه خود را ازشبندر جدا خواهند كرد و اين به زودي رخ مي دهد . البته بايد پذيرفت كه بازدهي بالايي ازاين پس در انتظار اين گروه نيست و آنها نيز با اين كه به بازار باز مي گردند اما بازدهي نرمال بازار را خواهند داشت .
در بازار امروز چه خبر بود …
در بازار امروز اگر 26% تصويب ميشد اوضاع طور ديگري رقم مي خورد . اما در همان ابتدا مجلس كار را خراب كرد و بازار با شدت با اين موضوع برخورد كرده وپس از چند بار افت و خيز بالاخره صف فروش سنگين براي شبندر شكل گرفت و همچون سيلي كل بازار را نيز با خودش برد و حتي تا اخر وقت نيز روند بازار اصلاح نشد .
اين نشان مي دهد كار براي بازار فردا هم سخت است . و حتي چهار شنبه نيز به دليل ابهام بازار از رد صلاحيت ها شرايط فرق مي كند . ممكن است شوك هاي ديگري هم در راه باشد كه بازار بايد خود را براي ان اماده كند كه البته اميدواريم اين طور نباشد .
و اما در حاشيه بازار چه خبر است …
در مسائل سياسي شنيده ها از انتخابات است كه جولان مي دهد و انگار نه انگار كه 25 ارديبهشت جلسه جليلي در تركيه است ! اما در انتخابات ديروز دنياي سياست خبرهاي عجيب و غريبي را به خود مي ديد . از تهديد رئيس جمهور بايد آغاز كرد . از نواري كه قبل از سخنراني رئيس جمهور به مشايي تاكيد مي كرد تاكيد بر مرخصي داشته باشد. نكاتي از اين دست كه از اين پس حاشيه هاي انتخابات را افزايش مي دهد . رد صلاحيت ها روز شنبه گويا قطعي مي شود و هفته بعد هفته اي پر چالش براي بازار سرمايه است .
اكثر اصلاح طلبان به نفع هاشمي كنار رفته اند و حالا در اردوگاه اصلاح طلبان اجماع روي هاشمي شكل گرفته است . در اردوگاه دولت نيز به نظر ميرسد اكثراً با رد صلاحيتي مواجه شوند و يك يا دو نماينده حضور داشته باشند . بازي دولت قابل پيش بيني نيست . اما در اصول گرايان كار از همه سخت تر است . شانس قاليباف و جليلي از بقيه بيشتر است اما بعيد است كسي به سود كسي كنار بكشد . شنيده شده قاليباف، رضايي و جليلي گزينه هاي نهايي اين گروه هستند .
ديروز بيانيه انتخاباتي هاشمي نيز بر ميانه روي و اعتدال تاكيد كرده بود نوشته مناسبي بود .
در حوزه انتخابات سه مرحله را در پيش داريم مرحله كوتاه مدت كه 3 الي 4 روز آتي است و منتظر رد صلاحيت ها هستيم . مرحله ميان مدت كه 1 ماه آتي را نشان مي دهد كه از ائتلاف ها تا راي گيري را شامل شده و سپس واكنش كه بازار به انتخابات واكنش نشان مي دهد . كه در هر سه مورد تحليل خواهيم داشت و در روز هاي بعد عرضه ميكنيم . فعلاً در روز هاي گذشته به خصوص ديروز توصيه كرديم تا 40% مي توانيم نقد باشيم .
در حوزه تحولات اقتصادي چشم همه ي سهامداران به تحولات مجلس بود كه اين چنين بازار را منفي كرد . جايي كه ابهام در مصوبه 26% و سهم صندوق توسعه ملي به چشم مي خورد .
در كنار اين خبرها بايد در مورد نرخ سود بانكي و تضعيف شدن بازارهاي رقيب نيز صحبت كرد كه مسكن و دلار با ركود تمام عياري پس از رشد اخير مواجه شده اند .
در بازار ارز ديروز قيمت دلار براي اولين بار طي ماه هاي گذشته از 3500 كمتر شد و به 3475 رسيد اما امروز بارديگر دلار به بالاي 3500 بازگشت تا بازار به عدم ريزش دلار خوش بين باشد .
كمي آن طرف تر بازارهاي جهاني را داريم كه با كمي كاهش آغاز كرده بودند اما نسبناً بهبود يافتند . قيمت نفت به 95 دلار رسيده است و فلز مس نيز در قيمت هاي 7386 دلار قرار گرفته . روي نيزدر 1824 دلاري قرار دارد كه البته بازار ما به قيمت جهاني روي بي تفاوت شده است . ديروز در بورس كالا در 22 و 23 هزار تومان محصولات كاتد و مفتول مس تقاضاي بسياري داشت كه خبر خوبي براي فملي است اما سهم نسبت به اين مسائل بي تفاوت است .
