معرفی: شرکت فولاد آلیاژی ایران بزرگترین تولید کننده انواع فولاد آلیاژی در ایران و خاورمیانه و یکی از مدرنترین کارخانه های تولید فولاد آلیاژی دنیا می باشد که در سال 1378 به بهره برداری رسید. محصولات این شرکت در صنایع خودرو سازی، ماشین سازی، نفت و گاز و پتروشیمی، ابزارسازی، نیروگاهی، ریلی، ساخت لوازم پزشکی و جراحی و سایر صنایع ویژه کاربرد وسیع دارد.

سهامداران:

تولید و فروش ماهانه:

شرکت نزدیک به ظرفیت اسمی فعالت میکند و بجز در دو ماه اخیر که قطعی برق باعث کاهش تولید بوده روند مناسبی در تولید داشته است:

همانند بسیاری از شرکت های صنعت تقاضای مناسب داخلی و خارجی برای محصولات وجود دارد که باعث فروش منظم شرکت شده است:

نرخ فروش شرکت تحت تاثیر بهای مواد و وضعیت عرضه تقاضا تغییر پیدا میکند که همانند بسیاری از کالاها با وجودم تورم کلی در کشور و رشد قیمت ها همیشه روند صعودی داشته است:

مبلغ فروش:

مبلغ فروش شرکت به علت رشد نرخ همیشه صوعدی بوده که به تفکیک ماه و روند تجمعی در دو نمودار زیر قابل مشاهده است:

شرکت تا خرداد روند بسیار خوبی داشت لکن با افت تولید و فروش مقداری فروش تابستان کمتر از حد انتظارات بوده و میتوان به نیمه دوم سال امیدوار بود تا روند فعالیت شرکت روند عادی پیدا کند.

تولید وفروش سالانه:

ظرفیت اسمی شرکت 480 هزار تن محصولات آلیاژی ومهندسی میباشد که در سال های اخیر برای به ظرفیت اسمی نزدیک شده است:

مقدار تولید	96	97	98	کارشناسی 99	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401
آلیاژی	319,529	305,834	327,722	393,057	393,407	400,000
ساختمانی	26,939	–	–		–	–
مهندسی	42,514	62,808	105,216	78,709	84,100	80,000
تجاری	–	10,201	785	–	–	–
جمع تولید	388,982	378,843	433,723	471,766	477,507	480,000

تولید 1400 معادل 477 و 1401 معادل 480 هزار تن در نظر گرفته شده است.

مقدار فروش	97	98	کارشناسی 99	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401
مقدار فروش داخلی
آلیاژی	321,390	327,010	389,382	384,266	400,000
مهندسی	38,473	46,209	50,735	50,321	49,217
تجاری	10,025	1,885	–	–	–
جمع فروش داخلی	369,888	375,104	440,117	434,587	449,217
مقدار فروش خارجی			–	–	–
آلیاژی	14,378	3,508	–	–	–
مهندسی-محصول صادراتی*	25,131	56,443	31,733	34,764	30,783
جمع فروش خارجی	39,509	59,951	31,733	34,764	30,783
جمع	409,397	435,055	471,832	469,351	480,000

نرخ فروش همانطور که عنوان شد تحت تاثیر بها و عرضه تقاضا است. اطلاعات دوره های قبل و پیش بینی دوره های بعد ذکر شده است:

قیمت واحد	96	97	98	کارشناسی 99	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

نرخ فروش داخلی
آلیاژی	28,087,397	47,607,244	70,653,607	143,163,305	441,393	495,490
مهندسی	22,097,100	42,003,587	55,078,275	112,313,097	259,759	291,595
تجاری	19,031,335	35,906,534	43,163,395		285,944	320,989
نرخ فروش خارجی
آلیاژی	23,180,649	54,756,573	67,226,055		430,647.62	483,427.78
مهندسی	13,756,054	20,264,852	43,316,762	104,561,277	163,773.15	183,845.19

با توجه به نرخ و مبلغ مبلغ فروش نیز در دسترس خواهد بود:

