تحلیل بنیادی پتروشیمی خراسان
مقدمه: پتروشیمی خراسان یکی از تولید کنندگان بزرگ اوره و امونیاک در کشور با ظرفیت تولید سالانه ۵۶۰ هزار تن اوره میباشد همچنین این شرکت بیش از ۸۰ درصد از کریستال ملامین تولیدی در کشور را تولید میکند بدین ترتیب این شرکت علاوه بر تولید اوره امونیاک به تولید محصول کریستال ملامین نیز میپردازد
روند سوداوری پتروشیمی خراسان:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۱۴۹۵ | ۲۶۷۶ |
| ۱۳۹۵ | ۹۶۶ | ۱۷۲۹ |
| ۱۳۹۶ | ۱۴۴۵ | ۲۵۸۶ |
| ۱۳۹۷ | ۳۱۲۳ | ۵۵۸۹ |
روند سوداوری شرکت با رشد خوبی مواجه و در سطوح خوبی قرار گرفته است
سوداوری پتروشیمی خراسان در ۳ماهه۹۸
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۳،۳۱ | ۹۷،۳،۳۱ |
| فروش | ۳،۰۸۱،۹۴۰ | ۱،۵۲۳،۵۵۶ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۰۴۶،۱۰۰) | (۷۳۳،۴۷۹) |
| سود و زیان ناخالص | ۲،۰۳۵،۸۴۰ | ۷۹۰،۰۷۷ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۷۲،۶۹۷) | (۲۰۲،۷۹۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲۸۶،۷۰۹ | ۴،۴۲۸ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲،۰۴۹،۸۵۲ | ۵۹۱،۷۱۱ |
| هزینه های مالی | ۰ | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۸۵،۷۷۶ | ۱۳۱،۴۱۴ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲،۲۳۵،۶۲۸ | ۷۲۳،۱۲۵ |
| مالیات | (۱۲۹،۲۲۲) | (۶۰،۳۸۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲،۱۰۶،۴۰۶ | ۶۶۲،۷۴۲ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۱۷۷ | ۳۷۰ |
| سرمایه | ۱،۷۸۹،۹۱۲ | ۱،۷۸۹،۹۱۲ |
شرکت در۳ ماهه ۹۸ به سود۱۱۷۷ ریالی رسیده که این سود با جهش ۲۱۸ درصدی به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است
بررسی سرفصل فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن /تومان) سال ۹۸ | مقدار فروش(تن) ۵ماهه | قیمت فروش (هر تن /تومان) ۵ماهه
|
| اوره داخلی | ۲۲۲،۶۶۰ | —- | ۸۵،۷۴۱ | ۱،۷۶۰،۰۰۰ |
| اوره صاداتی | ۲۸۲،۳۶۰ | —- | ۱۳۳،۱۳۷ | ۲،۳۸۳،۰۰۰ |
| کریستال ملامین داخلی | ۱۱،۰۵۵ | —- | ۵،۰۶۲ | ۹،۷۶۲،۰۰۰ |
| کریستال ملامین صادراتی | ۹،۹۱۴ | —- | ۴،۳۸۴ | ۱۰،۳۰۰،۰۰۰ |
| امونیاک | ۲۶،۱۷۰ | —- | ۱۱،۹۹۹ | ۱،۲۰۰،۰۰۰ |
هم اکنون نرخ فروش داخلی اوره در سطوح ۱۸۰۰ تومان و اوره صادراتی در سطوح ۲۵۰۰ تومان قرار دارد همچنین قیمت داخلی ملامین ۱۰۵۰۰ و صادراتی در سطوح ۱۰۳۰۰ تومان قرار دارد
درصد تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی خراسان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۷۲۳،۳۰۰ | ۳۶ |
| دستمزد مستقیم | ۱۶۰،۰۰۰ | ۳ |
| سربار | ۲،۹۱۶،۰۰۰ | ۶۱ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را هزینه های سربار تشکیل میدهد
مواد مستقیم:
مواد اولیه شرکت شامل گاز که از طبیعی که از شبکه سراسری خط گاز خانگیران تامین میشود
شرکت در ۳ ماهه ۱۸ درصد از مواد اولیه خود را پوشش دهد
صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود خراسان:
این شرکت ۵۵ درصد از اوره تولیدی و ۵۱ درصد از کریستال ملامین خود را صادر می کند
ترکیب سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| نفت و گاز پتروشیمی تامین | ۴۱،۷ |
| پترو فرهنگ
| ۱۹ |
| نفت و گاز پارسیان | ۱۳،۲ |
| سرمایه گذاری اتیه صبا | ۱۲،۳ |
نتیجه گیری:
