تجلیل بنیادی شرکت سیمان مازندران

( سمازن )

معرفی شرکت

شرکت سیمان گرگان و مازندران در سال ۱۳۵۳ به صورت شرکت سهامی عام تاسیس  شده و در اداره ثبت شرکتها به ثبت رسیده است. در سال ۱۳۶۰ ششرکت به شرکت سیمان مازندران تغییر یافته و در حال حاضر، شرکت سیمان مازندران از واحد های تابعه شرکت سرمایه گذاری و توسعه سیمان می باشد. همچنین شرکت از سال ۱۳۷۴ جز شرکت های پذیرفته شده در بورس میباشد. شرکت ظرفیت تولید ۲،۷۷۷ هزار تن در سال را دارد.

سهامداران

سهامدار/دارنده	سهم	درصد
شرکت سرمایه گذاری وتوسعه صنایع سیمان-سهامی خاص	۱۷۷ M	۲۱٫۵۷
شرکت سیمان کرمان	۱۶۴ M	۱۹٫۹۷
شرکت سیمان شمال-سهامی عام-	۱۵۶ M	۱۹
شرکت بانک صنعت ومعدن-سهامی خاص-	۱۲۴ M	۱۵٫۰۶
شرکت سیمان فارس وخوزستان-سهامی عام-	۱۰۳ M	۱۲٫۴۷
شرکت سیمان قاین	۲۱ M	۲٫۵۴
صندوق سرمایه گذاری مشترک بورسیران	۱۴ M	۱٫۷۵
شرکت سرمایه گذاری سیمان تامین-سهامی عام-	۸ M	۱
شرکت سیمان فارس نو	۸ M	۱

سرمایه شرکت طبق آخرین تغییر در سال ۹۶ ، مبلغ ۱۲۳٫۳ میلیارد تومان میباشد.

جایگاه شرکت در صنعت

سیمان مازندران با تولید ۲،۶۲۷،۴۴۰ تن در سال در واقع ۲٫۳ درصد از کل تولید را به خود اختصاص داده است. جایگاه شرکت در صنعت از نظر میزان ظرفیت، تولید و تحویل به شرح جدول زیر میباشد.

وضعیت تولید و فروش در سال ۹۶

محصول	مقدار فروش (تن)	نرخ	مبلغ فروش (م.ر)	سهم در فروش
سیمان فله تیپ ۲	۴۶۵,۳۵۳	۹۴۸,۶۹۷	۴۴۱,۴۷۹	۳۲%
سیمان پاکتی تیپ ۲	۲۹۵,۳۴۸	۱,۱۲۰,۳۷۷	۳۳۰,۹۰۱	۲۴%
سیمان فله تیپ۳۲۵-۱	۳۱۷,۶۷۲	۹۴۰,۱۹۳	۲۹۸,۶۷۳	۲۱%
سیمان پاکتی تیپ ۳۲۵-۱	۲۴۷,۷۲۹	۱,۱۰۱,۹۶۲	۲۷۲,۹۸۸	۲۰%
سیمان صادراتی	۳۹,۹۷۳	۱,۱۶۷,۸۸۸	۴۶,۶۸۴	۳%
سیمان پاکتی مرکب	۱,۷۹۱	۱,۱۰۷,۲۰۳	۱,۹۸۳	۰%
سیمان پاکتی PKZ	۸۸۳	۱,۰۸۹,۴۶۸	۹۶۲	۰%
سیمان فله ۴۲۵-۱	۱۵۰	۷۴۶,۶۶۷	۱۱۲	۰%
سیمان پاکتی تیپ ۵۲۵-۱	۲۰	۱,۱۵۰,۰۰۰	۲۳	۰%
مجموع	۱,۳۶۸,۹۱۹	۱,۰۱۸,۱۷۹	۱,۳۹۳,۸۰۵	۱۰۰%

 

فروش شرکت مربوط به سیمان تیپ ۲ و تیپ ۳۲۵-۱ فله و پاکتی میباشد. که سهم هر کدام به تفکیک در سال ۹۶ نشان داده شده است.

۳ درصد فروش سال ۹۶ صادراتی و مابقی در داخل بوده است. فروش صادراتی برای سال ۹۷ با افزایش ۴۵ درصدی نسبت به سال گذشته در نظر گرفته شده است. میزان فروش صادراتی در شش ماهه ۹ درصد کل فروش بوده است.

 

روند مبلغ فروش

فروش شرکت در سال های اخیر روند کاهشی داشته و از حدود ۲۸۴ میلیارد تومان در سال ۹۲ به ۱۳۹ میلیارد تومان در سال منتهی به آذر ماه ۹۶ رسیده است.

