تحلیل بنیادی ملی مس ایران

آبان ۸, ۱۳۹۵

تحلیل بنیادی ملی مس ایران

 

مقدمه:ملی مس ایران هفتمین تولید کننده مس جهان و اولین و تنها تولید کننده مس ایران میباشد این شرکت با دارا بودن معادنی همچون مس سرچشمه و خاتون اباد جز مطرح ترین شرکت معدنی ایران محسوب می شود

روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر:

سالسود هر سهم

(ریال)

سود خالص

(میلیارد ریال)

۱۳۹۲۵۰۴۱۷۶۲۳
۱۳۹۳۳۳۲۱۴۴۰۹
۱۳۹۴۱۰۸۴۷۰۶
۱۳۹۵۱۷۱۸۵۵۰

 

همانطور که مشاهده میشود شرکت برای سال ۹۳ و ۹۴ به دلیل کاهش قیمتهای جهانی مس و مشکل در فروش با روند کاهشی سوداوری همراه شده است اما در سال ۹۵ این روند به سمت احیا شدن گام برداشته است

پیشبینی سود سال ۹۵:

شرحپیشبینی حسابرسی نشدهواقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۵،۱۲،۳۰۹۵،۶،۳۱
فروش۵۹،۹۰۴،۷۱۴۳۵،۵۸۶،۰۵۳
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۴۳،۵۱۶،۰۱۰)(۲۵،۲۲۴،۹۹۵)
سود و زیان ناخالص۱۶،۳۸۸،۷۰۴۱۰،۳۶۱،۰۵۸
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۶،۳۰۵،۳۴۳)(۲،۷۷۷،۸۰۶)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۳۳۰،۵۷۲)(۳۸۴،۰۰۶)
سود و زیان عملیاتی۹،۷۵۲،۷۸۹۷،۱۹۹،۲۴۶
هزینه های مالی(۱،۷۰۸،۸۷۴)(۱،۸۱۳،۸۵۱)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۷۱۷،۹۶۹۳۶۱،۶۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه۶۰۲،۲۷۰۲۱۴،۹۹۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۹،۳۶۴،۱۵۴۶،۵۹۱،۹۸۶
مالیات(۸۱۳،۵۴۹)(۲۸۲،۲۸۱)
سود و زیان پس از کسرمالیات۸،۵۵۰،۶۰۵۶،۳۰۹،۷۰۵
سود هر سهم پس از کسر مالیات۱۷۱۱۲۶
سرمایه۵۰،۰۰۰،۰۰۰۵۰،۰۰۰،۰۰۰

 

این شرکت سود سال مالی ۹۵خود را با سرمایه جدید ۵۰۰۰ میلیارد تومانی  به ازای هر سهم ۱۷۱ریال اعلام نموده است که در عملکرد۶ ماهه۷۴ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

شرکت در عملکرد ۳ ماهه اول سال ۷۴ ریال و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۵۲ ریالی دست یافته است

تولیدات و فروش شرکت:

شرکت مس ایران ظرفیت تولید ۱میلیون تن کنسانتره مس و۱۹۳ هزارتن کاتد و۳۰ هزارتن مفتول و ۷هزارتن کنسانتره مولیبدن را برای سال ۹۵ پیشبینی نموده است که در این بین کاتد با وزن ریالی بالایی، حدود ۶۰ درصد از میزان فروش این شرکت را به خود اختصاص داده است.

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال۹۵:

نوع محصولمقدار فروش(تن)

سال ۹۵

قیمت فروش (هر تن/تومان)

سال۹۵

 

مقدار فروش(تن)

۶ماهه

قیمت فروش (هر تن/تومان)

۶ماهه

کنسانتره۵۰۰،۰۰۰۳،۲۲۵،۰۰۰۲۹۱،۱۷۲۳،۳۶۶،۰۰۰
کاتد۱۹۱،۵۸۰۱۶،۵۸۸،۰۰۰۱۲۶،۳۴۲۱۶،۰۸۰،۰۰۰
مفتول۳۰،۰۰۰۱۷،۱۷۸،۰۰۰۱۵،۰۰۶۱۷،۴۹۷،۰۰۰
کنسانتره مولیبدن۵،۶۵۰۱۸،۳۰۹،۰۰۰۳،۰۹۸۱۷،۷۰۶،۰۰۰
کنسانتره طلا و نقره۴۲۵۳۲۱،۸۴۴،۰۰۰۶۷۳۲۳،۶۷۱،۰۰۰
ته پاتیل۱۵۰،۰۰۰۲،۶۰۳،۰۰۰۲۹،۲۵۴۲،۸۵۴،۰۰۰
سنگ سولفور۱،۱۷۰،۰۰۰۱۷،۵۸۰۳۱۹،۷۸۹۱۶،۲۰۰
اکسید مولیبدن۱،۰۰۰۳۳،۲۵۱،۰۰۰۸۱۶۳۳،۴۵۱،۰۰۰

