تحلیل بنیادی سرمایه گزاری صنعت و معدن
مقدمه: سرمايه گذاري صنعت و معدن يكي از شركتهاي سرمايه گذاري مورد توجه بازار ميباشد اين شركت اخيرا با تغيير سال مالي خود به پايان اذرماه از يك طرف و رشد شديد سوداوري و قيمتي مجموعه اتيه دماوند و شيميايي ايران مورد توجه بازار قرار گرفته است
روند سوداوري سهم طي سالهاي گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
346 |
518 |
|
1391 |
308 |
461 |
|
9 ماهه سال92 |
1107 |
1659 |
روند سوداوري شركت در سال 92با رشيد بساير بالايي همراه شده است كه عمدتا به دليل برگشت ذخاير سرمايه گذاريها به دليل رشد قيمت سهام شركتها و رشد درامد فروش سرمايه گذاريها ميباشد
پيشبيني سود سال 92شركت :
|
شرح |
واقعي 9 ماهه حسابرسي نشده |
عملكرد واقعي12 ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
92،6،31 |
91،6،31 |
|
سود حاصل از سرمايه گذاري |
275،522 |
347،455 |
|
سود حاصل از فروش سرمايه گذاري |
642،760 |
151،161 |
|
سود حاصل از ساير فعاليتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
918،282 |
499،065 |
|
هزينه هاي عمومي و اداري |
(24،830) |
(26،355) |
|
خالص درامدها(هزينه هاي عملياتي) |
775،808 |
(5) |
|
سود و زيان عملياتي |
1،669،260 |
472،705 |
|
هزينه مالي |
(21،250) |
(12،520) |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
11،868 |
1،627 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
1،659،878 |
461،812 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسر ماليات |
1،659،878 |
461،812 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
1،107 |
308 |
|
سرمايه |
1،500،000 |
1،500،000 |
وصنعت بنا بر قانون جديد سرمايه گذاريها سودي براي سال مالي 92 خود اعلام نكرده است شركت در عملكرد 9 ماهه به سود 1107 ريالي به ازاي هر سهم رسيده است
شركت در 3 ماهه اخر سال مالي خود 5،4 ميليارد تومان نيز سود ناشي از فروش سرمايه گذاري ها را شناسايي نموده است
بررسي پرتفوي شركت:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (هر سهم ريال) |
ارزش بازار (هر سهم ريال) |
افزايش (كاهش) ارزش |
|
ايرانخودرو |
2،7 |
2،314 |
3،420 |
287،000 |
|
سيمان فارس و خوزستان |
2،5 |
4،956 |
4،500 |
(49،000) |
|
ليزينگ صنعت و معدن |
10،9 |
1،724 |
2،790 |
116،000 |
|
هلدينگ خليج فارس |
7./ |
10،368 |
16،750 |
104،000 |
|
بانك پاسارگاد |
1./ |
2،046 |
3،230 |
54،313 |
|
مپنا |
1./ |
7،260 |
12،040 |
55،000 |
|
معادن و فلزات |
1./ |
6،569 |
10،150 |
43،000 |
|
نيروكلر |
51،8 |
1،255 |
11،680 |
536،000 |
|
نفت پارس |
2،8 |
7،973 |
38،980 |
292،000 |
|
جمع |
—- |
—- |
—- |
2،750،000 |
بررسي پرتفوي غير بورسي وصنعت:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
بهاي تمام شده (ميليون ريال) |
ارزش كارشناسي (ميليون ريال) |
|
سرمايه گذاري ايران و فرانسه |
100 |
250،727 |
500،000 |
|
بلرينگ ايران |
78.4 |
89،031 |
89،031 |
|
كارگزاري بانك صنعت و معدن |
18.6 |
7،802 |
30،000 |
|
سيمان گيلان سبز |
5.7 |
68،917 |
100،000 |
|
استخراج مواد اوليه شيشه |
19.9 |
9،365 |
15،000 |
|
سراميك البرز |
18.7 |
23،566 |
42،000 |
|
سيمان خوزستان |
3 |
89،676 |
120،000 |
|
بيمه پاسارگاد |
2.4 |
11،970 |
80،000 |
|
كرمانيت |
40 |
840 |
840 |
|
سرمايه گذاري پارس ايران |
1 |
30،514 |
90،000 |
|
ساير |
— |
157،857 |
157،857 |
|
جمع |
— |
663،824 |
1،224،000 |
طبق اخرین ترازنامه شرکت دارای حدود14 میلیارد تومان ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها میباشد
سهامداران شركت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
بانك صنعت و معدن |
59،2 |
|
صندوق بازنشستگي نفت |
16،6 |
|
ليزينگ صنعت و معدن |
9،1 |
|
سرمايه گذاري ايران و فرانسه |
1،2 |
|
بانك پارسيان |
1،2 |
حضور بانك پارسيان در تركيب سهامداري وصنعت از نكات قابل توجه ميباشد
محاسبه NAV و ارزش ذاتي سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمايه گذاري هاي بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
2،750،000 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردي سرمايه گذاريهاي غير بورسي نسبت به بهاي تمام شده |
560،000 |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
3،800،000 |
|
ذخيره كاهش ارزش سرمايه گذاريها |
140،000 |
|
تعداد سهام شركت |
1،500،000،000 |
|
NAV |
483 |
|
ضريب NAV |
80% |
|
ارزش ذاتي |
386 |
همانطور كه مشاهده ميشود ان اي وي سهم در محدوده 483تومان و ارزش ذاتي سهم در محدوده قيمتي 386تومان ميباشد پس در نتيجه قيمت فعلي سهم پاينتر از ارزش ذاتي سهم ميباشد
اين سهم در محدوده 72 درصد از ارزش ان اي وي خود در حال معامله ميباشد
با توجه به عدم ارائه بودجه از سوي شركت و تغيير سال مالي شركت امكان تخمين سود شركت امكان پذير نميباشد اما شركت در عملكرد منتهي به پايان شهريورماه به سود 1107ريالي به ازاي هر سهم رسيده است
شركت در 3 ماهه اخر سال مالي خود 5،4 ميليارد تومان نيز سود ناشي از فروش سرمايه گذاري ها را شناسايي نموده است
بدين ترتيب اضافه سود سود 6-7توماني و افزايش سود شركت به سطوح 117-118 تومان وجود دار
البته نكته مهم اينكه تنها حدود 25 تومان از اين سود عملياتي و قابل تقسيم ميباشد ومابقي ناشي از فروش سرمايه گذاريها و برگشت ذخاير بودده و احتمالا در مجمع شركت تقسيم نشده و صرف افزايش سرمايه احتمالي شود
چهارشنبه11 دی 92
