گزارش بازار سه شنبه 22 اسفند 91
برد در نيمه مربي ها!
گزارش بازار – بتاسهم –15:50 امروز بازار سرمايه دو نيمه متفاوت را در پيش داشت .نيمه اول تا قبل از ساعت 10 بود كه بازيكنان بيحال بازار از ترس غولي مانند خليج فارس ناي دويدن نداشته و بي حركت بودند اما كار با نيمه دوم و ساعت 10:30 آغاز شد . پيش ازاين گفته بوديم كه بازار منفي انچناني ندارد اما رشد بالايي نخواهد داشت مگر …
بله مگر ان كه خليج فارس باز هم بازار را بازي داده باشد . امروز زمزمه هايي در جريان بوده كه سهم ممكن است عرضه نشود و اگر هم عرضه شود قيمت هاي بالايي براي ان خواهد خورد . اين درست همان چيزي بود كه بازار به دنبال ان بود و با شنيدن اين خبر موج تقاضا براي سهام كمي بهبود يافت و بازار با واكنش مثبت مواجه بود . اين موضوع امروز عامل مهمي براي برگشت بازار شده و باعث شد تا در نيمه دوم كه به نيمه مربي ها و حقوقي ها معروف است شدت خريد در بازار افزايش پيدا كند . هر چند اين موضوعات باعث بهبود وضعيت بازار شده است اما ما ارزو مي كنيم كه اين عرضه هر چه سريعتر به بازار برسد تا شش و بش اين داستان بازار سرمايه را ازار ندهد .
حقيقت امر اين است كه اگر بخواهيم بازار را در اين روز ها توصيف كنيم بايد گفت كه هلدينگ خليج فارس همچون دستي قدرتمند و قوي فنر بازار را جمع كرده است و هر لحظه كه كمي از فشار ان كم مي كند اين فنر باز تر مي شود و تصور كنيد ان لحظه اي را كه اين دست قوي مزاحمت خود را از روي بازار بردارد . البته عرضه گران اين سهم يك مزيت براي بازار دارد و اين است كه پول هاي نقد شده براي خريد اين سهم بارديگر به بازار پمپماژ مي شود و در عين حال پي به اي برخي سهام ها مثل پتروشيمي ها و هلدينگ هاي قوي را با خود بالا مي كشد . در سوي ديگر عرضه ارزان سهم نيز جريان نقدينگي را در بازار افزايش مي دهد و جو بازار را مثبت خواهد كرد . البته شدت اين دومي كمتر است اما به هر حال در هر دو حالت اين فنر جمع شده پتانسيل هاي خوبي براي برگشت دارد .
از همين روست كه هر خبري از اين موضوع بر بازارسرمايه اثرات بالقوه اي را دارد .
اما در بازار امروز چه خبر بود .
چند موضوع در بازار امروز مطرح بود . در ابتداي وقت همين خبرهاي خاص از عدم ثبت سرمايه خليج فارس، قيمت بالاي عرضه ، خبرهاي خوب سياسي و حذف برخي تحريم ها ، ثبات قيمت دلار ، خبرهاي خوب از گروه هاي پتروشيمي و روغن موتوري و پالايشگاهي ، تعويق هدفمندي براي نيمه دوم سال و مخالفت مجلس با رشد حتي 40% حامل ها چه برسد به چند برابر شدن انها و موارد ديگر باعث بهبود وضعيت بازار شده است از سو ي ديگر فشار فروش حقوقي ها نيز به پايان رسيده و حقيقي ها نيز از فروش سهم پشيمان شده اند .
اين عوامل و موارد مختلف ديگر دست به دست هم داد تا امروز در نيمه دوم بازار سرمايه بهتر و مثبت تر باشد . اين كه برخي مي گويند روند صعودي بازار آغاز شده كمي زود است و بهتر است اين خبر را به خبرهاي عرضه و يا عدم عرضه خليج فارس گره بزنيم . هر چند خدا كند اين سهم در سال 91 عرضه شود تا خيال همه راحت و اين بازي ها نيز به اتمام برسدو اين سايه از سر بازار برداشته شود .
