عمده سودآوری شرکت مربوط به شرکت های بورسی بوده که در سال گذشته حدود 70 درصد سود سهام شرکت از سه شرکت گل گهر، چادملو و صبانور بوده و 30 درصد از سایر شرکت های پرتفوی بوده است:

وضعیت سودآوری زیر مجموعه ها در دوره های گذشته و پیش بینی وضعیت آنها در دوره های پیش رو با توجه به مفروضاتی که در انتها ذکر خواهد شد در جدول ذیل منعکس گردیده است:

*سود شرکت- میلیون ریال*	1,397	1,398	1,399	1,400	1,401	1,402
ملي صنايع مس ايران	49,149,193	121,546,400	260,457,552	392,272,411	402,863,295	465,733,190
سنگ آهن گل گهر	43,039,305	65,310,058	141,466,138	324,074,098	399,495,564	453,864,548
معدني و صنعتي چادرملو	27,867,936	50,011,138	170,932,780	250,184,609	303,295,629	345,860,278
سنگ آهن گهر زمين	12,082,547	22,873,792	44,340,568	117,572,036	154,406,304	179,702,497
مجتمع فولاد خراسان	4,242,853	7,615,141	24,478,562	38,727,914	46,923,834	47,212,960
آهن و فولاد ارفع	6,662,766	7,873,897	25,959,232	27,794,810	41,922,303	48,175,196
تامين مواد اوليه فولاد صبانور	1,336,650	4,601,225	21,839,848	24,985,337	28,908,804	31,830,874
فولاد اميرکبير کاشان	1,771,540	1,811,482	11,641,170	11,786,842	12,015,589	12,829,132
توسعه آهن و فولاد گل گهر	0	8,015,210	10,131,410	10,847,802	16,361,503	18,801,892
بورس کالاي ايران	864,119	1,101,185	2,736,610	3,283,932	3,940,718	4,728,862
بورس اوراق بهادار تهران	892,183	2,667,217	12,484,465	3,200,660	3,840,792	4,608,951
بين المللي توليدوتوسعه موادفلزي	0	1,900,000	2,400,000	2,569,704	3,875,828	4,453,925
کارگزاري حافظ	0	490,000	2,050,000	2,194,956	3,310,603	3,804,394
فرابورس ايران	577,912	1,717,925	5,619,702	2,061,510	2,473,812	2,968,574
احداث صنايع ومعادن سرزمين پارس	0	380,576	1,444,240	1,546,362	2,332,344	2,680,224
صنايع آهن و فولاد توس	0	220,000	998,001	1,068,570	1,611,700	1,852,092
کابلهاي مخابراتي شهيد قندي	(78,382)	302,921	827,599	993,119	1,191,743	1,430,091
صنايع آهن و فولاد نور	0	180,174	749,980	803,011	1,211,164	1,391,814
کارگزاري بورس فلزات سي ولکسي کالا	0	170,000	600,000	642,426	968,957	1,113,481
بورس انرژي ايران (بورس انرژي)	254,153	333,686	533,882	640,658	768,790	922,548
صنايع آهن و فولاد درخشان اراک	0	101,997	390,000	417,577	629,822	723,763
صنايع فولاد سهند اغاز	0	9,893	280,213	300,027	452,524	520,020

با توجه به سیاست شرکت فرض گردیده درصد سهامداری شرکت در زیر مجموعه ها برای دوره های آتی حفظ گردد و درصد تقسیم سود زیر مجموعه ها حوالی آخرین دوره صورت گرفته، باشد. با توجه به این موضوع وضعیت تقسیم سود به شرح جدول ذیل خواهد بود:

درامد سود – میلیون ریال	1,397	1,398	1,399	1,400	1,401	1,402
سنگ آهن گل گهر	8,837,424	9,819,360	21,984,456	50,362,531	62,083,356	70,532,534
معدني و صنعتي چادرملو	4,092,025	5,374,600	20,628,518	30,192,790	36,602,337	41,739,126
سنگ آهن گهر زمين	1,862,712	0	8,045,250	21,332,528	28,015,819	32,605,616
تامين مواد اوليه فولاد صبانور	1,198,060	3,020,110	13,977,369	15,990,462	18,501,457	20,371,564
مجتمع فولاد خراسان	1,186,920	593,460	5,492,802	8,690,248	10,529,349	10,594,227
آهن و فولاد ارفع	939,600	939,600	5,512,320	5,902,096	8,902,003	10,229,775
ملي صنايع مس ايران	356,850	773,175	1,708,000	2,572,401	2,641,853	3,054,134
توسعه آهن و فولاد گل گهر		801,521	1,013,141	1,084,780	1,636,150	1,880,189
بين المللي توليدوتوسعه موادفلزي		380,000	480,000	513,941	775,166	890,785
کارگزاري حافظ		100,450	420,250	449,966	678,674	779,901
صنايع آهن و فولاد توس	0	89,034	403,891	432,450	652,255	749,542
صنايع آهن و فولاد نور	0	89,024	370,565	396,768	598,436	687,695
احداث صنايع ومعادن سرزمين پارس		95,144	361,060	386,591	583,086	670,056
کابلهاي مخابراتي شهيد قندي	0	20,808	278,831	334,597	401,516	481,819
کارگزاري بورس فلزات سي ولکسي کالا		67,796	239,280	256,199	386,420	444,056
فولاد اميرکبير کاشان	37,237	59,580	167,567	169,664	172,957	184,667
صنايع آهن و فولاد درخشان اراک		24,316	92,976	99,550	150,150	172,545
صنايع فولاد سهند اغاز		3,155	89,360	95,679	144,310	165,834
بورس اوراق بهادار تهران	0	6,000	18,000	4,615	5,538	6,645
بورس کالاي ايران	1,544	1,544	3,113	3,735	4,482	5,378
بورس انرژي ايران (بورس انرژي)	645	840	1,350	1,620	1,944	2,333
فرابورس ايران	396	693	3,696	1,356	1,627	1,952

