تحلیل بنیادی سیمان خزر
مقدمه: سیمان خزر یکی از بزرگترین شرکت های تولید کننده سیمان در شمال کشور با سرمایه ۵۰ میلیارد تومان فعالیت می کند
روند سوداوری سخزر:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۵ | ۱۳۶ | ۶۸ |
| ۱۳۹۶ | ۱۴۸ | ۷۴ |
| ۱۳۹۷ | ۳۵۴ | ۱۷۷ |
روند سود اوری سیمان خزر با روند صعودی خوبی همراه شده است
سوداوری سیمان خزر در سال۹۷:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۹۶۸،۶۴۱ | ۶۴۵،۶۰۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۶۸۴،۵۲۹) | (۴۶۹،۸۳۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۸۴،۱۱۲ | ۱۷۵،۷۶۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۴،۵۲۸) | (۵۳،۶۷۸) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۱،۲۹۸ | (۱۹،۶۶۳) |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۲۰،۸۸۲ | ۱۰۲،۱۲۸ |
| هزینه های مالی | (۴۱،۹۰۷) | (۴۹،۱۰۶) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۵،۵۳۳ | ۵،۹۵۳ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۹،۰۷۵ | ۳۴،۸۸۱ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۲۳،۵۸۳ | ۹۳،۸۵۳ |
| مالیات | (۴۶،۶۶۰) | (۲۰،۰۳۶) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۷۶،۹۲۳ | ۷۳،۸۲۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۵۴ | ۱۴۸ |
| سرمایه | ۵۰۰،۰۰۰ | ۵۰۰،۰۰۰ |
سیمان خزردر ۱۲ ماهه سال ۹۷ به سود ۳۵۴ ریالی با سرمایه جدید ۵۰ میلیاردی رسیده که ۱۴۰ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است
تولیدات شرکت و قیمت فروش محصولات سیمان خزر:
تولیدات شرکت سیمان خزر اغلب سیمان تیپ ۲ میباشد
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۸ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۸ | مقدار فروش(تن)۱ماهه سال۹۸ | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۱ماهه سال۹۸ |
| سیمان فله | ۴۱۱،۱۱۲ | —- | ۲۹،۰۸۰ | ۱۱۱،۲۰۰ |
| سیمان پاکتی | ۴۱۸،۲۸۸ | —- | ۲۳،۴۶۹ | ۱۲۵،۰۰۰ |
| کلینکر | ۱۸،۰۰۰ | —- | ۱،۲۶۹ | ۹۲،۰۰۰ |
شرکت فروش ۱۱۹،۲ میلیاردی را برای سال ۹۸ در نظر گرفته که در عملکرد ۱ ماهه ۵ درصد از فروش خود را پوشش داده است
فروش سال ۹۸ به نسبت ۹۷ با رشد ۲۳ درصدی پیشبینی شده است
شرکت پیشبینی صادرات تنها حدود ۵ درصد از محصولات خود را دارد
شرکت برای سال ۹۷ فروش ۷۷۷ هزار تنی و برای سال ۹۸ پیشبینی فروش ۸۴۷ هزار تنی را دارد
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان خزر:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۱۹،۸۰۰ | ۱۰ |
| دستمزد مستقیم | ۵۰،۰۰۰ | ۴ |
| سربار | ۶۴۹،۰۰۰ | ۸۶ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار میباشد که در ادامه به برسی این هزینه میپردازیم
مصارف انرژی و اثار اجرای طرح تحول:
شرکت در اخرین پیشبینی خود و در بودجه جدید افزایشنرخ حاملهای انرژی را لحاظ کرده است
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سیمان فارس و خوزستان | ۵۵،۱ |
| سرمایه گذاری ملی | ۱۶،۴ |
| سرمایه گذاری صنعت نفت | ۲،۵ |
سهام عمده شرکت در دست سیمان فارس و خوزستان می باشد
نتیجه گیری:
شرکت فروش ۱۱۹،۲ میلیاردی را برای سال ۹۸ در نظر گرفته که در عملکرد ۱ ماهه ۵ درصد از فروش خود را پوشش داده است
فروش سال ۹۸ به نسبت ۹۷ با رشد ۲۳ درصدی پیشبینی شده است
شرکت پیشبینی صادرات تنها حدود ۵ درصد از محصولات خود را دارد
شرکت برای سال ۹۷ فروش ۷۷۷ هزار تنی و برای سال ۹۸ پیشبینی فروش ۸۴۷ هزار تنی را دارد
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۸،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۱۹۲،۴۴۱ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۸۱۸،۷۰۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۷۳،۷۳۳ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۵،۵۰۷) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۰۰،۲۲۶ |
| هزینه های مالی | (۳۸،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۸،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۰،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۹۰،۲۲۶ |
| مالیات | (۶۰،۳۲۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۲۹،۹۰۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۵۸ |
| سرمایه | ۵۰۰،۰۰۰ |
شرکت توانایی رسیدن به سود محدوده ۴۶ تومانی را به ازای هر سهم داراست
جمع بندی:
با فرض سود ۴۶ تومانی پی بر ای ۷،۸ مرتبه ای داشته که نسبت بالایی می باشد
فروش سال ۹۸ به نسبت ۹۷ با رشد ۲۳ درصدی پیشبینی شده است
شرکت پیشبینی صادرات تنها حدود ۵ درصد از محصولات خود را دارد
شرکت با رشد قیمتی بالایی همراه و به عبارتی به سقف قیمتی رسیده است با توجه به صادرات اندک شرکت انتظار رشد سوداوری بالاتری در مقطع فعلی از سهم نرفته و سخزر با بازدهی اخیرش از نظر بنیادی توجیه خرید در این سطوح را ندارد
افزایش نرخ های فروش می تواند سود شرکت را به سطوح بالای ۵۰ تومان به ازای هر سهم برساند
| سود ۳ ماهه اول سال ۹۷ | ۳۴ ریال |
| سود ۳ ماهه دوم سال ۹۷ | ۷۰ ریال |
| سود ۳ ماهه سوم سال ۹۷ | ۱۵۸ ریال |
| سود ۳ ماهه چهارم سال ۹۷ | ۹۲ ریال |
همانطور که مشاهده می شود سود ۳ ماهه اخر سال تغییرات بالایی نداشته و نشان می دهد سود تخمینی در حد مناسبی برآورد شده است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۲۴ اردیبهشت۱۳۹۸
