معرفی: شرکت پتروشیمی نوری یا همان برزویه، تولیدکننده محصولات آروماتیک به ظرفیت ۴.۵ میلیون تن در سال، در زمینی به مساحت ۶۱ هکتار در منطقه ویژه اقتصادی انرژی پارس عسلویه احداث شده‌است و بزرگترین واحد آروماتیکی کشور میباشد.

کاربرد محصولات :

پارازایلین : در تولید PTA, DMT و همچنین در مواد خام میانی پلی‌استر و فیبر به‌کار می‌رود.

بنزن : در تولید استایرین، بنزن دودسیل برای شوینده‌ها، سیکلوژن (برای نایلون)، فنول و نیتروبنزین (برای تولیدات آنلین) و حلال‌ها

ارتوزیلین : برای تولید نرم‌کننده‌ها و تولیدات دارویی، حشره‌کش‌ها، رنگ‌ها و فتالیک‌انیدرید به‌کار می‌رود.

سهامدران:

تولید و فروش ماهانه:

شرکت با ظرفیت اسمی45 میلیون تن همیشه نزدیک به ظرفیت تولید داشته است:

فروش نیز همانند تولید منظم بوده و روند خطی رو طی مینماید:

نرخ فروش بر اساس قیمت جهانی تعییین میگردد که در کنار نرخ خوراک پایین باعث سودآوری خوب شرکت های صنعت میباشد.

نرخ چند محصول اصلی شرکت در نمودار بالا ذکر شده است. مبلغ فروش شرکت به تاثیر نرخ دلار همیشه روند صعودی داشته است:

لازم به ذک راست مبلغ فروش دو ماهه تابستان از فروش سه ماهه بهار بیشتر بوده که نوید یک گزارش خوب میان دوره ای میدهد.

تولید و فروش سالانه:

مقدار تولید		دوازده ماهه منتهی به 1397/12	دوازده ماهه منتهی به 1398/12	کارشناسی 1399	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

برش سنگین	1,980,000	1,420,204	1,389,342	1,481,546	1,484,000	1,500,000
بنزن	330,000	393,342	417,716	476,342	480,654	480,000
ارتوزایلین	80,000	70,475	60,618	80,930	81,967	80,000
برش سبک	380,000	761,045	681,016	972,688	1,060,237	1,100,000
آروماتیک سنگین	تن	41,222	43,477	60,885	61,704	60,000
پارازایلین	750,000	270,035	685,117	792,723	803,710	800,000
رافینیت	679,000	555,306	687,411	696,897	725,557	700,000
گاز مایع	تن	97,014	91,703	94,275	99,956	100,000
برش c5	تن	54,520	70,819	74,116	71,453	70,000
نفتای سبک	120,000	91,787	202,147	124,720	99,827	120,000
رافینت 3(مخلوط زایلین)	تن	239,614	13,059	10,495	7,500	10,000
مخلوط رافینیت (A92 , A80)	تن	224,573	0	0	0	0
		4,219,137	4,342,425	4,865,617	4,976,565	5,020,000

فروش دوره های بعد و دوره های گذته نیز بدین شرح بوده است:

مقدار فروش		دوازده ماهه منتهی به 1397/12	دوازده ماهه منتهی به 1398/12	کارشناسی 1399	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

برش سنگین	تن	0	62	670,892	26	0
بنزن	تن	375,825	419,202	437,691	414,431	391,673
ارتوزایلین	تن	57,287	43,007	62,208	59,559	58,461
برش سبک	تن	758,211	683,928	968,761	1,060,755	1,100,000
آروماتیک سنگین	تن	24,133	20,363	16,885	49,305	60,000
پارازایلین	تن	253,861	335,809	360,043	389,201	384,508
رافینیت	تن	107,468	193,673	163,111	147,835	146,224
گاز مایع	تن	96,685	92,063	94,190	100,000	100,000
برش c5	تن	52,326	70,946	74,236	70,723	70,000
نفتای سبک	تن	0	14,367	9,814	0	0
رافینت 3(مخلوط زایلین)	تن	13,548	80	581	7,500	10,000
		1,739,344	1,873,500	2,858,412	2,299,335	2,320,865
مقدار فروش خارجی
برش سنگین		956,869	1,270,322	1,321,359	1,293,857	1,500,000
بنزن		23,483	0	38,466	66,246	88,327
ارتوزایلین		15,374	16,877	20,872	18,246	21,539
آروماتیک سنگین		0	530	1,267	0	0
پارازایلین		30,255	336,325	431,823	384,796	415,492
رافینیت		346,392	385,104	401,554	548,262	553,776
نفتای سبک		80,503	107,052	130,778	119,984	120,000
رافینت 3(مخلوط زایلین)		226,066	12,979	9,914	0	0
مخلوط رافینیت (A92 , A80)		324,237	0	0	0	0
جمع فروش خارجی		2,003,179	2,129,189	2,356,033	2,431,391	2,699,135
جمع		3,742,523	4,002,689	5,214,445	4,730,726	5,020,000

نرخ فروش در نظر گرفته در ذیل آمده لازم به توضیح است مفروضات در انتهای جدول ذکر خواهد شد:

