مقدمه: شركت ايرانترانسفو بزرگترين شركت توليد كننده انواع ترانسفور ماتور فوق توزيع و قدرت با ظرفيت سالانه 8700 تن ترانسفورماتور فوق توزيع و 13 هزار تن ترانسفورماتور قدرت ميباشد همچنين اين شركت متشكل از چندين شركت ترانسفورماتور سازي نيز در زير مجموعه خود ميباشد اين شركت با سرمايه 150 ميليارد تومان جز شركتهاي فعال در صنعت برق فعاليت ميكند
روند سوداوري سالهاي اخير ايرانترانسفو:
|
سال |
سود هر سهم (ريال) |
سود خالص (ميليارد ريال) |
|
1390 |
553 |
830 |
|
1391 |
425 |
637 |
|
1392 |
460 |
690 |
سوداوري سهم در سالهاي اخير به دليل افزايش قيمت مواد اوليه و ارز در كنار افزايش مطالبات شركت و در نتيجه افزايش هزينه هاي مالي با روند كاهشي مواجه شده است اما پيشبيني ميشود در سال 92 شاهد جهش سوداوري بترانس به دليل رشد بالاي سود شركتهاي زير مجموعه باشيم
پيشبيني سود سال92:
|
شرح |
پيشبيني حسابرسي نشده |
عملكرد 6ماهه |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
92،6،31 |
|
فروش |
3،039،469 |
1،048،945 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،242،915) |
(916،581) |
|
سود و زيان ناخالص |
796،554 |
132،364 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(248،135) |
(122،439) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
178،381 |
167،060 |
|
سود و زيان عملياتي |
726،800 |
176،985 |
|
هزينه هاي مالي |
(658،916) |
(354،093) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
563،821 |
185،854 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
95،232 |
72،152 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
726،937 |
80،898 |
|
ماليات |
0 |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
726،937 |
80،898 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
460 |
54 |
|
سرمايه |
1،500،000 |
1،500،000 |
ايرانترانسفو سود هر سهم سال مالي 92 خود را با سرمايه 150ميليارد تومان مبلغ 460ريال اعلام نموده است كه در عملكرد 6 ماهه موفق به پوشش 12 درصدي سود خود شده است
بررسي توليدات و فروش شركت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش سال 92 |
قيمت فروش(هر واحد/تومان) سال92
|
مقدار فروش 6ماهه سال92 |
قيمت فروش(هر واحد /تومان) 6ماهه سال92 |
|
ترانسفورماتور توزيع |
مگا ولت امپر |
505 |
26،481،000 |
284 |
27،000،000 |
|
ترانسفورماتور فوق توزيع |
مگا ولت امپر |
5،266 |
24،798،000 |
2،111 |
21،706،000 |
|
ترانسفور ماتور قدرت |
مگا ولت امپر |
9،183 |
17،422،000 |
3،305 |
15،552،000 |
شركت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبي براي نيمه دوم سال پيشبيني كرده است
مصارف ارزي و فروش داخلي و صادراتي شركت:
ايرانترانسفو براي سال 92 پيشبيني صادرات 24 درصد محصولات خود را دارد از طرفي اين شركت براي سال 92 پيشبيني واردات حدود53درصد از مواد اوليه خود كه عمدتا ورق هسته ميباشد را دارد
از نكات مهم اينكه شركت نرخ يورو را بر مبناي قيمت 3293 توماني بسته است كه در عملكرد 6 ماهه يوروي خود را با نرخ 3345 توماني تسعير كرده است
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
يورو |
17،180،000 |
32،932 |
565،788 |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
يورو |
34،700،000 |
32،932 |
1،142،700 |
عملكرد 6 ماهه:
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
يورو |
1،435،000 |
33،451 |
48،012 |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزي |
نرخ ريالي ارز |
مبلغ(ميليون ريال) |
|
يورو |
18،215،000 |
33،451 |
609،337 |
بررسي بهاي تمام شده در ايرانترانسفو:
|
نام |
مبلغ(ميليون ريال) |
درصد تاثري گذاري |
|
مواد مستقيم |
1،525،382 |
81 |
|
دستمزد مستقيم |
114،000 |
6 |
|
سربار |
252،206 |
13 |
همانطور كه در جدول بالا مشاهده ميشود عمده اجزاي تشكيل دهنده بهاي تمام شده مواد اوليه ميباشد كه در ادامه به بررسي اين قسمت ميپردازيم
بررسي مواد مصرفي شركت:
|
شرح |
واحد |
پيشبيني مقداري خريد سال 92 |
پيشبيني مبلغي خريد سال 92 تومان |
مقدار خريد سال 6ماهه سال92 |
مبلغ خريد 6ماهه سال92 تومان |
|
مس |
تن |
3،445 |
22،390،000 |
1،441 |
23،426،000 |
|
اهن الات |
تن |
7،364 |
2،358،000 |
2،917 |
2،461،000 |
|
روغن |
تن |
7،594 |
5،468،000 |
1،594 |
5،531،000 |
|
ورق هسته |
تن |
7،505 |
5،903،000 |
3،503 |
7،274،000 |
|
ساير |
— |
967،044 |
100،000 |
535،831 |
100،000 |
همانطور كه مشاهده ميشود نرخ خريد مواد اوليه در سطوح معقولي پيشبيني شده قيمت مس و اهن الان در سطوح پايينتري از بودجه قرار داشته و قيمت ورق هسته با توجه به رفع تحريمها و كاهش قيمت خريد به نظر ميرسد با افت به قيمت بودجه نزديك شود
سرمايه گذاريهاي شركت:
|
نام شركت |
درصد مالكيت |
سهم شركت سرمايه گذاري(ميليون ريال) |
|
ترانسفورماتور سازي كوشكن |
42،3 |
50،047 |
|
ايرانترانسفو ري |
100 |
58،000 |
|
عايقهاي پارس |
68،3 |
26،000 |
|
توزيع ايرانترانسفو زنگان |
100 |
108،000 |
|
ساير |
— |
7،397 |
|
سپرده هاي بانكي |
—- |
313،821 |
|
جمع |
—- |
563،821 |
نكته بسيار مهم سود بترانس در سود سرمايه گذاريهايش نهفته ميباشد
بيش از 77 درصد از سود بترانس را سود حاصل از سرمايه گذاري هايش تشكيل داده اند
شركت مالكيت 100 درصدي ايرانترانسفوي ري را در اختيار دارد در حالي كه ايرانترانسفو ري در عملكرد 6 ماهه به سود خالص حدود 25 ميليارد تومان دست يافته است بترانس سود براي سال 92 تنها 14 ميلياردتومان و سود تقسيمي را نيز در سطوح 5،8 ميليارد تومان در نظر گرفته است در صورتي كه پيشبيني ميشود ايرنترانسفوي ري براي سال جاري به سود 50 ميليارد توماني و با توجه به سياست تقسيم سود 40 درصدي سود تقسيمي با رشد 14،2 ميليارد توماني همراه شود كه اين حداقل سود ميباشد و با افزايش تقسيم سود سود شناسايي شده به رقم فراتري خواهد رفت
از شركتهاي مهم ديگر توزيع ايرانترانسفوي زنگان ميباشد كه سود اين شركت در حالي در سطوح 12 ميليارد توماني براي سال 92 پيشبيني شده است كه اين شركت براي عملكرد 6 ماهه به سود 13،5 ميليارد توماني و براي كل سال پيشبيني سود 25 ميليارد توماني ميشود كه با توجه به سياست تقسيم سود 90 درصدي اين شركت توسط بترانس شاهد رشد 11،7 ميليارد توماني سود بترانس از طريق اين شركت خواهيم بود
همچنين حدود 2 ميليارد تومان از طريق عايق هاي الكتريكي پارس بترانس قابليت سود سازي دارد همچنين به علت عدم انتشار صورت هاي مالي 6 ماهه شركت كوشكن سود اين شركت مشخص نبوده كه قطعا سود اين شركت هم باعث رشد بيشتر سود بترانس خواهد شد
در نهايت به صورت حداقلي شاهد رشد حدود 28 ميليارد توماني سود بترانس ناشي از افزايش سود شركتهاي زير مجموعه خواهيم بود كه اين سود با افزايش سود تقسيمي و افزايش سود شركت كوشكن قطعا ميتواند افزايش بيشتري نيز پيدا نمايد
هزينه انرژي و تاثيرات طرح تحول بر بترانس:
هزينه برق و سوخت در اين شركت سالانه حدود500 ميليون تومان ميباشد كه با فرض ازاد سازي كامل حامل هاي انرژي و با فرض افزايش2 برابري اين هزينه ها شامل افزايش 1 ميليارد بهاي تمام شده و به عبارتي تاثيري بر سود شركت ندارد
طرح هاي توسعه اي:
|
نام طرح |
براورد سرمايه گذاري |
درصد پيشرفت طرح تاكنون |
سال بهره برداري |
||
|
مبلغ ميليون ريال |
نام ارز |
مبلغ ارزي |
|||
|
طرح توسعه كارخانه قدرت |
980،000 |
33 |
1392 |
||
با اجراي طرح توسعه كارخانه قدرت 12 هزار مگاوات به ظرفيت فعلي كارخانه اضافه ميشود لازم به ذكر است به دليل مشكل نقدينگي شركت طرح توسعه پيشرفت چنداني ندارد
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
شركت توسعه اينده پويا |
32،7 |
|
سرمايه گذاري گروه توسعه ملي |
30،6 |
|
صباتامين |
4،3 |
|
سرمايه گذاري ملي |
5 |
|
سينا فرايند نيرو |
3،4 |
سينا فرايند نيرو در حال فروش و خروج از شركت ميباشد
نتيجه:
شركت توليد و فروش را در سطوح مناسبي و به خصوص فروش محصولاتخود را در سطوح خوشبينانه اي پيشبيني كرده است اما سود حاصل از سرمايه گذاري ها در سطوح بسيار پاييني پيشبيني شده است
شركت مالكيت 100 درصدي ايرانترانسفوي ري را در اختيار دارد در حالي كه ايرانترانسفو ري در عملكرد 6 ماهه به سود خالص حدود 25 ميليارد تومان دست يافته است بترانس سود براي سال 92 تنها 14 ميلياردتومان و سود تقسيمي را نيز در سطوح 5،8 ميليارد تومان در نظر گرفته است در صورتي كه پيشبيني ميشود ايرنترانسفوي ري براي سال جاري به سود 50 ميليارد توماني و با توجه به سياست تقسيم سود 40 درصدي سود تقسيمي با رشد 14،2 ميليارد توماني همراه شود كه اين حداقل سود ميباشد و با افزايش تقسيم سود سود شناسايي شده به رقم فراتري خواهد رفت
از شركتهاي مهم ديگر توزيع ايرانترانسفوي زنگان ميباشد كه سود اين شركت در حالي در سطوح 12 ميليارد توماني براي سال 92 پيشبيني شده است كه اين شركت براي عملكرد 6 ماهه به سود 13،5 ميليارد توماني و براي كل سال پيشبيني سود 25 ميليارد توماني ميشود كه با توجه به سياست تقسيم سود 90 درصدي اين شركت توسط بترانس شاهد رشد 11،7 ميليارد توماني سود بترانس از طريق اين شركت خواهيم بود
همچنين حدود 2 ميليارد تومان از طريق عايق هاي الكتريكي پارس بترانس قابليت سود سازي دارد همچنين به علت عدم انتشار صورت هاي مالي 6 ماهه شركت كوشكن سود اين شركت مشخص نبوده كه قطعا سود اين شركت هم باعث رشد بيشتر سود بترانس خواهد شد
در نهايت به صورت حداقلي شاهد رشد حدود 28 ميليارد توماني سود بترانس ناشي از افزايش سود شركتهاي زير مجموعه خواهيم بود كه اين سود با افزايش سود تقسيمي و افزايش سود شركت كوشكن قطعا ميتواند افزايش بيشتري نيز پيدا نمايد
در نهايت با لحاظ كردن سود حاصل از سرمايه گذاري ها براي سال 92 انتظار بودجه ذيل را داريم:
|
شرح |
پيشبيني 92 |
|
سال مالي منتهي به |
92،12،29 |
|
فروش |
3،039،469 |
|
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته |
(2،242،915) |
|
سود و زيان ناخالص |
796،554 |
|
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي |
(248،135) |
|
خالص ساير درامدهاي عملياتي |
178،381 |
|
سود و زيان عملياتي |
726،800 |
|
هزينه هاي مالي |
(658،916) |
|
درامد حاصل از سرمايه گذاريها |
844،000 |
|
درامدها(هزينه هاي) متفرقه |
95،232 |
|
سود(زيان)قبل از كسر ماليات |
977،116 |
|
ماليات |
0 |
|
سود و زيان پس از كسرماليات |
977،116 |
|
سود هر سهم پس از كسر ماليات |
651 |
|
سرمايه |
1،500،000 |
حداقل بترانس براي سال جاري توانايي رسيدن به سود 65 توماني را به شرط تحقق بودجه فروش خود دارد
افزايش سود تقسيمي شركتهاي زير مجموعه به خصوص ايرانترانسفوي ري و كوشكن ميتواند سبب جهش بيشتر سود شركت شود
یکشنبه 8 دی 92
