تحلیل بنیادی سرمايه گذاري سايپا

[ihc-hide-content ihc_mb_type=”show” ihc_mb_who=”5,6,7,8,9,10,11,12,13,14,15,16,17,18,19,20″ ihc_mb_template=”1″ ]

تحلیل بنیادی سرمايه گذاري سايپا

مقدمه: سرمايه گذاري سايپا در زمینه سرمایه گذاری عمدتا در شرکت های خودرویی به عنوان بازوی سرمایه گذاری زیر مجموعه سایپا شناخته می شود

روندسوداوري چند سال گذشته سهم:

سال	سود هر سهم (ريال)	سود خالص (ميليارد ريال)
1395	82	876
1396	38	400
1397	49	526
1398	179	1911

 

وساپا طي سالهای گذشته با زیانده شدن خودروییها و از بین رفتن درامد های تامین مالی با روند کاهشی سوداوری همراه شده است اما با بهبهود عملکرد در زمینه معاملات سهام در وضعیت خوبی قرار و سوداوری شرکت در حال احیا می باشد

وضعيت سوداوري وساپا:

شرح	واقعی حسابرسي نشده	واقعی حسابرسي نشده
سال مالي منتهي به	99،6،31	98،6،31
سود حاصل از سرمايه گذاري	58،130	18،992
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري	1،791،070	560،060
سود حاصل از ساير فعاليتها	0	0
جمع درامدها	1،849،200	579،052
هزينه هاي عمومي و اداري	(80،567)	(78،938)
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي)	0	0
سود و زيان عملياتي	1،768،633	500،114
هزينه مالي	(7،509)	(14،239)
درامدها(هزينه هاي) متفرقه	12،264	7،551
سود(زيان)قبل از كسر ماليات	1،773،388	493،426
ماليات	(1،116)	(856)
سود و زيان پس از كسر ماليات	1،772،272	492،570
سود هر سهم پس از كسر ماليات	166	46
سرمايه	10،675،000	10،675،000

 

سرمايه گذاري سايپا در عملکرد 6 ماهه به سود 166 ریالی دست یافته است که این سود 260 درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است

 

 

بررسي پرتفوي بورسي وساپا:

نام شركت	درصد مالكيت	بهاي تمام شده (هر سهم ريال)	ارزش بازار هر سهم (ريال)	افزايش (كاهش) ارزش (ميليون ريال)
سرمایه گذاری رنا	38	1،846	8،070	18،700،000
سایپا	8،8	238	2،300	36،000،000
تامین سرمایه لوتوس پارسیان	9،6	1،169	13،260	11،000،000
مس سرچشمه	8/.	12،637	7،600	(250،000)
دارویی جابر	1	20،384	23،000	60،000
جمع	—-	—-	—–	76،000،000

 

تركيب سبد و درصد تاثير گذاري پرتفوي بورسي:

همانطور كه مشاهده ميشود بيش از 90درصد وزن پرتفوي شركت به سهام سه شركت رنا و سايپا و تامین سرمایه لوتوس پارسیان اختصاص يافته است

 

 

 

 

 

پرتفوي غير بورسي وساپا:

 

نام شركت	درصد مالكيت	بهاي تمام شده (ميليون ريال)	ارزش كارشناسي (ميليون ريال)
سرمايه گذاري كاركنان سايپا	40،3	1،276،000	11،000،000
ستاره تابان	20	580،000	47،000،000
تجارت الكترونيك خودروي تابان	20	134،000	14،000،000
ساير(شامل 3 ملک)	—	530،000	10،000،000
جمع	—	2،517،000	82،000،000

 

سرمایه گذاری کارکنان سایپا به طور غیر مستقیم و از طریق شرکت های زیر  مجموعه مالک سهام شرکت سایپا می باشد که ارزش روز دارایی های شرکت بیش از 1100 میلیارد تومان است

همچنین ستاره تابان مالک 10 درصدی سهام سایپا و تجارت الکترونیک تابان نیز مالک بیش از 3 درصد سهام سایپا می باشد

همچنین شرکت دارای 3 ملک ایزدشهر و پلاسکو و الهیه به ارزش 1000 میلیارد تومان می باشد که فروش یکی از ملک ها در شرف انجام است

سهماداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
شركت سايپا	66،1

همانطور كه مشاهده ميشود عمده سهام شركت در تملك سايپا ميباشد

همانطور که مشاهده می شود شرکت شرکت 3 پروژه مهم ساختمانی نیز در اختیار داشته که شنیده می شود این 3 ملک به سایپا واگذار شده و اما هنوز این واگذاری به ثبت نرسیده است

 

محاسبه ان ای وی و ارزش ذاتی سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده	76،000،000
جمع تفاوت ارزش براوردي  سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده	79،483،000
جمع حقوق صاحبان سهام	16،038،000
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها	0
تعداد سهام شركت	10،675،000،000
NAV	1607
ضريب NAV	70%
ارزش ذاتي	1120

 

همانطور كه مشاهده ميشود ارزش ذاتي سهم در محدوده قيمتي1120تومان قراردارد

رشد قیمت سهام سایپا و سرمایه گذاری رنا و به طور کلی جو مثبت گروه خودرو میتواند موجب رشد قیمتی سهم شود

هم اکنون سهم در سطوح52 درصد از ارزش ان ای وی خود در حال معامله می شود که نشان می دهد سهم پتانسیل رشد قیمتی بسیار خوبی دارد

سود سازی سال99:

شرکت در 6 ماهه 289،6میلیارد تومان سود فروش سرمایه گذاری داشته است

همچنین 6 میلیارد تومان سود سرمایه گذاری ها محقق شده است

تخمین سود شرکت برای سال جاری حدود440 میلیارد تومان به ازای هر سهم 40 تا 41 تومان می باشد در صورت تحققق واگذاری قطعی املاک شرکت به ازای هر سهم 100 تومان به سود هر سهم افزوده می شود

جمع بندی:

شرکت وابستگی بالایی به سه شرکت سایپا و سرمایه گذاری رنا و لوتوس پارسیان داشته و با توجه به احتمال رشد قیمت خودرویی ها جای نوسان مثبت را خواهد داشت

سهم با حمایت 820 تومانی و مقاومت های 920 و 1000 و 1100 تومانی همراه می باشد

دارا بودن سه پروژه ملکی از پتانسیل های اصلی شرکت محسوب می شود اگر خبر واگذاری این سه ملک صحت داشته باشد سود 90 تا 100 تومانی از بابت این سه ملک شناسایی خواهد شد

شرکت در دل خود سرمایه گذاری خوبی در کارکنان سایپا داشته که آن شرکت نیز توسط زیر مجموعه های خود مالکیت خوبی در شرکت های گروه سایپا دارد

سهم با تحول سوداوری و ان ای وی همراه و بحث فروش دارایی را دارد و می تواند در بازه زمانی میان مدت با رشد قیمتی خوبی همراه شود مضافا این که سهم در کف قیمتی  قرار دارد

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

 

 

[/ihc-hide-content]