ديروز هم در مورد روند بازار در كوتاه مدت و ميان مدت عرض شدو يك بارديگر تكرار مي شود.
اما در مقطع فعلي براي كوتاه مدت و كمي ميان مدت تر بايد گفت بازار تا زمان عرضه وفارس به همين رفتار ادمه مي دهد اما پس از عرضه اين سهم روند مي تواند بهتر شود و تغيير كند . در سال جديدي تا نيمه فروردين وضعيت بهتر است اما پس از ان بازار تحت تاثير مذاكرات خواهد بود و به نظر ميرسد تا نيمه ارديبهشت وضعيت كمي مثبت باشد اما پس از ان فاز سياسي داخلي بازار پر رنگ تر شده و احتمالاً ركود نسبي در بازار آغاز مي شود . اين فضاي فعلي است كه ترسيم مي شود و ممكن است هر لحظه با هر خبري تغيير كند .
براي بازار فردا به نظر ميرسد اگر خبر عرضه براي سال91 كنسل شود صوف خريد و معاملات خوبي را براي بازار فردا خواهيم داشت و در صورت عرضه قطعي ان در سال 91 فردا در مثبتها قيمت هاي منطقي براي عرضه برخي ديگر فراهم مي شود اما بازار ريزش انچناني كه فكرش را مي كنيد نخواهد داشت .
و حالا سري به حاشيه هاي بازار مي زنيم .
درمسائل سياسي صحبت هاي صالحي مبني بر اين كه اطلاعاتي دارد كه نشان مي دهد تحريم ها كم مي شود خبر خوبي براي بازار است . برگشت پتروشيمي ها نيز خبري است كه موكد اين موضوع است . پيشنهاد 3كشور اروپايي به ايران در مورد تحريم ها يكي از مهم ترين خبرهاي مثبت بود . كمتر از يك هفته ديگر نيز كارشناسان ايران و اژانس با هم ديدار مي كنند كه روند حركتي انها بسيار مهم و براي دور بعدي مذاكرات حياتي است . در خبرهاي سياسي داخلي انتقاد تند شريعتمداري از احمدي نژاد و مشايي و همچنين بالا گرفتن بحث هاي انتخاباتي نكات خاص اين روز هاي سياست داخلي بازار ماست .
اما بودجه 3 دوازدهم در مجلس تصويب شد و حالا نوبت به اجراي بودجه اصلي و بررسي ان در مجلس مي رسد نكته قطعي اين است كه در اين 3 ماه ابتداي سال خبري از اجراي طرح تحول نيست و حتي شنيده مي شد براي 6 ماه اول سال اجرا نمي شود و بي شك با شيب مد نظر دولت نيز اجرا نخواهد شد . كمااينكه گفته شده حتي با رشد 40 تا45% نيز موافق نيستند .
در كنار اين خبر عدم افت بيشتر دلارو بازگشت ان به سطوح 3500 در بازار اتفاق مثبتي بود كه نشان مي دهد به طور واقعي كشش نسبي را نيز در قيمت دلار داريم كه مانع از افت سنگين ان مي شود . امروز هم با وجود افت ما عدم ريزش سنگين را داريم .
همچنين بايد به بازارهاي جهاني اشاره داشت كه با روند مثبتي كار خود را آغاز كردند . نفت بين 91 و 92 دلار دست وپا مي زند و طلا نيز رشد كرده است و در فلزات نيز مس به 7710 و روي هم به 1940 نزديك مي شود . اكثر شاخص ها مثبت شده اند و آمار رونق نسبي در برخي از گزارش ها به چشم مي خورد .
و اما امروز شاخص از دل منفي ها به بيرون امدو از ساعت 10:30 با خبرهاي مختلفي كه عرض شد رخت قرمز را با سبز عوض كردند . امروز 4 نماد كگل،معادن،پارسان و شيران در بازگشايي شاخص اثر مثبت بيشتري داشتند و از ان سو پالايش نفت ،فايرا، شبريز و فولاد اثرات منفي در شاخص داشتند هر چند خبرهاي خوبي نيز ازاين گروه به گوش ميرسد كه مي تواند پالايشگاه ها را نيز مثبت نمايد .