شرکت در آخرین پیشبینی ارائه شده برای سال مالی منتهی به آذر ۹۷، فروش ۱۷۳ میلیارد تومانی را پیشبینی کرده است.

روند مقداری فروش

همانطور که در نمودار نیز مشاهده میشود، روند مقداری فروش نیز روندی نزولی بوده است.

شرکت در آخرین پیشبینی ارائه شده برای سال مالی منتهی به آذر ۹۷، مقدار فروش ۱٫۵ میلیون تنی را پیشبینی کرده است

روند متوسط نرخ های فروش

نرخ های فروش در سال ۹۴، کاهش یافته اما در سال های بعدی با اندک بهبود همراه بوده است.

روند سودآوری

می توان گفت در سال های گذشته بیشترین سودی که شرکت تجربه کرده، سود حدود ۱۰۰ میلیارد تومانی در سال ۹۲ بوده است اما این سوداوری در سال های بعدی دوامی و روند نزولی به خود گرفت و در سال ۹۴ به کمترین مقدار خود در ۱۰ سال اخیر رسید. این کاهش سود را میتوان در نتیجه کاهش مقداری و عدم همراهی نرخ های فروش با رشد هزینه ها و حتی کاهش متوسط نرخ های فروش در این سال دانست.

سمازن در دوره ۱ ساله منتهی به آذر ۹۶ توانست سود ۳۰ میلیارد تومانی را محقق کند و بنابر آخرین پیشبینی ارائه شده برای سال ۹۷، سود ۲۶٫۵ میلیارد تومانی برای این سال را برآورد کرده است.

هزینه مالی

شرکت در سال های اخیر برای تامین نقدینگی متحمل افزایش هزینه های مالی شده است و بیشترین مقدار این هزینه در سال ۹۴ بوده به طوری که از نسبت ۴ درصد فروش در سال ۹۳ به ۱۱ درصد فروش در این سال رسیده است.

 

بهای تمام شده فروش

شرح	واقعی ۹۶	سهم از بهای تمام شده
مواد مستقیم مصرفی	۱۰۳,۳۷۳	۱۳%
دستمزد مستقیم تولید	۹,۸۵۴	۱%
سربار تولید	۷۱۳,۳۱۶	۸۶%
جمع	۸۲۶,۵۴۳	۱۰۰%

جدول فوق بر اساس بهای تمام شده شرکت در سال منتهی به آذر ۹۶ میباشد. همانطور که مشاهده میکنید، عمده بهای تمام شده مربوط به سربار می باشد.

شرکت بهای تمام شده حدود ۱۰۲ میلیارد تومانی را برای سال ۹۷، پیشبینی کرده که در شش ماهه ۴۳٫۹ میلیارد تومان آن اتفاق افتاده است.

 

 

 

 

مواد اولیه مصرفی در ۹۶

شرح	مقدار ( تن)	مبلغ ( م.ر)	نرخ	تاثیرگذاری
پوزولان	–	–
سنگ آهن	۶۲,۴۷۰	۲۴,۴۹۶	۳۹۲,۱۲۴	۱۹%
گچ	۹۰,۰۰۰	۲۰,۴۲۰	۲۲۶,۸۸۹	۱۶%
سیلیس	۷۶,۲۶۸	۱۵,۹۰۲	۲۰۸,۵۰۲	۱۲%
خاک	۴۸۵,۹۴۰	۹,۶۹۵	۱۹,۹۵۱	۸%
آهک	۱,۸۲۱,۴۹۴	۵۷,۹۵۱	۳۱,۸۱۵	۴۵%
مجموع	۲,۵۳۶,۱۷۲	۱۲۸,۴۶۴	۵۰,۶۵۳	۱۰۰%

مواد اولیه سهم حدود ۱۳ درصدی در بهای تمام شده و در مواد اولیه، اهک بیشترین سهم را دارد.

سربار

شرح	واقعی ۹۶	دوره شش ماهه جاری	تاثیرگذاری
هزینه حقوق و دستمزد	۱۳۳,۸۰۸	۶۳,۳۲۳	۱۹%
هزینه استهلاک	۳۰,۵۷۵	۱۱,۹۱۷	۴%
هزینه انرژی (آب، برق، گاز و سوخت)	۲۲۷,۴۷۰	۹۲,۱۷۹	۳۲%
هزینه مواد غیر مصرفی	۲۸,۱۸۲	۱۴,۷۲۶	۴%
هزینه پرسنل و برون سپاری	۱۱۵,۶۳۱	۵۰,۵۶۳	۱۶%
پاکت مصرفی	۶۶,۷۰۶	۴۷,۹۴۰	۹%
سربار تخصیصی از قسمتهای خدماتی	(۲۴,۸۴۰)	(۱۱,۶۲۱)	-۳%
هزینه تعمیر و نگهداری	۱۰۱,۷۱۶	۴۸,۱۷۳	۱۴%
سایر هزینه ها	۳۴,۰۶۸	۲۳,۷۴۱	۵%
جمع	۷۱۳,۳۱۶	۳۴۰,۹۴۱	۱۰۰%