 

هم اکنون قیمت هر کیلو کاتد در سطوح ۱۷هزار تومان در بورس کالا تومان در حال معامله میباشد

مس مفتول ۱۷،۸هزار تومان در حال معامله میباشد

با فرض دلار ۳۶۰۰تومانی و مس جهانی ۴۷۰۰دلاری به نرخ فروش ۱۶،۹میلیون تومانی به ازای هر تن کاتد صادراتی میرسیم

با توجه به اینکه عمده فروش کاتد از فروش کاتد صادراتی می باشد متوسط نرخ فروش کاتد به سطح ۱۶۹۵۰هزار تومان می رسد

 

مصارف ارزی:

شرکت ملی مس ایران جز یکی از بزرگترین شرکتهای صادرکننده ایرانی میباشداین شرکت برای سال ۹۵ پیشبینی صادرات ۹۱۴،۲ میلیون دلاری با نرخ تسعیر ارز ۳۴۰۰ تومانی را در دستور کار دارد

شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۶۹۱ میلیون دلار صادرات با نرخ ۳۴۹۵تومان را داشته است که نشان از برطرف شدن مشکلات صادرات شرکت و فروش شرکت از موجودی انبارها دارد

 

صادرات:

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
دلار۹۱۴،۲۰۰،۰۰۰۳۴،۰۰۰۳۱،۰۸۵،۰۰۰

 

صادرات۶ماهه:

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
دلار۶۹۱،۰۶۹،۰۰۰۳۴،۹۴۸۲۴،۱۵۱،۰۰۰

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت ملی مس ایران:

ناممبلغ(میلیون ریال)درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم۹،۴۰۴،۰۰۰۲۶
دستمزد مستقیم۹،۶۵۲،۰۰۰۲۶
سربار۱۶،۵۵۳،۰۰۰۴۸

 

در این بخش همانطور که از جدول بالا مشاهده میگردد هر کدام از ۳ پارامتر اصلی در بهای تمام شده تاثیر بسزایی دارد که در ادامه به بررسی هر یک از پارامترهای مذکور میپردازیم:

۱-مواد مستقیم: فملی تمامی مواد اولیه مورد نیاز خود را از منایع داخلی تامین میکند و در این زمینه به هیچگونه وارداتی وابسته نمیباشد مواد اولیه مستقیم مصرفی شرکت از دو بخش اصلی : کنسانتره مس و قراضه تشکیل شده است که وزن این دو محصول اصلی در قراضه ۶۰ درصد و در کنسانتره ۴۰ درصد میباشد

کنسانتره مصرفی شرکت از ۴ معدن مس سرچشمه و مس میدوک و مس سونگون و مس خاتون اباد و سایر معادن کوچک دیگر تامین میشود

قراضه مورد نیاز مصرفی شرکت نیز عمدتا از تامین کنندگان داخلی این محصول خریداری میگردد.

 

شرحواحدخرید  سال۹۵خرید سال۹۵(هر تن /تومان)خرید ۶ماههمبلغ ۶ماهه(هر تن/تومان)
قراضه خریداری شدهتن۳۱،۰۰۰۱۴،۳۶۰،۰۰۰۶،۰۹۴۱۵،۱۳۷،۰۰۰
کنسانتره مس خریداریتن۳۹،۰۰۰۲،۹۰۷،۰۰۰۱۷،۰۹۱۲،۷۱۳،۰۰۰
کنسانتره مس تولیدیتن۱،۰۴۹،۰۰۰۱،۸۱۹،۰۰۰۵۲۹،۹۳۲۱،۸۱۳،۰۰۰

.

شرکت نرخ خرید مواد اولیه برای سال ۹۵ را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است

۲-دستمزد مستقیم: این بخش از هزینه ها مربوط به هزینه های دستمزد کارگران فعال در معادن و کارخانه های شرکت میباشد که سالیانه با رشد به دلیل افزایش نرخ دستمزدها همراه میباشد.

 

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامداردرصد سهام
سهام عدالت۳۶،۹
سازمان توسعه و نوسازی صنایع ایران۱۲
سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات۵،۸
صندوق بازنشستگی ملی صنایع مس۶
صدر تامین۵،۸
بانک ملت۵،۷

 

طرح های توسعه ای شرکت:

ملی صنایع مس ایران دارای طرح های توسعه ای متعدد و پرپتانسیلی میباشد که تا پایان سال ۱۳۹۷ میتواند ظرفیت تولیدی شرکت را در تمامی بخش ها حداقل تا دو برابر ظرفیت فعلی افزایش دهد.

