تحلیل بنیادی رادیاتور ایران

معرفی شرکت

شرکت رادیاتور ایران در سال ۱۳۴۱ با ظرفیت تولید سالانه ۱۵ تا ۳۰ هزار قطعه به عنوان اولین واحد صنعتی تولید کننده رادیاتور در کشور تاسیس شد و در حال حاضر با بهره گیری از امکانات پیشرفته و نیروی انسانی متخصص یکی از بزرگترین تولید کنندگان مبدل های حرارتی در خاورمیانه می باشد. هم اکنون نیز شرکت رادیاتور ایران با ظرفیت تولید سالیانه ۲ میلیون قطعه رادیاتور به عنوان یکی از بزرگترین تامین کنندگان در خاورمیانه می باشد.

موضوع فعالیت:

تولید کننده انواع رادیاتور خودرو های سبک و سنگین (آلومینیومی، آلومینیومی اکسپندی، مسی – برنجی و استیل)، مبدل های حرارتی صنعتی، اویل کولر، مبدل های آلومینیومی فشارقوی، اواپراتور، کندانسور، مجموعه کولر خودرو و شبکه های جایگزین

سرمایه شرکت

این شرکت برنامه افزایش سرمایه ۱۰۰ درصدی از محل آورده و مطالبات را در دستور کار خود دارد.

محصولات

انواع رادیاتو ۵۲ درصد از فروش ختور و سایر محصولات نیز ۴۸ درصد مابقی را شکل می دهند. جزئیات سایر موارد (مواد اولیه و محصولات خریداری شده) مشخص نمی باشد.

درآمد فروش

حاشیه سود ناخالص

بهای تمام شده فروش

بهای تمام شده فروش در رادیاتور ایران شامل ۴ آیتم دستمزد، سربار، مواد مستقیم و بهای تمام شده فعالیت های بازرگانی می باشد. ۴۱ درصد سهم مواد اولیه و ۴۸ درصد بهای تمام شده فعالیت های بازرگانی است.

مواد مستقیم شامل موارد زیر می شود. سرب، رنگ، قلع، مس، برنج و ورق آهنی از جمله مواد مصرفی این شرکت می باشد. که همگی از مهر ماه به بعد مشمول افزایش نرخ در بازارهای جهانی و بعضاً در بازارهای داخلی بوده اند. بنابراین انتظار بر این است که بهای تمام شده مواد مصرف شرکت با افزایش روبرو شود که با توجه به سهم ۴۱ درصدی آن در بهای تمام شده می تواند اثرات قابل توجهی بر سود داشته باشد.

منابع و مصارف ارزی

این شرکت به صادرات انواع رادیاتور می پردازد که البته سهم آن از کل فروش بسیار اندک و در حد ۴ درصد فروش کل می باشد و در ازای آن مواد اولیه مسی و آلومینیومی وارد می کند. در مجموع این شرکت تراز ارزی منفی دارد (در حال حاضر بالغ بر ۱٫۵ میلیون دلار) یعنی بالا رفتن نرخ ارز روی آن اثر منفی دارد.

سود عملیاتی

سود خالص

جهش سود خالص به دلیل افزایش سود عملیاتی شرکت بوده است.

سود کارشناسی

سناریو اول

فرض می شود که شرکت با نرخ های شش ماهه اول مقدار فروش بودجه شده خود را بتواند در تمام سال به فروش برساند.

این سناریو محتمل نمی باشد چرا که به نظر می رسد شرکت نتواند در شش ماهه دوم سال مواد مصرفی خود را با همان نرخ خریداری نماید.

نتیجه گیری

ایران رادیاتور یکی از بزرگترین تولیدکنندگان اتواع رادیاتور در ایران و خاورمیانه می باشد. این شرکت در تولید انواع رادیاتور موادی مثل مس، روی، قلع، ورق فولادی، آلیاژ برنج و رنگ استفاده می نماید. در ماههای اخیر قیمت این مواد با رشد همراه بوده است بنابراین از این منظر انتظار افزایش بهای تمام شده تولیدات این شرکت را داریم. نرخ های فروش مهر ماه و آبان ماه این شرکت هر چند تفکیک درستی در ارائه آن انجام نشده است اما به طور کلی نشان می دهد نرخ های فروش در این دو ماه کاهشی بوده و کمتر از متوسط ۶ ماهه اول سال صورت پذیرفته است. این روند می تواند منجر به کاهش حاشیه سود ناخالص شرکت گردد و در نهایت موجبات تعدیل منفی را فراهم نماید.

گروه تحلیلی بتا سهم…