سربار حدود ۸۶ درصد بهای تمام شده را تشکیل میدهد. بیشترین سهم در سربار به ترتیب مربوط به هزینه های انرژی ( آب، برق، گاز و سوخت )، هزینه حقوق و دستمزد، هزینه پرسنل و برون سپاری و هزینه تعمیر و نگهداری میباشد.

سربار سال ۹۷ با افزایش ۲۳ درصدی نسبت به سال گذشته ۸۸ میلیارد تومان برآورد شده است.

 

بررسی عملکرد شش ماهه منتهی به خرداد ۹۷

شرکت در عملکرد شش ماهه ۶۹۱ هزار تن انواع محصول را با افزایش ۴ درصدی نسبت به دوره مشابه با متوسط نرخ ۱۱۲ هزار تومان در هر تن به مبلغ ۷۷٫۵ میلیارد تومان به فروش رسانده است که نسبت به دوره مشابه، افزایش ۱ درصدی را نشان میدهد. سمازن در مجموع عملکرد شش ماهه ۴۶ درصد مقدار فروش و ۴۵ درصد مبلغ فروش را پوشش داده است.

سمازن در شش ماهه جاری، سود ناخالص ۳۳٫۶ میلیارد تومانی، سود عملیاتی ۱۷٫۵ میلیارد تومانی و سود خالص ۱۱٫۳ میلیارد تومانی را محقق کرده است که هر کدام به ترتیب نسبت به دوره مشابه سال گذشته ، افزایش ۳ درصدی، کاهش ۱۶ و ۲۲ درصدی داشته اند. افزایش ۵۰ درصدی هزینه های اداری و فروش و ۳ درصدی در هزینه های مالی از دلایل کاهش سود عملیاتی و سود خالص نسبت به دوره مشابه می باشند.

بررسی عملکرد ماهانه

شرکت در مجموع عملکرد ۷ ماهه، ۵۶ درصد مقدار فروش و ۵۵ درصد مبلغ فروش را پوشش داده است و متوسط نرخ های فروش ۳ درصد پایینتر از نرخ های برآوردی شرکت بوده است.

مقدار فروش در مقایسه با دوره هفت ماهه مشابه ۸ درصد و مبلغ فروش ۳ درصد بالاتر بوده است.

آنچه در روند فروش ماهیانه شرکت دیده میشود، افزایش مقداری فروش در ماه های اخیر و مقدار فروش ۱۵۱ هزار تنی در تیر ماه که در یکسال اخیر بی سابقه بوده است.

پیش بینی سود ۹۷

با فرض این که شرکت بتواند مقدار فروش ۱٫۵ میلیون تنی در سال ۹۷ را محقق کند و با فرض نرخ های فروش در تیر ماه برای ۵ ماهه باقیمانده و ثبات سایر مفروضات پیش بینی شده است.

صورت سود و یان	واقعی ۹۶	پیشبینی سود۹۷
فروش	۱,۳۹۳,۸۰۵	۱,۶۸۲,۹۴۸
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۷۸۱,۸۴۲)	(۱,۰۲۰,۵۰۰)
سود (زیان) ناخالص	۶۱۱,۹۶۳	۶۶۲,۴۴۸
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی	(۱۳۴,۴۴۳)	(۲۸۳,۶۱۲)
خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی	(۴۷,۴۹۱)	–
سود (زیان) عملیاتی	۴۳۰,۰۲۹	۳۷۸,۸۳۶
هزینه های مالی	(۱۱۴,۶۷۵)	(۱۳۱,۶۳۶)
خالص سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی	۵۹,۹۹۶	۳۹,۶۱۵
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات	۳۷۵,۳۵۰	۲۸۶,۸۱۵
مالیات	(۷۳,۰۶۷)	۵۵,۸۳۲٫۴۱-
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم	۳۰۲,۲۸۳	۲۳۰,۹۸۲
سود (زیان) خالص	۳۰۲,۲۸۳	۲۳۰,۹۸۲
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳۶۸	۲۸۱
سرمایه	۸۲۲,۰۰۰	۸۲۲,۰۰۰
حاشیه سود ناخالص	۴۴%	۳۹%

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…