امروز روز تلخي براي شاخص بود .بورس بايد به جان خليج فارس دعا كند كه اگر نبود امروز شاخص بيش از 700 واحد ريزش را تجربه مي كرد . اما با كمك خليج فارس و شيران اوضاع كمي كنترل شد و در نهايت افت شاخص به 549 واحد كاهش يافت و با اين ريزش شاخص در 44963 واحد كاهش يافت.در بازار امروز 12 نماد در ريزش شاخص بسيار اثر گذار بودند سرامد آنها شپنا و شبندر بود كه حالا سهم خود را در رشد شاخص جبران مي كنند . البته امروز پارسان، كچاد،كگل،پرديس،فولاد،شبريز،ومعادن،مپنا،مس و صندوق در اين ريزش بسيار موثر بودند كه باعث شد افت زير 45 هزار را شاهد باشيم و احتمالاً ممكن است تا 43900 نيز افت داشته باشيم اما برخي معتقدند كه اين بار 44200 نقطه برگشت شاخص است .
در حاشيه بازار چه خبر بود …
قبل از هر چيز بايد از عرضه تاپيكو گفت كه امروز اطلاعات آن تكميل شد اما در بد بازار قصد عرضه سهم را دارند . اين سهم اخر هفته به بازار مي ايد و شاهد عرضه 1.5 ميلياردي سهم از سوي تامين اجتماعي هستيم . سهامدار عمده بزرگترين ريسك شركت است وگرنه پرتفوي قوي در تاپيكو وجود دارد . با توجه به پرتفوي شركت و شرايط سود اوري كه سود هر سهم آن 445 ريال اعلام شده و قابل تعديل است و همچنين سود سال 93 كه گفته مي شود بيش از 730 ريال است بين 2400 و 2800 ريال قيمت هاي منطقي براي سهم است . توجه داشته باشيد بازار به شدت منتظر انتخابات است و از مجموعه اي مانند تامين اجتماعي مي ترسد و احتمالاً قيمت هاي دست پايئن را لحاظ مي كند اما سهم از نظر ارزندگي در شرايط خوبي قرار دارد و رشد سود شركت هاي پتروشيمي و پالايشگاهي در پرتفوي تاپيكو مشهود خواهد بود. البته زمزمه واگذاري بلوكي شپنا براي اين مجموعه خبري است كه گويا در سال جديد رقم مي خورد .
پتروشيميها در انتظار
در بازار امروز و در نمادهاي پتروشيمي سهام اين گروه همچنان چشم انتظار ميزان افزايش نرخ گاز خوراك مجتمع هاي گازي ميباشند فعلا گمانه زنيها از قرار گرفتن نرخ گاز در سطوح 11 تا 17 سنت حكايت دارد از طرف ديگر گزارشات 12 ماهه شركتهاي اين گروه و به تعويق افتادن انتشار اين گزارشات هم سبب شده تا پتروشيمي ها فعلا روند متعادل را در پيش بگيرند. البته در اين بين خليج فارس حركت خوبي دارد كه در روز هاي قبل برخي فروشندگان شبندر به سمت خليج فارس رفته اند و برخي حقوقي ها نيز پشت سهم هستند .
امروز در نماد پتروشيمي خراسان همانطور كه ديروز هم وعده داده بوديم شاهد فشار عرضه ها و تعادل در روند معاملاتي اين سهم در سطوح قيمتي 800 توماني بوديم .با تعديلات پيش روي اين سهم نهايتا انتظار قيمتهاي 850 توماني را در بازه ميان مدت از خراسان را داريم. البته دعواي سهامداري ممكن است بارديگر خراسان را مورد توجه قرار دهد .
اما پتروشيمي شازند كه به زودي براي مجمع متوقف ميشود باز هم به سمت حمايت 1200 توماني خود گام برداشته است با توجه به پتانسيلهاي بنيادي شازند و تقسيم سود پيش رو خريد سهم در محدوده قيمتي 1200 تومان با ديد ميان مدت ميتواند بازدهي خوبي را بههمراه داشته باشد
اما پتروشيمي كرمانشاه امروز در سطوح حمايتي 980 توماني خود به تعادل رسيد فردا روز مهمي براي كرمانشاه خواهد بود شكست حمايت 980 توماني سبب افت بيشتر قيمت سهم تا سطوح 920 تومان خواهد شد اما در صورت برگشت روند سهم مجددا قيمتهاي 1100 توماني را براي شازند انتظار داريم.
در اين گروه بلند مدت ها و ميان مدت ها مي توانند در قيمت هاي منفي فردا روي خريد پرديس حساب كنند .
بر خلاف بازار!!!
در بازار امروز در گروه فولادي بر خلاف تقاضا و روند صعودي محصولات فولاديها در بورس كالا شاهد نوسانات منفي فولاديها هستيم فولاديهايي كه پتانسيل افزايش سرمايه و تعديل مثبت احتمالي در عملكرد 12 ماهه ميتواند زمينه ساز رشد قيمتي خوبي در گروه شود
امروز ذوب اهن با نوسانات منفي همچنان در كانال قيمتي 300-330 تومان در نوسان ميباشد . ذوب مي تواند يكي از گزينه هاي نوسان احتمالي در بازار باشد .
امروز فولاد مباركه هم با نوسان منفي باز هم به حمايت 440 توماني رسيد قيمتهاي منفي فرداي فولاد ميتواند گزينه مناسبي هم براي يك نوسان 10 درصدي و هم با ديد ميان مدت باشد فولادي كه به زودي گزارش 12 ماهه خود را به همراه تعديل مثبت زير 10 درصدي به بازار اعلام خواهد كردو البته افزايش سرمايه نيز بحث مهمي است .
ابهامي بزرگ در پالايشگاه!!!
در بازار امروز و در نمادهاي پالايشگاهي ابهام در زمينه حذف سهم صندوق توسعه ملي از صادرات پالايشگاه ها و دو دستگي در مجلس در اين زمينه و موكول شدن بررسي بيشتر اين طرح به بعد از ظهر باعث شد تا پالايشگاه ها همچنان با فشار فروش و عرضه مواجه باشند.
امروز پالايش نفت بندرعباس با فشار فروش مواجه بود . نمايندگان صبح به 26% راي ندادند و برخي شايعه كردند كه عصر بارديگر بررسي مي شود اما واقعاً سخت است كه بخواهيم نتيجه گيري كنيم. شبندري كه در تب و تاب حذف سهم صندوق توسعه ملي از صادراتش ميسوزد . تكنيكاليست ها معتقدند سهم پس از اصلاح 3 روزه برديگر در قيمت هاي نزديك به 6800 تا 7100 ريال با برگشت مواجه مي شود اما تا آن زمان آب شدن سرمايه سهامداران را شاهديم و بي اعتمادي عجيبي به اين گروه ايجاد شده است .
اما پالايش نفت اصفهان هم با نوسانات منفي به حمايت 2600 توماني رسيده است حمايتي كه در صورت شكسته شدن قيمتهاي 2400 توماني را براي شپنايي رقم خواهد زد كه با پتانسيلهايي نظير تعديل مثبت سود سال 91 و افزايش سرمايه 100 درصدي از محل سود انباشته در كنار افتتاح طرح بنزين سازي خود مواجه ميباشد . در اين گروه شپنا ، شراز و شبريز در آتش شبندر مي سوزند و چاره اي جز تحمل كردن ندارند و البته نفت و گاز نيز اگر خريدار بلوك شراز باشد از اين موضوع استقبال مي كند .
در شبريز خبرهاي مختلفي رسيده است . خبرميرسد كه تجهيزات خاص طرح و توسعه بالاخره ترخيص شده و در هفته هاي قبل راهي شركت شده است . به نظر ميرسد طرح خرداد ماه به بهره برداري نرسد اما براي 6 ماهه دوم طرح جديد بنزين سازي اين شركت آماده باشد .
شبريز كه با تعديل در گزارش 12 ماهه خود مواجه است در مجمع حداقل 1200 ريال تقسيم سود دارد كه با توجه به سود سال 92 شركت هماكنون در پي به اي زير 5 معامله مي شود كه البته پارسان تا زماني كه براي بلوك شراز تصميم گيري نكند در مورد اين سهم و زير مجموعه ها اجازه رشد نخواهد داد . در گروه پالايشگاه ها تاكيد مي شود شراز ، شبريز و شپنا با ريسك كمتر و شرايط بنيادي قوي تري مواجه اند .
اما پالايش نفت تهران هم با صف فروش و افت قيمتي كم كم به سطوح زير 80 هزارتوماني گام بر ميدارد شتراني كه اين روزها به دليل دامنه نوسانات بالا و سهام شناور اندكش شديدا مورد توجه سهامداران نوسانگير قرار گرفته است اما كسي نيز خاضر نيست در اين قيمت روي سهم ريسك كند .
اصلاح در هلدينگها!!!
در بازار امروز هلدينگها شاهد نوسانات منفي و اصلاح قيمتي سهام اين گروه بوديم هلدينگهايي كه فردا شاهد حضور مهمان جديدي در جمع خود يعني تاپيكو بهعنوان هلدينگ تخصصي در زمينه پتروشيمي خواهند بود
امروز در نماد پارسان شاهد نوسانت منفي به همراه صف فروش اين هلدينگ برتر بورسي بوديم پارساني كه فردا اگر در همين سطوح 880 توماني به تعادل نرسد تا قيمتهاي 820 تومان با افت قيمتي همراهخواهد شد پارسان با توجه به پتانسيلهاي خود به خصوص در زمينه تعديل مثبت عايدي جاي برگشت روند قيمتي را داراست و احتمالاً فردا در 8700 فشار فروش كنترل مي شود .