نرخ فروش		دوازده ماهه منتهی به 1398/12	کارشناسی 1399	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

برش سنگین	تن / ریال	63,967,742	95,610,849	101,000,000
بنزن	تن / ریال	62,810,316	89,268,987	189,802,550	214,562,250
ارتوزایلین	تن / ریال	79,088,706	103,827,562	173,940,776	199,250,000
برش سبک	تن / ریال	49,322,065	73,083,427	128,945,880	148,448,969
آروماتیک سنگین	تن / ریال	59,691,156	72,836,186	144,424,763	163,577,677
پارازایلین	تن / ریال	81,956,603	100,937,730	182,418,917	207,886,708
رافینیت	تن / ریال	51,956,313	72,427,856	148,000,620	175,183,220
گاز مایع	تن / ریال	47,622,367	78,412,857	112,469,570	128,149,088
برش c5	تن / ریال	50,694,176	75,405,033	121,858,518	137,500,000
نفتای سبک	تن / ریال	56,427,647	41,889,953
رافینت 3(مخلوط زایلین)	تن / ریال	50,875,000	85,707,401	157,664,898	175,183,220
نرخ فروش خارجی
برش سنگین		59,921,932	69,074,654	129,673,575	147,690,784
بنزن		0	112,346,306	203,269,500	225,855,000
ارتوزایلین		87,055,816	108,027,549	185,800,631	209,736,842
آروماتیک سنگین		75,130,189	75,868,193
پارازایلین		86,697,117	115,547,377	185,646,508	207,886,708
رافینیت		51,407,012	81,932,806	146,770,258	175,183,220
نفتای سبک		57,336,014	53,971,081	119,222,780	134,085,680
رافینت 3(مخلوط زایلین)		56,901,379	84,651,301

با در دست بودن نرخ و مقدار مبلغ فروش نیز حاصل خواهد شد:

مبلغ فروش		دوازده ماهه منتهی به 1397/12	دوازده ماهه منتهی به 1398/12	کارشناسی 1399	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

برش سنگین	میلیون ریال	4	3,966	64,144,554	2,626	0
بنزن	میلیون ریال	13,506,396	26,330,210	39,072,232	78,660,148	84,038,157
ارتوزایلین	میلیون ریال	2,559,793	3,401,368	6,458,905	10,359,665	11,648,308
برش سبک	میلیون ریال	24,697,914	33,732,741	70,800,374	136,779,987	163,293,866
آروماتیک سنگین	میلیون ریال	885,780	1,215,491	1,229,839	7,120,863	9,814,661
پارازایلین	میلیون ریال	12,804,881	27,521,765	36,341,923	70,997,577	79,934,029
رافینیت	میلیون ریال	3,757,319	10,062,535	11,813,780	21,879,651	25,615,959
ریفرمیت	ریال			0	0	0
گاز مایع	میلیون ریال	2,799,335	4,384,258	7,385,707	11,246,957	12,814,909
برش c5	میلیون ریال	1,777,612	3,596,549	5,597,768	8,618,200	9,625,000
نفتای سبک	میلیون ریال	0	810,696	411,108	0	0
رافینت 3(مخلوط زایلین)	میلیون ریال	540,348	4,070	49,796	1,182,487	1,322,633
		63,329,382	111,063,649	243,305,986	346,848,160	398,107,522
فروش خارجی
برش سنگین		35,160,299	76,120,149	91,272,416	167,779,063	221,536,176
بنزن		885,304	0	4,321,513	13,465,698	19,949,182
ارتوزایلین		651,835	1,469,241	2,254,751	3,390,197	4,517,570
آروماتیک سنگین		0	39,819	96,125	0	0
پارازایلین		1,208,938	29,158,408	49,896,015	71,436,083	86,375,337
رافینیت		12,567,998	19,797,046	32,900,446	80,468,575	97,012,295
نفتای سبک		2,919,966	6,137,935	7,058,230	14,304,826	16,090,282
رافینت 3(مخلوط زایلین)		11,761,970	738,523	839,233	0	0
مخلوط رافینیت (A92 , A80)		13,051,034	0	0	0	0
جمع فروش خارجی		78,207,344	133,461,121	188,638,729	350,844,441	445,480,842
جمع		141,536,726	244,524,770	431,944,715	697,692,602	843,588,365

بها: عمده قلم بها مواد مستقیم بوده از میعانات گازی منطقه عسلویه تامین میگردد. مقدار در نظر گرفته برای مصرف به شرح ذیل است:

مقدار مصرف طی دوره		دوازده ماهه منتهی به 1398/12	کارشناسی 1399	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

گسولین	تن	49,739	41,678	46,305	41,888
بنزن تولوئن	تن	20,305	21,441	24,351	24,792
میعانات گازی	تن	4,331,504	4,841,542	4,968,509	4,990,010
بنزین پیرولیز	تن	274,811	314,569	316,645	315,663
سایر	تن	227	10,930
		4,676,586	5,230,160	5,355,809	5,372,354

نرخ مصرف به شرح جدول خواهدبود:

نرخ مصرف طی دوره		دوازده ماهه منتهی به 1397/12	دوازده ماهه منتهی به 1398/12	کارشناسی 1399	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

گسولین	تن / ریال	23,949,515	45,243,210	69,354,983	102,952,972	113,972,828
بنزن تولوئن	تن / ریال	38,738,443	68,194,878	88,471,340	141,866,682	147,000,000
میعانات گازی	تن / ریال	31,404,379	45,746,977	52,769,216	97,166,162	109,126,295
بنزین پیرولیز	تن / ریال	30,009,023	49,378,518	72,671,868	100,736,478	106,050,741

مبلغ مصرف نیز بدین شرح خواهد بود:

مبلغ مصرف طی دوره	دوازده ماهه منتهی به 1397/12	دوازده ماهه منتهی به 1398/12	کارشناسی 1399	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401

گسولین	1,194,027	2,250,352	2,890,577	4,767,229	4,774,082
بنزن تولوئن	718,172	1,384,697	1,896,914	3,454,648	3,644,496
میعانات گازی	133,381,841	198,153,212	255,484,377	482,770,912	544,541,322
بنزین پیرولیز	6,890,912	13,569,760	22,860,317	31,897,655	33,476,335
سایر	119,438	28,189	572,424	0	0
	142,304,390	215,386,210	283,704,609	522,890,444	586,436,235

با توجه به توضیح دو قلم مهم صورت سود و زیان مبلغ پیش بینی صورت مالی بدین صورت انجام گرفته است:

دوره مالی	دوازده ماهه منتهی به 1397/12	دوازده ماهه منتهی به 1398/12	کارشناسی 1399	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401
فروش	141,536,726	244,524,770	431,944,715	697,692,602	843,588,365
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(131,622,084)	(200,009,854)	(303,998,296)	(498,151,597)	(603,248,732)
سود (زیان) ناخالص	9,914,642	44,514,916	127,946,419	199,541,005	240,339,632
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی	(6,933,381)	(21,721,029)	(40,359,724)	(56,446,731)	(69,362,564)
خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی	11,570,772	5,530,349	21,881,329	(265,835)	7,286,456
سود (زیان) عملیاتی	14,552,033	28,324,236	109,468,024	142,828,439	178,263,525
هزینه های مالی	(250,177)	0
خالص سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی	7,192,111	7,457,958	14,694,278	18,186,761	18,181,736
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات	21,493,967	35,782,194	124,162,302	161,015,200	196,445,261
مالیات	(340,036)	(1,652,085)	(49,901)	(19,853,367)	(32,742,177)
	-5%	-10%	0%	(0.20)	(0.20)
سود (زیان) خالص	21,153,931	34,130,109	124,112,401	141,161,833	163,703,083
سود هر سهم پس از کسر مالیات	7,051	11,377	13,790	15,685	18,189
سرمایه	3,000,000	3,000,000	9,000,000	9,000,000	9,000,000
سود هر سهم بر اساس آخرین سرمایه	2,350	3,792	13,790	15,685	18,189
حاشیه سود ناخلص	7%	18%	30%	29%	28%
حاشیه سود عملیاتی	10%	12%	25%	20%	21%
حاشیه سود خالص	15%	14%	29%	20%	19%

تحلیل حساسیت: تحلیل حساسیت با توجه به نرخ دلار و برش سبک انجام گرفته است:

15,685	160,000	180,000	200,000	220,000	240,000	260,000	280,000	300,000
400	12,604	12,709	12,839	12,987	13,151	13,328	13,517	13,717
500	13,512	13,763	14,036	14,327	14,633	14,951	15,281	15,621
600	14,459	14,855	15,272	15,706	16,154	16,614	17,085	17,566
700	15,436	15,977	16,538	17,115	17,706	18,308	18,921	19,543
800	16,437	17,123	17,828	18,549	19,282	20,027	20,782	21,546
900	17,457	18,288	19,138	20,002	20,879	21,766	22,664	23,570
1,000	18,494	19,470	20,464	21,472	22,492	23,522	24,562	25,611

مفروضات:

مفروضات	کارشناسی 1400	کارشناسی 1401
دلار	222,705	250,000
نفتا فوب	519	536
برش سنگین	568	591
بنزن CFR چین	956	956
ارتوزایلین	797	797
برش سبک	579	594
پارازایلن شرق آسیا	835	835
برش c5	520	550
بنزین پیرولیز	519	536
نرخ دلاری خرید میعانات گازی	437	437
تورم	25%	25%
دستمزد	20%	20%

نتیجه گیری: شرکت مالک اوره 1.5 میلیون تنی هنگام است که پیش بینی دریافت سود از سال بعد شده است. نوری امسال 1568 و سال بعد حوالی 1800 تومان سود با توجه به مفروضات ذکر شده خواهد داشت که با توجه به قیمت سهم وضعیت خوبی دارد. اما باید توجه داشت تغییرات در قوانین و مقررات محیطی از جمله نحوه تعیین نرخ خوراک و مالیات میتواند سود آوری شرکت را تحت تاثیر قرار دهد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…

[/ihc-hide-content]

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی پتروشیمی نوری

روش‌های جایگزین پرداخت