امروز شاخص با رشدي 74 واحدي به 37268 واحد رسيد كه همچنان در سطوح 37 هزار باقي مانده و بعيد است به اين راحتي ها نزول به زير 37 هزار را تجربه كند .
پتروشيمي ها به استبال هلدينگ ميروند!!!
در بازار امروز با نزديك شدن به زمان عرضه هلدينگ پتروشيمي خليج فارس همانطور كه وعده اش را در گزارشات يكي دو روز اخير داده بوديم و همچنان پتانسيلهاي بالاي تعديل مثبت عايدي پتروشيمي ها در عملكرد 12 ماهه خود امروز شاهد بازگشت رونق به اردوي پتروشيمي ها بوديم.
امروز پتروشيميكرمانشاه كه پيشبيني ميشود در عملكرد 12 ماهه تعديل مثبت خوبي ارائه نمايد و پتانسيل تعديل مثبت خوبي را نيز براي سال 92 دارد امروز با صف خريد همراه شد . اهداف قيمتي 920 و 1000 توماني در صورت رشد قيمتي و ادامه دار شدن روند صعودي را براي اين سهم انتظار داريم . گفته مي شود سود نزديك به 2400 ريال براي سهم وجود دارد .
امروز پتروشيمي زاگرس متانول ساز بزرگ بازار توانست از سطوح مقاومتي 2000 توماني عبور نمايد. گفته مي شود تحليل تكنيكال سهم نيز روند مناسبي دارد. زاگرس در صورت تثبيت در قيمتهاي بالاي 2000 توماني ميتواند تا سطوح قيمتي 2200 تومان رشد قيمتي را تجربه نمايد
اما پتروشيمي مارون امروز با شكست مقاومت 2000 توماني راه رشد قيمتي تا سطوح 2100 تومان و در نهايت 2200 توماني را در پيش گرفته است مجوز صادرات محصولات اين شركت در كنار پتانسيل تعديل مثبت عايدي درعملكرد 12 ماهه باعث اقبال بازار به اين سهم پتروشيمي شده است .
در اين گروه بايد منتظر گزارش هاي 12 ماهه اين گروه باشيم و با عرضه خليج فارس ارزش شركت هاي اين گروه بيشتر روشن مي شود .
دراين گروه شيران هم امروز خوب باشد و به نظر ميرسد قيمت هاي 48000 ريال براي خريد اين سهم منطقي باشد و حتي بهتر است تا رسيدن سهم تا 46000 ريال صبر كنيم و براي بلند مدت و بازه زماني بيش از 2 سال مناسب باشد .
در اين گروه بايد به اين نكته نيز توجه داشت كه وقتي در جلسات معارفه عرضه خليج فارس با قيمت 8500 ريال صحبت مي شود به نظر ميرسد ساير پتروشيمي ها نيز شرايط مساعدي خواهد داشت .
دو دستگي در معادن!!!
اين روزها در نمادهاي معدني شاهد دو دستگي در نمادهاي اين گروه ميباشيم سنگ اهنيها كه وابستگي چنداني به بازارهاي جهاني ندارند روندشان عمدتا مثبت و روييها و مس و شركتهايي كه محصولاتشان بر اساس بازارهاي جهاني قيمت گذاري ميشود به دليل نوسانات منفي بازارهاي جهاني با روند منفي همراه ميباشند.