امروز هلدينگ خليج فارس در سطوح قيمتي حساس 1000 توماني به تعادل رسيد فارسي كه به نظر ميرسد در سال 92 با تعديل مثبت خوبي مواجه شود احتمال عبور اين سهم از سطوح قيمتي 1000 تومان و رشد قيميت تا سطوح 1200 توماني با توجه به اقبال سهامداران حقوقي از اين سهم بالا ارزيابي ميگردد اما بازهم تاكيد مي شود ديد خود را به سهم بلند مدت كنيد .
امروز معادن و فلزات هم با روند منفي از سطوح قيمتي 580 توماني با برگشت معاملات همراه شد ومعادنيكه علي رغم پتانسيل تعديل مثبتش به دليل ابهامات شركتهاي زير مجموعه خود با روند منفي همراه ميباشد فعلا ومعادن اين غول معدني ارام گرفته و حتي با تعديل 10% كنور و شرايط خاص كچاد و كگل نيز برنمي گردد . ومعادن به شوك احتياج دارد .
ريزش در معادن!!!
در بازار امروز ابهام در زمينه بهره مالكانه در كنار روند نوساني بازارهاي جهاني در نمادهاي معدني جو عرضه را رقم زده است معدنيهايي كه پتانسيلهاي خوبي براي رشد سوداوري در سال 92 را دارند اما فعلا روندشان خنثي و بيشتر اصلاحي خواهد بود
امروز در نماد سنگ اهني گلگهر فشار عرضه ها اين سهم را به صف فروش كشانده و به نظر ميرسد شاهد قيمتهاي 1000 توماني براي كگل باشيم سهمي كه خبرهاي خوبي از وضعيت توليد و فروشش تا به امروز و ركورد شكني در توليد محصولاتش در كنار تعديل مثبتش شنيده ميشود
در نماد فولاد صبانور تعديل مثبت زير 10 درصدي عملكرد 12 ماهه سال 91 اين شركت باعث افزايش عرضه ها و روند منفي صبانور شد براي اين سهم انتظار متعادل شدن روند معاملاتيش در قيمتهاي 4200-4000 تومان را داريم
امروز ملي مس همچنان در سطوح قيمتي حمايتي 580 تومانيخود در نوسان بود سطوحي كه به نظر ميرسد نوسانات اندكي را نصيب سهامداران ملي مس نمايد همچنان روند نوساني قيمتهاي جهاين مس و عدم تعديل مورد نظر بازار در سود سال 91 فملي باعث بي اقبالي بازار به اين سهم شده است . در مس البته بورس كالا خبر خوبي براي سهم است اما بايد كمي در مورد اين سهم با صبر حركت كرد .
چهارگوشه بازار!!!
امروز سيمان بهبهان در گروه سيماني جز معدود نمادهاي مثبت اين گروه بود سهمي كه با توجه به حجم بسيار بالاي صادراتش و با توجه به برنامه افزايش نرخ فروش صادراتي سيمان شديدا ميتواند سوداوريش را براي سال 92 با رشد همراه سازد بهبهان امروز به قيمتهاي 2800 توماني رسيد و در گام بعدي به سمت سطوح قيمتي 3000-3200 توماني پيش خواهد رفت
اين روزها شايعه تعديل مثبت و توقف نماد فاراك به منظور تعديل مثبت و اعلام سود 50 توماني سبب صف خريد و رشد قيمتي بسيار خوبي در اين سهم تجهيزاتي شدهاست شايعه اي كه اگر صحت داشته باشد فاراك را تا قيمتهاي 320 توماني با رشد قيمت همراه خواهد ساخت
در گروه روي روي فراور بازي عجيبي در حال وقوع است و مراقب سفته بازي برخي سهامداران خاص باشيد.
در گروه نفتي ها شرانل به قيمت نازلي رسيده است و به نظر ميرسد منفي اين روز هاي اين سهم شايد وضعيت خوبي را داشته باشد اما وقتي سهمي از چشم سهامدار عمده بيافند تكليف سهامدار خرد مشخص است .
اين روز ها وصندوق نيز در شرايط خاصي قرار دارد . شايد منفي فرداي اين سهم با توجه به ورود جم براي بازار قابل توجه باشد .
به طور كلي نمي توان از بازار انتظار آنچناني داشت اما بايد چشم به خبرها دوخت كه چه شرايطي بر بازار سرمايه حاكم مي شود .
گروه تحلیل گری بتا سهم
23 ارديبهشت 92