با توجه به درآمد سود سهام دریافتی که همیشه بخش بزرگی از درآمد شرکت را تشکیل میدهد و نظر به فرض حفظ درصدهای سهامداری در زیر مجموعه ها صورت سود و زیان شرکت به شرح ذیل پیش بینی میگردد:

		۱۳۹۸/۱۲/۲۹	۱۳۹۹/۱۲/۳۰	1400/12/29	1401/12/29	1402/12/29
درآمد سود سهام	18,954,910	25,735,207	80,368,762	139,274,568	173,468,884	196,250,375
سود (زیان) فروش سرمایه گذاری ها	1,580,529	1,372,147	326,998	362,781
سود (زیان) تغییر ارزش سرمایه گذاری در اوراق بهادار	0	0	0
سایر درآمدهای عملیاتی	61,360	302,106	5,489,481	49,009
جمع درآمدهای عملیاتی	20,596,799	27,409,460	86,185,241	139,686,358	173,468,884	196,250,375
هزینه های عملیاتی
هزینه‌های فروش، اداری و عمومی	(115,001)	(153,248)	(556,736)	(183,898)	(220,677)	(264,813)
سایر هزینه‌های عملیاتی	0	(1,246)	0
سود (زیان) عملیاتی	20,481,798	27,254,966	85,628,505	139,502,460	173,248,207	195,985,562
هزینه‌های مالی	(8,449)	(365,981)	(1,750,737)	(402,579)	(442,837)	(487,121)
سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی	52,259	1,162,147	10,702,084
سود (زیان) عملیات در حال تداوم قبل از مالیات	20,525,608	28,051,132	94,579,852	139,099,881	172,805,370	195,498,442
مالیات بر درآمد	(390)	(117)	(1,254)
سود (زیان) خالص	20,525,218	28,051,015	94,578,598	139,099,881	172,805,370	195,498,442
سرمایه	84,000,000	84,000,000	84,000,000	84,000,000	84,000,000	84,000,000
سود هر سهم	244	334	1,126	1,656	2,057	2,327

با در نظر گرفتن سود آوری مناسب مورد انتظار برای شرکت یکی از گزینه های مناسب سرمایه گذاری ارزیابی میگردد.

مفروضات مربوط به برآورد سود شرکت های زیر مجموعه:

مفروضات	واحد	1,400	1,401	1,402
دلار	تومان	22,000	23,500	25,500
شمش CIS	دلار تن	630	730	730
شمش فخوز	تن تومان	12,000,000	15,000,000	17,000,000
ضریب کنستانتره	درصد	23	23	23
ضریب گندله	درصد	30	30	30
ضریب کلوخه	درصد	8	8	8
درصد تقسیم سود کگل	درصد	68	68	68
درصد تقسیم سود کچاد	درصد	69	69	69
درصد تقسیم سود کنور	درصد	75	75	75

خالص ارزش دارایی هر سهم (NAV) ومعادن

جهت برآورد خالص ارزش روز دارایی هر سهم شرکت ارزش شرکت های بورسی با توجه به قیمت های معاملاتی روز 31 مرداد به شرح ذیل خواهد بود:

نماد	شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده	ارزش بازار
کگل	سنگ آهن گل گهر	17	19,615,668	410,684,170
کچاد	معدني و صنعتي چادرملو	17	14,459,796	291,010,162
کگهر	سنگ آهن گهر زمين	19	5,590,560	242,317,960
کنور	تامين مواد اوليه فولاد صبانور	84	3,051,861	39,146,916
فخاس	مجتمع فولاد خراسان	33	6,093,525	109,074,948
فملی	ملي صنايع مس ايران	3	8,101,783	87,389,254
ارفع	آهن و فولاد ارفع	21	3,261,740	43,812,773
بکام	کابلهاي مخابراتي شهيد قندي	69	1,781,165	15,391,049
انرژی3	بورس انرژي ايران (بورس انرژي)	3	145,547	3,069,300
بورس	بورس اوراق بهادار تهران	1	1,500	1,459,600
فجر	فولاد اميرکبير کاشان	4	35,912	3,193,599
کالا	بورس کالاي ايران	1	826	1,572,713
فرابورس	فرابورس ايران	0	587,363	629,027
فلات	گروه سرمايه گذاري صنايع و معادن فلات ايرانيان	7	60,026	404,835
تاصیکو	سرمايه گذاري صدر تامين	0	44,260	243,980
فولاد	فولاد مبارکه	0	57,961	66,312
	جمع		63,906,822	1,249,466,597