گفته مي شود اين سهم با اعلام سود تلفيقي نزديك به 1200 ريالي براي سال هاي 91 و 92 بار ديگر به بازار باز مي گردد . اما تمام بحث هاي اخير گويا بر سر بلوكي است كه فولاد قصد فروش ان را دارد . گفته مي شود مذاكراتي با برخي حقوقي ها براي خريد انجام شده است كه شنيده شده مجموعه بانك پاسارگاد و همان هلدينگ تشكيل شده از سوي نفت خريداران احتمالي بلوك خواهند بود . امروز صف خريد كگل منجر شد تا صفوف خريد براي كچاد و روند مثبت براي معادن نيز شكل بگيرد . در بور س كالا محصولات صادراتي شركت با رشد تقاضا مواجه شده و گفته مي شود تاثير بسزايي بر روند سود آوري سهم دارد . شنيده شده كگل براي سال 91 توانايي ساختن 2050 ريال سود را دارد كه تقسيم 1800 تا 1900 ريال ان منطقي است . كگل شايد با اين روند قيمتي و سود تا محدوده 8800 ريال نيز رشد كند . كگلي كه در سال 92 توانايي رسيدن به سود بسيار خوبي را دارد شنيده ها حكايت از تعديل مثبت 20 درصدي در سود سال جاري و سال اينده كگل دارد.
اما سهام محبوب روييها يعني كالسيمين امروز به حمايت 560 توماني واكنش نشان داده و با روند متعادل همراه شد به نظر نميرسد افت بيشتر قيمتي را براي كالسيمين شاهد باشيم سهمي كه به نظر ميرسد حتي با روي 1900 دلاري نيز ميتواند براي سال 92 سود خوبي را اعلام نمايد.
معجزه ذوب!
در بازار اين روزها فولادي ها در انتظار يك معجزه هستند فولاديهايي كه در سطوح قيمتي خوبي قرار گرفته اند شايد معامله بلوكي ذوب اهن و موفقيت اين معامله بتواند روح تازه اي در گروه فولادي بدمد
امروز ذوب اهن خود را اماد ميكند براي استقبال از معامله بلوكي فردايش معامله اي كه تاثير بالايي بر روند اتي ذوب اهن دارد در صورتي كه حقوقي صاحب نامي اين بلوك را خريداري نمايد ميتوان به صعود اين سهم در بازه ميان مدت خوشبين بود .
اما فولاد مباركه هم نشان داد كه قصد ريزش بيشتر قيمتي از سطوح حمايتي 420 توماني را ندارد وضعيت بنيادي فولاد مناسب بوده و اين سهم مستعد رشد قيمتي و بازدهي 10 درصدي در بهار پيش رو را دارد فولادي كه شنيده ميشود در سال 92 پتانسيلهاي زيادي خواهد داشت. در اين سهم گفته شده است كه پوشش مناسب سود را در گزارش سال 91 خواهيم داشت چرا كه بيش از 90% پيش بيني فروش خود را محقق كرده است .
در نماد فولاد الياژي ايران همچنان روند اصلاحي اين سهم فولادي كه شايعاتي در خصوص سود بالاي 100 تومانيش براي سال اتي شنيده ميشود را شاهد بوديم به نظر ميرسد فردا شاهد متعادل شدن روند معاملاتي فولاژ باشيم سهمي كه با افتتاح طرح توسعه خود حرف هاي زيادي براي گفتن دارد.
امروز فجر يكي از معجزات بازار بود . سهمي كه با تعديل منفي با رشد قيمت باز ميشد . سهم مدت هاست در صف قرار دارد و 28 اسفند نيز بلوك پاياني گروه صفا به فولاد مي رسد .شركت سود خود را 360 ريال اعلام كرده بود اما ناگهان ان را به 233 ريال كاهش داده است كه ذخيره گيري لازم براي بدهي ارزي شرکت و همچنين تسعير نرخ ارز هزينه هاي مالي بخش ارزي انجام شده است كه عامل اين تعديل بوده است امري كه شركت ها كمتر انجام داده اند .سهم در 360 مي توانست مچ شود اما نشد و البته گفته مي شود ومعادن به دنبال خريد سهم بود . شايد نوسان گيري در قيمت هاي 3600 و خريد در ان با ديد تصاحب كامل فولاد در سهم جالب باشد
دو خبر در مورد ذوب وجود دارد اول اين كه زمزمه هايي از تعديل در گزارش 12 ماهه اين شركت به گوش ميرسد كه البته انقدر بالا و خارق العاده نيست اما رشد اندك سود را به همراه دارد . در سوي ديگر شنيده شده دو خريدار براي بلوك ذوب ثبت نام كرده اند و فردا رقابت آغاز مي شود .در صورت آغاز رقابت براي اين سهم درصد هاي 5% به استقبال اين سهم خواهد امد . گفته مي شود شستا خريدار اين بلوك خواهد شد .
سرمايه گذاري رونق ميگيرند!!!
در بازار امروز نمادهاي سرمايه گذاري نيز به واسطه برخي از اخبار مثبت از يك طرف و مثبت شدن روند كلي بازار از طرف ديگر با رونق معاملات همراه شدند سرمايه گذاريها اين روزها با افت قيمتي شديدي كه داشته اند به سطوح قيمتي جذابي رسيده اند
امروز غدير ميل بيشتري براي اصلاح از سطوح قيمتي 360 توماني از خود نشان نداده و راه برگشت را در پيش گرفت غديري كه به واسطه رشد قيمتي شركتهاي پتروشيمي از يك طرف و پتانسيل تعديل مثبت عايدي از طرف ديگر ميتواند در بازه ميان مدت افت قيمتي اخير را جبران نمايد
اما سرمايه گذاري صندوق بازنشستگي هم امروز با حجم معاملات سنگين بالاخره توانست در قيمتهاي محدوده 300 توماني به تعادل برسد وصندوقي كه پتانسيل تعديل مثبت عايدي خوبي را داشته و در صورت برگشت روند قيمتي تا سطوح 320 تومانجاي رشد را خواهد داشت
پروسه نفس گيري ميكنند!!!
اين روزها پالايشگاه ها با احتمال تعديل مثبت عايدي پياپي مواجه ميباشند اما رشد قيمتي شديدي نيز تجربه كرده اند روند ميان مدت پالايشگاه ها همچنان صعودي ارزيابي ميگردد اما در بازه كوتاه مدت شايد فعلا تا گام بعدي تعديلات مثبت سهام اين گروه روند نوساني را شاهد باشيم. اين گروه يك مشكل اساسي به نام سهامدار عمده دارد . دو سهم شبندر و شپنا ليدر هاي بازار سرمايه و اين گروه به شمار مي روند اما اتفاق ناگوار اين است كه در هر دو سهم حقوقي به نام گروه مالي ملت فروشنده سهم است .البته امروز فشار فروش كمتر بود . با اين رفتار سهامدار جرات كمتري براي حضور در اين دو سهم خواهد داشت و اين ممكن است سكته موقتي را تا تعيين تكليف سياست اين سهامدار عمده به سهم بدهد .
بحث اين كه ماليات آنها بازگردد امري است كه نبايد با تكيه بر ان سهم خريد اما اگر محقق شود تعديل هاي سنگيني در انتظار اين گرونه خواهد بود .
امروز پالايش نفت بندر عباس پس از رشد قيمتي ديروز امروز را ترجيح داد تا با كمي استراحت همراه شود شبندري كه شنيده ميشود ماليات بر ارزش افزوده ان در حال برگشت و افزايش سود انباشته شركت خواهد شد.
امروز پالايش نفت لاوان كه سهامدارانش همچنان در تب و تاب توقف نماد و ميزان تعديل مثبت سود سال 92 اين شركت ميباشند امروز هم با روند نوساني و عمدتا منفي همراه بود لاواني كه شنيده ميشود قصد اعلام سود 50 توماني را براي سال 92 را دارد.
اما در نماد پالايش نفت اصفهان كه هم اكنون پايينترين نسبت پي بر اي را در گروه خود دارا ميباشد امروز نوسان اين سهم در سطوح قيمتي 2000 توماني را شاهد بوديم شپنايي كه پتانسيل تعديل مثبت عايدي ديگري را در سود سال 91 خود را دارا ميباشد كه به زودي در سايت اطلاع رساني خواهد شد .
چهارگوشه بازار!
در بازار امروز نفت پاسارگاد پس از رسيدن به كف قيمتي 2600 توماني با تغيري روند مواجه شده و با صف خريد همراه شد قيمتهاي 3000-3200 توماني را به عنوان هدف قيمتي پيش روي اين سهم ارزيابي ميكنيم شپاسي كه احتمالا به زودي براي تعديل مثبت سود سال هاي 91 و 92 خود متوقف خواهد شد . در اين سهم شنيده مي شود صادرات روغن موتور با و قير با ارز مبادله اي نخواهد بود و ازاد مي شود كه تاثير بسزايي بر روند اين دو سهم يعني شرانل و شپاس خواهد داشت .
امروز هلدينگ پتروشيمي برتر بازار يعني نفت و گاز پارسيان هم با روند صعودي به قيمتهاي 660 توماني رسيد پارساني كه پتانسيل تعديل مثبت خوبي داشته و در صورت ادامه يافتن جو مثبت پتروشيمي ها توانايي رشد قيمتي تا سطوح 700-720 توماني را دارا ميباشند
در نماد صنعتي بهشهر پس از شايعه تعديل مثبت اينسهم در عملكرد 12 ماهه و احتمال افزايش 50 درصدي سود اين شركت در پيشبيني سال 92 اين سهم همچنان با صف خريد اينبار براي فتح قله هاي قيمتي 1600 توماني در حال رشد ميباشد
اين روزها حجم معاملات گروه كاشي و سراميك كمي بالارفته است به نظر ميرسد بايد سهامداران كمي هم به اين گروه توجه بيشتري را داشته باشد چرا كه شرايط براي اين گروه كمي بهتر شده و از نظر بنيادي پي به اي ها بهبود نسبي داشته اند .
فايرا امروز با كاهش قيمت سنگيني بازگشايي شد . در مورد سود سال 91 بايد گفت كه سود شركت به 829 ريال افزايش يافته است و اين خبر خوبي براي بازار است .
اما تمام موارد به بودجه سال 92 باز مي گردد كه شركت يك باربودجه را با اعلام زيان 922 ريالي به بازار و بورس ارسال مي كند و رد مي شود و حالا با بودجه جديد و سود 662 ريالي به بازار مي آيد . در گزارش پيش بيني قبلي هزينه هاي ارزي (جهت تامين مواد) و فروش صادراتي با نرخ هر دلار 38500 ريال محاسبه گرديده بود که با توجه به تصميمات جديد بانک مرکزي مبني بر امکان تامين ارز با نرخ مبادله اي ، محاسبات با نرخ 24530 ريال براي هر دلار تعديل گرديد.نكته منفي سهم و البته نكته خطرناك وام ارزي است كه مي تواند زيان بار باشد . شرکت بدهي تسهيلات ارزي خود را با توجه به قراردادهاي مربوطه به نرخ مرجع تسعير و در حسابها منعکس نموده است .لذا از اين بابت رقمي بعنوان هزينه تسعير شناسائي نشده است. در صورتي که الزامي مبني بر بازپرداخت با نرخ مبادلاتي بوجود آيد سود و eps پيش بيني شده بترتيب حدود 1,400,000 ميليون ريال و 2,300 ريال کاهش خواهد يافت.اما در حالي كه قيمت شمش الومينيوم در بورس كالا از مرز 8 هزار تومان نيز گذشته است شركت بودجه خود را با نرخ 6400 تومان در نظر گرفته است كه اين نيز از ايهامات سهم است . به طور كلي گزارش فايرا ابهامات زيادي دارد و اين كه پايبندي به نرخ ارز مبادله اي تا چه ميزان است براي شركت مهم خواهد بود . شركت از زيان خارج شده و اين خبر خوبي است و به سود توسعه صنعتي نيز خواهد بود اما امروز سهم در قيمت هاي 537 تومان به بازار آمد كه به نظر ميرسد با توجه به شرايط خاص اين روز ها قيمت هاي منفي فردا براي نوسان گيري شايد مناسب باشد اما ريسك سهم بالاست .
گروه تحلیل گری بتا سهم
22اسفند 91