مبلغ فروش	96	97	98	کارشناسی 99	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401
فروش داخلی
آلیاژی	7,692,127	15,300,492	23,104,436	55,745,214	97,226,859	132,319,553
مهندسی	736,187	1,616,004	2,545,112	5,698,205	1,933,200	14,351
تجاری	464,022	359,963	81,363	–	–	–
جمع فروش داخلی	8,892,336	17,276,459	25,730,911	61,443,419	99,160,059	132,333,904
فروش خارجی				–	–	–
آلیاژی	1,229,293	787,290	235,829	–	–	–
مهندسی- محصول صادراتی*	282,343	509,276	2,444,928	3,318,043	1,578,915	5,659
تجاری	5,868	–	–	–	–	–
جمع فروش خارجی	1,517,504	1,296,566	2,680,757	3,318,043	1,578,915	5,659
جمع	10,409,840	18,573,025	28,411,668	64,206,741	100,576,547	132,339,563

بها: عمده قلم بها مواد مستقیم بوده که آهن قراضه، آهن اسفنجی و فروآلیاژها تشکیل میگردد.

همراه با افزایش نرخ دلار تورم مواد اولیه شرکت نیز همانند مبلغ فروش رشد داشته است.

پیش بینی مصرف مواد در جدول زیر ذکر شده است: مقادیر بر حسب کیلو گرم

مقدار مصرف طی دوره	97	98	کارشناسی 99	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401	کارشناسی 1402
فروآلیاژها	7,246,883	7,591,287	8,019,022	8,628,172	8,158,983	8,158,983
آهن قراضه	60,100,169	45,304,150	57,890,404	52,216,099	58,900,798	58,900,798
آهن اسفنجی	479,893,746	551,758,619	594,768,571	625,729,215	605,149,405	605,149,405
سایر	63,601,471	78,154,650	82,962,295	86,853,835	84,410,283	84,410,283
	610,842,269	682,808,706	743,640,292	773,427,320	756,619,468	756,619,468

ضریب مصرف اسفنجی 1.28 و قراضه 12 درصد در نظر گرفته شده است:

نرخ مصرف طی دوره	97	98	کارشناسی 99	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401	کارشناسی 1402

فروآلیاژها	82,886	156,466	239,471.10	510,275	737,588	871,370
آهن قراضه	12,539	19,575	44,095.49	62,671	81,151	100,450
آهن اسفنجی	13,639	18,886	40,961.83	67,192	82,387	94,409
سایر	13,302	6,672	21,609.01	43,191	44,810	51,311

نرخ اسفنجی در ماه های اخیر رشد زیادی داشته که برای دوره های بعد 63درصد شمش فخوز در نظر گرفته شده است:

مبلغ مصرف طی دوره	97	98	کارشناسی 99	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401
فروآلیاژها	600,665	1,187,782	1,920,324	4,402,736	6,017,966
آهن قراضه	753,608	886,827	2,552,706	3,272,421	4,779,857
آهن اسفنجی	6,545,185	10,420,777	24,362,810	42,043,977	49,856,650
سایر	846,002	521,455	1,792,733	3,751,347	3,782,405
	8,745,460	13,016,841	30,628,573	53,470,481	64,436,878

جدول بها با توضیح مواد به شرح ذیل خواهد بود:

بهای تمام شده	96	97	98	کارشناسی 99	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

مواد مستقیم مصرفی	5,181,640	8,745,460	13,016,841	30,628,573	53,470,481	64,436,878
دستمزد مستقیم تولید	263,256	376,815	551,472	746,944	1,135,229	1,369,387
سربار تولید	3,063,205	5,233,603	6,944,309	8,799,286	14,851,210	17,229,978
جمع	8,508,101	14,355,878	20,512,622	40,174,803	69,456,919	83,036,242

با توجه به توضیح فروش و بها صورت سود وزیان به شرح ذیل خواهد بود:

دوره مالی	96	97	98	کارشناسی 99	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

