تحلیل بنیادی سرمایه گذاری صنعت نفت

مقدمه: سرمایه گذاری صنعت نفت با سرمایه ۱۲۲ میلیارد تومان و عمدتا متمرکز در شرکتهای غیر بورسی در حال فعالیت میباشد این شرکت به تازگی با توجه به پتانسیل پرتفوی غیر بورسی خود مورد توجه بازار قرار گرفته است

روند سوداوری ونفت:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۰	۵۳	۴۵
۱۳۹۱	۷۶	۶۴
۱۳۹۲	۴۵۴	۵۲۲
۱۳۹۳	۱۲۷	۱۵۵
۱۳۹۴	۶۰۶	۷۴۱

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری شرکت در سال ۹۳ با کاهش اما در سال ۹۴ به دلیل فروش سهام شرکتهای زیر مجموعه با جهش همراه شد است

پیشبینی سود سال ۹۴:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده۹۴،۱۲،۲۹	واقعی حسابرسی نشده۹۴،۶،۳۱
سود حاصل از سرمایه گذاری	۲۹۵،۱۰۴	۲۳،۰۹۰
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری	۵۱۷،۲۱۹	۵۱۱،۶۷۴
سود حاصل از سایر فعالیتها	۰	۰
جمع درامدها	۸۱۲،۳۲۳	۵۳۴،۷۶۴
هزینه های عمومی و اداری	(۴۹،۸۶۴)	(۲۷،۲۲۲)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)	(۳۶،۶۳۷)	(۳۶،۶۳۷)
سود و زیان عملیاتی	۷۲۵،۸۲۲	۴۷۰،۹۰۵
هزینه مالی	(۲،۸۰۰)	(۱،۵۱۱)
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۸،۴۶۱	۴،۰۴۲
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۷۴۱،۴۸۳	۴۷۳،۴۳۶
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسر مالیات	۷۴۱،۴۸۳	۴۷۳،۴۳۶
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۶۰۶	۳۸۷
سرمایه	۱،۲۲۳،۶۰۰	۱،۲۲۳،۶۰۰

ونفت سود هر سهم سال مالی ۹۴خود را به ازای هر سهم مبلغ ۶۰۶ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در ۶ ماهه موفق به پوشش ۶۴ درصدی بودجه خود شده است

پرتفوی بورسی ونفت:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده(هرسهم ریال)	ارزش بازار(هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
فارس	۰	۵،۴۰۰	۵،۳۳۸	(۸،۰۰۰)
غدیر	۰	۲،۲۰۰	۱،۹۷۳	(۶،۰۰۰)
بانک ملت	۰	۲،۳۹۹	۱،۹۲۹	(۱۲،۰۰۰)
جمع	—	—-	—-	(۹۰،۰۰۰)

همانطورکه مشاهده میشود پرتفوی بورسی شرکت سهام ارزنده و مهمی ندارد و سرمایه چندانی نیز در شرکتهای بورسی شرکت موجود نمیباشد

پرتفوی غیر بورسی ونفت:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده(میلیون ریال)	ارزش کارشناسی(میلیون ریال)
سرمایه گذاری نفت قشم	۴۹	۲۹۱،۰۶۰	۷۹۰،۰۰۰
کنترل گاز اکباتان	۱۰۰	۸۰،۹۸۴	۸۰،۹۸۴
شیمیایی نفت گستر	۹۰	۴۰،۲۰۴	۴۰،۲۰۴
جوی گستر نفت	۸۱،۲	۱۸،۷۲۳	۱۸،۷۲۳
بازرگانی نفت یاب	۱۰۰	۱۰،۰۰۰	۱۰،۰۰۰
خدمات حفاری صنایع نفت	۷۰،۲	۴۵،۴۳۵	۷۲،۰۰۰
ره گستر نفت	۱۰۰	۹،۹۹۸	۴۸،۰۰۰
سوخت رسانی فرودگاهی اوج	۶۳	۲،۹۸۶	۸۱۰،۰۰۰
بازرگانی نیک نفت	۱۰۰	۵،۰۰۰	۵،۰۰۰
پتروکام کیش	۹۹	۲٫۹۷۰	۲،۹۷۰
سایر	—	۴۶،۹۸۰	۴۶،۹۸۰
جمع	—	۶۸۹،۶۰۶	۱،۹۲۴،۸۶۱

ارزش گذاری ونفت بر اساس سود شرکتها و اعمال پی بر ای متوسط ۶انجام شده است

سهامداران عمده ونفت:

نام سهامدار	درصد سهام
صندوق بازنشستگی نفت	۴۳،۶
مالی مهرایندگان	۲،۱
سایر سهامداران	۵۴،۳

همانطور که مشاهده میشود شرکت دارای سهام شناور بسیار بالایی در بازار میباشد

مدتی است شرکت مالی مهرایندگان در حال خرید و جمع اوری سهام شرکت میباشد

محاسبه NAV و ارزش ذاتی هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	(۹۰،۰۰۰)
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۱،۲۳۵،۲۵۵
جمع حقوق صاحبان سهام	۲،۲۶۳،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۱۳۵،۰۰۰
تعداد سهام شرکت	۱،۲۲۴،۰۰۰،۰۰۰
NAV	۲۸۹
ضریب NAV	۷۰٪
ارزش ذاتی	۲۰۲

همانطور که مشاهده میشود سهم در حال معامله بر روی ارزش ذاتی  خود میباشد که این امر به دلیل  طرح توسعه احداث مخازن جنوب میباشد که سرمایه گذاری عظیمی بوده در ۳-۴ سالاینده به بهره برداری خواهد رسید

سهم شرکتهای سرمایه گذاری در سوداوری ونفت:

نام شرکت	درصد مالکیت	سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیارد ریال)
ره گستر نفت	۱۰۰	۱۰
سوخت رسانی فرودگاهی اوج	۹۶	۱۶۴
خدمات حفاری صنایع نفت	۷۰٫۲	۱۰
شیمیایی نفت گستر	۷۹،۶	۱۷
سایر	—	۹۴
جمع	—	۲۹۵

همانطور که مشاهده میشود ۵۵ درصد از سود شرکت را شرکت سوخت رسانی فرودگایه اوج تشکیل میدهد که برای سال ۹۴انتظار رشد بیش از پیش سود این شرکت را داریم

یکشنبه ۲۲ اذر ۹۴