 

نام طرحبراورد سرمایه گذاریدرصد پیشرفت طرح تاکنونسال بهره برداری
مبلغ میلیون ریالنام ارزمبلغ ارزی
افزایش ظرفیت ذوب خاتون اباد۱،۳۳۰،۰۰۰یورو۱۰۹،۰۰۰،۰۰۰۳۰۹۵
ایجاد ظرفیت پالایشگاه خاتون اباد۶۳۶،۰۰۰یورو۱۳۷،۵۰۰،۰۰۰۱۰۰۹۵
طرح جامع اب۶،۸۳۰،۰۰۰یورو۳۴،۰۰۰،۰۰۰۸۰۹۶
تفت۹۴۰،۰۰۰یورو۵۹،۰۰۰،۰۰۰۲۱۹۶
زیر ساخت های مس سرچشمه۱،۶۴۰،۰۰۰یورو۶۸،۰۰۰،۰۰۰۰۹۶
اهک اهر۱۵۰،۰۰۰یورو۶،۰۰۰،۰۰۰۰۹۶
تجهیز معدن و احداث کارخانه تغلیظ در الو کرمان۹،۶۵۰،۰۰۰یورو۱۵۰،۰۰۰،۰۰۰۳۵۹۶
تجهیز معدن و احداث تغلیظ چهل کوره زاهدان۲،۴۴۰،۰۰۰یورو۸،۰۰۰،۰۰۰۸۲۹۵
ذوب سرچشمه۳،۷۰۰،۰۰۰یورو۲۰۱،۰۰۰،۰۰۰۰۹۶
طرح جامع برق۲،۳۹۱،۰۰۰یورو۲۴،۰۰۰،۰۰۰۳۶۹۶
تجهیز معدن و احداث تغلیظ نوچون۳،۲۴۶،۰۰۰یورو۱۲۷،۰۰۰،۰۰۰۴۲۹۷
مس کهنگ۴،۰۷۷،۰۰۰یورو۱۲۲،۰۰۰،۰۰۰۱۰۹۶

 

نتیجه گیری:

در این قسمت سود شرکت را با نرخ های فعلی تخمین میزنیم:

هم اکنون قیمت هر کیلو کاتد در سطوح ۱۷هزار تومان در بورس کالا تومان در حال معامله میباشد

مس مفتول ۱۷،۸هزار تومان در حال معامله میباشد

با فرض دلار ۳۶۰۰تومانی و مس جهانی ۴۷۰۰دلاری به نرخ فروش ۱۶،۹میلیون تومانی به ازای هر تن کاتد صادراتی میرسیم

با توجه به اینکه عمده فروش کاتد از فروش کاتد صادراتی می باشد متوسط نرخ فروش کاتد به سطح ۱۶۹۵۰هزار تومان می رسد

 

 

نوع محصولمقدار فروش(تن)

۶ماهه سال۹۵

قیمت فروش (هر تن تومان)

۶ماهه۹۵

 

کنسانتره۲۰۸،۸۲۸۳،۳۰۰،۰۰۰
کاتد۶۵،۲۳۸۱۶،۹۵۰،۰۰۰
مفتول۱۵،۰۰۰۱۷،۸۰۰،۰۰۰
کنسانتره مولیبدن۲،۵۵۲۱۷،۷۰۶،۰۰۰
کنسانتره طلا و نقره۳۵۸۳۲۳،۶۷۱،۰۰۰
ته پاتیل۱۲۰،۷۴۶۲،۸۵۴،۰۰۰
سنگ سولفور۸۵۰،۲۱۰۱۶،۲۰۰
اکسید مولیبدن۱۲۰۳۳،۴۵۱،۰۰۰

 

۶ماهه میلیون ریال۳۵،۵۸۶،۰۰۰
۶ ماهه باقی مانده۲۶،۲۱۳،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال۶۱،۷۹۹،۰۰۰

 

 

شرحپیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۵،۱۲،۳۰
فروش۶۱،۷۹۹،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۴۳،۵۱۶،۰۱۰)
سود و زیان ناخالص۱۸،۲۸۲،۹۹۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۶،۳۰۵،۳۴۳)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۳۳۰،۵۷۲)
سود و زیان عملیاتی۱۱،۶۴۷،۰۷۵
هزینه های مالی(۲،۰۰۰،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۷۱۷،۹۶۹
درامدها(هزینه های) متفرقه۶۰۲،۲۷۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۱۰،۹۶۷،۳۱۴
مالیات(۹۵۴،۱۵۶)
سود و زیان پس از کسرمالیات۱۰،۰۱۳،۱۵۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات۲۰۰
سرمایه۵۰،۰۰۰،۰۰۰

 

در صورت عدم کاهش جدی نرخ جهانی مس و با فرض مس ۴۷۰۰دلاری و دلار ۳۶۰۰ تومانی شرکت توان رسیدن به سود ۲۰ تومانی را داراست.

 

 گروه تحلیلی بتا سهم…

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم