تحلیل بنیادی توسعه معادن روی

مقدمه:توسعه معادن روی تنها هلدینگ متشکل از شرکتهای تولید کننده روی با مالکیت عمده شرکتهای فعال در این زمینه به یکی از بزرگترین تولید کنندگان سرب و روی کشور مبدل شده است این شرکت با استفاده از میزیت بزرگی همچون معدن انگوران و توصعه شرکتهای زیر مجوعه خود به قطب بزرگ صنعت روی ایران تبدیل شده است

روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:

در سال۹۲ با توجه به بهبود وضعیت قیمتهای جهانی روی و افزایش قیمت ارز شاهد روند مثبت سوداوری کروی هستیم

پیشبینی سود و زیان شرکت:

کروی سود سال مالی ۹۲خود را به ازای هر سهم مبلغ۴۸۲ ریال اعلام کرده است که در عملکرد ۹ ماهه موف به پوشش۱۴ درصدی بودجه خود شده است

ترکیب سهامداران:

از نکات ترکیب سهامداری شرکت وجود شرکتهای وابسته به ارگان سپاه و سرمایه گذاری مهر اقتصاد ایرانیان و حمایتهای این گروه از توسعه معادن روی و شرکتهای وابسته میباشد همچنین شنیده میشود شرکت تامین اجتماعی نیروهای مسلح نیز قصد خرید بلوکی سهام و وارد شدن به ترکیب سهامداری کروی را دارد طی چند ماه اخیر مهر اقتصاد سهام خود را از ۱۱ درصد به بیش از ۱۸ درصد افزایش داده است و هم اکنون تنها خریدار فعال بر روی سهم میباشد البته به دلیل سهام شناور بالا بیشتر سهام در دست افراد حقیقی جابه جا میشود

بررسی پرتفوی بورسی:

حدود ۹۰ درصد سود حاصل از سرمایه گذاری های کروی از طریق شرکت کالسیمین تامین میشود پس روند سوداوری شرکت کالسیمین تاثیر بسزایی در سوداوری کروی دارد

بررسی شرکتهای خارج بورسی کروی:

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

همانطور که مشاهده میشود کروی در حال معامله در سطوح بالاتر از ارزش ذاتی خود میباشد

بررسی درامدهای کروی:

به طور کلی حدود ۹۰درصد سود سال مالی ۹۲شرکت از درامدهای سرمایه گذاریها و ۱۰ درصد از فروش سرمایه گذاریها  تشکیل شده است

سود حاصل از سرمایه گذاریها:

بیش از ۷۹ درصد سود حاصل از سرمایه گذاری های کروی از طریق شرکت کالسیمین تامین میشود پس روند سوداوری شرکت کالسیمین تاثیر بسزایی در سوداوری کروی دارد

کروی برای هر سهم  کالسیمین را برای سال ۹۲ حدود ۱۶۵۵ریال و سود تقسیمی کالسیمین را نیز ۱۳۲۰ریال در نظر گرفته است در صورتی که انتظار داریم سود سال جاری کالسیمین به سطوح ۱۹۰۰ ریال و با فرض تقسیم ۸۰ درصدی سود تقسیمی این سهم به سطوح ۱۵۲تومان به ازای هر سهم بالغ شود که بدین ترتیب درامد کروی از این طریق با رشد ۱۱،۳ میلیارد تومانی مواجه خواهد شد

کروی سود مابقی شرکتها را تقریبا در سطوح مناسبی ارزیابی کرده و تنها رشد ۱۱،۳ میلیارد تومانی معادل ۴۷ ریالی را از طریق رشد احتمالی سود کالسیمین برای کروی انتظار داریم

چهارشنبه ۱۶ بهمن ۹۲