فروش	10,227,700	18,299,301	28,002,994	64,206,741	100,576,547	132,339,563
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(8,694,091)	(14,219,987)	(20,196,512)	(38,765,775)	(67,012,212)	(83,036,242)
سود (زیان) ناخالص	1,533,609	4,079,314	7,806,482	25,440,966	33,564,334	49,303,321
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی	(221,272)	(261,968)	(407,944)	(546,572)	(926,395)	(1,175,053)
خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی	41,842	51,916	6,365	64,509	(7,363)	–
سود (زیان) عملیاتی	1,354,179	3,869,262	7,404,903	24,958,903	32,630,577	48,128,268
هزینه های مالی	(378,499)	(357,404)	(228,472)	(126,428)	(72,611)	(95,698)
خالص سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی	325,833	710,789	734,457	2,128,452	6,125,105	8,695,355
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات	1,301,513	4,222,647	7,910,888	26,960,927	38,683,071	56,727,925
مالیات	(166,810)	(532,408)	(472,457)	(1,950,966)	(3,137,645)	(3,439,286)
سود (زیان) خالص	1,134,703	3,690,239	7,438,431	25,009,961	35,545,426	53,288,639
سود هر سهم پس از کسر مالیات	227	–	1,240	2,084	2,962	4,441
سرمایه	4,990,000	4,990,000	6,000,000	12,000,000	12,000,000	12,000,000
سود هر سهم بر اساس آخرین سرمایه	113	369	744	2,084	2,962	4,441
حاشیه سود ناخالص	15%	22%	28%	40%	33%	37%
حاشیه سود عملیاتی	13%	21%	26%	39%	32%	36%
حاشیه سود خالص	11%	20%	27%	39%	35%	40%

تحلیل حساسی سود 1400

تحلیل حساسیت با توجه به تاثیر شمش بر بها و نرخ فروش بر اساس دلار و شمش در نظر گرفته شده است:

2,962	160,000	180,000	200,000	220,000	240,000	260,000	280,000	300,000
450	2,463	2,524	2,585	2,646	2,707	2,768	2,829	2,890
480	2,499	2,564	2,630	2,695	2,760	2,826	2,891	2,957
510	2,535	2,604	2,674	2,744	2,814	2,884	2,954	3,023
540	2,570	2,644	2,719	2,793	2,867	2,942	3,016	3,090
570	2,606	2,685	2,763	2,842	2,921	2,999	3,078	3,157
600	2,641	2,725	2,808	2,891	2,974	3,057	3,141	3,224
630	2,677	2,765	2,852	2,940	3,028	3,115	3,203	3,291

مفروضات:

مفروضات	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401
دلار	222,705	250,000
شمش فخوز-فروش داخلی	127,803,711	166,904,775
آلیاژی	253,019,677.19	330,798,882
آلیاژی نسبت به شمش فخوز	198%	198%
مهندسی	259,759	291,595
مهندسی نسبت به شمش فخوز	117%	117%
تجاری	285,944	320,989
تجاری نسبت به شمش فخوز	128%	128%
آهن قراضه	93,155,422	121,655,972
نسبت آهن قراضه به شمش فخوز	73%	73%
آهن اسفنجی	80,516,337.62	105,150,008.25
آهن اسفنجی نسبت به شمش فخوز	63%	63%
نرخ رشد دستمزد	20%	20%
نرخ تورم	25%	25%
نرخ الکترود- کیلوگرم	4	4
شمش	630	730
ضریب بورس کالا	91%	93%

شرکت مالک 25 درصد فولاد غدیر ایرانیان و 54 درصدی فولاد شاهرود میباشد که با توجه به روند مناسب سود آوری شرکت های مذکور پیش بینی دریافت سود از شرکت های مذکور نیز دیده شده است.

پیش بینی سود295 تومانی در صورت رفع مشکل برق شرکت برای هر سهم متصور هستیم که با توجه به قیمت سهم یکی از گزینه های مناسب حال حاضر میباشد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…

[/ihc-hide-content]

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی فولاد آلیاژی ایران

روش‌های جایگزین پرداخت