هم اکنون نرخ فروش داخلی اوره در سطوح ۱۸۰۰ تومان و اوره صادراتی در سطوح ۲۵۰۰ تومان قرار دارد همچنین قیمت داخلی ملامین ۱۰۵۰۰ و صادراتی در سطوح ۱۰۳۰۰ تومان قرار دارد
پیشبینی کارشناسی:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)۷ ماهه سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن /تومان)۷ ماهه سال ۹۸
|
| اوره داخلی | ۱۳۶،۹۲۰ | ۱،۸۰۰،۰۰۰ |
| اوره صاداتی | ۱۴۹،۲۲۳ | ۲،۵۰۰،۰۰۰ |
| کریستال ملامین داخلی | ۵،۹۹۳ | ۱۰،۵۰۰،۰۰۰ |
| کریستال ملامین صادراتی | ۵،۵۳۰ | ۱۰،۳۰۰،۰۰۰ |
| امونیاک | ۱۴،۱۷۰ | ۱،۲۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۵ ماهه میلیون ریال | ۵،۷۷۰،۰۰۰ |
| فروش ۷ماهه سال میلیون ریال | ۷،۵۶۳،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱۳،۳۳۳،۰۰۰ |
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱۳،۳۳۳،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴،۷۹۹،۳۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۸،۵۳۳،۷۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۰۹۴،۰۹۷) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲۸۷،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۷،۷۲۶،۶۰۳ |
| هزینه های مالی | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۸۲۰،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۸،۵۴۶،۶۰۳ |
| مالیات | (۴۷۰،۰۶۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸،۰۷۶،۵۴۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴،۵۱۲ |
| سرمایه | ۱،۷۸۹،۹۱۲ |
با قیمت های فعلی اوره و دلار سهم برای سال ۹۸ جای رشد سوداوری تا سطوح ۴۵۱ تومان را دارا می باشد
جمع بندی:
تشرکت قصد اجرای طرح توسعه فاز ۲ به منظور افزایش دو برابری تولید اوره و کریستال ملامین را دارد که این طرح توسعه در انتظار تایید سهامدار عمده می باشد
ریسک اصلی شرکت تحریم ها می باشد اما به دلیل ماهیت شرکت در تولید اوره و جامد بودن این محصول و صادرات به کشورهای همسایه به نظر میرسد تحریم اثر زیادی بر این شرکت نداشته و تنها در نقل و انتقال وجوه صادراتی مشکلاتی پیدا نماید
با توجه به صادرات بیش از ۵۰ درصد از محصولات شرکت هر گنونه تغییری در نرخ دلار شدیدا به نفع شرکت و میتواند سود شرکت را با رشد خوبی همراه سازد
شرکت علاوه بر تولید اوره در زمینه تولید و صادرات کریستال ملامین نیز فعال بوده و همین امر سبب ایجاد پتانسیلهای بیشتری برای سهم می شود
شرکت مصرف خوراک ۹۰ میلیارد تومانی داشته و به همین دلیل ازاد سازی نرخ خوراک تاثیر بالایی بر شرکت ندارد همچنین شرکت همچنین شرکت سالانه مصرف ۴۵ میلیارد تومان سوخت را دارد که ازاد سازی این بخش نیز تاثیر بسزایی بر سود شرکت ندارد
با فرض سود ۴۵۱ تومانی هم اکنون سهم پی بر ای ۴،۲ مرتبه ای داشته و سهم در سطوح قیمتی مناسبی قرار دارد و سهم جای رشد و صعود در بازه میان مدت تا سطوح ۲۶۰۰ الی ۲۷۰۰ تومانی را دارا می باشد حمایت قوی سهم نیز سطوح ۱۸۰۰ تومان می باشد
| ماه | فروش سال ۹۸ میلیارد تومان | فروش سال ۹۷ میلیارد تومان |
| فروردین | ۷۰،۸ | ۳۶،۸ |
| اردیبهشت | ۹۱،۶ | ۶۲،۲ |
| خرداد | ۱۴۵،۸ | ۵۳،۳ |
| تیر | ۱۱۸،۸ | ۵۷ |
| مرداد | ۱۴۴،۹ | ۷۸،۷ |
| جمع | ۵۷۷ | ۲۸۸ |
شرکت برای ۵ ماهه سال ۹۸ با رشد ۱۰۰ درصدی فروش به نسبت سال قبل همراه شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۶ شهریور ۱۳۹۸