شرکت های غیر بورسی ومعادن:

شرکت های غیر بورسی بر اساس وضعیت سودآوری و در نظر گرفتن ارزش بازار شرکت های مشابه بورسی بر اساس مدل ضرایب قیمتی برآورد شده اند:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده	ارزش برآوردی
تولید و توسعه پویا انرژی نگین سبز خاورمیانه(معدنی دفینه ثمین پویا)	75	1,640,278	62,635,950
توسعه آهن و فولاد گل گهر	10	4,200,000	41,178,485
تجلی	100	20,810,367	38,976,339
سایر شرکتهای خارج از بورس	0	7,511,638	7,511,638
سرمايه گذاري پرتو تابان معادن و فلزات	98	98,000	1,003,840
کک طبس	51	628,465	833,590
کاوند نهان زمین	10	500,000	500,000
صنایع آهن و فولاد توس	40	39,337	385,676
صنایع آهن و فولاد نور	49	34,725	340,458
گسترش کاتالیست ایرانیان	86	332,162	332,162
کارگزاری بورس فلزات سی ولکسی کالا	40	41,834	319,040
گروه صنعتی و معدنی امیر	0	381	318,194
احداث صنایع ومعادن سرزمین پارس	25	216,653	216,653
کارگزاری حافظ	21	54,129	164,000
صنایع فولاد سهند اغاز	32	16,593	162,684
صنایع آهن و فولاد درخشان اراک	24	15,150	148,537
بین المللی تولیدوتوسعه موادفلزی	20	125,963	108,258
فولاد سدید ماهان	1	791	25,356
سرمایه گذاری مهندسان ایران	17	8,073	15,150
سرمایه گذاری وتوسعه خوزستان(سهامی عام)	1	555	555
تهیه وتولید مواد نسوز کشور	3	420	420
ذوب آهن غرب کشور	0	346	346
معدنی مواد نسوز بیرجند	3	113	113
صنایع شیمیایی بهاباد	10	100	100
معدنی نسوز سمیرم	1	85	85
توسعه صنعت سرمایه گذاری ایران	1	40	40
مدیریت ساختمان شمسا	0	1	1
شرکت صنعتی فروکرم بافت	0	1	1
حمل و نقل بار امیر لالجین	0	1	1
مجموع		36,276,201	155,177,673

شمای کلی از پرتفوی ومعادن:

جدول برآورد خالص ارزش دارایی هر سهم:

برآورد ارزش روز خالص دارایی‌ها ومعادن
شرح	بورسی	غیر بورسی	جمع
ارزش بازار	1,249,466,597	164,694,038	1,414,160,636
بهای تمام شده	(63,906,822)	(36,276,201)	(100,183,023)
ارزش افزوده	1,185,559,775	128,417,837	1,313,977,613
حقوق صاحبان سهام	165,009,784
سود واگذاری	12,620,324
ذخیره کاهش ارزش
سود تقسیمی	(32,940,000)
ارزش خالص دارایی ها	1,458,667,721
سرمایه	84,000,000
NAV	17,365
قیمت	12,680
P/NAV	0.73
سود هر سهم-اصلی	1399-12	1400-12	1401-12
سود هر سهم-اصلی	1,126	1,656	2,057
نسبت P/E		8	6

روند نسبت قیمت به خالص ارزش دارایی هر سهم شرکت نشان میدهد در بالاترین نسبت در عدد 85 درصد و در پایین ترین سطح در عدد 55 درصد معامله شده و نسبت 73 درصدی برای سهم وضعیت معقولی میباشد.

نکات مربوط به سهم:

وضعیت نسبت P/E و همچنین P/NAV سهم در وضعیت کم ریسکی میباشد و در صورت رشد بالاتر دلار نسبت به مفروضات تحلیل گر و همچنین درصد تقسیم سود بالاتر زیر مجموعه ها سهم پتانسیل بیشتری برای رشد قیمتی خواهد داشت.

شرکت در حال فراهم نمودن مقدمه عرضه اولیه یکی از زیر مجموعه های خود بنام سرمایه گذاری تجلی توسعه معادن را دارد که با توجه به در حال تکمیل بودن طرح های شرکت های زیر مجموعه میتواند در آینده سودآوری خوبی داشته و از محل عرضه نیز سود شناسایی نماید.

[/ihc-hide-content]

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی ومعادن

تحلیل بنیادی شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات (ومعادن)

وضعیت سودآوری ومعادن: